創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)
創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)
專家稱,高效,快捷,簡單的創(chuàng)業(yè)板退市,有助于抑制投機(jī)行為及創(chuàng)業(yè)板泡沫,使創(chuàng)業(yè)板回到理性增長狀態(tài)。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)的相關(guān)文章,希望對讀者有所幫助啟發(fā)。
創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn):李大霄:新版退市制度新增兩條件 績差公司將受沖擊
11月28日消息,深交所今日召開新聞發(fā)布會(huì)發(fā)布新版創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見稿)。英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為,新制度沒有“披星戴帽”的過渡階段直接退市較嚴(yán)格,同時(shí)不允許被借殼,能夠倒逼公司的危機(jī)意識(shí)。短期內(nèi)績差公司股價(jià)將受到?jīng)_擊。
他指出,新版退市制度沒有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過渡階段,采取直接退市的規(guī)定較為嚴(yán)格,同時(shí)不允許被借殼,能夠抑制瘋狂投資的怪圈,倒逼公司的危機(jī)意識(shí)。
他認(rèn)為,短期來看退市制度出臺(tái)對于績差公司的股價(jià)會(huì)有一些沖擊。但長期來講完善了創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。
對比舊版,新版退市制度增加兩個(gè)退市條件,即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到交易所公開譴責(zé)三次的,其股票將終止上市;創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于每股面值的,其股票將終止上市。
同時(shí)新版制度明確表示不支持暫停上市公司“借殼”恢復(fù)上市,并設(shè)立“退市整理版”。該意見稿將于12月28日完成意見征集并上報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn):葉檀:創(chuàng)業(yè)板退市制度針針見血
4月20日,深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》,自2012年5月1日起施行。創(chuàng)業(yè)板退市呼聲已久,卻久經(jīng)波折,甚至在創(chuàng)業(yè)板退市制度向社會(huì)征求意見后,市場輿論又被轉(zhuǎn)到主板退市制度,讓投資者誤解創(chuàng)業(yè)板退市制度難以出臺(tái)。幸虧是一場虛驚,否則新任證監(jiān)會(huì)主席將有信用危機(jī)。
創(chuàng)業(yè)板退市制度數(shù)條規(guī)則,針針見血,直指財(cái)務(wù)造假及相關(guān)利益階層護(hù)殼要害。如果能夠執(zhí)行到位,將是中國證券市場繼股改之后另一次有重大意義的改革。此次改革擺脫細(xì)枝末節(jié)、擺脫作秀,讓人看到監(jiān)管的智慧與勇氣。
創(chuàng)業(yè)板退市制度好就好在打擊做假賬,看重持續(xù)盈利能力,剝離非經(jīng)常性損益,通過具體的條款做實(shí)不支持借殼上市。上市公司的道德水準(zhǔn)不出“不做假賬”的范圍,因此退市制度從實(shí)際出發(fā),沒有用好高騖遠(yuǎn)的理想目標(biāo)掩蓋不堪的現(xiàn)實(shí)。
第一,打擊做假賬。
征求意見稿中“觸發(fā)凈資產(chǎn)為負(fù)退市條件的,一旦經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司凈資產(chǎn)為負(fù),則其股票暫停上市;連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù),則其股票終止上市”一條,深交所采納了相關(guān)建議,將凈資產(chǎn)為負(fù)的退市條件修改為:觸發(fā)凈資產(chǎn)為負(fù)退市條件的,一旦經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司凈資產(chǎn)為負(fù),或者因追溯調(diào)整導(dǎo)致年度凈資產(chǎn)為負(fù),則其股票暫停上市;連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)或者因追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù),則其股票終止上市。對于造假者有追溯調(diào)整權(quán),以往的造假難逃懲處,監(jiān)管大棒隨時(shí)都能因造假落下,提高了造假的成本與風(fēng)險(xiǎn)。
新退市規(guī)則明確因連續(xù)三年虧損或追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司,應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù),杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市。這杜絕了在停牌期粉飾報(bào)表重新上市的空間。
