國貿(mào)學(xué)年相關(guān)論文范文怎么寫
國貿(mào)學(xué)年相關(guān)論文范文怎么寫
現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展,特別是電子商務(wù)的發(fā)展,使生產(chǎn)方式、貿(mào)易方式及競爭方式都發(fā)生了重大變化。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的國貿(mào)學(xué)年論文,供大家參考。
國貿(mào)學(xué)年論文范文一:國際貿(mào)易現(xiàn)金流管理
2009年,中海石油氣電集團(tuán)有限公司(下稱“氣電集團(tuán)”)及其在香港注冊成立的全資子公司:中海石油氣電集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司(下稱“國際貿(mào)易公司”)以“LNG的國際貿(mào)易采購及境內(nèi)分銷”業(yè)務(wù)鏈條為依托,在實(shí)現(xiàn)安全、高效、準(zhǔn)時(shí)收付款的前提下,針對整個(gè)貿(mào)易鏈條收付款環(huán)節(jié)涉及人民幣及美元兩種貨幣,以及就美元及人民幣而言,香港及內(nèi)地之間存在“兩個(gè)市場、兩個(gè)利率、兩個(gè)遠(yuǎn)期匯率”的特點(diǎn),共同開展了組合貿(mào)易融資付匯理財(cái)方案,即,無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯NDF+美元貿(mào)易融資(IIF)+利率掉期(IRS)+人民幣存款質(zhì)押+集團(tuán)內(nèi)部委托貸款。本方案充分利用了現(xiàn)階段美元貸款利息低于人民幣存款利息以及人民幣遠(yuǎn)期升值預(yù)期強(qiáng)烈等對中國國內(nèi)資源進(jìn)口商有利的優(yōu)勢。
1開展貿(mào)易融資付匯理財(cái)產(chǎn)品組合方案的背景分析
為了貫徹天然氣資源“總買總賣”戰(zhàn)略,氣電集團(tuán)于2008年6月在香港注冊成立全資子公司國際貿(mào)易有限公司,將其作為氣電集團(tuán)在境外的天然氣資源采購平臺,促使其與多家國際LNG供貨商洽談并簽署長期、現(xiàn)貨采購協(xié)議,實(shí)現(xiàn)資源“總買”;另一方面,氣電集團(tuán)在境內(nèi)進(jìn)口LNG并通過在境內(nèi)不同地區(qū)注冊成立貿(mào)易分公司負(fù)責(zé)在境內(nèi)各地分銷LNG,實(shí)現(xiàn)資源“總賣”,從而完整連接天然氣資源“總買總賣”的業(yè)務(wù)鏈條。針對“總買總賣”業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),我們通過分析、研究發(fā)現(xiàn)有以下特點(diǎn):
?、偕婕皟蓚€(gè)幣種、兩個(gè)市場、兩種匯率、兩種利率。國際貿(mào)易公司作為氣電集團(tuán)LNG境外采購平臺,面向國際LNG資源供應(yīng)商,需以美元支付貨款,而氣電集團(tuán)作為內(nèi)地進(jìn)口商將國際貿(mào)易公司采購的LNG在境內(nèi)銷售,銷售收入均為人民幣。整個(gè)貿(mào)易鏈條不僅橫跨香港及內(nèi)地兩地,且涉及美元及人民幣兩種貨幣;由于中國內(nèi)地對外匯實(shí)行管制,致使外匯融資額度緊、利率相對國際成熟市場高,而人民幣為非自由流通貨幣,使得中國內(nèi)地市場及境外市場對其產(chǎn)生不同的升值預(yù)期,因此就美元及人民幣而言,香港與內(nèi)地之間出現(xiàn)“兩個(gè)市場、兩個(gè)利率、兩個(gè)遠(yuǎn)期匯率”現(xiàn)象。
