什么是溢價率溢價率的計算方法
什么是溢價率溢價率的計算方法
溢價率就是在權(quán)證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權(quán)證投資者在到期日實現(xiàn)打和。那么你對溢價率了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是溢價率的內(nèi)容，希望大家喜歡!
溢價率的簡介
溢價率是量度權(quán)證風(fēng)險高低的其中一個數(shù)據(jù)，溢價率愈高，打和愈不容易。
溢價率的計算方法
認(rèn)購權(quán)證溢價率=[(行權(quán)價+認(rèn)購權(quán)證價格/行權(quán)比例)/標(biāo)的證券價格-1]×100%
簡單而言，投資者可以將溢價率視為投資成本之一。舉例來說，某認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價100元，正股現(xiàn)價95元，權(quán)證現(xiàn)價1元，行權(quán)比例1：1。按此計算，該認(rèn)購證的溢價率是6.3%，換言之，若投資者以現(xiàn)價買入認(rèn)購證并持有至到期，相關(guān)正股必須上升至少6.3%至大約101元以上，該投資者才可以保本。
【(100+1/1)/95-1】*100%=6.3%
溢價率的通道
溢價率是衡量權(quán)證的一個重要指標(biāo)，它同時表征了正股與權(quán)證價格的相對關(guān)系。
在這里我們可以通過建立一個溢價率通道來判斷當(dāng)前的溢價率是否過高或者過低。
在這里，我們引入一個概率區(qū)間的概念：按照正態(tài)分布，理論上有 95%的變量值分布在均數(shù)加、減 1.96 倍標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)，我們以權(quán)證20 日溢價率均值和標(biāo)準(zhǔn)差可以構(gòu)建出該權(quán)證的溢價率運(yùn)行通道。
從上圖我們不難發(fā)現(xiàn)構(gòu)建了這樣一個溢價率運(yùn)行通道后，我們基本可以確定每只權(quán)證溢價率運(yùn)行的上界及下界。當(dāng)溢價率觸及和超越上界或下界時，即意味著權(quán)證溢價率馬上面臨著回調(diào)，回到我們構(gòu)建的溢價率運(yùn)行通道中去。
這個結(jié)論非常有指導(dǎo)意義，也就是說我們可以通過溢價率通道發(fā)現(xiàn)權(quán)證與正股價格關(guān)系的拐點，再配合正股的走勢，我們可以迅速判斷出權(quán)證的價值是否有較大的偏差。
溢價率的注意事項
需要注意的是：當(dāng)正股處于快速拉升或者急速下跌階段時，溢價率觸及或超越其概率通道時，并不一定會馬上出現(xiàn)反向運(yùn)動。因為此時溢價率通道也會發(fā)生快速的拉升和下跌。另外，該種分析方法在權(quán)證面臨到期時不再適用。由于權(quán)證在其存續(xù)期的最后一個月時間價值急劇衰減，因此導(dǎo)致溢價率的縮小，直至消失。而且在最后幾天，由于市場的拋售，還極有可能出現(xiàn)折價。此時，對價內(nèi)權(quán)證來說，也構(gòu)成了投資機(jī)會。
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