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      信貸資產(chǎn)證券化是什么意思

      時(shí)間: 曉鏵971 分享

      信貸資產(chǎn)證券化是什么意思

        資產(chǎn)證券化是一個(gè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品,是金融資本市場(chǎng)的組成部分,是盤活信貸資金存量的迫切需要,是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一大助力,發(fā)展資產(chǎn)證券化正是商業(yè)銀行謀求轉(zhuǎn)型改革所跨出的重要一步。接下來請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的信貸資產(chǎn)證券化是什么意思。

        信貸資產(chǎn)證券化是什么意思

        信貸資產(chǎn)證券化是將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通資本市場(chǎng)證券的過程。形式、種類很多,其中抵押貸款證券是證券化的最普遍形式。指把欠流動(dòng)性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)(如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收帳款等)經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池,并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

        從廣義上來講,信貸資產(chǎn)證券化是指以信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化,包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費(fèi)信貸、信用卡帳款、企業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)的證券化;而開行所講的信貸資產(chǎn)證券化,是一個(gè)狹義的概念,即針對(duì)企業(yè)貸款的證券化。

        信貸資產(chǎn)證券化的宏觀意義

        1、落實(shí)"國九條",豐富資本市場(chǎng)投資品種?!秶鴦?wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國發(fā)[2004]3號(hào))明確提出:"加大風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類證券產(chǎn)品的開發(fā)力度,為投資者提供儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種,積極探索并開發(fā)資產(chǎn)證券化品種"。開行將優(yōu)質(zhì)的中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施貸款進(jìn)行證券化,形成一種具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的固定收益類產(chǎn)品,為投資者提供了參與國家重大"兩基一支"項(xiàng)目建設(shè)的渠道,分享經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的收益。

        2、提高直接融資比例 ,優(yōu)化金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。我國的金融體系中銀行貸款所占比重過高,通過信貸資產(chǎn)證券化可以將貸款轉(zhuǎn)化為證券的形式向市場(chǎng)直接再融資,從而分散銀行體系的信貸風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)化金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。

        3、實(shí)現(xiàn)信貸體系與證券市場(chǎng)的對(duì)接,提高金融資源配置效率。通過信貸資產(chǎn)證券化可實(shí)現(xiàn)信貸體系和證券市場(chǎng)的融合,充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和監(jiān)督約束機(jī)制,提高金融資源的配置效率。

        信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)

        信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)一般是由發(fā)起人將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)特殊目的實(shí)體(Special Purpose Vehicle,簡(jiǎn)稱SPV ),再由該特殊目的實(shí)體發(fā)行資產(chǎn)支持證券。根據(jù)SPV構(gòu)成的不同形式,可分為特殊目的公司(Special Purpose Company,簡(jiǎn)稱SPC )、

        特殊目的信托(Special Purpose Trust,簡(jiǎn)稱SPT ),以及基金或理財(cái)計(jì)劃等類型。根據(jù)我國的法律和政策情況,采用信托模式是目前國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化較為可行的模式。

        信貸資產(chǎn)證券化的目標(biāo)是通過一定的法律結(jié)構(gòu)安排將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可交易的證券,確定證券化各參與方的法律地位、風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益。就開行而言,要實(shí)現(xiàn)以下三個(gè)方面的目標(biāo):

        1、法律要求。實(shí)現(xiàn)有限追索,即ABS投資者的追索權(quán)僅限于被證券化的資產(chǎn)及該資產(chǎn)相關(guān)的權(quán)益,而與發(fā)起人(開行)和發(fā)行人(信托公司)無關(guān);實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離,即被證券化的資產(chǎn)與發(fā)起人(開行)和發(fā)行人(信托公司)的其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相隔離。

        2、會(huì)計(jì)要求。實(shí)現(xiàn)表外證券化,符合國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS39R關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),即滿足風(fēng)險(xiǎn)、收益和控制權(quán)的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移,從而將被證券化的信貸資產(chǎn)移出發(fā)起人(開行)的資產(chǎn)負(fù)債表外。

        3、市場(chǎng)要求。實(shí)現(xiàn)ABS的公募發(fā)行與流通,符合有關(guān)證券公開發(fā)行與上市的法規(guī)和監(jiān)管要求,切合市場(chǎng)需求并保護(hù)投資者的利益。根據(jù)上述目標(biāo),我們提出了交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基本思路,如下圖所示:

        該交易結(jié)構(gòu)的核心是利用信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的法律特征,開行將信貸資產(chǎn)設(shè)立他益信托,通過信托公司發(fā)行代表受益權(quán)份額的ABS指定信托財(cái)產(chǎn)的受益人,從而在法律上實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和有限追索,并且符合國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS39R關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)表外證券化。具體的交易關(guān)系如下圖所示: 信貸資產(chǎn)證券化

        在初始階段,我們從存量的信貸資產(chǎn)入手,選擇證券化的資產(chǎn)池。今后還可以考慮增量信貸資產(chǎn)與證券化的結(jié)合,即從證券化的目標(biāo)出發(fā),來評(píng)審發(fā)放新增貸款,構(gòu)建增量資產(chǎn)池。在發(fā)放之日同時(shí)實(shí)現(xiàn)證券化的操作。這樣,就能實(shí)現(xiàn)客戶與市場(chǎng)的直接對(duì)接,不占用銀行的信貸額度,解決存量資源對(duì)于不同管理資產(chǎn)渠道的供給矛盾,迅速做大表外管理資產(chǎn)的規(guī)模。

        
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