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      股指期貨投資入門(mén)介紹

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      股指期貨投資入門(mén)介紹

        所謂股指期貨,就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平,通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來(lái)進(jìn)行交割。下面是學(xué)習(xí)啦小編精心為你們整理的關(guān)于股指期貨投資入門(mén)介紹的相關(guān)內(nèi)容,希望你們會(huì)喜歡!

        股指期貨投資與股票投資的比較

        (1)期貨合約有到期日,不能無(wú)限期持有。

        股票買(mǎi)入后可以一直持有,正常情況下股票數(shù)量不會(huì)減少。但股指期貨都有固定的到期日,到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能象買(mǎi)賣(mài)股票一樣,交易后就不管了,必須注意合約到期日,以決定是提前了結(jié)頭寸,還是等待合約到期(好在股指期貨是現(xiàn)金結(jié)算交割,不需要實(shí)際交割股票),或者將頭寸轉(zhuǎn)到下一個(gè)月。

        (2)期貨合約是保證金交易,必須每天結(jié)算

        股指期貨合約采用保證金交易,一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買(mǎi)賣(mài)一張合約,這一方面提高了盈利的空間,但另一方面也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn),因此必須每日結(jié)算盈虧。買(mǎi)入股票后在賣(mài)出以前,賬面盈虧都是不結(jié)算的。但股指期貨不同,交易后每天要按照結(jié)算價(jià)對(duì)持有在手的合約進(jìn)行結(jié)算,賬面盈利可以提走,但賬面虧損第二天開(kāi)盤(pán)前必須補(bǔ)足(即追加保證金)。而且由于是保證金交易,虧損額甚至可能超過(guò)你的投資本金,這一點(diǎn)和股票交易不同。

        (3)期貨合約可以賣(mài)空

        股指期貨合約可以十分方便地賣(mài)空,等價(jià)格回落后再買(mǎi)回。股票融券交易也可以賣(mài)空,但難度相對(duì)較大。當(dāng)然一旦賣(mài)空后價(jià)格不跌反漲,投資者會(huì)面臨損失。

        (4)市場(chǎng)的流動(dòng)性較高。

        有研究表明,指數(shù)期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性明顯高于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)。如在1991年,FTSE-100指數(shù)期貨交易量就已達(dá)850億英鎊。

        (5)股指期貨實(shí)行現(xiàn)金交割方式

        期指市場(chǎng)雖然是建立在股票市場(chǎng)基礎(chǔ)之上的衍生市場(chǎng),但期指交割以現(xiàn)金形式進(jìn)行,即在交割時(shí)只計(jì)算盈虧而不轉(zhuǎn)移實(shí)物,在期指合約的交割期投資者完全不必購(gòu)買(mǎi)或者拋出相應(yīng)的股票來(lái)履行合約義務(wù),這就避免了在交割期股票市場(chǎng)出現(xiàn)“擠市”的現(xiàn)象。

        (6)一般說(shuō)來(lái),股指期貨市場(chǎng)是專(zhuān)注于根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)資料進(jìn)行的買(mǎi)賣(mài),而現(xiàn)貨市場(chǎng)則專(zhuān)注于根據(jù)個(gè)別公司狀況進(jìn)行的買(mǎi)賣(mài)。

        股指期貨投資的影響因素

        股票指數(shù)

        股票指數(shù)是用來(lái)反映樣本股票整體價(jià)格變動(dòng)情況的指標(biāo)。而股票價(jià)格的確定十分復(fù)雜,因?yàn)槿藗儗?duì)一個(gè)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值的判斷以及未來(lái)盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣(mài)出,樂(lè)觀者要買(mǎi)進(jìn),當(dāng)買(mǎi)量大于賣(mài)量時(shí),股票的價(jià)格就上升;當(dāng)買(mǎi)量小于賣(mài)量時(shí),股票的價(jià)格就下跌。所以,股票的價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值更多的時(shí)候表現(xiàn)為一致,但有時(shí)也會(huì)有背離。投資者往往會(huì)尋找那些內(nèi)在價(jià)值大于市場(chǎng)價(jià)格的股票,這樣一來(lái),就使股票的股票指數(shù)的價(jià)格處于不斷變化之中??傮w來(lái)說(shuō),影響股票指數(shù)波動(dòng)的主要因素有:

        運(yùn)行狀況

        一般來(lái)說(shuō),在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下,股票價(jià)格指數(shù)會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì);在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下,股票價(jià)格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。同時(shí),企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況與股票價(jià)格指數(shù)也密切相關(guān),當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益普遍不斷提高時(shí),會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)的上升,反之,則會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格指數(shù)的下 跌。這就是通常所說(shuō)的股市作為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的功能。

        股指期貨投資的用途

        股指期貨主要用途之一是對(duì)股票投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。股票的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類(lèi),一類(lèi)是與個(gè)股經(jīng)營(yíng)相關(guān)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),可以通過(guò)分散化投資組合來(lái)分散。另一類(lèi)是與宏觀因素相關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),無(wú)法通過(guò)分散化投資來(lái)消除,通常用貝塔系數(shù)來(lái)表示。例如貝塔值等于1,說(shuō)明該股或該股票組合的波動(dòng)與大盤(pán)相同,如貝塔值等于1.2說(shuō)明該股或該股票組合波動(dòng)比大盤(pán)大20%,如貝塔值等于0.8,則說(shuō)明該股或該組合的波動(dòng)比大盤(pán)小20%。通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股指期貨,調(diào)節(jié)股票組合的貝塔系數(shù),可以降低甚至消除組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        另一個(gè)主要用途是可以利用股指期貨進(jìn)行套利。所謂套利,就是利用股指期貨定價(jià)偏差,通過(guò)買(mǎi)入股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)賣(mài)出股指期貨,或者賣(mài)空股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)買(mǎi)入股指期貨,來(lái)獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。套利機(jī)制可以保證股指期貨價(jià)格處于一個(gè)合理的范圍內(nèi),一旦偏離,套利者就會(huì)入市以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益,從而將兩者之間的價(jià)格拉回合理的范圍內(nèi)。

        此外,股指期貨還可以作為一個(gè)杠桿性的投資工具。由于股指期貨保證金交易,只要判斷方向正確,就可能獲得很高的收益。例如如果保證金為10%,買(mǎi)入1張滬深300指數(shù)期貨,那么只要股指期貨漲了5%,就可獲利50%,當(dāng)然如果判斷方向失誤,期指不漲反跌了5%,那么投資者將虧損本金的50%。

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      5.股指期貨知識(shí)

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