什么是資產(chǎn)負(fù)債率_計(jì)算公式
長期資產(chǎn)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債相比較，具有期限長、利息相對高、絕對數(shù)可能大等特點(diǎn)。那么你對資產(chǎn)負(fù)債率了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是資產(chǎn)負(fù)債率的內(nèi)容，希望大家喜歡!
資產(chǎn)負(fù)債率的定義
資產(chǎn)負(fù)債率(debt to assets ratio)是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。
表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。
如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債!
資產(chǎn)負(fù)債率的使用者
債權(quán)人
從債權(quán)人的立場看，他們最關(guān)心的是各種融資方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。如果股東提供的資本與企業(yè)資產(chǎn)總額相比，只占較小的比例，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，這對債權(quán)人來講是不利的。因此，債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，企業(yè)償債有保證，融給企業(yè)的資金不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。
投資者
從投資者的立場看，投資者所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利息率。假使全部資本利潤率超過利息率，投資人所得到的利潤就會(huì)加大，如果相反，運(yùn)用全部資本利潤率低于借入資金利息率，投資人所得到的利潤就會(huì)減少，則對投資人不利。因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用投資人所得的利潤份額來彌補(bǔ)，因此在全部資本利潤率高于借入資本利息的前提下，投資人希望資產(chǎn)負(fù)債率越高越好，否則反之。
經(jīng)營者
從經(jīng)營者的立場看，如果舉債數(shù)額很大，超出債權(quán)人的心理承受程度，企業(yè)就融不到資金。借入資金越大(當(dāng)然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。因此，經(jīng)營者希望資產(chǎn)負(fù)債率稍高些，通過舉債經(jīng)營，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，開拓市場，增強(qiáng)企業(yè)活力，獲取較高的利潤。
資產(chǎn)負(fù)債率的影響因素
利潤及凈現(xiàn)金流量的分析
企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增長，首先要看企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產(chǎn)負(fù)債率的增長幅度。如果大于，則是給企業(yè)帶來的是正面效益，這種正面效益使企業(yè)所有者權(quán)益變大，隨著所有者權(quán)益的變大，資產(chǎn)負(fù)債率就會(huì)相應(yīng)降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入情況。當(dāng)企業(yè)大量舉債，實(shí)現(xiàn)較高利潤時(shí)，就會(huì)有較多的現(xiàn)金流入，這說明企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)有一定的支付能力，能夠償債，保證債權(quán)人的權(quán)益，同時(shí)說明企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是良性循環(huán)的。
資產(chǎn)分析
流動(dòng)資產(chǎn)分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低與流動(dòng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重、流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量有著至關(guān)重要的聯(lián)系。如果流動(dòng)資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重較大，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度較快、變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)性資金占據(jù)了主導(dǎo)位置，即使資產(chǎn)負(fù)債率較高也不十分可怕了。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)的貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)占全部流動(dòng)資產(chǎn)的比重。這些是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最快、支付能力最強(qiáng)的資產(chǎn)。我們知道貨幣資金是即付資金，應(yīng)收賬款是隨時(shí)回籠兌現(xiàn)的資金，存貨是隨著銷售的實(shí)現(xiàn)而變現(xiàn)的資金，這些資產(chǎn)的多少直接影響著企業(yè)付現(xiàn)的能力。如果該比重大，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)作保證。反之，則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中待處理資產(chǎn)、待攤費(fèi)用以及相對固化或費(fèi)用化掛賬資產(chǎn)居多，這些資產(chǎn)都是尚待企業(yè)自行消化的費(fèi)用，不僅不能變現(xiàn)償債，反而會(huì)耗用、侵蝕企業(yè)利潤，這也是一個(gè)危險(xiǎn)的信號。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，主要看企業(yè)應(yīng)收賬款中有無呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業(yè)是否計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備， 所提壞賬準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)備是否足以彌補(bǔ)呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。
長期投資分析：投資是企業(yè)通過分配來增加財(cái)富，獲取更多的利益。企業(yè)投資是否合理、可行。首先要分析企業(yè)投資額占全部資產(chǎn)的比重是否合理，如果投資比重過高，說明企業(yè)投資規(guī)模過大，投資規(guī)模過大就會(huì)直接影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和支付能力，特別是在資產(chǎn)負(fù)債率極高的情況下，迫使企業(yè)償債受到限制，以至影響企業(yè)的信譽(yù)。其次要分析企業(yè)投資項(xiàng)目是否可行，即所投資回報(bào)率是否高于融資利率，如果投資回報(bào)率高于利息率，則說明該投資是可行的。
固定資產(chǎn)分析：固定資產(chǎn)的規(guī)模，對于企業(yè)很重要。一是固定資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重的情況。通常是固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于企業(yè)凈資產(chǎn)，占到凈資產(chǎn)的2/3為好，這樣可使企業(yè)凈資產(chǎn)中有1/3流動(dòng)資產(chǎn)，到頭來不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來償債。固定資產(chǎn)比重過高，說明企業(yè)變現(xiàn)能力差，企業(yè)償還債務(wù)的能力就差。二是固定資產(chǎn)中生產(chǎn)用固定資產(chǎn)所占比重是否合理。如果生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占比重低，說明非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)比重大。由于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)少就很可能滿足不了生產(chǎn)經(jīng)營所需，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)。非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)過大，列入企業(yè)當(dāng)期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業(yè)效益少，效益少現(xiàn)金流入就少，使企業(yè)償還債務(wù)的能力變?nèi)酢?/p>
