主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，有什么區(qū)別呢?今天學習啦小編整理了主板創(chuàng)業(yè)板三版與中小企業(yè)版分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　主板創(chuàng)業(yè)板三版與中小企業(yè)版

　　新三板與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及四版的區(qū)別

　　一、新三板與滬、深交易所的聯(lián)系與區(qū)別

　　1、概述

　　新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與滬深交易所都是經(jīng)國務院批準設立的全國性證券交易場所，從這個意義上講，三者在市場性質(zhì)和法律定位上并無區(qū)別，主要區(qū)別在于服務對象不同、投資者結(jié)構(gòu)不同、交易方式不同：

　　滬深市場是中國資本市場的頂層市場，是交易所市場，具有高度公眾化的特征，市場流動性和融資效率較高，因此發(fā)行上市的標準也相對較高，企業(yè)規(guī)模相對較大;

　　全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是場外市場(OTC)，主要服務于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型中小微企業(yè)，實行較為嚴格的投資者適當性管理制度，并適應掛牌公司差異較大的特性，實行多元化的交易機制。其市場運行以自律監(jiān)管為主，探索實行更加市場化的管理機制。

　　項目新三板創(chuàng)業(yè)板主板(深圳中小企業(yè)板和上海主板)

　　定義三板市場主要指“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權交易市場、“條塊結(jié)合”的場外交易市場體系等。是根據(jù)中國證監(jiān)

　　會解決歷史上遺留問題的既定政策,對原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司,在未上市前的股份轉(zhuǎn)讓做出的安排。創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，即第二股票交易市場。在我國，主板指的是滬、深股票市場。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充。主板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場)，是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所

　　主體資格非上市股份公司依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司

　　經(jīng)營年限存續(xù)滿2年持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上

　　盈利要求具有持續(xù)經(jīng)營能力最近兩年持續(xù)盈利，最近兩年凈利潤勒緊不少于1000萬元且持續(xù)增長;或：最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%最近3個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣3000萬元;最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額勒緊超過人民幣5000萬元，?；蛘咦罱?個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元

　　資產(chǎn)要求無限制最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在為彌補虧損最近一期末無形資產(chǎn)(如土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%

　　股本要求無限制發(fā)行后股本總額不少于3000萬元發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元

　　主營業(yè)務主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化

　　實際控制人無限制最近2年內(nèi)未發(fā)生變更最近3年內(nèi)未發(fā)生變更

　　董事及管理層無限制最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)未發(fā)生重大變化

　　投資人具備相應風險識別和承擔能力的合格投資者有兩年投資經(jīng)驗的投資者無限制

　　信息披露之定期報告年報和半年報年報、半年報和季報年報、半年報和季報

　　備案或?qū)徍擞扇珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)審核備案設創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會，加大行業(yè)專家委員的比例。設主板發(fā)行審核委員會，25人。

　　2、新三板與主板、創(chuàng)業(yè)板相比的特點

　　(1)無硬性財務指標要求：現(xiàn)有規(guī)則更看重企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，對營業(yè)收入、凈利潤等財務指標無硬性要求。實際操作中，為完善改制，經(jīng)審計的凈資產(chǎn)至少應達到500萬元。

　　(2)掛牌條件彈性較大：創(chuàng)業(yè)板、中小板的上市條件眾多，在主題資格、獨立性、規(guī)范運行、財務會計、募集資金投向等方面都有嚴格限制(如創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件僅明文規(guī)定的就有19條)。而目前新三板掛牌的法定條件僅6條，且多為定性指標，具體尺度由主辦券商判斷、把握，例如，報告期內(nèi)實際控制人變更等情況，只要有充足理由說明對公司的持續(xù)經(jīng)營能力沒有影響、對未來發(fā)展有利，一般不構(gòu)成掛牌的障礙。

　　(3)掛牌成本低、周期短：公司支付給各個中介的費用不到主板、創(chuàng)業(yè)板的十分之一，且地方政府一般會提供財政補貼，企業(yè)的改制、掛牌成本極低。從主辦券商進場到股票掛牌一般需要半年左右時間，而股票進入主板或創(chuàng)業(yè)板，從接受輔導到股票上市一般需要一年半以上的時間。

　　(4)可自行選擇融資對象及融資時點：主板、創(chuàng)業(yè)板市場只能選擇IPO方式向不特定對象發(fā)行新股融資，上市當時就要稀釋原股東的股權，上市后再融資也要經(jīng)過嚴格的審批程序。而在新三板掛牌則可由企業(yè)自行決定是否融資，以及融資時點、融資對象。