?、谑崭稌r(shí)間差引發(fā)匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)采購協(xié)議及進(jìn)口協(xié)議的規(guī)定,氣電集團(tuán)須在每次LNG船舶到港卸貨后針對每一船的卸載量將進(jìn)口LNG的貨款以美元結(jié)算并將貨款在較短的時(shí)間內(nèi)匯至國際貿(mào)易公司,同時(shí),國際貿(mào)易公司在收到貨款后立即以美元對國際LNG供貨商支付國際采購貨款。在此過程中,氣電集團(tuán)需按即期匯率購匯并支付國際貿(mào)易公司,而由于長期采購協(xié)議中規(guī)定了照付不議條款,且支付幣種為美元,而氣電集團(tuán)在境內(nèi)分銷LNG自下游客戶處收取的為人民幣貨款,所以,氣電集團(tuán)在合同期限內(nèi)將不可避免面臨購匯需求,且收付款之間存在一定的時(shí)間差,因此存在一定匯率風(fēng)險(xiǎn)。
?、圪Y金鏈面臨的風(fēng)險(xiǎn)。氣電集團(tuán)進(jìn)口LNG需針對每一船LNG在卸載后的一定周期內(nèi)一次性支付全部貨款,而境內(nèi)分銷是在通過接收站,終端客戶消耗后的一定周期內(nèi)根據(jù)實(shí)際用量分批次結(jié)算,進(jìn)而造成付款時(shí)間先于收款時(shí)間,在上下游業(yè)務(wù)嚴(yán)格按計(jì)劃執(zhí)行的情況下,通常在2~3個(gè)月。因此,形成墊資時(shí)間長、金額大的現(xiàn)狀,同時(shí),一旦上下游脫節(jié),付款與收款的時(shí)間差還將進(jìn)一步擴(kuò)大,對資金鏈的安全產(chǎn)生重大影響。氣電集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表平均每月現(xiàn)金存量達(dá)數(shù)十億元人民幣,但多數(shù)現(xiàn)金分散在各合營公司,由于合營公司均為獨(dú)立法人,氣電集團(tuán)本部日??蓜佑觅Y金僅數(shù)億元人民幣。相比之下,通常一船LNG的進(jìn)口貨款約為5000萬美元,約合3.4億元人民幣,因此,氣電集團(tuán)利用本部可動用資金調(diào)劑資金收付不匹配問題的能力有限。即便將下游客戶所支付的人民幣貨款統(tǒng)收至氣電集團(tuán),整個(gè)貿(mào)易鏈條中仍存在收付款上的時(shí)間差。
2方案研發(fā)及風(fēng)險(xiǎn)分析
針對長期外向型采購商務(wù)模式的特點(diǎn),及現(xiàn)階段人民幣對美元遠(yuǎn)期升值預(yù)期的有利資金形勢,很多內(nèi)地企業(yè)選擇使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯(DeliverableForward,DF)來降低購匯成本,其操作為:境內(nèi)企業(yè)首先向境內(nèi)銀行申請外幣貸款,用于立即支付對境外的付款,同時(shí),將原本用于購匯支付到境外的人民幣存為定期存款,再與銀行簽訂DF合同,約定在未來的某一時(shí)刻按DF合同約定的價(jià)格購買外匯,由于操作時(shí)將外幣貸款、人民幣定期存款及DF合同的期限設(shè)計(jì)為一致。因此在存款及各合同到期時(shí),企業(yè)可用到期的存款進(jìn)行DF交割,并用于償還外幣貸款,即形成一套以DF為主的無風(fēng)險(xiǎn)外匯支付理財(cái)方案(下稱“DF方案”)。受到該方案的啟發(fā),氣電集團(tuán)拓寬思路,多方搜集信息,經(jīng)過近3個(gè)月的研究和論證,并結(jié)合自身在貿(mào)易采購業(yè)務(wù)方面的特點(diǎn),研究并制定了一套利用內(nèi)地及香港“兩個(gè)資金市場、兩個(gè)利率、兩個(gè)遠(yuǎn)期匯率”的特點(diǎn)、并以在香港進(jìn)行“無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯”為核心的貿(mào)易融資付匯理財(cái)方案(下稱“NDF方案”),選定由中國銀行股份有限公司(下稱“中國銀行”)及中國銀行(香港)有限公司(下稱“中銀香港”)在內(nèi)地及香港兩地同步實(shí)施:
2.1無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯(NDF)
