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　　金融本科畢業(yè)論文范文篇1

　　淺析泡沫經(jīng)濟(jì)及其防范

　　【摘 要】泡沫經(jīng)濟(jì)破裂對經(jīng)濟(jì)的巨大危害，以及當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的某些泡沫不能不引起我們對泡沫經(jīng)濟(jì)的警惕。本文通過對泡沫經(jīng)濟(jì)及其產(chǎn)生原因的分析，力圖找到某些防范泡沫經(jīng)濟(jì)的方法和手段，以對我國防范和化解泡沫經(jīng)濟(jì)的危害提供幫助。

　　【關(guān)鍵詞】泡沫經(jīng)濟(jì);成因;防范

　　20世紀(jì)90年代初期，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，日本經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重打擊，這之后的十余年間日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的衰退，被稱為“失去的十年”。近年來，我國經(jīng)濟(jì)在國際金融危機(jī)沖擊下，逐漸減慢了快速發(fā)展的勢頭，出現(xiàn)了某些泡沫經(jīng)濟(jì)的特征，因此，研究泡沫經(jīng)濟(jì)，尋找防范措施具有現(xiàn)實(shí)意義。

　　一、泡沫與泡沫經(jīng)濟(jì)

　　(1)泡沫及經(jīng)濟(jì)泡沫。“泡沫”原意是由不溶性氣體分散在液體或熔融固體中所形成的分散物系，也即聚在一起的許多小泡。其引申意思是比喻某一事物表面上繁榮、興旺而實(shí)際上存在著虛浮不實(shí)的成分，較多的用于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，即經(jīng)濟(jì)泡沫。所謂經(jīng)濟(jì)泡沫指的是由于局部的虛假的投機(jī)需求使資產(chǎn)的市場價格脫離資產(chǎn)內(nèi)在價值的部分。它實(shí)質(zhì)是與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件相背離的資產(chǎn)價格膨脹。

　　“泡沫”一詞是人們對經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一段時間的迅速繁榮，然后又急劇下滑，最后像肥皂泡一樣破滅這一興衰過程的生動描繪。歷史上，荷蘭的“郁金香狂熱”就是典型的事例，當(dāng)時，郁金香的價格飛漲，無數(shù)的荷蘭人為之瘋狂，爭相購買，期望其價格繼續(xù)上漲，但“泡沫”突然破滅了，人們爭相拋售，價格大跌，許多人損失慘重。

　　(2)泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)是指一個經(jīng)濟(jì)中的一種或一系列資產(chǎn)出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的價格泡沫，并且泡沫資產(chǎn)總量已經(jīng)占到宏觀經(jīng)濟(jì)總量的相當(dāng)大的比重，而且泡沫資產(chǎn)還和經(jīng)濟(jì)的各個部門發(fā)生了直接或間接性的聯(lián)系，并且一旦泡沫破裂，將給經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行帶來困境，或者引發(fā)金融危機(jī)，或者引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。具有這樣特征的國民經(jīng)濟(jì)，稱之為泡沫經(jīng)濟(jì)。 前述的20世紀(jì)90年代的日本經(jīng)濟(jì)就是典型的泡沫經(jīng)濟(jì)。

　　二、泡沫經(jīng)濟(jì)的成因分析

　　泡沫經(jīng)濟(jì)的成因是多方面的，但其本質(zhì)的成因是國家經(jīng)濟(jì)本身存在某些局部泡沫，在內(nèi)外環(huán)境因素作用下膨脹，金融當(dāng)局又沒有及時采取正確的貨幣政策加以干預(yù)，從而導(dǎo)致大范圍的泡沫出現(xiàn)，形成泡沫經(jīng)濟(jì)。下面是一些具體的、造成泡沫的因素：

