財務(wù)專業(yè)論文
財務(wù)專業(yè)論文
財務(wù)是指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系，是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，它體現(xiàn)企業(yè)和各方面的關(guān)系。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于財務(wù)專業(yè)論文下載的范文，歡迎大家閱讀參考!
財務(wù)專業(yè)論文下載篇1
掌握財務(wù)信息加強財務(wù)監(jiān)督工作
【摘 要】從財務(wù)監(jiān)督的實踐考察，我國的財務(wù)監(jiān)督側(cè)重于外部監(jiān)督，且監(jiān)督力度有限。因而對財務(wù)監(jiān)督進(jìn)行研究就成為我們必須面對的問題。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)信息;監(jiān)督力度;監(jiān)督措施;風(fēng)險控制
現(xiàn)代企業(yè)的建立，標(biāo)志著資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，所有者與經(jīng)營者之間形成了委托代理關(guān)系。為了保護(hù)所有者的自身權(quán)益，防止過高的投資風(fēng)險，財務(wù)監(jiān)督應(yīng)運而生。
1.影響企業(yè)財務(wù)監(jiān)督的主要因素
1.1信息不對稱性
信息不對稱性主要指外部財務(wù)監(jiān)督所掌握的經(jīng)營信息和財務(wù)信息的有限性。
(1)外部財務(wù)監(jiān)督者(以下稱為“監(jiān)督者”)對經(jīng)營信息獲取的有限性。在現(xiàn)代企業(yè)，資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)由經(jīng)營者(經(jīng)理階層)控制。經(jīng)營者具體組織日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，包括市場調(diào)查、生產(chǎn)經(jīng)營決策、生產(chǎn)經(jīng)營計劃的實施與控制，以實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。監(jiān)督者不參與經(jīng)營者活動，因此對市場份額的大小與占有程度、產(chǎn)品的成本、質(zhì)量以及其對未來的影響等實時信息知之較少，只能獲取有限的歷史數(shù)據(jù)，考評經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，實施監(jiān)督。
(2)監(jiān)督者對財務(wù)信息獲取的有限性。經(jīng)營者具體組織日常的財務(wù)活動，以實現(xiàn)所有者擬訂的財務(wù)目標(biāo)。雖然重大財務(wù)決策由所有者或股東大會作出，但財務(wù)決策的實施與日常的財務(wù)活動，包括一般的資金籌集和正常的資金營運活動均由經(jīng)營者控制，因此日常的財務(wù)收支信息是監(jiān)督者無法及時獲取的，只能通過審計等手段獲取有限的歷史數(shù)據(jù)。
(3)風(fēng)險信息獲取的有限性。監(jiān)督者對經(jīng)營信息、財務(wù)信息獲取的有限性決定了對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險認(rèn)知的程度與經(jīng)營者認(rèn)知程度的差別。一旦法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境等影響因素發(fā)生變化，監(jiān)督者無法準(zhǔn)確測定收益實現(xiàn)程度、難以把握現(xiàn)金流量，無法控制籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險，更無法保證債權(quán)人的利益，企業(yè)資產(chǎn)的價值便難以準(zhǔn)確衡量。
1.2經(jīng)營者的利益驅(qū)動使得外部監(jiān)督力度減弱
由經(jīng)營者實現(xiàn)所有者的財務(wù)管理目標(biāo)，經(jīng)營者是最大合理效用的追求者，其具體行為目標(biāo)和所有者并不一致。在利益驅(qū)動下，經(jīng)營者的目標(biāo)不外乎以下三個方面：
(1)追求實際報酬。經(jīng)營者實際報酬的提高，包括年薪的多少與增幅大小、配置的辦公設(shè)施、交通工具的優(yōu)劣都會成為經(jīng)營者追求的目標(biāo)。在所有者看來這些支出不可避免，但是不能超過一定的度;在經(jīng)營者看來這些報酬是越高越好，因此，不惜弄虛作假通過提高經(jīng)營業(yè)績來提高其實際報酬水平，影響了企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)。
