企業(yè)的融資方案
企業(yè)的融資方案
企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金,使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動過程。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開企業(yè)的融資方案,希望能幫到你。
企業(yè)的融資方案
股權(quán)融資:指資金不通過金融中介機(jī)構(gòu),融資方通過出讓企業(yè)股權(quán)獲取融資的一種方式,大家所熟悉的通過發(fā)售企業(yè)股票獲取融資只是股權(quán)融資中的一種。對于缺乏經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者來說,選擇股權(quán)融資這種方式,需要注意的是股權(quán)出讓比例。股權(quán)出讓比例過大,則可能失去對企業(yè)的控制權(quán);股權(quán)出讓比例不夠,則又可能讓資金提供方不滿,導(dǎo)致融資失敗,這個問題需要統(tǒng)籌考慮,平衡處理。
債權(quán)融資:指企業(yè)通過舉債籌措資金,資金供給者作為債權(quán)人享有到期收回本息的融資方式。民間借貸應(yīng)該算是債權(quán)融資中的一種,且是為人們所最常見的一種。自從孫大午事件后,很多企業(yè)就對民間借貸產(chǎn)生了一種畏懼心理,怕?lián)?ldquo;非法集資”的帽子。對于非法集資,有特別重要的界定值得注意,就是:向社會不特定對象即社會公眾籌集資金。根據(jù)這一點,如果不是向社會不特定對象即社會公眾籌集資金,就不能叫非法集資,而應(yīng)算是正常的民間借貸。另一點是非法集資通常數(shù)額巨大。把握住這兩點,在進(jìn)行民間借貸籌集創(chuàng)業(yè)資金時,就不容易觸犯禁忌。
企業(yè)內(nèi)部集資:指企業(yè)為了自身的經(jīng)營資金需要,在本單位內(nèi)部職工中以債券、內(nèi)部股等形式籌集資金的借貸行為,是企業(yè)較為直接、較為常用、也較為迅速簡便的一種融資方式,但一定要嚴(yán)格遵守金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。
融資租賃:一種創(chuàng)新的融資形式,也稱金融租賃或資本性租賃,是以融通資金為目的的租賃。其一般操作程序是,由出租方融通資金,為承租方提供所需設(shè)備,具有融資和融物雙重職能的租賃交易,它主要涉及出租方、承租方和供貨方三方當(dāng)事人,并由兩個或兩個以上的合同所構(gòu)成。出租方訂立租賃合同,將購買的設(shè)備租給承租方使用,在租賃期內(nèi),由承租方按合同規(guī)定分期向出租方支付租金。租賃期滿承租方按合同規(guī)定選擇留購、續(xù)租或退回出租方。承租人采用融資租賃方式,可以通過融物而達(dá)到融資的目的。對于缺乏資金的新創(chuàng)企業(yè)來說,融資租賃的好處顯而易見,其中主要的是融資租賃靈活的付款安排,例如延期支付,遞增或遞減支付,使承租用戶能夠根據(jù)自己的資金安排來定制付款額;全部費(fèi)用在租期內(nèi)以租金方式逐期支付,減少一次性固定資產(chǎn)投資,大大簡化了財務(wù)管理及支付手續(xù),另外,承租方還可享受由租賃所帶來的稅務(wù)上的好處。
風(fēng)險投資:1999年以來,風(fēng)險投資在國內(nèi)得到了很大的發(fā)展,國內(nèi)幾乎每一個成功的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的背后,都可以看見風(fēng)險投資的身影。對于創(chuàng)業(yè)者來說,尤其是對于高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者,尋求風(fēng)險投資的幫助,是一個值得認(rèn)真考慮的途徑。風(fēng)險投資中的天使投資,更是專門為那些具有專有技術(shù)或獨(dú)特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)者所準(zhǔn)備。天使投資者更多由私人來充當(dāng)投資者角色,投資數(shù)額相對較少,對被投資企業(yè)審查不太嚴(yán)格,手續(xù)更加簡便、快捷,更重要的是它一般投向那些創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)或僅僅停留在創(chuàng)業(yè)者頭腦里的構(gòu)思。
