票據(jù)理財(cái)有哪些盈利模式？

投資是為了追求收益，收益來源有兩種：一種是無風(fēng)險(xiǎn)收益，比如存款的利息;另外一種是有風(fēng)險(xiǎn)收益，比如股票紅利。票據(jù)理財(cái)?shù)氖找媸侨绾潍@得的?投資人可以不關(guān)心，但作為金融從業(yè)者，如果沒有把票據(jù)最底層的盈利邏輯梳理清楚，那就應(yīng)該被市場Pass。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)投資理財(cái)?shù)闹R，一起來看看吧!

　　盈利模式一：貼現(xiàn)利率套利

　　票面價(jià)值100萬的一張銀行承兌匯票，貼現(xiàn)利率是4.8%，我們收票需要支付持票人95.2萬元，同時(shí)找到有購票需求的企業(yè)、中介，或者是銀行，以4.7%利率賣給他，我們收到本金95.3萬元，收益是1000元。這就是市場最常見的盈利模式，通常盈利只有十分微薄的1到2個(gè)BP，1個(gè)BP等于0.01%，這點(diǎn)利差肯定是很難滿足給投資人的預(yù)期收益的，但如果資金使用率得到大幅提高，那你就不要小看這點(diǎn)收益了。

　　1、貼現(xiàn)利率套利的中級玩法

　　對資金量比較大同時(shí)又有真實(shí)貿(mào)易背景的公司資源，能夠調(diào)動(dòng)現(xiàn)金以較高利率把企業(yè)的票買斷，然后以較低貼現(xiàn)利率去銀行貼現(xiàn)，賺取相對而言比較大的利差;

　　2、貼現(xiàn)利率套利的高級玩法

　　票據(jù)中介用手里快到期的票，以較低的利息拿到銀行的錢，然后再去市場上用較高的貼現(xiàn)利率買入一些沒那么快到期的票，利率下跌以后，將票賣掉，賺不同期限利率的差價(jià)，當(dāng)然，這要建立在利率下跌的前提下，本質(zhì)是賭貨幣政策的變化，賭對了，就是索羅斯，賭錯(cuò)了，就是立馬死。

　　盈利模式二：票據(jù)質(zhì)押

　　前面說的票據(jù)貼現(xiàn)套利，最早做的最猛的是銀行理財(cái)產(chǎn)品，興起于2011年，一般是通過信托通道，認(rèn)購銀行貼現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)的收益權(quán)，有些甚至直接對接企業(yè)持有的票據(jù)，同時(shí)票據(jù)轉(zhuǎn)由銀行或第三方托管，持有票據(jù)的企業(yè)則從貼現(xiàn)銀行或者信托計(jì)劃獲得資金，相當(dāng)于票據(jù)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。由于這種貼現(xiàn)流程存在著合規(guī)瑕疵，為銀行信貸出表提供了通道，而且規(guī)模迅速做大到幾千億，最終銀監(jiān)會(huì)在2012年年初就叫停了票據(jù)信托和相關(guān)的銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品。那市場自然有應(yīng)對的方法，于是就改變成了票據(jù)質(zhì)押模式，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)常見的玩法，不直接涉及票據(jù)的所有權(quán)或收益權(quán)，而是采取票據(jù)質(zhì)押的方式。

　　其基本流程是，平臺(tái)為規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，融資企業(yè)把持有的票據(jù)質(zhì)押給平臺(tái)指定的第三方支付機(jī)構(gòu)或者是銀行進(jìn)行托管，之后發(fā)布借款標(biāo)的，投資者通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)，融資企業(yè)按期還款后解押票據(jù)，融資企業(yè)若違約，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)有權(quán)利通過票據(jù)托管人，持所質(zhì)押票據(jù)找開票承兌銀行收款，最終兌付給投資人。

　　總的來說，票據(jù)質(zhì)押融資還是極大增加了票據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性，邏輯也很簡單，融資企業(yè)愿意付出更高一點(diǎn)的成本，讓投資人賺取一定的利益，從而使互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)作為銀行的角色“先行墊付”，也解決了融資企業(yè)現(xiàn)有的資金緊缺的狀況。

　　盈利模式三：代持業(yè)務(wù)

　　如某中介有票源信息，但沒有資金收票，資金方收取一定的保證金如3%，主要是防止利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。資金方幫該中介先收取票據(jù)，之后中介贖回票據(jù)，扣除資金使用成本后，退還保證金。另外，銀行每季度末要應(yīng)對銀監(jiān)會(huì)MPA審核考核，為了滿足監(jiān)管的要求需要釋放信貸額度，也會(huì)找合作機(jī)構(gòu)代持票據(jù)。