　　(1)采取市場經(jīng)濟(jì)，這是泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的前提。歷史上的泡沫事件都是由于對未來預(yù)期的偏頗，形成過度投機(jī)導(dǎo)致的。在計劃經(jīng)濟(jì)時期，投機(jī)是受到抑制的經(jīng)濟(jì)活動，過度投機(jī)無法存在。在市場經(jīng)濟(jì)時期，投機(jī)才是被允許的。正常的、適度的投機(jī)活動不僅可以增加市場的流動性，而且可以起到價格發(fā)現(xiàn)的功能，提供資源配置效率。然而，過度投機(jī)行為會加大價格的波動，造成大量的泡沫，從而形成泡沫經(jīng)濟(jì)。

　　(2)資金的投機(jī)需求是產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)的必要條件。居民儲蓄中，除了少部分用實(shí)物和貨幣直接儲藏外，多數(shù)用于直接或間接投資，以使得資金增值。在投資過程中，人們自覺或不自覺的參與到投機(jī)活動中，以獲得更大的資金增值。隨著投機(jī)資本的增加，投資機(jī)會越來越少，迫使人們的資金更多的選擇投機(jī)，造成投機(jī)資本擴(kuò)大。投機(jī)資本的擴(kuò)大，不僅使得實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益可能性增加，而且使得價格上漲具有持續(xù)性，最終導(dǎo)致規(guī)模、幅度和范圍更大的資產(chǎn)泡沫出現(xiàn)，形成泡沫經(jīng)濟(jì)。

　　(3)國際游資是泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推手。20世紀(jì)70年代以來，隨著技術(shù)進(jìn)步、金融工具創(chuàng)新，以及金融管制的放松，金融市場出現(xiàn)國際化趨勢，為各國的投機(jī)資本在國際間流動提供了渠道，從而形成規(guī)模巨大的國際游資，稱為“熱錢”。國際游資的流動就是尋找盈利機(jī)會，一旦某國由于盈利預(yù)期導(dǎo)致某種資產(chǎn)價格上升，就會帶來大量的國際游資流入，推動價格進(jìn)一步上漲、飆升，形成投機(jī)性價格泡沫。當(dāng)價格出現(xiàn)某些下跌預(yù)期時，國際投機(jī)資本又會主動買空，導(dǎo)致泡沫的迅速破滅，形成金融危機(jī)。

　　(4)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、經(jīng)濟(jì)規(guī)范失衡是泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的內(nèi)因。經(jīng)濟(jì)環(huán)境總是處于不停的變動中，這種變動就可能造成價格由原來的均衡變?yōu)椴痪猓坏└吖懒诉@種影響，就可能出現(xiàn)價格泡沫。20世紀(jì)90年代，我國海南省的房地產(chǎn)泡沫就是典型事例。當(dāng)時，隨著海南建省，創(chuàng)辦大經(jīng)濟(jì)特區(qū)，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化給海南房地產(chǎn)價格帶來了巨大的上漲預(yù)期，大量的投機(jī)資本涌入，使得海南房地產(chǎn)價格在短期內(nèi)猛烈上升，形成巨大的房地產(chǎn)投機(jī)泡沫。

　　(5)居民的群體行為也是泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的重要因素。群體行為就是人們有意識或無意識的行為模仿，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就是“追漲”或“集體殺跌”。

　　綜上所述，所謂泡沫經(jīng)濟(jì)是指由虛假需求形成的局部經(jīng)濟(jì)泡沫通過一定的傳導(dǎo)機(jī)制使社會有效需求得到過度刺激而形成的虛假繁榮現(xiàn)象。在這一過程中，既有一國的內(nèi)部因素，也有外部因素影響，使得其社會資產(chǎn)的價格脫離價值的放大，形成泡沫經(jīng)濟(jì)。

　　三、防范泡沫經(jīng)濟(jì)的對策

　　一切泡沫都逃脫不了破裂的命運(yùn)。2007年當(dāng)全世界都認(rèn)為美國的房子價格只有往上一條路，次貸危機(jī)爆發(fā)，泡沫破滅，房價開始跳水，一直到現(xiàn)在美國依然在衰退邊緣掙扎。當(dāng)前，中國也存在過高的資產(chǎn)預(yù)期，以及過度延伸的信貸供應(yīng)。這個泡沫是有意識地自行破裂，還是無意識地突然暴力破裂，將決定中國經(jīng)濟(jì)是否硬著陸的命運(yùn)。我認(rèn)為防范泡沫經(jīng)濟(jì)的對策主要有：