創(chuàng)業(yè)者還要善于利用政府扶持政策,從政府方面獲得融資支持,如專門針對下崗失業(yè)人員的再就業(yè)小額擔(dān)保貸款,專門針對科技型企業(yè)的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、專門為中小企業(yè)“走出去”準(zhǔn)備的中小企業(yè)國際市場開拓資金等,還有眾多的地方性優(yōu)惠政策。巧妙地利用這些政策和政府扶持,可以達(dá)到事半功倍的效果。
再就業(yè)小額擔(dān)保貸款:根據(jù)中發(fā)[2002]12號文件精神,為幫助下崗失業(yè)人員自謀職業(yè)、自主創(chuàng)業(yè)和組織起來就業(yè),對于誠實守信、有勞動能力和就業(yè)愿望的下崗失業(yè)人員,針對他們在創(chuàng)業(yè)過程中缺乏啟動資金和信用擔(dān)保,難以獲得銀行貸款的實際困難,由政府設(shè)立再擔(dān)?;?。通過再就業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承諾擔(dān)保,可向銀行申請專項再就業(yè)小額貸款,該政策從2003年初起陸續(xù)在全國推行。其適用對象:1、國有企業(yè)下崗職工;2、國有企業(yè)失業(yè)職工;3、國有企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)需安置的人員;4、享受最低生活保障并失業(yè)1年以上的城鎮(zhèn)其他失業(yè)人員;貸款額度一般在2萬元左右(有關(guān)再就業(yè)小額擔(dān)保貸款更詳細(xì)介紹,請參見《科學(xué)投資》2004年第1期文章《創(chuàng)業(yè)扶持貸款幫你創(chuàng)業(yè)》)。
科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金:經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立,用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專項基金。通過撥款資助、貸款貼息和資本金投入等方式,扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動。根據(jù)中小企業(yè)和項目的不同特點,創(chuàng)新基金支持方式主要有:1、貸款貼息:對已具有一定水平、規(guī)模和效益的創(chuàng)新項目,原則上采取貼息方式支持其使用銀行貸款,以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。一般按貸款額年利息的50—100%給予補(bǔ)貼,貼息總額一般不超過100萬元,個別重大項目可不超過200萬元;2、無償資助:主要用于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中產(chǎn)品的研究、開發(fā)及中試階段的必要補(bǔ)助、科研人員攜帶科技成果創(chuàng)辦企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助,資助額一般不超過100萬元;3、資本金投入:對少數(shù)起點高,具有較廣創(chuàng)新內(nèi)涵,較高創(chuàng)新水平并有后續(xù)創(chuàng)新潛力,預(yù)計投產(chǎn)后有較大市場,有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項目,可采取成本投入方式(有關(guān)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金更詳細(xì)介紹,請參見《科學(xué)投資》2003年第5期文章《創(chuàng)新基金,創(chuàng)業(yè)企業(yè)“獎學(xué)金”》)。
中小企業(yè)國際市場開拓資金:由中央財政和地方財政共同安排的專門用于支持中小企業(yè)開拓國際市場的專項資金。2000年10月,財政部與外經(jīng)貿(mào)部為鼓勵中小企業(yè)參與國際市場競爭,提高中小企業(yè)參與國際市場競爭能力,聯(lián)合制定了《中小企業(yè)國際市場開拓資金管理(試行)辦法》,明確規(guī)定了“中小企業(yè)國際市場開拓資金”的性質(zhì)、使用方向、方式及資金管理等基本原則。2001年6月,兩部委又根據(jù)此辦法的原則,聯(lián)合制定了《中小企業(yè)國際市場開拓資金管理辦法實施細(xì)則(暫行)》,對這項資金的具體使用條件、申報及審批程序、資金支持內(nèi)容和比例等具體工作程序作出了明確規(guī)定。2001年,“中小企業(yè)國際市場開拓資金”的年度安排規(guī)模是4.5億元人民幣,2002年度已增加到6億元。3年中,這項中央財政用于支持中小企業(yè)開拓國際市場各項活動的政府性基金,已經(jīng)資助了全國近萬家中小企業(yè)到國外參展或拓展國際市場(有關(guān)中小企業(yè)國際市場開拓資金更詳細(xì)介紹,請參見《科學(xué)投資》2003年第11期文章《中小企業(yè)如何吃免費(fèi)“皇糧”》)。