(2)增加閑暇時間與享受度。較少的工作時間、工作時間內(nèi)較多的閑暇、較小的工作強度等，成為經(jīng)營者追求的目標(biāo)之二，可能導(dǎo)致正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動不能很好地規(guī)劃、組織與實施，資金運作的難度加大。
(3)避免風(fēng)險或漠視風(fēng)險。一般企業(yè)里，經(jīng)營者的利益水平是確定的，其努力工作并不會得到額外的報酬，其努力程度與所得利益不匹配，而且努力行為與結(jié)果之間具有不確定性，因此，經(jīng)營者總是試圖避免不確定性帶來的風(fēng)險，希望獲得穩(wěn)定的報酬，這直接影響了企業(yè)的獲利能力與長遠(yuǎn)發(fā)展能力。經(jīng)營者為了提高自己的社會地位，也可能會設(shè)法提高其經(jīng)營業(yè)績，更好地實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。為此，總希望最大限度地提高市場占有率從而不適當(dāng)?shù)亟档统杀?、增加?fù)債比率等，由此帶來額外的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。
1.3外部制約機制不健全影響外部財務(wù)監(jiān)督力度
我國企業(yè)的經(jīng)營者由董事會或國有資產(chǎn)管理局任命，并對其負(fù)責(zé)，但對經(jīng)營者的外部制約機制未能到位，使得經(jīng)營者的行為目標(biāo)與所有者的目標(biāo)相左。對經(jīng)營者的外部制約機制一般由資本市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)營者市場構(gòu)成。
(1)資本市場：資本市場是國民經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，是企業(yè)實際經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的真實反映。在健全的資本市場，股票大眾化的程度高，一般以業(yè)績作為投資的依據(jù)，投資者通過股票的買賣行使對經(jīng)營者的“投票權(quán)”，以促使經(jīng)營者的行為與所有者的行為趨于一致。我國的資本市場，尤其是股票市場，不過十幾年的歷史。盡管短短的時間內(nèi)，規(guī)?？捎^，為我國經(jīng)濟發(fā)展作出了巨大的貢獻(xiàn)，但也暴露出嚴(yán)峻的問題：以政策市為特征，國有股一股獨大;在莊家的控制下投機猖獗，一般投資者跟風(fēng)炒作等。這些因素導(dǎo)致股價不能反映經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營狀況，投資者以題材炒作股票，而不是以業(yè)績作為衡量股價的標(biāo)準(zhǔn)，使得經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績難以在資本市場體現(xiàn)，投資者對經(jīng)營者的“投票權(quán)”無法真正體現(xiàn)。
(2)產(chǎn)品市場：在產(chǎn)品市場中，經(jīng)營者的目標(biāo)是獲取最大的利潤，消費者則追求貨幣效用最大化，為此，經(jīng)營者必須生產(chǎn)消費者認(rèn)可且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，才能實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。因此，經(jīng)營者只有銳意創(chuàng)新、改善經(jīng)營、降低成本、確保質(zhì)量，才能獲取更大的市場份額，這樣對經(jīng)營者所產(chǎn)生的激勵作用，使得經(jīng)營者按照市場規(guī)律進(jìn)行經(jīng)營運作，為所有者財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。就目前而言，一則，我國還處于社會主義初級階段，大多數(shù)消費者對于高檔消費品，如家用汽車等消費有限，只是追求一般消費品，其數(shù)量和質(zhì)量有賴于生產(chǎn)者的有效供給，彈性較小;二則，產(chǎn)品市場的有效供給實際上還是不足，不少產(chǎn)品存在價格背離現(xiàn)象，利潤空間太大，如空調(diào)利潤可以達(dá)到30%;三則，消費者對產(chǎn)品相關(guān)的信息知之甚少，科學(xué)鑒別產(chǎn)品的水平有限，導(dǎo)致購買產(chǎn)品存在盲目性。
