選擇股票型基金面臨哪些新挑戰(zhàn)

　　股票型基金是市場(chǎng)中常見(jiàn)的基金品種，也是投資者常用的理財(cái)工具，主要配置股票等權(quán)益類資產(chǎn)，按照股票型基金管理辦法，股票型基金必須將60%以上基金資產(chǎn)主動(dòng)投資于股票資產(chǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)較大的基金品種。股票型基金的種類很多，按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金，按基金投資分散化程度可將股票型基金分為一般普通股基金和專門化基金，按基金投資的目的可將股票型基金分為資本增值型基金、成長(zhǎng)型基金及收入型基金。投資者挑選股票型基金，可以主要考察盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和選股擇時(shí)能力等三方面的表現(xiàn)。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)就修訂《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)。根據(jù)修訂說(shuō)明，擬將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%。初一看，似乎是提高了基金的持股倉(cāng)位，給股市注入了資金，但細(xì)一想，這給投資者選擇股票型基金帶來(lái)一些新挑戰(zhàn)。

　　股票型基金主要投資的是A股股票，隨著市場(chǎng)漲跌，其凈值基本是同步變化。如果想跑贏大盤或者在行業(yè)中取得收益率領(lǐng)先，那么選股和資金管理是兩個(gè)決定性因素。從選股角度來(lái)說(shuō)，每位基金經(jīng)理的投資思路和邏輯不盡相同，因此很難一句話定義誰(shuí)最準(zhǔn)確。而對(duì)于一只大型基金來(lái)說(shuō)，資金管理，也就是我們常說(shuō)的倉(cāng)位控制，經(jīng)常對(duì)基金凈值產(chǎn)生明顯影響。

　　當(dāng)市場(chǎng)處于明顯的上升周期，基金倉(cāng)位普遍較滿;當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入下跌階段，大家比的就是誰(shuí)跑得快。很顯然，一只持倉(cāng)在60%左右的基金在下跌中所遭遇的損失要比一只倉(cāng)位在80%以上的基金要小得多。新規(guī)實(shí)施之后，在下跌市中，股票型基金所遭受的損失很可能超越以往，這就要求基民對(duì)偏股型基金的選擇多花點(diǎn)工夫。

　　面對(duì)成百上千只基金，我們追求的是盡量高的收益率和盡量小的風(fēng)險(xiǎn)，而一只基金能否取得良好成績(jī)，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理的投資決策。一個(gè)好的管理人可以準(zhǔn)確把握大勢(shì)漲跌、市場(chǎng)熱點(diǎn)，抓住盈利并且回避風(fēng)險(xiǎn)，給投資者帶來(lái)良好收益。從歷史基金業(yè)績(jī)看，我們能找到這樣的領(lǐng)軍人物，他們管理的基金收益率總是名列前茅。因此，在購(gòu)買基金之前，要花時(shí)間了解基金經(jīng)理的情況，比如從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、歷史業(yè)績(jī)和投資理念。有條件的話，甚至可以去基金公司和管理人面談，以獲得更直觀印象。

　　受到股票型基金倉(cāng)位硬性提高的影響，管理者可以在倉(cāng)位上騰挪的空間將非常有限，因此，股票型基金不可避免地會(huì)更多受到市場(chǎng)下跌的拖累，這提醒我們?cè)谫?gòu)買股票型基金時(shí)，必須注意市場(chǎng)的漲跌節(jié)奏。在市場(chǎng)持續(xù)上漲階段，由于基金以高倉(cāng)位運(yùn)作，凈值雖然持續(xù)增長(zhǎng)卻冒著日后市場(chǎng)下跌時(shí)無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在市場(chǎng)持續(xù)上漲了一段時(shí)間后，要謹(jǐn)慎購(gòu)買偏股型基金，如果一定要買的話，可以購(gòu)買一些混合型基金。而在市場(chǎng)下跌了一段時(shí)期，結(jié)合對(duì)大勢(shì)的判斷，有可能進(jìn)入上漲周期時(shí)，可以適當(dāng)買入股票型基金。

　　若股票型基金倉(cāng)位提高，它將擁有與A股類似的波動(dòng)特征，對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，可以根據(jù)市場(chǎng)漲跌高拋低吸。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)大幅上漲之后及時(shí)兌現(xiàn)一些股票型基金，而在市場(chǎng)持續(xù)下跌之后，逐步買回股票型基金，以獲得投資收益的最大化。