股指期貨在國際資本市場中已經發(fā)展成為一種較為成熟,能夠有效的管理風險,在金融衍生品市場中發(fā)揮這越來越重要的作用。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于股指期貨參考論文的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　股指期貨參考論文篇1

　　淺談股指期貨對證券市場的影響

　　摘要:面對單邊化的證券市場，要想推進金融市場的發(fā)展，就需要以股指期貨的融入來實現(xiàn)對證券市場影響作用的發(fā)揮，以促使相應的投資者在積極更新投資理念與模式的同時，規(guī)避投資風險，進而為我國證券市場實現(xiàn)良性且可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。本文針對現(xiàn)階段股指期貨對證券市場的影響進行了分析與探討，并為如何促基于股指期貨影響下來促進我國證券市場的穩(wěn)步發(fā)展提出了對策，以供參考。

　　關鍵詞:現(xiàn)階段;股指期貨;證券市場;影響;研究

　　在中國加入WTO的背景下，金融市場的國際化促使我國資本市場規(guī)模隨之逐步壯大，在此過程中，證券市場競爭日趨激烈化，而也正是基于行業(yè)市場這一競爭形勢的加劇，促使我國證券市場隨之實現(xiàn)了進一步的發(fā)展。而基于但變化證券市場下，股指期貨的進入打破了原有交易主體格局，在為我國證券市場帶來全新發(fā)展機遇的同時，也使得證券市場面臨著巨大的挑戰(zhàn)。如何借助股指期貨的融入來規(guī)避資投資風險的同時，促進資本市場的發(fā)展，亟待解決。

　　一、股指期貨內涵與作用

　　所謂的股指期貨指的是股票指數(shù)期貨，其是基于股票指數(shù)下所形成的一種全新金融衍生品，基于股指期貨在證券市場的融入，促使我國證券市場逐步形成了全新的運作框架。而經過實踐表明，將股指期貨融入到證券市場之中，則能夠為促使資本市場實現(xiàn)高效運行奠定基礎，并且在此過程中能夠為實現(xiàn)對金融風險的有效抵御，強化金融體系抗風險能力提供保障。所以，在現(xiàn)階段形勢下，針對股指期貨對證券市場所帶來的影響進行研究，能夠為更好的促進我國證券市場的發(fā)展并確保我國金融市場實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎。

　　二、現(xiàn)階段股指期貨對證券市場所帶來的影響

　　(一)對股票現(xiàn)貨市場運行所帶來的影響

　　基于股票市場運行規(guī)律下，其在實際運行的過程中會受到一系列因素的影響，而基于股指期貨在股票市場中的融入，使得股票市場隨之受到了相應的影響?；谑袌鲞\行角度下，由于期貨合約價格的變動趨勢在先，而股票市場指數(shù)運行在后，在相應傳導機制的作用下，股指期貨主力合約的漲跌會對股指期貨表的指數(shù)、大盤指數(shù)產生影響，而現(xiàn)貨與大盤的走勢也直接影響到了個股的走勢。而基于股指期貨的交易中，借助其所具備的保證金交易等特征下，能夠使得相應參與者借助資金與信息等優(yōu)勢，通過快進快出的交易手法來進行操作獲利，這就致使大盤價格隨之出現(xiàn)大幅度震蕩，而也正是基于期貨市場下相應操作手法的影響，使得股市以及個股的走勢在每天都會發(fā)生變化。而基于單邊式的股票證券市場下，投資者也只能夠以單邊方式進行投資獲利，在此過程中，股市的漲跌使得風險加大，而股指期貨的融入則打破了股票投資單邊做的模式，以多空相互制約的模式來發(fā)揮出對期貨指數(shù)以及股票現(xiàn)貨市場運行的影響，進而在降低投資風險的同時，確保證券市場實現(xiàn)穩(wěn)健運行。

　　(二)對投資者所帶來的影響

　　在證券市場中，投資者眾多，有結構、有大戶、也有個人，而基于不同投資者自身所具備的風險承受能力不同，對于預期盈利的目標行為也存在很大差異性，所以在實際進行股票證券投資的過程中，則就會選擇不同的投資方式來進行投資。但是，在此過程中，其投資思維以及所選擇的投資方法等都會受到單邊證券市場的影響。而股指期貨的融入促使相應投資者的投資思想在發(fā)生改變，在進行投資方式選擇時也發(fā)生了極大的變化。在實際進行投資的過程中，對于投資者而言，則會基于期貨市場自身運作的特點下，對相應影響因素進行分析后，選擇能夠活力的股市進行投資以規(guī)避風險的同時，實現(xiàn)預期利益目標。