地方性優(yōu)惠政策:如早在1997年杭州市創(chuàng)辦高科技企業(yè)孵化基地時,就規(guī)定對通過資格審查進(jìn)駐基地的企業(yè)將提供免3年租費(fèi)的辦公場所,并給予一定的創(chuàng)業(yè)扶持資金。近年杭州市又提出建設(shè)“天堂硅谷”,把發(fā)展高科技作為重點工程來抓,與之相配套的措施是杭州市及各區(qū)縣(市)均建立了“孵化基地”,為有發(fā)展前途的高科技人才提供免費(fèi)的創(chuàng)業(yè)園地,并撥出數(shù)目相當(dāng)可觀的扶持資金。在全國各地許多地方都有類似的創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠和鼓勵政策,如上海的張江高科技園區(qū)、北京的中關(guān)村高科技園區(qū)等等,創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會充分利用相關(guān)政策。
巧借外力籌措創(chuàng)業(yè)資金:2000年8月,上海浦東發(fā)展銀行與聯(lián)華便利合作,推出面向創(chuàng)業(yè)者的“投資7萬元,做個小老板”的特許免擔(dān)保貸款業(yè)務(wù),由聯(lián)華便利為創(chuàng)業(yè)者提供集體擔(dān)保,浦發(fā)銀行向通過資格審查的申請者提供7萬元的創(chuàng)業(yè)貸款,建立聯(lián)華便利加盟店,許多缺乏資金的創(chuàng)業(yè)者因此得以圓創(chuàng)業(yè)夢。像聯(lián)華便利一樣,現(xiàn)在很多公司為迅速擴(kuò)大市場份額,常會采取連鎖加盟或結(jié)盟代理等方式,推出一系列優(yōu)惠待遇給加盟者或代理商,如免收加盟費(fèi)、贈送設(shè)備、在一段時間內(nèi)免費(fèi)贈送原材料,對代理商先貨后款、延后結(jié)款賒購賒銷等等,雖然不是直接的資金扶持,但對缺乏資金的創(chuàng)業(yè)者來說,等于獲得了一筆難得的資金。
對于創(chuàng)業(yè)者來說,善用自我積累,進(jìn)行滾動發(fā)展也是一個不錯的方式,雖然發(fā)展速度可能會相對慢一些,但是沒有包袱,做事可以更加從容,保持一種良好心態(tài)。創(chuàng)業(yè)者還可以選擇典當(dāng)?shù)确绞交I措創(chuàng)業(yè)資金;通過參加各種創(chuàng)業(yè)比賽,媒體炒作,吸引投資方注意力,從而獲得融資;通過第三方牽線搭橋獲得項目融資或創(chuàng)業(yè)融資,如2003年,通過《科學(xué)投資》牽線搭橋獲得項目融資的讀者就有十幾位。
企業(yè)的融資動因
一般而言,公司融資的動因主要有以下幾個方面:
(一)為設(shè)立、創(chuàng)建公司任何公司的設(shè)立是以充分的資金準(zhǔn)備為基本前提的。首先必須籌集資本金,進(jìn)行公司的設(shè)立、登記,才能開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。我國的公司法對公司設(shè)立必須具備的資本金的最低限額作了嚴(yán)格規(guī)定。
(二)滿足公司發(fā)展的需要公司必須不斷發(fā)展壯大才能求得生存。公司的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入,擴(kuò)大收入的根本途徑是擴(kuò)大銷售的數(shù)量,提高產(chǎn)品的質(zhì)量,增加新的品種。這就要求不斷擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,不斷更新設(shè)備和進(jìn)行技術(shù)改造,合理調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu),并不斷提高各種人員的素質(zhì)。而無論是擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,還是進(jìn)行技術(shù)改造,都需要進(jìn)行資金籌集。