NDF的定義:NDF是人民幣兌外匯的遠(yuǎn)期合約(Non-DeliverableForward,NDF),是由交易雙方事先約定未來人民幣與外匯兌換的日期、標(biāo)的金額和匯率,但在到期日不發(fā)生全額本金交割,而是根據(jù)市場參考即期匯率和事先約定的NDF合約匯率相比,在香港進(jìn)行軋差交割的一種遠(yuǎn)期外匯買賣交易。
?、貼DF方案的優(yōu)勢。NDF和DF的主要區(qū)別在于前者軋差結(jié)算并只在香港有交易市場,后者實(shí)換本金,可在內(nèi)地?cái)⒆?,在控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的功能上,兩者并無差別,都是用于鎖定遠(yuǎn)期購匯匯率。但是由于現(xiàn)階段,香港資本市場對人民幣未來升值預(yù)期更加明顯,所以香港市場NDF(未來以人民幣購買美元)價(jià)格較境內(nèi)DF價(jià)格更低,對企業(yè)鎖定未來購匯成本更有利。尤其是自2009年第四季度開始,香港市場的NDF價(jià)格(紅線)較即期購匯價(jià)格(黑線)及內(nèi)地的DF價(jià)格(藍(lán)線)低很多。
?、贜DF業(yè)務(wù)的合規(guī)性。根據(jù)國家外匯管理局匯發(fā)[2006]52號《關(guān)于外匯指定銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)有關(guān)外匯管理問題的通知》,內(nèi)地企業(yè)只能進(jìn)行DF業(yè)務(wù)(即遠(yuǎn)期結(jié)售匯履約應(yīng)以約定遠(yuǎn)期交易價(jià)格的合約本金全額交割,不得進(jìn)行差額交割),因此,雖然香港資本市場可鎖定較國內(nèi)更低的遠(yuǎn)期購匯成本,但境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行NDF交易存在障礙。針對國家外匯政策的限制,氣電集團(tuán)經(jīng)分析,確認(rèn)在香港注冊成立的國際貿(mào)易公司不受中國國家外匯管理規(guī)定對NDF交易的限制,氣電集團(tuán)抓住這一有利條件,利用國際貿(mào)易公司作為敘做NDF交易的平臺,在香港鎖定了較低的未來購匯成本。
?、弁鈪R風(fēng)險(xiǎn)的鎖定。雖然NDF交易是遠(yuǎn)期購匯的無本金交割,但如果企業(yè)未來不進(jìn)行真實(shí)的購匯交易,NDF交易本身不但不能鎖定風(fēng)險(xiǎn),相反,未來的收益及損失存在很大的不確定性。但是在企業(yè)未來進(jìn)行購匯的情況下,企業(yè)未來購匯成本與NDF合約交割金額的總和將不因未來購匯時(shí)即期匯率的波動而改變。例如,若氣電集團(tuán)于1年后支付5000萬美元貨款并簽訂以此為標(biāo)的物的一年期NDF合約,1年后,氣電集團(tuán)將按當(dāng)時(shí)的即期匯率購匯,同時(shí),氣電集團(tuán)及銀行將比較NDF合約價(jià)及當(dāng)時(shí)的即期匯率計(jì)算并交割損益。若1年后的即期匯率價(jià)格高于NDF合約價(jià),則氣電集團(tuán)將以高于NDF合約價(jià)的匯率購匯,而高出部分的增量成本將以NDF合約軋差交割方式由銀行付給氣電集團(tuán);反之,若1年后的即期匯率低于NDF合約價(jià),則氣電集團(tuán)將以低于NDF合約價(jià)的匯率購匯,而節(jié)省部分將以NDF合約軋差交割方式由氣電集團(tuán)付給銀行。因此,在確定未來真實(shí)購匯需求并簽訂NDF合約的情況下,氣電集團(tuán)可在NDF交易當(dāng)天鎖定遠(yuǎn)期購匯成本。2009年第四季度即期人民幣對美元的購匯成本約為6.83,但利用國際貿(mào)易公司在香港鎖定的NDF遠(yuǎn)期購匯成本僅為6.65至6.68,使氣電集團(tuán)在鎖定遠(yuǎn)期購匯成本的同時(shí),獲得了無風(fēng)險(xiǎn)匯差收益。
