財(cái)務(wù)管理學(xué)幾個(gè)基本概念
財(cái)務(wù)管理學(xué)幾個(gè)基本概念
財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究如何通過計(jì)劃、決策、控制、考核、監(jiān)督等管理活動(dòng)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理，以提高資金效益的一門經(jīng)營(yíng)管理學(xué)科。下面學(xué)習(xí)啦小編一起了解財(cái)務(wù)管理學(xué)幾個(gè)基本概念。
財(cái)務(wù)管理學(xué)中系統(tǒng)的概念
企業(yè)是一價(jià)值增值系統(tǒng)。財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)是價(jià)值管理。財(cái)務(wù)管理包括投資管理、籌資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理以及股利政策。財(cái)務(wù)管理的各方面是相互關(guān)聯(lián)的。投資決策要考慮籌資成本，只有項(xiàng)目的收益率高于籌資成本，項(xiàng)目才可行。項(xiàng)目投資后，涉及企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理，營(yíng)運(yùn)資金的管理中既有投資決策——資金的占用，又存在短期資金的籌集，因此我們?cè)趯W(xué)習(xí)營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容時(shí)應(yīng)考慮投資管理的原則及資金成本的確定方法。股利政策的實(shí)質(zhì)是企業(yè)籌資決策。在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理時(shí)，應(yīng)將各部分內(nèi)容整合在一起，而不要將各部分內(nèi)容分隔開，這樣，我們才能較透徹地理解各財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，靈活運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，提升自身的價(jià)值。
財(cái)務(wù)管理學(xué)中時(shí)間的概念
在財(cái)務(wù)管理學(xué)中，始終貫穿一個(gè)時(shí)間軸，在時(shí)間軸上，時(shí)刻0為今天;時(shí)刻1為今天之后的第一期，或稱時(shí)期1的期末;時(shí)刻2就是今天之后的第二期，或稱時(shí)期2的期末;以此類推。通常的時(shí)期可以是年，但是有時(shí)候時(shí)間間隔也可以是半年期、季、月或天。若時(shí)間軸上的一期代表一年，記號(hào)0和1之間的間隔代表第1 年，記號(hào)1和2之間的間隔代表第2年，等等。注意記號(hào)既代表一個(gè)時(shí)期的期末，又代表下一期的開始。在時(shí)間軸上，正軸代表向前看，即未來;負(fù)軸代表過去。例：我們?cè)?004年的年底存入銀行10萬元人民幣，2004年 12月31日為0點(diǎn)，如果我們以年為單位來分析問題，則 2005年12月31日為1點(diǎn)，2006年12月31日為2點(diǎn);相對(duì)應(yīng)的，2003年12月31日為一1點(diǎn)，2002年12月31日為一2 點(diǎn)，可以此類推。
(1)時(shí)間價(jià)值的概念
資金的時(shí)間價(jià)值是財(cái)務(wù)活動(dòng)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是財(cái)務(wù)管理的基本概念之一。通俗的時(shí)間價(jià)值概念是說，今天的一元錢比明天的一元錢更值錢。資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是現(xiàn)在所持有的資金可以進(jìn)行再投資，按社會(huì)平均資金收益率獲得增值。因此，不同時(shí)間上的同金額的資金是不等值的。因而我們?cè)賹⒂嘘P(guān)貨幣的數(shù)字進(jìn)行數(shù)學(xué)運(yùn)算時(shí)，一定要弄清楚其所屬的時(shí)間，再將它們轉(zhuǎn)化為同一時(shí)間的數(shù)據(jù)，然后才能進(jìn)行運(yùn)算。財(cái)務(wù)管理中，現(xiàn)值與終值的概念就是時(shí)間價(jià)值概念的典型表現(xiàn)。
時(shí)間價(jià)值概念在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用最典型的表現(xiàn)是凈現(xiàn)值指標(biāo)。投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本和報(bào)酬率折算為投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值就起到一個(gè)將不同時(shí)間的現(xiàn)金流量CF 轉(zhuǎn)化為同一時(shí)間的作用。通過轉(zhuǎn)化之后，再進(jìn)行加和運(yùn)算，才能表現(xiàn)一項(xiàng)投資活動(dòng)的現(xiàn)在價(jià)值。在財(cái)務(wù)管理中有許多類似的公式，各種資產(chǎn)的估價(jià)都是依據(jù)類似的原理來進(jìn)行計(jì)算的。先將其產(chǎn)生的各時(shí)間的現(xiàn)金流量進(jìn)行折算，然后再將各時(shí)間上的折算后的現(xiàn)金流量進(jìn)行加和。
(2)向前看的思想
財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué)最主要的區(qū)別在于會(huì)計(jì)學(xué)是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行反映，而財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行事前管理。也就是說財(cái)務(wù)管理注重未來的資金運(yùn)動(dòng)。在財(cái)務(wù)管理中，只考慮時(shí)間軸的正軸部分。我們只關(guān)心從現(xiàn)在之后，或者說我們進(jìn)行某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)之后會(huì)產(chǎn)生什么結(jié)果，進(jìn)行這項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)之前所發(fā)生的事情作為外生變量進(jìn)行考慮。例如，在項(xiàng)目投資決策中，沉淀成本的問題。沉淀成本是已經(jīng)使用掉的無法收回的資金。企業(yè)再進(jìn)行投資決策時(shí)，要考慮的是當(dāng)前投資是否有利可圖。即在投資后所產(chǎn)生的價(jià)值總量能否彌補(bǔ)其投資成本。而不是過去已花掉了多少錢。例如，某企業(yè)為一項(xiàng)投資已經(jīng)花費(fèi)了50萬元的咨詢費(fèi)，要是工程完工需要再投資50萬元。如果項(xiàng)目完工之后的收益現(xiàn)值只有45萬元，這時(shí)企業(yè)會(huì)果斷地放棄這一項(xiàng)目。如果項(xiàng)目完工之后收益現(xiàn)值為70 萬元，就應(yīng)選擇該項(xiàng)目。70萬元的收益雖不能彌補(bǔ)全部的投資100萬元(50萬元+50萬元)，但能彌補(bǔ)追加投資50萬元，能使損失減少20萬元。在投資決策之前所發(fā)生的咨詢費(fèi)是潑掉的牛奶，是無可挽回的事情，在進(jìn)行投資決策時(shí)不用考慮。只要考慮在決策后的現(xiàn)金流量：投入50萬元，收益70萬元，凈收益20萬元，項(xiàng)目可行。