　　(1)建立金融預(yù)警體系。

　　面對巨大的未知風(fēng)險，一個較好的對策是建立預(yù)警系統(tǒng)，預(yù)知風(fēng)險的發(fā)生，提早防范。因此，建立應(yīng)對金融危機(jī)乃至泡沫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融預(yù)警體系就十分必要了。建立這一體系一方面是防范和化解自身金融風(fēng)險，降低損失的需要，另一方面也是防止和降低國外金融危機(jī)傳染和沖擊的需要。

　　(2)加強(qiáng)金融監(jiān)管，加強(qiáng)國際間金融監(jiān)管合作。

　　通常認(rèn)為近幾次泡沫經(jīng)濟(jì)都是由于國際金融監(jiān)管的放松所致，因此加強(qiáng)金融監(jiān)管，加強(qiáng)國際間金融監(jiān)管的合作必然是防范泡沫經(jīng)濟(jì)的重要對策。一方面，加強(qiáng)金融監(jiān)管，減少金融的對外開放度將有力的阻止國際游資在我國金融市場隨意出入，降低和防止國際游資對我國經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊。另一方面，在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我們又不能“閉關(guān)鎖國”，而應(yīng)積極面對，通過加強(qiáng)國際間的金融監(jiān)管合作應(yīng)對國際游資的沖擊，防止金融危機(jī)的傳染。

　　(3)改進(jìn)貨幣政策的運(yùn)用。

　　一般認(rèn)為錯誤的貨幣政策是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫放大的重要因素，因此，改進(jìn)貨幣政策的運(yùn)用，減少其對泡沫的助推作用顯得十分重要。在全球性經(jīng)濟(jì)衰退的今天，我們既要通過加大貨幣投放，通過投資拉動我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又要十分注意貨幣投放的時機(jī)和數(shù)量，防止造成新的經(jīng)濟(jì)泡沫或者說成為泡沫經(jīng)濟(jì)的助推劑。

　　(4)對外貿(mào)易和金融聯(lián)系的適度多元化。

　　美國次貸危機(jī)以來的經(jīng)驗(yàn)表明，我們不能過分依賴少數(shù)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國來發(fā)展對外貿(mào)易，尤其是在金融領(lǐng)域。我們需要推進(jìn)對外貿(mào)易和金融聯(lián)系的適度多元化來適當(dāng)?shù)姆稚L(fēng)險，要積極推進(jìn)貨幣結(jié)算的雙邊化和多元化，減少金融危機(jī)傳染的危害。當(dāng)前發(fā)生的中日“釣魚島危機(jī)”可能引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)，也要求我們增加對外貿(mào)易和金融聯(lián)系的多元化，減小風(fēng)險。

　　(5)增加政策信息透明度，引導(dǎo)居民投資。

　　由于我國存在比較明顯的“群體行為”和巨大的居民儲蓄，因此，增加政府政策信息的透明度，積極引導(dǎo)居民投資也是我們防范泡沫經(jīng)濟(jì)的重要舉措。

　　泡沫終究要破裂，泡沫的破裂又會給經(jīng)濟(jì)帶來慘痛的沖擊。明智的舉措應(yīng)該是有規(guī)劃地允許泡沫領(lǐng)域泡沫的破裂，同時刺激其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從而保持整體經(jīng)濟(jì)的較好發(fā)展。當(dāng)前的歐債危機(jī)化解是如此，潛在的我國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的化解也應(yīng)是如此。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1] 唐旭：《金融理論前沿課題》，中國金融出版社，2003版

　　金融本科畢業(yè)論文范文篇2

　　淺析當(dāng)代國際金融體系及其改革的新動向

　　[摘 要] 當(dāng)代國際金融危機(jī)頻發(fā),G20國峰會達(dá)成意向改革當(dāng)代的國際金融體系。結(jié)合國際社會現(xiàn)狀和分析幾個主要發(fā)達(dá)國家的金融體系,研究當(dāng)代國際金融體系實(shí)際遇到的問題和矛盾,探討出可以實(shí)際操作的改革動向。