　　(5)適度信息披露原則：與主板、創(chuàng)業(yè)板相比，新三板對強制披露事項、披露流程進行簡化，例如，不要求披露季報，在制定網(wǎng)站披露即可(不要求在報紙上披露)。

　　二、新三板與區(qū)域性股權市場的區(qū)別

　　全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準，依照證券法設立的全國性證券交易場所，掛牌公司是納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人，交易方式的選擇也沒有限制，已經(jīng)發(fā)布了普通股票發(fā)行融資的規(guī)則，并購重組、優(yōu)先股也做了制度安排，還將發(fā)布債券融資的制度等。

　　區(qū)域股權市場，俗稱四板市場，受國發(fā)〔2011〕38號文規(guī)范，是經(jīng)省級政府批準設立的非公開市場，原則上不得跨區(qū)域經(jīng)營，不得采取集中的、連續(xù)的及做市商等方式進行交易。在符合國發(fā)〔2011〕38號文要求的區(qū)域性股權市場進行股權非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓股份。不同層次的市場都有自己的發(fā)展空間，應找準定位，為企業(yè)提供差異化的服務。

　　二者都是場外市場，是競爭關系也是互補關系。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)區(qū)域股權市場天津股權交易所

　　市場層級三板市場(屬于OTC場外市場)，2006年成立于北京中關村四板市場(屬于OTC場外市場)，成立于2008年后，天交所、上海股權交易中心、浙交所、武交所、重慶交易所等各地股權交易市場是集中統(tǒng)一的非上市公司股權市場，天交所區(qū)分主板市場、成長板市場和創(chuàng)業(yè)板市場。是中國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的必要補充和重要基礎支撐。

　　法律依據(jù)國務院2013.12.14日下發(fā)的《關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》受國發(fā)〔2011〕38號文規(guī)范國務院關于《推進濱海新區(qū)開發(fā)開放有關問題的意見》(國發(fā)【2006】20號文)

　　批準部門國務院省級政府

　　天津市人民政府

　　服務對象納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司區(qū)域內(nèi)的非上市公司全國范圍內(nèi)的非上市股份公司

　　股東人數(shù)可以超過200人權益持有人累計不得超過200人不超過200人

　　投資群體合格的機構(gòu)投資者和個人投資者(資產(chǎn)500萬以上)合格的機構(gòu)投資者和個人投資者合格的機構(gòu)投資者和個人投資者(10萬元以上)

　　交易方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓、競價轉(zhuǎn)讓不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易創(chuàng)新型的交易定價模式;第三方銀行存管

　　融資能力定向增資，平均融資額可達2000萬-5000萬元之間融資金額一般每次不超過5000萬元;融資時間大概3個月。

　　三、新三板與主板、創(chuàng)業(yè)板常見誤解

　　1、企業(yè)在新三板掛牌等同于在交易所上市?

　　錯誤，掛牌不是上市。

　　上市即首次公開募股(Initial Public Offerings，IPO)指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。上市前必須向公眾發(fā)行新股。

　　掛牌指非上市公司，通過股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即國家高新區(qū)“新三板”試點園區(qū)掛牌交易。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的交易主要通過交易雙方自主詢價完成。不能在掛牌同時發(fā)行新股，只能在掛牌后定向增發(fā)(目前規(guī)定不超過20個增發(fā)對象)。

　　2、企業(yè)在新三板掛牌會像IPO一樣意味著獲得了大量股權融資?

　　錯誤，新三板掛牌并不意味著公司獲得了任何資金支持。

　　《國務院決定》明確指出，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準，依據(jù)證券法設立的全國性證券交易場所，具有公司掛牌、公開轉(zhuǎn)讓股份、股權融資、債權融資、資產(chǎn)重組等多重功能。目前，上述功能均已基本實現(xiàn)，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)還將根據(jù)市場發(fā)展的實際需求不斷進行完善和優(yōu)化。但目前新三板幾乎沒有直接融資功能，掛牌企業(yè)主要是知名度、信用度方面的擴大和提高，掛牌不代表股票或企業(yè)債券的發(fā)行。在這一點上與在滬深場內(nèi)交易所上市是完全不同的。

　　3、投資者投資新三板的門檻與滬深交易所一樣?

　　新三板在擴容之初就明確，需要建立與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。中小微企業(yè)具有業(yè)績波動大、風險較高的特點，所以要嚴格自然人投資者的準入條件。

　　《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則》首次明確，參與新三板投資的個人投資者，需要有兩年以上的證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關專業(yè)背景，并且要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值在500萬元人民幣以上。

　　同時要積極培育和發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍，鼓勵證券公司、保險公司、證券投資基金、私募股權投資基金、風險投資基金、合格境外機構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者參與市場，將全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成以機構(gòu)投資者為主體的證券交易場所。