對于財(cái)務(wù)報(bào)告明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則又不予以糾正的公司將快速退市。為杜絕公司通過財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見來規(guī)避暫停或終止上市條件,規(guī)定非標(biāo)意見涉及事項(xiàng)屬于明顯違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的,應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)披露糾正后的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和有關(guān)審計(jì)報(bào)告。在規(guī)定期限屆滿之日起4個(gè)月內(nèi)仍未改正的,將被暫停上市;在規(guī)定期限屆滿之日起6個(gè)月內(nèi)仍未改正的,將被終止上市。ST公司的非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見是常態(tài),地球人都知道是怎么回事,“非標(biāo)準(zhǔn)”又無保留,上市公司可堂而皇之再次獲得“準(zhǔn)生證”。此次規(guī)定明顯違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度、相關(guān)信息披露規(guī)范性的,應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)改正,對于鉆漏洞的機(jī)構(gòu)而言,風(fēng)險(xiǎn)更大,成本更高。
第二,做實(shí)不支持借殼上市。
征求意見稿中“對暫停上市公司恢復(fù)上市的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),參照首次公開發(fā)行和再融資的計(jì)算方法,以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),不支持暫停上市公司通過借殼方式恢復(fù)上市”一條,改為“對于因連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司,其恢復(fù)上市的條件中,以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)”。股票恢復(fù)交易的條件如果納入非經(jīng)常性損益,可以想象得到一地雞毛的慘狀,政府補(bǔ)貼、一次性股權(quán)投資收入滿天飛,甚至在此期間改變主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)變相借殼,退市就會(huì)成為一句空話。
第三,做實(shí)主業(yè)。
創(chuàng)業(yè)板公司上市之日往往是此生最美妙之時(shí),上市之后業(yè)績變臉,從高科技金身恢復(fù)傳統(tǒng)制造業(yè)本來面目,使創(chuàng)業(yè)板與高科技、高成長對接往往蛻變成與高投機(jī)、無成長對接,如此下去,創(chuàng)業(yè)板將血肉模糊。此次退市制度完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn),新增“暫停上市公司申請恢復(fù)上市的條件”,要求公司在暫停上市期間主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化,并具有可持續(xù)的盈利能力。主營業(yè)務(wù)能力的作用被突顯。
好的制度重在實(shí)行,考慮到目前上市的創(chuàng)業(yè)板公司獲得了超出所需的資金,以凈資產(chǎn)為負(fù)等條件退市尚待時(shí)日,退市公司不可能很快出現(xiàn)。但這并不能成為蔑視新退市制度的理由,正確的制度保證了后來者守規(guī),良幣增多劣幣減少則市場逐步恢復(fù)正軌。退市制度出臺(tái)使市場風(fēng)險(xiǎn)加大,創(chuàng)業(yè)板投機(jī)者數(shù)量將大大減少,托市者被驅(qū)逐,好的公司在兩三年后就會(huì)水落石出。
證券市場終于通過加大退市風(fēng)險(xiǎn),有了真正的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng),讓我們先為此額手稱慶。在支持之后,為細(xì)則與執(zhí)行力挑刺,使證券市場成為中國公平市場的先導(dǎo)。
創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn):吳曉求:退市制度對解決股市三高不起任何作用
11月28日消息,深交所今日發(fā)布新版創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見稿)。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求表示,退市制度對解決股市三高問題,不能起到任何作用,還需采取其他方式。
根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板退市制度細(xì)則,明確創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)退市條件:一、在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到交易所公開譴責(zé)三次的,其股票將終止上市。二、創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于每股面值的,其股票將終止上市。
吳曉求認(rèn)為高效,快捷,簡單的創(chuàng)業(yè)板退市,有助于抑制投機(jī)行為及創(chuàng)業(yè)板泡沫,使創(chuàng)業(yè)板回到理性增長狀態(tài)。對于三高問題,不能起到任何作用,還需采取其他方式。超高的募集資金對延緩創(chuàng)業(yè)板退市起到保護(hù)作用。
同時(shí)他表示退市制度有減小操縱股市的可能。對于抬拉股價(jià)問題,還需要2-3年左右時(shí)間考證。他認(rèn)為,該退市制度可能在未來還需要修改,虛假信息紕漏及過度變更資金用途的定義不清,懲罰不嚴(yán)。