2.2貿(mào)易融資(美元)
?、倮妹涝谫Y付款及選擇香港進(jìn)行融資的原因。2009年,世界經(jīng)濟(jì)受到國際金融危機(jī)的考驗(yàn),美國聯(lián)邦儲備銀行一次次降息使得世界范圍內(nèi)美元貸款利率降至歷史低點(diǎn)。在中國境外市場,以英國銀行家協(xié)會公布的美元3個(gè)月倫敦銀行間拆借利率(LondonInter-BankOfferedRate,LIBOR)為例,其在2009年底達(dá)到約0.24%的水平,達(dá)到自80年代以來的最低點(diǎn),導(dǎo)致市場拋售美元,美元貨幣供應(yīng)量大有泛濫之勢。反觀中國國內(nèi)信貸市場,雖然受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,中國政府實(shí)行適度寬松的貨幣政策,但在市場上較為活躍的仍主要為人民幣,外匯貸款在內(nèi)地不僅在額度上從緊,在利率方面也相對香港等境外市場要高出許多。
?、诿涝谫Y的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。考慮到境外市場充足的美元信貸額度和低廉的融資成本,氣電集團(tuán)決定不以購匯人(氣電集團(tuán))名義在境內(nèi)申請美元貸款,而選擇通過內(nèi)保外貸的形式(國際貿(mào)易公司注冊資本小,不具備大額借款資質(zhì)),即氣電集團(tuán)利用自身在內(nèi)地中國銀行的資信為香港的國際貿(mào)易公司提供擔(dān)保,從而以國際貿(mào)易公司名義在香港進(jìn)行貿(mào)易融資,獲得低息美元貸款,并直接對外支付。2009年第四季度,內(nèi)地美元貸款成本約為6個(gè)月LI-BOR+100BP至200BP,但氣電集團(tuán)利用國際貿(mào)易公司在香港獲得的美元貸款成本僅為3個(gè)月LIBOR+30BP至50BP;但是,由于造成目前美元貸款低融資成本的主要原因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī),隨著近期世界各國經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇,美元融資成本面臨一定升幅預(yù)期,且從歷史經(jīng)驗(yàn)看,一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出實(shí)質(zhì)性回暖,融資成本將在短期內(nèi)迅速攀升。因此,考慮到中國境外市場美元融資成本已在歷史低位徘徊一段時(shí)間,氣電集團(tuán)為確保較低的融資利率,鎖定融資成本,決定采用利率掉期規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。
2.3利率掉期
?、倮实羝诘亩x。利率掉期(InterestRateSwap,IRS)又稱“利率互換”,是同種貨幣不同類別利率之間的交換交易,一般不伴隨本金的交換,以固定利率與浮動利率之間交換居多。當(dāng)利率處于低位時(shí),企業(yè)可以通過簽訂IRS將浮動利率形式的負(fù)債(如貸款利息)轉(zhuǎn)換為固定利率形式的負(fù)債(如貸款利息),達(dá)到規(guī)避利率走高而帶來負(fù)債成本上升、鎖定財(cái)務(wù)成本的目的。
?、诶曙L(fēng)險(xiǎn)的鎖定。由于國際貿(mào)易公司在香港進(jìn)行貿(mào)易融資時(shí),與銀行簽訂的貸款合同為浮動利率,按季度支付3個(gè)月LIBOR及一定加成利率的利息。雖然就目前LIBOR走勢來看,浮動利息的成本處于歷史低位,但為確保方案不暴露在利率波動的風(fēng)險(xiǎn)下,在敘做當(dāng)天將交易的收益及風(fēng)險(xiǎn)完全鎖定,氣電集團(tuán)決定由國際貿(mào)易公司與銀行簽署IRS協(xié)議,將貿(mào)易融資的貸款利率交換為固定利率。雖然掉期后固定利率比掉期前浮動利率略高,但在交易敘做當(dāng)天已將利率風(fēng)險(xiǎn)完全鎖定,同時(shí),掉期后的利率成本仍比內(nèi)地的美元浮動利率融資成本低。2009年第四季度,在香港通過IRS鎖定的美元貸款利率約為年息1.15%~1.30%,較境內(nèi)美元貸款成本低約100BP。
