財務管理案例分析

　　案例 拿破侖贈送玫瑰的諾言

　　案例分析題：

　　1、為何本案例中每年贈送價值3路易的玫瑰花相當于在187年后一次性支付137 5596法郎?

　　答：每年贈送3路易在187年后的價值可以按一下方法計算：

　　F=3×〔(1+5‰)-1〕187/5‰=924.77(路易) =137 5596(法郎)

　　貨幣是有時間價值的，每年3路易的玫瑰花看起來并不起眼，但是經(jīng)過了187年的復利增值，就變成1375596法郎的巨額付款。

　　2、今天的100元錢與一年后的100元錢等價嗎?

　　答：今天的100元與1年后的100元不等價。如果利率為12%，以復利計息的話，F(xiàn)=100*(F/P，12%，1)=112，今天的100元等于1年后的112元，多余的12元為利息，并不等于1年后的100元。

　　3、請簡要闡述貨幣時間價值的意義。

　　答：貨幣的時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定的時間的投資和再投資所增加的價值，是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。

　　(1)企業(yè)在進行項目方案選擇時，應選擇項目投資回報率大于或等于社會平均資金利潤率的方案，否則就應該放棄或另選擇其他項目，在這個選擇的過程中，貨幣時間價值就成為評價投資方案的根本標準。

　　(2)將不同時間預計會發(fā)生的現(xiàn)金流量折成同一時點的價值以做比較，即按一定的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值或終值進行比較，對資金的籌集、投放、使用、收回多從量上分析，可以為財務決策提供依據(jù)。

　　財務管理案例分析篇3

　　案例 博彩大獎的理財案

　　案例分析題：

　　1、請運用貨幣時間價值和風險價值的基本觀念，分析為何西格公司能夠安排這筆交易成功并立即獲得56 000美元的利潤?

　　答：每一個投資者都有不同的消費偏好。EPSG公司有大量的現(xiàn)金，愿意支付196000美

　　元，可以在今后9年中，每年得到32638.39美元。而塞茨費爾德女士現(xiàn)在迫切需要現(xiàn)金，以9年期每年32638.39美元的現(xiàn)值換取現(xiàn)在的140000美元。雙方都愿意達成此次交易，而西格公司，一方面付出了140000美元，另一方面又立刻得到了196000美元，凈賺56000美元。所以西格公司能夠安排此次交易成功并獲得利潤。

　　2、塞茨費爾德和EFSG公司各自在這筆交易中獲得了什么利益?

　　答：塞茨費爾德女士失去了每年得到32638.39美元的機會，現(xiàn)在得到14000美元，其

　　貼現(xiàn)率按一下方法計算：

　　以18%測算 P=32638.39*(P/A，18%，9)=140442.99

　　以20%測算 P=32638.39*(P/A，20%，9)=131565.35

　　以內(nèi)插法計算

　　(20%-18%)/(i-18%)=(131565.35-140442.99)/(140000-140442.99)

　　i=18.1%

　　塞茨費爾德女士現(xiàn)在需要現(xiàn)金，如果她有很好的投資項目且回報率大于18.1%，那么選擇與西格公司交易是合適的。

　　EPSG公司支付196000美元，得到每年32638.39美元的分期付款，其投資報酬率按以下方法計算：

　　以8%測算 P=32638.39*(P/A，8%，9)=203888.75

　　以9%測算 P=32638.39*(P/A，9%，9)=195673.68

　　以內(nèi)插法計算

　　(8%-9%)/(i-9%)=(203888.75-195673.68)/(196000-195673.68)

　　i=8.96%

　　只要8.96%大于EPSG公司的期望報酬率，公司會選擇投資。

　　3、請簡要分析貨幣時間價值和風險價值基本觀念如何影響人們的決策?

　　答：貨幣在投資與再投資的過程中會產(chǎn)生貨幣時間價值，只有未來現(xiàn)金流入量按一定期

　　望報酬率折算成現(xiàn)值大于現(xiàn)在的現(xiàn)金流出量，人們才會進行項目投資決策。而在風險普遍存在的情況下，又使投資者投資的是超過時間價值部分的風險價值。風險越大，投資者就會要求更高的報酬率來補償。貨幣時間價值與風險價值越大，才能更快的促使投資者進行決策。