　　三、針對股指期貨所帶來影響下推進我國證券市場穩(wěn)健發(fā)展的對策

　　(一)要對股指期貨給股票市場所帶來的影響進行全面分析

　　基于股指期貨當前在我國證券市場推出的實踐尚短，所以在對股票市場運行的影響方面尚未能夠將兩個月股指期貨市場運行作為評價其對股市影響的重要因素，但是，在逐漸的發(fā)展中則有可能向著這一趨勢發(fā)展?；诠芍钙谪浽诠善笔袌鋈谌?，其能夠促使證券市場的整體結構得到優(yōu)化，在打破單邊市形式的基礎上，為實現(xiàn)對風險的控制與規(guī)避奠定了基礎。但是，也需要看到，當監(jiān)管力度不足時，股指期貨市場在運行的過程中，會因投機者過多而帶來負面影響，進而就會導致股市出現(xiàn)震動，證券市場運行風險隨之加大。所以要一分為二的來對待股市期貨所給股票市場帶來的影響，并加大對股指期貨市場運行下各種投資行為的監(jiān)管力度。

　　(二)實現(xiàn)對證券市場變化情況的有效應對

　　基于期貨市場對股市所帶來的影響是一分為二的，且這一影響又是全方位的，持續(xù)性較長，所以面對這一不確定性的影響，要想充分發(fā)揮出股指期貨在股市運行中的優(yōu)勢作用，則就需要做到：第一，要針對監(jiān)管工作的需求健全相應的法律法規(guī)，以確保監(jiān)管部門能夠依法對股指期貨市場運行動態(tài)進行監(jiān)管，并對投資者進行普法教育，通過相應投資入市門檻的限制等來實現(xiàn)對股指期貨所帶來不利影響的有效規(guī)避，避免因股指期貨的融入而影響到股市的穩(wěn)健運行。第二，從投資者角度出發(fā)，要實現(xiàn)對所存在影響的有效應對。對于投資者而言，在選擇股指期貨進行投資的過程中，基于證券市場本身固有的投資風險下，需要結合自身的特點與需求，制定合理的投資策略，在積極參與股指期貨交易的過程中，同時參與到股票現(xiàn)貨市場交易中，以此來實現(xiàn)對風險的分散與控制，通過合理投資方法來實現(xiàn)預期利益目標。

　　四、總結

　　綜上，現(xiàn)階段股指期貨在證券市場中的融入，其對證券市場所帶來的影響是一分為二的，要想借助股指期貨的推出來促進股市的穩(wěn)健運行，就需要在深入分析股市期貨推出所帶來的影響，并結合這一影響來加大對股市特別是股指期貨市場運行的監(jiān)管力度，同時對于投資者而言，要合理選擇投資方法，以科學投資策略的制定來實現(xiàn)對投資風險的分散與控制，進而才能夠確保在投資的過程中借助股指期貨來實現(xiàn)預期利潤目標。

　　參考文獻:

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　　股指期貨參考論文篇2

　　淺析股指期貨的融資融券

　　一、融資融券風險分析

　　(一)銀行體系信用規(guī)模過度擴張，增加金融風險發(fā)生概率。

　　融資融券交易是電子化證券的重要制造平臺，這將同時引致資金需求。同時，信貸規(guī)模將在銀行信貸融資的推動下規(guī)模進一步擴展。由于融資融券虛擬化程度高，會帶來高增長的虛擬化資本，對央行、證監(jiān)會等監(jiān)管機構評估社會信用總量造成偏差。

　　(二)能加劇股價上漲下跌幅度，股價波動現(xiàn)象嚴重。

　　當股價短線發(fā)生大起大落時，有可能會造成部分融資融券者無法補足維持保證金，證券公司等將大量買進證券或處理擔保證券，這將在短期內突然在試探形成較強的買壓或賣壓，或許會加劇個股或整體股市的波動。但是，融資融券交易不會對股市帶來價格波動，相反會因其特有的交易模式平抑股市波動。