　　[關(guān)鍵詞] 國際金融體系 IMF改革 金融監(jiān)管體系 區(qū)域金融合作與監(jiān)管

　　一、當(dāng)代主要發(fā)達(dá)國家的金融體系的基本特征

　　1.美國的金融體系的基本特征:美國金融體系主要由三部分組成:聯(lián)邦儲備銀行系統(tǒng),商業(yè)銀行系統(tǒng)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。美國聯(lián)邦儲備銀行系統(tǒng)起中央銀行作用。具有發(fā)行貨幣、代理國庫及對私人銀行進(jìn)行管理監(jiān)督職能,更為重要的是為美國政府制訂和執(zhí)行金融貨幣政策。聯(lián)邦儲備系統(tǒng)可以通過它所制訂的政策直接影響貨幣的供應(yīng)和信貸的增長,從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的各個方面。美國商業(yè)銀行在美國金融體系中占有主要位置,1980年,美國共有商業(yè)銀行15082家,總資產(chǎn)為21147億美元,占金融界資產(chǎn)總額的30%左右。商業(yè)銀行以存款和貸款為主,70年代以來各主要商業(yè)銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍,增強(qiáng)生存能力,積極開展存貸款以外的業(yè)務(wù)。由于1933年制定的格拉斯―斯蒂格爾法禁止商業(yè)銀行從事投資業(yè)務(wù),也不能經(jīng)營證券發(fā)行和買賣,故許多商業(yè)銀行都設(shè)立信托部,參與證券經(jīng)營活動。

　　2.日本的金融體系的基本特征:日本金融體系由中央銀行、民間金融機(jī)構(gòu),政府政策性金融機(jī)構(gòu)等組成,形成了以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo),民間金融機(jī)構(gòu)為主體,政府政策性金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的模式。

　　3.德國的金融體系的基本特征:德國是典型的銀行主導(dǎo)型國家,其銀行在金融體系中處于核心位置,而金融市場很不發(fā)達(dá)。由2001年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),股票市場總市值只占GDP的24%,而銀行資產(chǎn)占到GDP的152%。

　　二、當(dāng)代國際金融體系的弊端

　　1.牙買加國際貨幣體系弊端

　　牙買加貨幣體系是布雷頓森林體系崩潰后,國際間再次建立起來并運(yùn)行到現(xiàn)今的一個新的國際貨幣體系.牙買加貨幣體系克服了國際固定匯率制度僵化導(dǎo)致的種種弊端,促進(jìn)了國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)、資本國際流動及世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展。除保留并加強(qiáng)了國際貨幣基金組織的作用外,它同布雷頓森林體系有許多重大的不同: (1)黃金非貨幣化; (2)儲備貨幣多樣化; (3)匯率制度多樣化。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化、一體化、區(qū)域化的深入,牙買加體系潛在的矛盾日益深化,多次爆發(fā)的國際及區(qū)域金融危機(jī)便是牙買加體系內(nèi)在矛盾激化的表現(xiàn)。國際區(qū)域貨幣的創(chuàng)立、國際區(qū)域貨幣合作的發(fā)展,在一定程度上能緩和現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在矛盾,將成為現(xiàn)行國際貨幣體系的一個變革趨勢。

　　2.國際貨幣基金組織(IMF)的缺陷

　　首先,IMF放棄了維護(hù)固定匯率的職能。其次,IMF資金短缺而難以對逆差國或受金融危機(jī)沖擊嚴(yán)重的國家提供資金援助。IMF擁有資金相當(dāng)于成員國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重,目前只及1945年的1/3,可見隨著成員的增加和需求的擴(kuò)大,IMF的資金擁有量實(shí)際上在減少。再者,IMF仍被少數(shù)發(fā)達(dá)國家控制,美國所占份額和投票權(quán)占絕對優(yōu)勢,同時發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的特別提款權(quán)(SDRs)分配也不平衡。最后,IMF對金融危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)和對危機(jī)發(fā)生后的救援系統(tǒng)表現(xiàn)出落后性。

