投資基金要面子還是里子

　　今天學(xué)習(xí)啦小編來(lái)帶大家一起學(xué)習(xí)一下：投資基金要面子還是里子?

　　一旦提及“清盤(pán)”二字，投資者就會(huì)自然地與投資管理不善、虧損嚴(yán)重、大量贖回、瀕臨危機(jī)等等聯(lián)想在一起。基金從業(yè)人員對(duì)于基金清盤(pán)一事也往往諱莫如深，對(duì)這一話題頗為敏感。之前基金公司往往考慮到公司形象做面子工程，誰(shuí)也不愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人，一旦出現(xiàn)清盤(pán)危險(xiǎn)，基金公司一般會(huì)采取注入資金等措施來(lái)挽救產(chǎn)品。對(duì)于基金公司而言，清盤(pán)是一項(xiàng)關(guān)于面子和里子的選擇。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，a股劇烈震蕩雖然是導(dǎo)致私募基金清盤(pán)的重要原因，但并非所有產(chǎn)品都是因?yàn)橛|及止損線而被動(dòng)清盤(pán)。事實(shí)上，私募遭遇清盤(pán)的原因多種多樣，包括基金經(jīng)理看淡后市、產(chǎn)品存續(xù)期滿、公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、凈值下滑觸及清盤(pán)線、業(yè)績(jī)不佳等。在今年清盤(pán)的產(chǎn)品中，部分產(chǎn)品是由于基金經(jīng)理看淡后市而提前清算，可謂“急流勇退”。在這些主動(dòng)清盤(pán)的產(chǎn)品中，一些產(chǎn)品的收益率頗為可觀。

　　如方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力(310328)和西部利得新動(dòng)向，這兩只都是2011年成立的老基金，被海通評(píng)級(jí)為五星，但在二季度內(nèi)都遭遇了較大規(guī)模的贖回，尤其是西部利得新動(dòng)向，贖回份額為4.56億份，贖回比例占到總份額變動(dòng)的91%。兩只基金6月30日以來(lái)的凈值跌幅分別為29.23%和19.39%，相比許多凈值被腰斬的基金，已經(jīng)算是很抗跌了。

　　不過(guò)，也有些基金清盤(pán)的確是“無(wú)奈之舉”。8月20日，泰達(dá)宏利基金公司發(fā)布公告，提議終止泰達(dá)宏利全球新格局(qdii)基金合同，擬于9月7日起以通訊方式召開(kāi)持有人大會(huì)，對(duì)終止該基金有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行表決。會(huì)議投票表決起止時(shí)間為自2015年9月7日起，至2015年9月20日17∶00止。據(jù)了解，如該基金清盤(pán)，將不僅僅是第一只擬清算的qdii，也是第一只擬清算的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，更是首只處于虧損狀態(tài)而面臨清盤(pán)的基金。

　　公開(kāi)資料顯示，泰達(dá)宏利全球新格局基金成立于2011年7月20日，是泰達(dá)宏利旗下唯一一只qdii基金。查閱基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，該基金成立以來(lái)規(guī)模不斷縮水，投資業(yè)績(jī)和盈利均長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。從第一份季報(bào)開(kāi)始，該基金資產(chǎn)凈值就長(zhǎng)期在1億元以下。之后，在其連續(xù)披露的15份季報(bào)中，有11份季報(bào)里的資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。根據(jù)持續(xù)低于相關(guān)法規(guī)中設(shè)定的5000萬(wàn)元的“紅線”來(lái)看，該基金長(zhǎng)期掙扎在生死線之下。由此可見(jiàn)，此時(shí)選擇“清盤(pán)”實(shí)屬被迫。

　　泰達(dá)宏利相關(guān)人士表示，規(guī)模較小基金的固定費(fèi)用對(duì)持有人利益有較明顯的侵蝕。某基金從業(yè)人士稱，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，迷你基金由于本身規(guī)模較小，且占用大量的人才、渠道、市場(chǎng)等資源，導(dǎo)致利潤(rùn)率低下，成為難以卸下的“包袱”，對(duì)其進(jìn)行清盤(pán)則成為理性的選擇;但對(duì)于一只業(yè)績(jī)虧損的基金想要清盤(pán)，如何做好投資者利益保護(hù)，對(duì)投資者給予賠償，就成為其不得不直面的難題。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也指出，對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，因虧損清盤(pán)意味著能力的欠缺，也是一件很沒(méi)面子的事情，因此不到萬(wàn)不得已，公募基金是不會(huì)輕言“清盤(pán)”的。

　　好買(mǎi)基金研究中心表示，在本輪股市大調(diào)整之前，清盤(pán)基金以貨幣和短期理財(cái)債券基金為主，少有股混基金;之所以公募基金可以多次逃避清盤(pán)，還得多謝相關(guān)規(guī)定中關(guān)鍵的“連續(xù)”二字，公募基金只要在每個(gè)20日之間找到機(jī)構(gòu)愿意“幫幫忙”就能緩口氣，但其實(shí)這樣做的原因多半是面子問(wèn)題，機(jī)構(gòu)不是“活雷鋒”，每每要幫忙的時(shí)候自然會(huì)談到成本問(wèn)題，一而再再而三地自救，為了維持一只迷你基金不必清盤(pán)的成本并不低。

　　對(duì)于要面子不要里子“硬挺”著的基金而言，的確要好好算一筆賬。某基金公司的負(fù)責(zé)人表示，其實(shí)基金清盤(pán)對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)是好事，基金規(guī)模過(guò)小，基金公司對(duì)其維護(hù)的成本很高，有些甚至是賠錢(qián)賺吆喝。“一只基金每年能收的管理費(fèi)大概是1.5%，比如說(shuō)基金的規(guī)模是2個(gè)億，那么當(dāng)年基金公司可以收到的管理費(fèi)是300萬(wàn)元，如果扣去基金經(jīng)理、研究員開(kāi)支和銀行托管費(fèi)等，基本上所剩無(wú)幾。而像上述提到的基金，規(guī)模只有2000萬(wàn)元，那么每年能夠收到的管理費(fèi)僅有30萬(wàn)元，可以說(shuō)是入不敷出。”

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，“雞肋”產(chǎn)品退出基金隊(duì)伍并非壞事，可以看到，在資本市場(chǎng)，銀行qdii、私募基金產(chǎn)品，均早已有清盤(pán)先例;股票市場(chǎng)也有些許股票退市，且證監(jiān)會(huì)也在推動(dòng)完善退市機(jī)制，相形之下，市場(chǎng)化運(yùn)作的公募基金行業(yè)，清盤(pán)這一退出行為，甚至可以說(shuō)來(lái)得有些遲;公募基金“散伙”其實(shí)并不可怕，基金清盤(pán)，將開(kāi)啟公募基金行業(yè)退出機(jī)制，無(wú)論是基金行業(yè)，還是基金投資者，都應(yīng)該客觀看待。

　　相信通過(guò)上面的學(xué)習(xí)，您一定對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)有所了解，希望您能多學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)，這樣的話才可以在市場(chǎng)匯總?cè)玺~(yú)得水。

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