　　(三)股票市場投機氣氛將進一步加強，監(jiān)管錯位將導致內幕操縱行為。

　　融資融券機制具有較高杠桿率，這為投機者帶來了很大的便利，加上在利益條件的驅使下，有一些投機者會通過融資融券機制的杠桿作用操縱股價，甚至與上市公司或證券公司聯(lián)手進行內幕交易。如果這時候國家不能進行有效監(jiān)管的話，那么犯罪現(xiàn)象由于得不到打擊而迅速增多，將會導致違規(guī)操作泛濫的后果。

　　二、融資融券與股指期貨影響分析

　　融資融券及股指期貨均具有持有時間短、交易時間短、兩者持有周期相互對應的特點。其中，融資融券供應總量確定，具有一定利息成本。而股指期貨合約受益的不確定性現(xiàn)象明顯，期貨合約是不確定的、虛擬的不需要支付利息，但是需要維持保證金比例，這就存在隱性利息，它的成本比于融券利息成本要低一些。兩者之間存在諸多關聯(lián)以及緊密的相互影響。

　　(一)融資融券交易與股指期貨在流動性方面的關聯(lián)分析。

　　首先，融資融券交易量的變化，將對股指期貨短期市場價格造成影響，由于融資融券對流動性的改善作用，因此融資融券對股指期貨市場短期波動具有乘數(shù)效應，能使其在短期內更快的到達漲跌上限。同時，融資融券交易情況與股指期貨波動性沒有必然相關性，對股指期貨長期流動性影響不大。融資融券余額增加不會對股指期貨市場價格造成影響，后者即使出現(xiàn)異常，也并非由融資融券交易而起。

　　(二)融資融券余額與股指期貨市場當日持倉量產生關聯(lián)影響。

　　持有時間方面，利用股指期貨進行投機交易的期限較短，投資者可利用交易日轉合約，進而有效鎖定期限，該種操作的弊端是將產生額外的交易費用。交易頻率方面，股指期貨交易次數(shù)更加頻繁，投資者可利用賣空機制在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行雙邊套利而鎖定利潤。但是融資融券實行T+1交易機制，當天只能進行單項交易，而股指期貨實施T+0交易機制，限制了融資融券由于交易頻率，降低了股指期貨市場當日成交總量，同時增加了股指期貨市場當日持單量。由此可見，融資融券與期指市場當日成交額呈負相關，與當日持倉量呈正相關，

　　(三)各自制約不同導致難以通過融資融券及股指期貨引導市場。

　　首先，影響因素不同。股指期貨合約緊盯滬深300指數(shù)，其價格變動主要與整個市場趨勢有緊密關系，而融資融券的關注對象是各行業(yè)股票，通過影響個股交易以改變市場指數(shù)。因此，利用融資融券和股指期貨的投機交易渠道并不通暢，更加適合于具備強大的量化模型分析能力的大型機構，而非一般中小型投機者可以掌握。其次，市場缺乏正確規(guī)范導致難以真正形成對沖作用。利用融資融券和股指期貨進行投機交易的過程中，由于市場深度不足，導致投資者難以準確配置合適的套期保值組合，其市場風險對沖作用難以顯現(xiàn)出來。

　　因此可以說，通過融資融券市場以引導、影響股指期貨市場具有較高難度。同時，融資融券對股指期貨的長期影響是有限度的，通常情況下投機者多數(shù)是通過影響股指期貨空單持倉量、融資融券空方頭寸等方式向市場發(fā)放做空信號，進而間接影響市場趨勢。當前，我國融資融券僅處于輔助地位，而賣空機制是市場主導力量，股指期貨的賣空機制具有主導市場賣空力量優(yōu)勢。股指期貨市場波動將對相關信用交易的融券市場余額產生直接影響。市場機制不暢導致我國監(jiān)管機構難以利用宏觀調控手段影響促進兩個市場有效發(fā)展，這也是為何當前我國證券市場仍以中小投機者為主的，容易產生市場波動的散戶市場的原因，市場機制與市場多元化轉型步伐仍需加快。

　　(四)對策建議

　　第一點，建立健全適合當前發(fā)展需求的融資融券資格認定標準體系，擴大融資融券標的、參與方等基本要素范圍;第二點，著力強化互聯(lián)互通的轉融通市場體系，提高可供借貸證券池的規(guī)模及市場容量，豐富融通市場渠道;第三點，促進保障中小投資者市場利益的交易體系，重點強化中小投資者市場參與主動權，提升融資融券交易相關的風險對沖套利金融產品。