負(fù)債分析
流動(dòng)負(fù)債分析
一般說來，資產(chǎn)流動(dòng)比率越高，債權(quán)人越有保證，但流動(dòng)比率過高，就會(huì)使一部分資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)上，影響企業(yè)的獲利能力。因此企業(yè)應(yīng)將流動(dòng)比率測定一個(gè)較為合理的界限，低于這個(gè)界限，說明資產(chǎn)負(fù)債率有可能會(huì)高，企業(yè)信用受到損害，再舉債會(huì)發(fā)生困難; 高于這個(gè)界限，說明一部分資金被閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費(fèi)。
短期借款分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)向銀行借入資金越多，因此企業(yè)決定舉債時(shí)，首先要分析市場形勢，通過市場的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)形勢做出是否舉債經(jīng)營的判斷。市場前景好時(shí)舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要分析企業(yè)舉債后獲利水平是否高于借款利息水平，如果企業(yè)獲利水平高于借款利息水平，說明企業(yè)舉債經(jīng)營是有利可圖的。再次要分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是否大于流動(dòng)負(fù)債，如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，說明企業(yè)有償付能力，能夠保證債權(quán)人的權(quán)益。
結(jié)算負(fù)債分析：結(jié)算負(fù)債主要包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。結(jié)算負(fù)債的分析主要是看企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)。這種商業(yè)信譽(yù)來自金融機(jī)構(gòu)和供貨方，主要體現(xiàn)在企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款以及預(yù)收賬款的多少。大量應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款，一方面說明金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的綜合信譽(yù)、經(jīng)營規(guī)模給予企業(yè)綜合授信，另一方面也說明供貨方根據(jù)長期友好往來與合作關(guān)系，給予企業(yè)的支持和信任，甚至應(yīng)該說是供貨方給予企業(yè)價(jià)格上的優(yōu)惠。因?yàn)榻Y(jié)算負(fù)債的增加意味著資產(chǎn)負(fù)債率的上升，資產(chǎn)負(fù)債率的上升，不得不考慮企業(yè)的償債能力，以免企業(yè)再籌資受到限制。除此之外企業(yè)還要注意，供貨方在付款方式上有無現(xiàn)金折扣，如果有現(xiàn)金折扣，企業(yè)采用賒購方式所放棄的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本是否低于貸款利息，企業(yè)必須進(jìn)行權(quán)衡，通過利弊分析再?zèng)Q定購貨方式。
定額負(fù)債分析：定額負(fù)債是一種無息資金來源，主要包括應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤等。企業(yè)不應(yīng)小視無息資金的使用，它不僅能夠帶來可以計(jì)算的直接效益，還可以帶來由直接效益引發(fā)的間接效益，而這種間接效益是無法計(jì)算的。
長期負(fù)債分析
長期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債相比較，具有期限長、利息相對高、絕對數(shù)可能大等特點(diǎn)。企業(yè)如果能夠正確有效地利用長期負(fù)債，它就會(huì)為企業(yè)提供更多的獲利機(jī)會(huì)。但是如果企業(yè)經(jīng)營不善，它又可能形成籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而加劇企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，造成高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)，也是影響資產(chǎn)負(fù)債率高低的一個(gè)重要因素。因此，對長期負(fù)債的分析主要從兩方面衡量：一是利用舉債臨界點(diǎn)來衡量。舉債臨界點(diǎn)是借款利息率等于總資產(chǎn)報(bào)酬率的分界點(diǎn)，如果借款利息低于總資產(chǎn)報(bào)酬率，舉債就可行，反之則不可行。二是以市場形勢做判斷。如果市場前景很好，大有發(fā)展前途，會(huì)給企業(yè)帶來豐厚的利潤，舉債就可行，否則就不宜舉債。
資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
1、負(fù)債總額：指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和，包括流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。
2、資產(chǎn)總額：指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。它包含以下幾層含義：
?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供。
?、趶膫鶛?quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。
?、蹖ν顿Y人或股東來說，負(fù)債比率較高可能帶來一定的好處。(財(cái)務(wù)杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本(或股本)投入獲得企業(yè)的控制權(quán))。
?、軓慕?jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
⑤企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)在不發(fā)生償債危機(jī)的情況下，盡可能擇高。
由此可見，在企業(yè)管理中，資產(chǎn)負(fù)債率的高低也不是一成不變的，它要看從什么角度分析，債權(quán)人、投資者(或股東)、經(jīng)營者各不相同;還要看國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是頂峰回落期還是見底回升期;還要看管理層是激進(jìn)者中庸者還是保守者，所以多年來也沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但是對企業(yè)來說：一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。
這個(gè)比率對于債權(quán)人來說越低越好。因?yàn)楣镜乃姓?股東)一般只承擔(dān)有限責(zé)任，而一旦公司破產(chǎn)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價(jià)值。所以如果此指標(biāo) 過高，債權(quán)人可能遭受損失。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明公司已經(jīng)資不抵債，對于債權(quán)人來說風(fēng)險(xiǎn)非常大。
資產(chǎn)負(fù)債率反映債權(quán)人所提供的資金占全部資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低(50%以下)，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。
通常，資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時(shí)的售價(jià)不到賬面價(jià)值的50%，因此如果資產(chǎn)負(fù)債率高于50%，則債權(quán)人的利益就缺乏保障。各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值損失小，專用設(shè)備則難以實(shí)現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。
事實(shí)上，對這一比率的分析，還要看站在誰的立場上。從債權(quán)人的立場看，債務(wù)比率越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn);從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越大越好，因?yàn)楣蓶|所得到的利潤就會(huì)加大。從財(cái)務(wù)管理的角度看，在進(jìn)行借入資本決策時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢，全面考慮，充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)衡利害得失，作出正確的分析和決策。
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