　　盈利模式四：質(zhì)押換票

　　利用不同銀行開出的票據(jù)會(huì)有貼現(xiàn)利率差來賺取收益，這是一個(gè)資金成本的錯(cuò)配套利，需要多方的配合。如：國有股份銀行目前貼息率是4.8%，城商行是5.0%，那我們用95萬元買入100萬城商行的票據(jù)，然后把票據(jù)質(zhì)押給合作的國有股份銀行，并開出同等面額的國有股份銀行的票據(jù)，再將票據(jù)貼現(xiàn)，按年化4.8%，就可以獲得95.2萬元，二者相差額是2000元，扣除國有股份銀行的一些開票手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，余下為凈收益。

　　比如說一些大行，是不跟村鎮(zhèn)、信用社、農(nóng)商行這統(tǒng)稱為三農(nóng)做交易的，只跟股份行做交易。那么這個(gè)時(shí)候有一種銀行，一般就是股份制銀行，又可以和大行做交易對手，又可以和三農(nóng)行做交易對手，就是我們常說的過橋行，有些業(yè)務(wù)就需要找到這樣的過橋行說，“你去幫我搭把手，我給你一定的利差”。過橋行，它賺的錢最簡單，甚至不需要見到票，只是負(fù)責(zé)收到錢，再把錢轉(zhuǎn)出去就可以了。此外質(zhì)押換票并非是很容易的事情，有同業(yè)授信的問題，銀行能接受的其他行承兌票質(zhì)押，是需要事先對其有授信的額度的。

　　盈利模式五：委托貿(mào)易融資

　　融資企業(yè)將票據(jù)質(zhì)押給平臺(tái)，平臺(tái)委托銀行或第三方進(jìn)行托管，投資者通過平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)，平臺(tái)與融資企業(yè)約定，平臺(tái)有處置票據(jù)的權(quán)利，平臺(tái)通過其貿(mào)易結(jié)算的資源，用所質(zhì)押的票據(jù)開展貿(mào)易代付業(yè)務(wù)，并從中賺取貿(mào)易代付手續(xù)費(fèi)，相當(dāng)于票據(jù)進(jìn)行了兩次融資，票據(jù)買斷式變現(xiàn)加上票據(jù)代付。這一模式讓平臺(tái)就能夠獲取兩筆收益，票據(jù)貼現(xiàn)利息收益加上貿(mào)易代付手續(xù)費(fèi)。這種模式中，票據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)押率都是比較高的，一般都接近100%，到期后融資企業(yè)一般也不再贖回票據(jù)。

　　盈利模式六：信用證循環(huán)回款

　　這種模式結(jié)合了國際貿(mào)易和信用證融資的流程，融資企業(yè)將票據(jù)質(zhì)押給平臺(tái)，平臺(tái)委托銀行或第三方進(jìn)行托管，投資者通過平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)，與前面說的模式是一致的，平臺(tái)與融資企業(yè)約定，在項(xiàng)目期間，平臺(tái)有權(quán)處置票據(jù)，但到期票據(jù)必須歸位，到期后由融資企業(yè)贖回。與此同時(shí)，平臺(tái)將票據(jù)抵押給銀行，抵押銀行一般與托管銀行為同一家，銀行結(jié)合平臺(tái)線下的代理進(jìn)口業(yè)務(wù)開具信用證，信用證在境外銀行貼現(xiàn)后變?yōu)楝F(xiàn)金，再結(jié)合平臺(tái)線下的出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)資金回流境內(nèi)。委托貿(mào)易付款的基礎(chǔ)是國內(nèi)貿(mào)易，且線上產(chǎn)品期限比較短，一般是一個(gè)月左右，而信用證循環(huán)回款則是建立在國際貿(mào)易基礎(chǔ)之上，并結(jié)合了信用證融資流程，期限基本是六個(gè)月。

　　信用證回款流程過程中，從開具信用證到境外貼現(xiàn)資金回流境內(nèi)，一般是需要10天左右，最多不超過1個(gè)月，而平臺(tái)所質(zhì)押的融資企業(yè)的票據(jù)期限一般都是6個(gè)月。也就是說，平臺(tái)的一筆票據(jù)質(zhì)押項(xiàng)目下，平臺(tái)線下關(guān)聯(lián)公司至少可以完成6次信用證回款流程，理論上可以到10次以上，具體要看線下進(jìn)出口貿(mào)易的辦事效率。這就把資金使用效率發(fā)揮到了極致，回報(bào)也更為可觀。同樣整體風(fēng)險(xiǎn)呈幾何倍數(shù)的增長。