財(cái)務(wù)管理學(xué)中風(fēng)險(xiǎn)的概念
風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。從個(gè)別投資主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類。從公司本身來看，風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。
在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在各個(gè)方面：
(1)在計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值中，我們所用的折現(xiàn)率中包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。我們應(yīng)知道風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬密切相關(guān)，兩者之間是正相關(guān)的關(guān)系。一個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬越高。
(2)各種杠桿的計(jì)算，是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的衡量。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)的大小能衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的大小衡量的是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);聯(lián)合杠桿系數(shù)衡量的是企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)決策一風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡。以籌資決策、投資決策和收益分配決策為主要內(nèi)容的財(cái)務(wù)管理決策，實(shí)際上是企業(yè)的價(jià)值決策。企業(yè)價(jià)值由風(fēng)險(xiǎn)和收益的不同組合決定，財(cái)務(wù)決策是在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間作出權(quán)衡選擇。企業(yè)籌資決策就是在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件下，降低企業(yè)的資本成本，企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)在籌資決策中演變?yōu)橘Y本成本最低化和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。投資決策中無論是項(xiàng)目投資還是證券投資，都需要充分認(rèn)識(shí)投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目投資中的兩個(gè)基本價(jià)值觀念：貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是風(fēng)險(xiǎn)和收益在投資決策中的具體體現(xiàn)，它要求企業(yè)投資決策既要考慮投資項(xiàng)目的收益又要考慮投資的風(fēng)險(xiǎn);在項(xiàng)目投資中，風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法就是風(fēng)險(xiǎn)和收益機(jī)制權(quán)衡在項(xiàng)目投資中的具體體現(xiàn)。在證券投資決策中，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司是否可分散分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。具體又細(xì)分為：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)，其中前三種風(fēng)險(xiǎn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，后兩種風(fēng)險(xiǎn)為公司特有風(fēng)險(xiǎn)。在證券投資中無論是證券收益計(jì)算還是證券價(jià)值評(píng)估，都應(yīng)考慮投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，一味追求收益提高而忽略風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)資本資產(chǎn)計(jì)價(jià)模型，證券投資價(jià)值評(píng)估的折現(xiàn)率會(huì)因此加大，進(jìn)而導(dǎo)致證券投資價(jià)值低估。在股利分配決策中，包括兩個(gè)主要方面：是否分配以及分配多少，前者決定股利是否影響企業(yè)價(jià)值，后者決定股利支付比率的大小，二者都是圍繞企業(yè)價(jià)值一風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡進(jìn)行，股利決策要充分考慮企業(yè)未來投資項(xiàng)目的投資收益率和發(fā)放股利后會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)管理學(xué)中現(xiàn)金流量的概念
現(xiàn)金流量是指企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)的流入和流出量。美國(guó)前證券管理委員會(huì)主席哈羅德·威廉斯曾說過：“如果讓我在利潤(rùn)信息和現(xiàn)金流量信息之間作一個(gè)比較選擇，那么，我選擇現(xiàn)金流量”。由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展息息相關(guān)，所以企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息，對(duì)現(xiàn)金流量的管理和控制已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。
與利潤(rùn)比較，現(xiàn)金流量信息更加客觀、可靠。首先，利潤(rùn)在各年的分布受不同會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的影響，而現(xiàn)金流量則不受這些人為因素的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客觀性。在物價(jià)和幣值持續(xù)上漲的環(huán)境中，企業(yè)以過去取得較低價(jià)格水平的生產(chǎn)要素消耗和現(xiàn)在取得的物價(jià)上漲后的收入相配比，肯定會(huì)帶來虛低成本，虛增利潤(rùn)的結(jié)果，導(dǎo)致利潤(rùn)信息失真;再如折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法等不同會(huì)計(jì)處理方法的選擇將導(dǎo)致計(jì)算出的利潤(rùn)結(jié)果不同，在考慮資金時(shí)間價(jià)值的理財(cái)觀念下，早期的收益和晚期的收益是有明顯區(qū)別的，這將給會(huì)計(jì)人員弄虛作假帶來可乘之機(jī)?，F(xiàn)金流量信息則是依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制原則將非付現(xiàn)的費(fèi)用(如折舊等)加回到利潤(rùn)里，因此不受人為因素的影響。
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