(3)經(jīng)營者市場：經(jīng)營者市場，是為滿足各個企業(yè)對專業(yè)型經(jīng)營者人才的需求而建立的。通過經(jīng)營者市場，經(jīng)營者與所有者簽訂平等契約，確立雙方的責(zé)權(quán)利，使經(jīng)營者為其利益而努力實現(xiàn)確認(rèn)的經(jīng)營目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，使得經(jīng)營者市場形成潛在的經(jīng)營者群體，對經(jīng)營者形成競爭性壓力，利于經(jīng)營者的行為目標(biāo)與所有者的目標(biāo)在相互博弈中取得一致。
2.加強企業(yè)外部財務(wù)監(jiān)督的措施
2.1建立財務(wù)總監(jiān)市場，在大中型企業(yè)全面實行財務(wù)總監(jiān)委派制
財務(wù)總監(jiān)委派制是指為保證財務(wù)會計信息質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展，保證投資者的利益，通過財務(wù)總監(jiān)市場，由董事會或國有資產(chǎn)管理局委派，代表所有者對企業(yè)的財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督，并參與企業(yè)經(jīng)營活動的約束機制。財務(wù)總監(jiān)由所有者委派進(jìn)駐企業(yè)，代表所有者參與并控制企業(yè)重大的財務(wù)決策和日常的財務(wù)活動，參與企業(yè)的經(jīng)營活動并出謀劃策。財務(wù)總監(jiān)委派制有利于保證企業(yè)整體的財務(wù)會計信息質(zhì)量，為廣大的投資者服務(wù)。
2.2在財務(wù)總監(jiān)委派制實行的同時，全面實行財務(wù)會計人員委派制
財務(wù)總監(jiān)委派制只是控制財務(wù)信息質(zhì)量的手段之一，其重點在于防范財務(wù)收支的失控，但由單個財務(wù)總監(jiān)解決單個的大中型企業(yè)的財務(wù)失控，其力度值得懷疑。我國的會計資格考試和注冊會計師考試已經(jīng)實行多年，全國范圍內(nèi)優(yōu)秀的專業(yè)人才，尤其是會計師和注冊會計師遍及各地，并分別由各地的會計事務(wù)管理局和注冊會計師協(xié)會管理，因此實行財務(wù)會計人員委派制的條件已經(jīng)成熟。由所有者委派財務(wù)會計人員，并由財務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)，可以從根本上解決企業(yè)亂收亂支、利用會計手段虛增利潤的現(xiàn)象，從而根治財務(wù)會計信息失真的問題。
2.3確立財務(wù)總監(jiān)和財務(wù)會計人員的工作重心
從過去專家、學(xué)者的研究成果看，財務(wù)總監(jiān)的工作重心在于財務(wù)活動，它包括重大的財務(wù)決策、日常的財務(wù)活動、重大的經(jīng)營決策。因此，委派的財務(wù)會計人員的工作中心應(yīng)是：在財務(wù)總監(jiān)的領(lǐng)導(dǎo)下，按照財務(wù)會計法規(guī)、制度和規(guī)章進(jìn)行日常會計核算，對外提供高質(zhì)量的會計信息和財務(wù)信息。
3.結(jié)束語
當(dāng)前，提高經(jīng)營者和會計人員的素質(zhì)尤為關(guān)鍵。優(yōu)秀的經(jīng)營者能做到依法經(jīng)營，遵守國家的財政法規(guī)和財經(jīng)紀(jì)律：作為財會人員，加強自身職業(yè)道德的修養(yǎng)，拓展知識領(lǐng)域，提高業(yè)務(wù)水平及綜合處理問題的能力才是根本。只有這樣，才能使財務(wù)人員適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。
財務(wù)專業(yè)論文下載篇2
如何通過財務(wù)預(yù)算規(guī)避財務(wù)風(fēng)險
【摘要】當(dāng)前，我國的國有企業(yè)正在步入財務(wù)風(fēng)險的高發(fā)階段，財務(wù)風(fēng)險管理已備受社會各界高度重視，成為企業(yè)亟待解決的重要課題。財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險。事實證明，運用財務(wù)預(yù)算能有效地預(yù)防與規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。
在市場經(jīng)濟的條件下，企業(yè)面臨的風(fēng)險很多，其中對企業(yè)的影響最大的應(yīng)屬財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險最主要的表現(xiàn)形式就是支付風(fēng)險，這種風(fēng)險是由企業(yè)未來現(xiàn)金流量的不確定性與債務(wù)到期日之間的矛盾引起的。許多企業(yè)正是沒有處理好二者的關(guān)系，影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，以至最終破產(chǎn)。所以如何減小財務(wù)風(fēng)險、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險就成了企業(yè)財務(wù)部門的一項重要工作。
