期貨套期保值的常見(jiàn)錯(cuò)誤有哪些
套期保值其實(shí)就是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差風(fēng)險(xiǎn)。但是目前一些新手還對(duì)套期保值的認(rèn)識(shí)不足。下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家期貨套期保值的常見(jiàn)錯(cuò)誤有哪些。
套期保值的概念
套期保值，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值的基本特征是，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在"現(xiàn)"與"期"之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度
套期保值的錯(cuò)誤一、用場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)交易對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)套期保值
實(shí)現(xiàn)套期保值功能需要有兩個(gè)理論前提：走勢(shì)的高度相關(guān)性和走勢(shì)的收斂性。期貨市場(chǎng)是在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上應(yīng)運(yùn)而生，期權(quán)交易是期貨市場(chǎng)的衍生品，二者走勢(shì)存在高度的相關(guān)性，在兩個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易也可以達(dá)到鎖定風(fēng)險(xiǎn)度的目的，從這個(gè)意義上講，期權(quán)市場(chǎng)就是期貨的期貨。
由于場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)并不是以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)，兩者走勢(shì)的相關(guān)度大大下降，可想而知，在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易就很難達(dá)到鎖定目標(biāo)利潤(rùn)的目的。再加上場(chǎng)外衍生品的交易往往只是交易雙方私下的協(xié)定，并不通過(guò)期貨交易所進(jìn)行交易，交易過(guò)程不透明，也不通過(guò)清算所進(jìn)行合約清算，交易過(guò)程很不規(guī)范，在遮掩的市場(chǎng)上進(jìn)行方向相反的交易就很難達(dá)到套期保值的目的了。
套期保值的錯(cuò)誤二、套期保值可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化
一些現(xiàn)貨單位在入市初期，往往能夠恪守?cái)?shù)量相同、方向相反的原則進(jìn)行套期保值，但看到周邊朋友因?yàn)橥稒C(jī)獲得暴利時(shí)往往不能自持，期貨市場(chǎng)上的交易量和現(xiàn)貨市場(chǎng)的套保需求脫鉤，當(dāng)期貨價(jià)格波動(dòng)幅度加大時(shí)，因?yàn)楹罄m(xù)資金不足而被迫平倉(cāng)，浮動(dòng)虧損變成了實(shí)際虧損。
其實(shí)，套期保值的最基本功能是回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并不是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，所以，在進(jìn)行套期保值時(shí)一定要堅(jiān)持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量對(duì)稱的原則，在巨大的潛在投機(jī)利潤(rùn)面前，毫不心動(dòng)，嚴(yán)格遵守期現(xiàn)市場(chǎng)同時(shí)交易的原則，只有這樣才能達(dá)到鎖定目標(biāo)利潤(rùn)、回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
套期保值的錯(cuò)誤三、套期保值風(fēng)險(xiǎn)是可以避免的
套期保值法人風(fēng)險(xiǎn)將一種波動(dòng)率較高的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為一種波動(dòng)率較低的風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有完全消失，而是換了一種存在的模式。既然風(fēng)險(xiǎn)依然存在，就必須運(yùn)用合理的方式管理套期保值的風(fēng)險(xiǎn)，這就是套期保值管理體系的重要作用。
套期保值的風(fēng)險(xiǎn)主要有：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。
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