　　3.全球金融市場網(wǎng)絡(luò)化帶來的挑戰(zhàn)

　　首先,使金融市場的風(fēng)險上升。網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的可靠性與安全性一直被質(zhì)疑,使金融市場更敏感,加上網(wǎng)絡(luò)的高傳播速度和規(guī)模的難以控制性,使市場的可預(yù)測性下降而風(fēng)險上升。其次,使國家或國際社會對金融市場的監(jiān)管變得困難。法制具有滯后性特征,而金融機(jī)構(gòu)通過網(wǎng)絡(luò)而數(shù)量倍增,同時也使得金融監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)的比例嚴(yán)重失衡而不利于監(jiān)管。最后,各國對網(wǎng)絡(luò)金融市場的監(jiān)管容易導(dǎo)致國家主權(quán)矛盾。

　　三、國際金融體系改革動向

　　1.趨向貨幣體系多元化或創(chuàng)造統(tǒng)一、單獨(dú)的國際貨幣,改變一國貨幣同時為國際基礎(chǔ)貨幣的格局,并遏制美元的自由發(fā)放。創(chuàng)造國際貨幣,則國際金融市場和貨幣體系會相較穩(wěn)定,美元不再自由、任意的發(fā)放;也能在此基礎(chǔ)上更好的建立國家責(zé)任體系。但目前創(chuàng)造國際貨幣的能力有限,所以將基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)大,形成多元化貨幣體系為多數(shù)國家所推崇。

　　2.改革國際貨幣基金組織(IMF),完善其職能。

　　首先,增加IMF的資金規(guī)模完善其"最后救援者"的工作。此條在G20峰會上已經(jīng)得到各國的廣泛認(rèn)同,并統(tǒng)一增加對IMF的出資,用于對危機(jī)國進(jìn)行救援。其次,增強(qiáng)IMF的信息收集權(quán)力。IMF近年對危機(jī)預(yù)警的滯后有一方面原因來自危機(jī)國發(fā)布信息不夠透明和及時。IMF應(yīng)被賦予對基本信息進(jìn)行收集并透明化和公開化的權(quán)力。再者,減少美國在IMF的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)或增加歐洲和亞洲國家的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)。最后,重新制定IMF的危機(jī)預(yù)警體系指標(biāo),賦予其危機(jī)時期進(jìn)行國際協(xié)調(diào)的職能。危機(jī)發(fā)生后IMF的國際責(zé)任除了自身提供救援資金外,還應(yīng)賦予其進(jìn)新國際協(xié)調(diào)的能力。

　　3.加強(qiáng)對國際資本流動的監(jiān)督。

　　1998年西方七國首腦會議發(fā)表經(jīng)濟(jì)問題聲明:"增加各成員國財政、貨幣政策的透明度,對資本流動實(shí)行必要的監(jiān)督,進(jìn)一步完善國際性的規(guī)范和準(zhǔn)則以及建立對各國金融陣地的多變監(jiān)管體系,具有特別的重要性。國際資本中,投機(jī)資本的高流動性和高投機(jī)性決定了在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)生不利轉(zhuǎn)變時,它們很快撤出致使該國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生外債清償和國家信用等嚴(yán)重危機(jī),引起金融市場混亂甚至貨幣貶值。相比過去,機(jī)構(gòu)投機(jī)成為主流,目的是套利和套匯,對國際金融市場和國際金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成了很大沖擊。

　　參考文獻(xiàn):

　　[1]孫 剛 齊佩金:《當(dāng)代國際金融體系演變及發(fā)展趨勢》,東北財經(jīng)大學(xué)出版社,2004年

　　[2]高松濤:《國際金融體系重構(gòu)研究》,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2002年

　　[3]朱淑珍:《國際金融:理論、應(yīng)用、創(chuàng)新》,華東大學(xué)出版社,2004年

　　[4]徐明棋:《論國際金融體系的改革與展望》,《國際金融研究》2001年第2期。

　　[5]陶昌盛:《次貸危機(jī)下的國際金融體系改革和中國的角色》,《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2009年第4期