(三)償還債務(wù)公司為了獲得杠桿收益往往進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營。當(dāng)債務(wù)到期時,公司必須通過一定的方式籌集資金,滿足償還到期債務(wù)的需要。
(四)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系,它是由公司采用各種籌資方式及其不同的組合而形成的。當(dāng)公司的資本結(jié)構(gòu)不合理時,可以采用不同的籌資方式籌集資金,人為地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理。如當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)其負(fù)債率偏高時.可發(fā)行股票籌集一部分資金償還債務(wù),或當(dāng)權(quán)益資本比重過小時可以適當(dāng)舉債,加大分紅,從而使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到公司所期望的目標(biāo)。
(五)適應(yīng)外部環(huán)境變化公司的生存和發(fā)展是以一定的外部環(huán)境為條件的;外部環(huán)境對公司籌集資金有著重要的影響。外部環(huán)境的每一變化都會影響到公司的生產(chǎn)和經(jīng)營。比如,在通貨膨脹的情況下,不僅會由于原材料價格上漲造成資金占用量的大量增加,還會引起公司利潤虛增而造成公司資金流失等。這些都會增加公司的資金需求,公司必須籌集資金滿足這些原因引起的資金需求。
企業(yè)的融資模式
在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家中,企業(yè)的融資模式主要有兩種類型:一是以美國為代表的證券市場占主導(dǎo)地位的保持距離型融資模式,銀企關(guān)系相對不密切;企業(yè)融資日益游離于銀行體系,銀行對企業(yè)的約束主要是依靠退出機(jī)制而不是對企業(yè)經(jīng)營活動的直接監(jiān)督;二是以日本為代表的關(guān)系型融資模式,在這種融資模式中,銀企關(guān)系密切,企業(yè)通常與一家銀行有著長期穩(wěn)定的交易關(guān)系,從那里獲得資金救助和業(yè)務(wù)指導(dǎo),銀行通過對企業(yè)產(chǎn)權(quán)的適度集中而對企業(yè)的經(jīng)營活動實施有效的直接控制。
保持距離型
1.保持距離型融資模式——以美國為例。美國是典型的自由主義的市場經(jīng)濟(jì)國家,具有發(fā)達(dá)的資本市場和高度競爭的商業(yè)銀行體系,這使企業(yè)可以同時利用直接融資與間接融資兩條渠道。由于企業(yè)自有資金的比率較高、商業(yè)銀行間的高度競爭、發(fā)達(dá)的直接融資體系、禁止商業(yè)銀行持有企業(yè)的股票以及銀行活動本身受到嚴(yán)格監(jiān)督,所以企業(yè)與銀行間保持一種松散的商業(yè)型融資關(guān)系,即“保持距離型的融資”。在保持距離型的融資模式下,證券市場是企業(yè)獲得外部長期資金的主渠道。企業(yè)主要通過發(fā)行債券和股票的方式從資本市場上籌措資金。從股權(quán)控制的角度看,美國企業(yè)十分分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)對治理結(jié)構(gòu)具有重大影響:對經(jīng)營者的約束主要來自市場。這些市場包括股票市場、商品市場和經(jīng)理市場等,其中股票市場具有很重要的作用:一是股東“用腳投票”的約束。由于股票市場具有充分的流動性和方便交易性,當(dāng)股東普遍對企業(yè)的經(jīng)營狀況不滿意或?qū)ΜF(xiàn)任管理者不信任時,就會在股票市場上大量拋售股票,這就是所謂的“用腳投票”。它會引起該企業(yè)股票價格下跌,導(dǎo)致企業(yè)面臨一系列的困難和危機(jī)。二是股票市場“接管”的風(fēng)險。股票市場運(yùn)作方便靈活促進(jìn)了企業(yè)并購,特別是杠桿收購和敵意收購的興起與發(fā)展,一旦企業(yè)經(jīng)營善,就存在被接管的可能,經(jīng)營者就可能被撤換。市場對企業(yè)經(jīng)營者形成強(qiáng)有力的外部監(jiān)督制約機(jī)制。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)能夠形成較為完整的權(quán)利制衡機(jī)制,外部治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)彼此獨(dú)立存在且相互制衡,所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營權(quán)的分布與配置有著較為穩(wěn)固和規(guī)范的制度安排。