一、我國國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀
在一個較長的時期內(nèi)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是我國國民經(jīng)濟面臨的較為重要的一種風(fēng)險。其風(fēng)險的形成既有企業(yè)外部法律和經(jīng)濟環(huán)境變動的影響，又有企業(yè)內(nèi)部機制和管理中存在的先天不足的原因。筆者通過對我國國有企業(yè)的總體分析，得出的一個基本判斷是：我國國有企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險正在逐漸加大，不能排除發(fā)生突變的可能性。
國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)不斷增大的趨勢主要有四個方面的原因：一是國有企業(yè)改革已進(jìn)入攻堅階段，計劃經(jīng)濟時期形成的諸多潛在風(fēng)險因素集中暴露出來;二是國有企業(yè)自身存在著嚴(yán)重的體制性缺陷和深層次的問題;三是我國國有企業(yè)大都是高負(fù)債經(jīng)營，負(fù)債率平均在70%以上;四是企業(yè)內(nèi)部機制呆板，資產(chǎn)盈利能力低下，不良資產(chǎn)有增無減，虧損嚴(yán)重，損失浪費驚人。種種跡象表明，我國國有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高財務(wù)風(fēng)險時期，發(fā)展趨勢令人擔(dān)憂，防范和化解財務(wù)風(fēng)險的任務(wù)日益緊迫。這里應(yīng)該特別指出的是，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的理解不應(yīng)僅僅局限在狹義范圍內(nèi)，而應(yīng)從更廣的范圍去思考，充分認(rèn)識到其它風(fēng)險對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響。
二、全面預(yù)算管理是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段
財務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的一部分，企業(yè)想要規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，獲得順利發(fā)展，必須要搞好財務(wù)預(yù)算。一般而言，財務(wù)預(yù)算所考慮的不僅是利潤，更重要的是現(xiàn)金流量的確定性與到期債務(wù)之間的關(guān)系。企業(yè)在編制預(yù)算時要充分考慮到財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響。企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)盡量通過預(yù)算安排好資金的使用，從而規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
財務(wù)預(yù)算著眼于公司資金的運用，同時可以指導(dǎo)公司的籌資策略，合理安排公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)。在公司的各種資產(chǎn)中，流動性資產(chǎn)過多，流動性雖相對較好，但會影響其盈利能力。公司財務(wù)結(jié)構(gòu)中，短期負(fù)債的資本成本較低，但相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險較大。企業(yè)的財務(wù)預(yù)算就是要處理好資產(chǎn)的盈利性和流動性以及財務(wù)結(jié)構(gòu)的成本和風(fēng)險的關(guān)系。而財務(wù)預(yù)算的核心是企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算通過對現(xiàn)金持有量的安排，可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時保持一定的流動性，并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運用水平?jīng)Q定負(fù)債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。