2.4人民幣質(zhì)押
2009年第四季度,由于氣電集團(tuán)將在境內(nèi)分銷LNG獲得的人民幣貨款以1年期定期存款方式質(zhì)押在境內(nèi)中國銀行,可獲得2.25%的年息收益,較國際貿(mào)易公司在香港掉期后的美元貸款成本約高100BP。因此,存款收益在支付美元貸款成本后仍有盈余,形成本方案下一部分無風(fēng)險(xiǎn)資金收益(息差收益)。
2.5委托貸款
委托貸款,是指由政府部門、企事業(yè)單位及個(gè)人等委托人提供資金,由商業(yè)銀行作為受托人,根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助回收的貸款。在本理財(cái)方案中,氣電集團(tuán)委托海油財(cái)務(wù)公司向氣電集團(tuán)所屬控股公司發(fā)放貸款,同時(shí),安排海油財(cái)務(wù)公司與借款公司簽訂授信協(xié)議,在委托貸款到期時(shí),用海油財(cái)務(wù)公司貸款替換委托貸款(如尚有用款需求),保證及時(shí)、完整回收委托貸款并在理財(cái)方案到期時(shí)購匯支付國際貿(mào)易公司。綜上,NDF方案的操作為:首先,將境內(nèi)通過各貿(mào)易分公司分銷并集中上劃的銷售氣款以人民幣定期存款形式質(zhì)押在中國銀行北京分行獲取按年2.25%的利息,或通過海油財(cái)務(wù)公司向所屬控股公司發(fā)放委托貸款收取貸款利息;中銀香港據(jù)此向在香港的國際貿(mào)易公司提供等值同期美元貸款(IIF)用于支付境外LNG資源供應(yīng)商,同時(shí),國際貿(mào)易公司與中國銀行簽訂美元利率掉期合同(IRS),將美元貸款利率鎖定在1.10%~2.00%之間;最后,再由國際貿(mào)易公司與中銀香港簽署無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同(NDF),將集團(tuán)1年后支付國際貿(mào)易公司氣款的購匯價(jià)格鎖定在6.65~6.68之間。該方案的收益主要分為兩個(gè)部分:
?、偻ㄟ^人民幣存款質(zhì)押進(jìn)行美元貸款,利用低美元貸款利率和同期較高人民幣存款利率賺取息差;
?、诶?年期NDF,鎖定較當(dāng)前即期匯率低的遠(yuǎn)期購匯價(jià)格實(shí)現(xiàn)匯差收益。同時(shí),該方案使用IRS鎖定美元貸款利率,規(guī)避了利率波動風(fēng)險(xiǎn)。在交易對手風(fēng)險(xiǎn)方面,由于香港金融市場開放度高,并且與國際幾大金融中心接軌。因此,NDF及IRS市場交易活躍,價(jià)格透明,是成熟的交易市場,而氣電集團(tuán)NDF方案的交易對手中國銀行及中銀香港屬中資金融機(jī)構(gòu),信譽(yù)高,違約風(fēng)險(xiǎn)較低。
3操作風(fēng)險(xiǎn)分析及制度的建立與完善
由于本次貿(mào)易融資付匯理財(cái)方案涉及金融衍生品交易,所以,方案本身及操作過程中的風(fēng)險(xiǎn)防范尤為重要。在經(jīng)過多次深入研究和討論后,氣電集團(tuán)認(rèn)為雖然該方案涉及兩項(xiàng)金融衍生品交易,但該方案的特點(diǎn)是兩項(xiàng)金融衍生交易組合實(shí)施,方案不僅可在無風(fēng)險(xiǎn)的情況下鎖定較低的購匯成本,同時(shí),可規(guī)避因在境外進(jìn)行美元借款而帶來的利率波動風(fēng)險(xiǎn)。因此,氣電集團(tuán)一方面在內(nèi)部積極推行該方案的審批和實(shí)施工作,另一方面,認(rèn)真、仔細(xì)地研討和制定相關(guān)制度和流程,以規(guī)避金融衍生品交易過程中的操作風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過一段時(shí)間的實(shí)踐,氣電集團(tuán)已形成了一套完整的針對NDF方案的操作流程及細(xì)則,規(guī)避在NDF方案審批和運(yùn)作當(dāng)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。
