民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀
民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀
探討我國民營企業(yè)的發(fā)展問題的理論價值和實踐意義是重大的。在建立和發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟過程中，民營企業(yè)已經(jīng)成為了市場主體，發(fā)揮了不可替代的作用。下面學習啦小編就為大家解開民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，希望能幫到你。
民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀
(一)商業(yè)銀行為民營企業(yè)融資支持力度有限，流資偏多
中央銀行已經(jīng)出臺相關政策鼓勵商業(yè)銀行增加對民營企業(yè)的貸款，但各商業(yè)銀行為了資金安全往往集中力量抓大客戶而不愿向民營企業(yè)放貸。同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業(yè)貸款。近年來，銀行的票據(jù)承兌業(yè)務發(fā)展很快，但同樣也是集中于大企業(yè)，民營企業(yè)很難得到銀行的票據(jù)承兌額度。即使商業(yè)銀行愿意向民營企業(yè)發(fā)放固定資產(chǎn)貸款，但由于投資項目審批制度不健全，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，不愿意向民營企業(yè)開放基建和技改項目貸款，因而民營企業(yè)最多也只能獲得一年之內(nèi)的流動資金貸款，很難獲得長期的資金貸款。為了滿足長期資金周轉的需要，一些民營企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增加了企業(yè)負擔和融資成本。由此可見，現(xiàn)有間接融資渠道很難滿足民營企業(yè)再創(chuàng)業(yè)和技術改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。
(二)資本市場為民營企業(yè)提供的融資渠道有限，門檻過高
中國資本市場僅有十幾年的發(fā)展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業(yè)的融資。目前，證券市場缺少適應各類企業(yè)融資需要的多層次資本市場體系，私人權益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。這表明民營企業(yè)利用資本市場籌資的機制尚不具備：受所有制和市場規(guī)模、制度環(huán)境的限制，即使是成功的民營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也比較困難;二板市場又受各方面條件限制，也不可能成為民營企業(yè)的主要融資渠道。因此，民營經(jīng)濟的直接融資渠道有限，很難利用現(xiàn)有正式資本市場融通資金。
(三)非正式金融是民營企業(yè)融資的主要方式，風險較大
1.自身融資。利用企業(yè)經(jīng)營利潤來積累發(fā)展資金，或者以內(nèi)部職工籌資的方式籌集資金。2.民間借貸。從親戚或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。3.相互擔保。幾年前民營企業(yè)之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔連帶責任。目前，在實踐中互保出現(xiàn)了債轉股形式，即被擔保方將企業(yè)的股權抵押給擔保方，一旦擔保方為其承擔經(jīng)濟責任時，所承擔的款額便作為出資額，從而將對被擔保方的債權轉變?yōu)楣蓹唷?/p>
民營企業(yè)融資難的主要原因
不庸置疑，民營經(jīng)濟是公有制經(jīng)濟的有益補充，對GDP的增長、市場經(jīng)濟的活躍以及國家稅收的增長有著不可磨滅的貢獻。但是，民營企業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻和其獲得的金融資源相比極不相稱。目前，對于正處于規(guī)模擴張時期的民營企業(yè)而言，融資問題已成為制約其發(fā)展壯大的瓶頸因素，究其成因，主要有以下三點：
1.國內(nèi)金融市場體系不完善，民營企業(yè)融資渠道狹窄
我國現(xiàn)有信貸體系缺乏市場經(jīng)濟所要求的層次性和多元性，其中一個重要的缺陷表現(xiàn)在：“過度依賴間接融資，間接融資中又過于依賴銀行”。從直接融資來看，民營企業(yè)進入股票和債券市場一直受到所有制形式的限制。2004年5月開放的深圳中小企業(yè)板，其設置的準入門檻依然偏高，而我國的產(chǎn)業(yè)基金、風險投資等還處于起步階段。因此，民營企業(yè)無論是營運資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措，基本還是依靠金融機構(主要是銀行)的間接融資。而國有銀行在確定信貸計劃時，授信額度的絕大部分給了國有企業(yè)，民營企業(yè)不僅較難獲得國有銀行的貸款支持，而且同等條件下貸款的使用成本也較高。