現(xiàn)金預(yù)算的具體作用體現(xiàn)在：一是解釋企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，用到哪些地方;二是企業(yè)在未來何時需要現(xiàn)金，如何籌集用于到期支付的現(xiàn)金;三是如何通過現(xiàn)金預(yù)算避免不合理的現(xiàn)金支出;四是如何抑制現(xiàn)金流量的濫用。
一般而言，若公司能確定知道未來的銷售量、應(yīng)收賬款回收情況和生產(chǎn)情況，它就可以將付款到期日與企業(yè)未來的現(xiàn)金流量對應(yīng)起來，這時企業(yè)不必持有多余的流動資產(chǎn)，也不必進(jìn)行不是絕對必要的長期融資。若不能，企業(yè)就必須保持較大的安全邊際，增加流動資產(chǎn)的水平(尤其是現(xiàn)金和有價證券)，同時延長融資的到期安排。需要強調(diào)的是，財務(wù)預(yù)算必須是主動的，不是被動的消極應(yīng)付。在進(jìn)行財務(wù)預(yù)算的時候，一方面要考慮公司的業(yè)務(wù)情況來安排企業(yè)資金的使用，并在風(fēng)險和收益之間作出選擇;另一方面要結(jié)合企業(yè)的實際情況來安排企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。例如，公司若沒有近期到期的負(fù)債，盈利狀況、現(xiàn)金流動狀況較好，這時可以適當(dāng)提高公司的負(fù)債比率。這樣一方面可以降低企業(yè)的財務(wù)成本;另一方面可以利用財務(wù)杠桿的效用，提高凈資產(chǎn)收益率。若公司近期的負(fù)債即將到期的較多，則要特別注意現(xiàn)金流動情況，在編制現(xiàn)金預(yù)算時，減少一些可以延遲的支出，加強應(yīng)收賬款的回收，推遲大的固定資產(chǎn)開支，必要時還要考慮其他資產(chǎn)的變賣。
三、企業(yè)處于不同階段時的財務(wù)預(yù)算
企業(yè)在初創(chuàng)時期，必然是現(xiàn)金流出較多，除了固定資產(chǎn)開支以外，其他方面的開支也相應(yīng)較多，使得企業(yè)凈現(xiàn)金流量為絕對負(fù)數(shù)，同時新產(chǎn)品開發(fā)的成敗及未來現(xiàn)金流量的大小具有較大的不確定性，投資風(fēng)險大。在這種情況下，企業(yè)首先要搞好投資項目的總預(yù)算，對投資項目的總支出進(jìn)行規(guī)劃，并對項目的可行性和優(yōu)劣性進(jìn)行選擇;項目預(yù)算要考慮各種不確定因素對企業(yè)發(fā)展的影響，充分考慮項目所涉及的風(fēng)險因素。若公司是從無到有建成的，這時全部是自有資金，對應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險就較小，公司主要考慮的問題是如何創(chuàng)建自己的品牌，迅速打入市場，為顧客所接受。項目預(yù)算對企業(yè)的發(fā)展具有決定性的意義，決不能忽視，既不要盲目上項目，也不要放棄企業(yè)發(fā)展的契機。若要規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，一個很重要的方面就是要在時間上考慮項目支出的時間安排，進(jìn)行籌資預(yù)算，滿足資本開支的需要。
企業(yè)在成長時期，急于擴大市場占有率和開發(fā)市場潛力，這時預(yù)算管理的重點是借助預(yù)算機制與管理形式來促進(jìn)營銷戰(zhàn)略的全面落實以取得企業(yè)可持續(xù)的競爭優(yōu)勢?，F(xiàn)金預(yù)算能夠在多大程度上支持營銷策略是財務(wù)預(yù)算的核心工作，進(jìn)行財務(wù)預(yù)算時要考慮應(yīng)收賬款收回的可能性。這時公司各項借款較多，要注意在時間上進(jìn)行安排，必須為未來長期負(fù)債的償還做準(zhǔn)備。假如公司的財務(wù)狀況不佳，現(xiàn)金流動狀況不好，有即將到期的債務(wù)，到期展期的可能性又不大，公司營銷策略就不能單求擴大市揚而應(yīng)以現(xiàn)金回收為主，其他各項開支也必須有所減少，以度過難關(guān)。
企業(yè)成熟時期，市場增長雖減緩，但企業(yè)已占有相對較高、較穩(wěn)定的份額，一般來講現(xiàn)金流量為正數(shù)，且能保持較高的穩(wěn)定性。此時公司的潛在風(fēng)險是：成熟期長短變化導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營的壓力與風(fēng)險是成本控制壓力與風(fēng)險。這時成本控制是企業(yè)預(yù)算管理的核心，企業(yè)欲達(dá)到期望收益必在成本上進(jìn)行挖潛。邯鋼經(jīng)驗正是強調(diào)成本管理是企業(yè)管理的核心與主線，以達(dá)到增大現(xiàn)金凈流量的目的。若企業(yè)考慮上新的項目，成熟期的末期最為合適，因為此時企業(yè)資金壓力相對較小，市場銷售情況較為穩(wěn)定，利于籌資。
企業(yè)衰退期，銷售出現(xiàn)負(fù)增長，這時不該繼續(xù)擴大產(chǎn)品的生產(chǎn)，編制財務(wù)預(yù)算要做到監(jiān)控現(xiàn)金有效收回并保證其有效利用。此時公司有較多現(xiàn)金，若無較好的短期項目，應(yīng)該歸還可以還掉的負(fù)債，減少公司財務(wù)成本。
建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后企業(yè)對風(fēng)險信號進(jìn)行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收賬款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，制定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用規(guī)避風(fēng)險，控制風(fēng)險，接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中控制風(fēng)險策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生的損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生;后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營的實例不難得出幾點教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因。雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。
四、加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理
在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金的渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資;二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施;此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和外匯風(fēng)險。
五、預(yù)算編制方法的選擇
固定預(yù)算也稱靜態(tài)預(yù)算，它是根據(jù)未來固定不變的業(yè)務(wù)水平，不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能發(fā)生的變動而編制的一種預(yù)算。這種預(yù)算對業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定的企業(yè)比較合適，但是，對業(yè)務(wù)水平經(jīng)常變動的企業(yè)就不合適了。相對而言，彈性預(yù)算則是考慮了業(yè)務(wù)的變化水平，把產(chǎn)品的成本分為變動成本和固定成本兩大部分，這樣就可以比較清楚地反映企業(yè)工作成果的好壞。滾動預(yù)算的主要特點是連續(xù)不斷地始終保持12個月，每過去一個月，就根據(jù)新的情況調(diào)整和修訂后幾個月的預(yù)算，并在原來的預(yù)算期末補充一個月的預(yù)算。這種預(yù)算一年中頭幾個月的預(yù)算要詳細(xì)完整，后幾個月可以粗略一些。隨著時間的推移，原來較粗的預(yù)算逐漸由粗變細(xì)，以此反復(fù)，不斷滾動。滾動預(yù)算不但可以保持預(yù)算的完整性、連續(xù)性，而且由于預(yù)算的不斷調(diào)整與修訂，使預(yù)算與實際情況更加適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。所以，對于處于成熟期的企業(yè)建議采用固定預(yù)算，而處于其他時期的企業(yè)則采用彈性預(yù)算和滾動預(yù)算更為適宜。
另外從時間上考慮，時間較短的預(yù)算要比時間較長的預(yù)算作用大得多，因為時間間隔越長，面臨的不確定性因素就越多。通常企業(yè)的財務(wù)預(yù)算可以按季或月編制，但當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營活動很不穩(wěn)定時，以周為單位的預(yù)算就可能很必要。
總之，企業(yè)編制財務(wù)預(yù)算，通過加強對現(xiàn)金收支的控制，可以增強優(yōu)化現(xiàn)金流量的意識，增強企業(yè)防范與化解風(fēng)險的意識，強化財務(wù)監(jiān)督，從而確保經(jīng)營有序地進(jìn)行，確保實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。