4經(jīng)濟(jì)效益
截至2009年12月31日,氣電集團(tuán)共進(jìn)口5船液化天然氣,支付進(jìn)口天然氣款近2億美元,如果按期內(nèi)平均即期匯率6.8279購匯直接支付,氣電集團(tuán)共需支付人民幣約14億元人民幣。通過開展“無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯(NDF)+美元貿(mào)易融資(IIF)+利率掉期(IRS)+人民幣存款質(zhì)押+集團(tuán)內(nèi)部委托貸款”理財(cái)方案,氣電集團(tuán)利用“兩個(gè)市場、兩個(gè)利率、兩個(gè)遠(yuǎn)期匯率”的特點(diǎn),抓住現(xiàn)時(shí)境外美元融資利率較低、境外人民幣升值預(yù)期高于中國內(nèi)地的機(jī)遇,針對以上5船采購及進(jìn)口全部實(shí)施了無風(fēng)險(xiǎn)融資付匯理財(cái)方案。因此,匯差方面,氣電集團(tuán)利用NDF鎖定的1年期遠(yuǎn)期購匯價(jià)格6.6861比即期匯率優(yōu)惠1418個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn),實(shí)現(xiàn)匯差收益2966萬元人民幣。利差方面,全年累計(jì)質(zhì)押比例約為63%,按人民幣存款質(zhì)押年利率2.25%計(jì)算,質(zhì)押利息收益合計(jì)1976萬元人民幣;短期存款(7天通知)比例約為27%,按1.35%利率計(jì)算共收益利息501萬元人民幣;剩余約10%部分則通過財(cái)務(wù)公司以委托貸款形式貸給集團(tuán)下屬公司,年利息收益率為3.89%,約合人民幣584萬元,以上利息收入合計(jì)3060萬元人民幣;相比之下,美元貸款年平均利率1.15%,按NDF合約購匯價(jià)格折算,產(chǎn)生利息支出1371萬元人民幣,因此,本年共實(shí)現(xiàn)息差收益1688萬元人民幣。綜上,在本項(xiàng)業(yè)務(wù)中,氣電集團(tuán)2009年利用現(xiàn)金流14億元人民幣,在保證順利付款的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)資金收益共4655萬元人民幣,年化收益率為3.26%。
5結(jié)語
氣電集團(tuán)通過開展“無本金交割遠(yuǎn)期結(jié)售匯(NDF)+美元貿(mào)易融資(IIF)+利率掉期(IRS)+人民幣存款質(zhì)押+集團(tuán)內(nèi)部委托貸款”理財(cái)方案及建立相關(guān)操作細(xì)則,以嚴(yán)格管控經(jīng)濟(jì)及操作風(fēng)險(xiǎn)為前提,實(shí)現(xiàn)安全、高效、準(zhǔn)時(shí)收付款為基礎(chǔ),加強(qiáng)了集團(tuán)整體資金管控力度,提高了資金使用效率,創(chuàng)造了可觀的無風(fēng)險(xiǎn)資金收益。債務(wù)方面,國際貿(mào)易公司貿(mào)易融資的支付方式不但開拓了在境外獲取低成本資金的渠道,同時(shí),匹配了應(yīng)收款與應(yīng)付款的期限;另外,與銀行簽訂的高額度循環(huán)授信增強(qiáng)了整體資金鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力,降低了因市場及經(jīng)營情況導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過向內(nèi)部單位發(fā)放委托貸款,氣電集團(tuán)緩解了系統(tǒng)內(nèi)部存貸款“雙高”的現(xiàn)象,并且提高了資金使用效率,使海油系統(tǒng)整體在原理財(cái)收益基礎(chǔ)上收益增加1.06%;除此之外,在利用委托貸款置換項(xiàng)目公司外部銀行長期貸款后,氣電集團(tuán)安排項(xiàng)目公司采用海油財(cái)務(wù)公司貸款銜接,既保證了氣電集團(tuán)委托貸款的及時(shí)、完整回收,又使得海油財(cái)務(wù)公司有機(jī)會參與到一些在項(xiàng)目融資公開招標(biāo)過程中未能入選的項(xiàng)目中去,爭取了集團(tuán)公司利益最大化,促進(jìn)集團(tuán)公司“產(chǎn)融結(jié)合,以產(chǎn)帶融,以融促產(chǎn)”的經(jīng)營理念。
國貿(mào)學(xué)年論文范文二:國際貿(mào)易中數(shù)字化文化產(chǎn)品分類
一、國際貿(mào)易中數(shù)字文化產(chǎn)品的歸類問題的起因
(一)事實(shí)上并不存在一個(gè)全球公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類
相關(guān)的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)如國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類(Internation-alstandardIndustrialClassification,ISCI),以及相關(guān)的產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)如聯(lián)合國中心產(chǎn)品分類目錄(CPC)和商品名稱及編碼協(xié)調(diào)制度(HS),都未能對內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)或內(nèi)容本身進(jìn)行明確定義,但是這些分類系統(tǒng)在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前就早已存在,因此數(shù)字文化產(chǎn)品對這些規(guī)則的命名規(guī)則而言是一個(gè)新生的事物。以計(jì)算機(jī)軟件為例,GATT和《信息技術(shù)協(xié)議》(ITA)對于軟件的調(diào)整針對的是軟件以物理方式存在的磁盤。而GATS是基于較早版本的CPC,僅僅涉及那些記錄或產(chǎn)生內(nèi)容的服務(wù),如錄音或?qū)?nèi)容進(jìn)行傳輸?shù)姆?wù),如廣播電視播放服務(wù)。但是GATS不一定會涉及內(nèi)容本身,無論是儲存在有形介質(zhì)上的還是通過電子方式傳輸?shù)挠?jì)算機(jī)軟件,都缺少適當(dāng)?shù)姆诸?同樣在現(xiàn)有的服務(wù)分類表中也沒有直接與計(jì)算機(jī)軟件直接相關(guān)的分類。
(二)現(xiàn)有的全球貿(mào)易框架下并沒有提供關(guān)于服務(wù)、貨物的明確界定
從實(shí)踐中看,文化產(chǎn)品可以被數(shù)字化,這些經(jīng)數(shù)字化的文化產(chǎn)品可以通過網(wǎng)絡(luò)的傳輸,以不同的形式為消費(fèi)者所使用。數(shù)字化的文化產(chǎn)品如書籍、電影、音樂通過下載后,可以換成其他有形物的實(shí)物被出售。若只是在線銷售,這與在電影院觀看電影無實(shí)質(zhì)區(qū)別,這可以認(rèn)為屬于服務(wù)。因此,從實(shí)踐中看,對數(shù)字文化產(chǎn)品的理解存在區(qū)別。對貨物與服務(wù)進(jìn)行區(qū)別的問題不只在貿(mào)易領(lǐng)域存在,在商品歸類時(shí)也存在同樣的問題,在最新版的聯(lián)合國中心產(chǎn)品分類目錄中就可以看出,在對貨物與服務(wù)進(jìn)行區(qū)分的各種標(biāo)準(zhǔn)中,沒有一種可以再任何情況下都能提供一個(gè)有效的、切實(shí)可行的以及清晰的區(qū)別方法。