2.信用體系不健全，民營企業(yè)融資缺少擔保機構
信息不對稱，道德風險是引起銀行不愿對民營企業(yè)信貸的主要原因之一。由于存在信息不對稱，銀行為規(guī)避逆向選擇，其策略就是提出非價格條件或強化擔保。然而,目前我國民營企業(yè)信用體系尚未普遍建立，信用評估機制尚不健全，擔保公司和各類基金制度也未完善。因此，民營企業(yè)缺乏機構擔保就成為制約其申請金融機構貸款的關鍵因素。
3.整體素質有待提高,民營企業(yè)融資基礎條件不完備
在市場經(jīng)濟轉型階段，大部分民營企業(yè)缺乏與現(xiàn)有金融體制接軌的融資基礎條件，具體表現(xiàn)在：一是民營企業(yè)治理結構不規(guī)范。雖然民營企業(yè)都已經(jīng)歷了企業(yè)改制，但大多數(shù)的企業(yè)改制流于形式，在進行股權資本融資時往往陷入內(nèi)部人的紛爭，使得外部資本不敢進入或無法進入。二是民營企業(yè)過高的經(jīng)營風險。民營企業(yè)經(jīng)營持續(xù)時間較短，退出市場的幾率較高，相當一部分民營企業(yè)尚處在初創(chuàng)或成長階段，企業(yè)的經(jīng)營風險往往大于收益。這不符合銀行安全性、流動性、贏利性的貸款基本要求。三是產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結構不盡合理。據(jù)金融機構反映，許多民營企業(yè)存在家族式管理現(xiàn)象，其產(chǎn)品開發(fā)和市場研究缺乏科學依據(jù)，抵御市場風險的能力不足，一旦遇到市場波動，金融部門的貸款會產(chǎn)生較大的風險。
民營企業(yè)融資模式
1.內(nèi)源融資
內(nèi)源融資是企業(yè)不斷將自身的留存收益和折舊轉化為投資的過程，也是企業(yè)挖掘潛力，提高內(nèi)部資金使用效率的過程。內(nèi)源融資自主性強，是成本最低、風險最小的融資渠道，其不足是需要有一定的積累期，不能適應大規(guī)模融資的需要。
2.商業(yè)信用
“信用”就是本錢，信用融資是無需支付利息的。目前，利用商業(yè)信用融資已成為民營企業(yè)籌集短期資金的一個重要方式，主要有：賒購商品，推遲應計負債支付，采用商業(yè)匯票結算，預收貨款等形式。商業(yè)信用融資取決于企業(yè)的產(chǎn)品鏈以及企業(yè)間的商業(yè)關系，若超出使用期而不支付欠款要影響企業(yè)信用甚至違法，因此民營企業(yè)應慎重使用。
3.銀行信貸
銀行信貸是銀行將自己籌集的資金暫時借給企事業(yè)單位使用，在約定的時間內(nèi)收回并收取一定的利息的經(jīng)濟活動。按貸款方式可分為:(1)信用擔保貸款。企業(yè)可通過資產(chǎn)質量高、運營狀況好的擔保企業(yè)或銀行認可的信用擔保機構提供擔保，直接向銀行申請貸款。(2)抵押擔保貸款。企業(yè)通過向銀行提供自有或依法有處置權的房屋和其他地上定著物、機器、交通運輸工具以及其他財產(chǎn)申請貸款。(3)質押擔保貸款。企業(yè)可通過向銀行提供匯票、本票、依法可轉讓的股份、股票、商標專用權、專利權、著作權中的財產(chǎn)權以及可以質押的其他權利申請貸款。(4)票據(jù)貼現(xiàn)融資。即票據(jù)持有人持商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。對手中持有票據(jù)而急需現(xiàn)金的企業(yè)可采取這種方式。(5)出口創(chuàng)匯貸款。銀行根據(jù)企業(yè)的出口合同，或進口方提供的信用證，提供打包貸款。(6)保理業(yè)務融資。商業(yè)銀行為企業(yè)國內(nèi)貿(mào)易中的信用銷售而設計的一項綜合性金融服務。賣方將其與買方訂立的銷售合同所產(chǎn)生的應收賬款轉讓給銀行，由銀行為其提供貿(mào)易融資、應收賬款的催收、信用風險控制及壞賬擔保等各項金融服務。
4.金融租賃
金融租賃是融資與融物相結合的信用模式。即：企業(yè)以支付租金的形式向租賃公司借用設備，租賃公司按照企業(yè)選定的機器設備，先行融通資金，代企業(yè)購入，以租賃方式將設備租給企業(yè)有償使用，從而以融物的形式，為企業(yè)融通了資金。出租人在租期內(nèi)分期回收全部成本、利息和利潤，租賃期滿時，出租人將設備的所有權轉移給承租人。
5. 私募股權融資
即企業(yè)以現(xiàn)有資產(chǎn)折算成股權的方式，尋求戰(zhàn)略投資者參股，擴大注冊資金規(guī)模，從而解決融資問題。主要包括：股權出讓融資、增資擴股融資、產(chǎn)權交易融資、吸收外商直接投資、股權并購、資產(chǎn)并購、MBO等形式。
6.項目融資
項目承辦人成立獨立的項目公司作為借款人籌集貸款，并以項目本身的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，以項目公司的資產(chǎn)作為貸款擔保物。項目融資，通過對其投資結構和融資結構的設計，可以幫助借款人將貸款安排成非公司負債型的融資，但其籌資成本較高，組織融資所需時間較長。
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