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      增發(fā)股票流程是什么

      時(shí)間: 衛(wèi)華1054 分享

        非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,也叫定向增發(fā),中國(guó)股市早已有之。下面小編為大家歸納了相關(guān)資料。歡迎閱讀。

        增發(fā)股票流程如下

        一、公司擬定初步方案,與中國(guó)證監(jiān)會(huì)初步溝通,獲得大致認(rèn)可;

        二、公司召開(kāi)董事會(huì),公告定向增發(fā)預(yù)案,并提議召開(kāi)股東大會(huì);

        三、若定向增發(fā)涉及國(guó)有資產(chǎn),則所涉及的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果需報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委備案確認(rèn),同時(shí)需國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn);

        四、公司召開(kāi)股東大會(huì),公告定向增發(fā)方案;將正式申報(bào)材料上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì);

        五、申請(qǐng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核通過(guò)后,,中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于核準(zhǔn)X X X X股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》(證監(jiān)許可【XXXX】XXXX號(hào))核準(zhǔn)公司本次非公開(kāi)發(fā)行,批復(fù)自核準(zhǔn)之日起六個(gè)月內(nèi)有效。公司公告核準(zhǔn)文件。

        六、公司召開(kāi)董事會(huì),審議通過(guò)定向增發(fā)的具體內(nèi)容,并公告;

        七、執(zhí)行定向增發(fā)方案;

        八、公司公告發(fā)行情況及股份變動(dòng)報(bào)告書(shū)。

        增發(fā)股票作用

        1、利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)(相對(duì)于母公司資產(chǎn)賬面價(jià)值而言),將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大,從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值。

        2、符合證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管要求,從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),實(shí)現(xiàn)了上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的完全自主。

        3、對(duì)于控股比例較低的集團(tuán)公司而言,通過(guò)定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制。

        4、對(duì)國(guó)企上市公司和集團(tuán)而言,減少了管理層次,使大量外部性問(wèn)題內(nèi)部化,降低了交易費(fèi)用,能夠更有效地通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。

        5、時(shí)機(jī)選擇的重要性。當(dāng)前上市公司估值尚處于較低位置,此時(shí)采取定向增發(fā)對(duì)集團(tuán)而言,能獲得更多股份,從未來(lái)減持角度考慮,更為有利。

        6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購(gòu)手段,促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)。

        7.非公開(kāi)發(fā)行大股東以及有實(shí)力的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的大投資人可以以接近市價(jià)、乃至超過(guò)市價(jià)的價(jià)格,為上市公司輸送資金,盡量減少小股民的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期,一般來(lái)說(shuō),敢于提出非公開(kāi)增發(fā)計(jì)劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司,會(huì)有較好的成長(zhǎng)性。

        增發(fā)股票模式

        資產(chǎn)并購(gòu)型

        整體上市受到市場(chǎng)比較熱烈的認(rèn)同,如鞍鋼、太鋼公布整體上市方案后股價(jià)持續(xù)上漲,其理由主要在于:

        1、整體上市對(duì)業(yè)績(jī)的增厚作用。整體上市條件下,鑒于大股東持有股權(quán)比例大幅度增加,未來(lái)存在更大的獲利空間,所以在增發(fā)價(jià)格上體現(xiàn)出了一定的對(duì)原有流通股東比較有利的優(yōu)惠。如鞍鋼定向增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)的PE水平達(dá)到7.2倍,超過(guò)增發(fā)同期市場(chǎng)鋼鐵平均6.9倍的水平,考慮鞍鋼較高的行業(yè)地位和擁有鐵礦石資源,業(yè)績(jī)波動(dòng)較小,PE水平應(yīng)超過(guò)行業(yè)平均水平,則這一定向增發(fā)價(jià)格將顯著增厚公司的業(yè)績(jī)水平。

        2、減少關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不規(guī)范行為,增強(qiáng)公司業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)的透明度,減少了控股股東與上市公司的利益沖突,有助于提升公司內(nèi)在價(jià)值。

        3、對(duì)于部分流通股本較小的公司通過(guò)定向增發(fā)、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動(dòng)性。

        財(cái)務(wù)型

        主要體現(xiàn)為通過(guò)定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)外資并購(gòu)或引入戰(zhàn)略投資者。財(cái)務(wù)性定向增發(fā)其意義是多方面的。首先是有利于上市公司比較便捷地實(shí)現(xiàn)增發(fā)事項(xiàng),抓住有利的產(chǎn)業(yè)投資時(shí)機(jī)。如京東方,該公司第五代TFT-LCD生產(chǎn)線的上游配套建設(shè)正處于非常吃力的時(shí)期,導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本下降空間有限,如果能夠順利實(shí)現(xiàn)面向控股股東的增發(fā),有效地解決公司的上游零部件配套與國(guó)產(chǎn)化問(wèn)題,公司的經(jīng)營(yíng)狀況將會(huì)獲得極大的改善。其次,定向增發(fā)成為引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,實(shí)現(xiàn)收購(gòu)兼并的重要手段,例如華新水泥向第二大股東HOLCIM 定向增發(fā)1.6 億股后,二股東得以成為第一大股東,實(shí)現(xiàn)了外資并購(gòu)。此外,對(duì)于一些資本收益率比較穩(wěn)定而資本需求比較大的行業(yè),如地產(chǎn)、金融等,定向增發(fā)由于方便、快捷、成本低,同時(shí)容易得到戰(zhàn)略投資者認(rèn)可。

        增發(fā)與資產(chǎn)收購(gòu)相結(jié)合

        上市公司在獲得資金的同時(shí)反向收購(gòu)控股股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),預(yù)計(jì)這將是比較普遍的一種增發(fā)行為。對(duì)于整體上市存在明顯的困難,但是控股股東又擁有一定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),同時(shí)控股股東財(cái)務(wù)又存在一定變現(xiàn)要求的上市公司,這種增發(fā)行為由于能夠迅速收購(gòu)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),改善業(yè)績(jī)空間或公司持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ虼嗽谝欢ǔ潭壬蠘?gòu)成對(duì)公司發(fā)展的利好。但是具體利好程度而言,則要考慮發(fā)行價(jià)格與資產(chǎn)收購(gòu)的價(jià)格。比如國(guó)陽(yáng)新能擬募集資金收購(gòu)集團(tuán)部分煤礦資源,以上市公司擁有的資源計(jì)算,每噸儲(chǔ)量資源價(jià)格在8 元左右,低于這一價(jià)格的收購(gòu)對(duì)上市公司而言將是有利的。此外值得注意的是泛海建設(shè)公布的增發(fā)方案提出的發(fā)行價(jià)格甚至是不低于公司股票董事會(huì)會(huì)議公告前20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的均價(jià)的105%,其中大股東認(rèn)購(gòu)的不少于發(fā)行股本的75%,資金全部用于收購(gòu)控股公司的土地資源。

      增發(fā)股票流程是什么

      非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,也叫定向增發(fā),中國(guó)股市早已有之。下面小編為大家歸納了相關(guān)資料。歡迎閱讀。 增發(fā)股票流程如下 一、公司擬定初步方案,與中國(guó)證監(jiān)會(huì)初步溝通,獲得大致認(rèn)可; 二、公司召開(kāi)董事會(huì),公告定向增發(fā)預(yù)案,并
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