關(guān)系型
2.關(guān)系型融資模式——以日本為例。日本富有政府干預(yù)色彩的經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)在地要求建立一種不同于保持距離型融資模式的企業(yè)融資模式——關(guān)系型融資模式,以滿足不平衡發(fā)展戰(zhàn)略對資金的非均衡配置和對大企業(yè)給予特殊扶植的目的。長期以來日本處于一種金融壓抑的體制之下:主要商業(yè)銀行直接或間接地受到政府的嚴(yán)格控制;長期人為執(zhí)行低利率政策;政府影響貸款規(guī)模和方向,重點支持優(yōu)先發(fā)展部門和企業(yè);資本市場不發(fā)達(dá),銀行貸款是企業(yè)融資的主要方式。在這種金融壓抑的體制下形成了富有日本特色的主銀行制度。主銀行制度包括互相補(bǔ)充的三個部分:銀行和企業(yè)訂立關(guān)系型契約、銀行之間形成特殊關(guān)系以及金融監(jiān)管當(dāng)局采取一套特別的管制措施,如市場準(zhǔn)入管制、金融約束、存款提保及對民間融資的限制等。與此相對的是,日本企業(yè)在證券融資中,形成了獨(dú)特的法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過這種持股方式集結(jié)起來,容易形成“企業(yè)集團(tuán)”,有助于建立長期穩(wěn)定的交易關(guān)系,也有利于加強(qiáng)經(jīng)營者對企業(yè)的自主控制。因此,在日本的主銀行體制和法人之間的相互持股基礎(chǔ)上形成的日本企業(yè)治理結(jié)構(gòu):一方面,日本企業(yè)經(jīng)營者擁有作出經(jīng)營決策的極大自主權(quán),由于法人之間具有持股關(guān)系,很少干預(yù)對方的經(jīng)營活動;另一方面,企業(yè)經(jīng)營者又會受到銀行特別是主銀行的監(jiān)督。主銀行既是企業(yè)的主要貸款者或貸款銀團(tuán)的組織者,又是企業(yè)的主要持股者。主銀行與企業(yè)具有兩方面的關(guān)系:(1)作為企業(yè)的股東,在盈利情況良好的條件下,銀行并不對這些企業(yè)的經(jīng)營實施直接控制;(2)如果企業(yè)利潤開始下降,主銀行由于所處的特殊地位,能夠較早地察覺出問題。如果情況繼續(xù)惡化,主銀行就可以通過召開股東大會或董事會來更換企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)層。
企業(yè)直投
對申請融資的企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)審核、實地考察,篩選出具有投資價值的優(yōu)質(zhì)項目在網(wǎng)站上向投資者公開;并提供在線投資的交易平臺,實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同;監(jiān)督企業(yè)的項目經(jīng)營,管理風(fēng)險保障金,確保投資者資金安全。愛投資創(chuàng)造的融資方式是讓專業(yè)的機(jī)構(gòu)做專業(yè)的事。一方面利用互聯(lián)網(wǎng)公開的優(yōu)勢、開放性的優(yōu)勢,同時結(jié)合傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險控制、信貸審核等等方面的專業(yè)度。愛投資作為一個投融資的平臺,處在中間的結(jié)合的地位,兩邊是投資者和有融資需求的需求方,但是又和第三方的擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行密切合作。具有多年的專業(yè)的風(fēng)控能力,并且都是億級以上的資金,對用戶的投資進(jìn)行專業(yè)性的擔(dān)保。同時還和像信用評級機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合作,為用戶的投資信息提供全方面的解讀,以及對資產(chǎn)處置后續(xù)提供保障
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