在GATS生效以前,并不存在對服務(wù)和服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)一的定義,學(xué)者們對此也持不同觀點(diǎn)。從條款上看,GATS回避了學(xué)術(shù)之爭,通過劃定范圍的方式規(guī)定了GATS所規(guī)范的服務(wù)貿(mào)易,什么是“服務(wù)”卻未給出明確的定義。GATS1.1條規(guī)定“本協(xié)定適用于各成員影響服務(wù)貿(mào)易的措施”,由此可以看出,這一條只是對GATS所適用的“措施”的界定,而不是對“服務(wù)”本身的界定。在GATS中對服務(wù)貿(mào)易的提供方式也未有所涉及;貨物與服務(wù)之間的區(qū)別是什么,GATS中也沒有加以規(guī)定。
二、國際貿(mào)易中數(shù)字化文化產(chǎn)品的歸類標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)有主張
(一)數(shù)字文化產(chǎn)品適用GATT的主張
美國是電子商務(wù)最發(fā)達(dá)的國家之一,為使本國的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展能得到充分的保護(hù),極力主張數(shù)字文化產(chǎn)品貿(mào)易享受GATT的保護(hù)。其主張的理由為:
1.適用GATT規(guī)則,更有利于視聽產(chǎn)品貿(mào)易的自由化美國主張把數(shù)字文化產(chǎn)品劃歸到GATT之下比把其歸到GATS之下更為有利,因?yàn)镚ATT為數(shù)字文化產(chǎn)品提供了更大的自由空間。因?yàn)殛P(guān)于是否永久性延遲征收數(shù)字文化產(chǎn)品關(guān)稅在成員各方之間的討論并未達(dá)成共識,把數(shù)字文化產(chǎn)品歸類為由GATT調(diào)整,將會對世界貿(mào)易起到更好的促進(jìn)作用。GATT之下貿(mào)易自由化程度事實(shí)上要比GATS高很多,這一點(diǎn)沒有什么令人奇怪之處,因?yàn)閃TO成員方經(jīng)過長達(dá)45年的時(shí)間對GATT的體系結(jié)構(gòu)進(jìn)行了改善,以及對GATT之下的承諾水平逐步提高的結(jié)果。
2.確保WTO協(xié)議的技術(shù)中立美國擔(dān)心那些一直由GATT調(diào)整的產(chǎn)品在某種程度上可能會受到尚未完善的GATS規(guī)則的約束。當(dāng)前從GATT1994的“關(guān)稅細(xì)目”和GATT第4條“電影限額”來看,這些數(shù)字化的產(chǎn)品內(nèi)容一直都是由GATT1994來調(diào)整,在GATT1994的任何條款中,也沒有GATT1994只能適用于有形產(chǎn)品的規(guī)定。如果僅僅出于對新的分銷技術(shù)的考慮而把當(dāng)前由GATT1994調(diào)整的電影、音樂等這些能夠數(shù)字化的產(chǎn)品劃到GATS的調(diào)整范圍之內(nèi),就很難理解這一方式的正確性。目前被ITA協(xié)定所調(diào)整的計(jì)算機(jī)軟件貿(mào)易,根據(jù)ITA協(xié)定的規(guī)定,消費(fèi)者所購買的以實(shí)物方式交付的軟件不存在任何形式的貿(mào)易限制,并且免除了關(guān)稅。
(二)數(shù)字文化產(chǎn)品屬于服務(wù)的觀點(diǎn)
與美國的主張相反,歐盟主張數(shù)字化產(chǎn)品應(yīng)被歸類為服務(wù)。歐盟之所以持這樣的觀點(diǎn),是因?yàn)樗麄兂鲇诒Wo(hù)數(shù)字視聽產(chǎn)品這一目的。如果這些通過電子方式加以傳輸?shù)漠a(chǎn)品在事實(shí)上被當(dāng)作服務(wù),歐盟就可以理所應(yīng)當(dāng)?shù)倪m用其規(guī)則來調(diào)整通過網(wǎng)絡(luò)方式傳輸?shù)碾娪凹半娨暪?jié)目,通過限制性的規(guī)則對視聽產(chǎn)品的流通和傳播實(shí)施歧視性待遇。并不是只有歐盟持這種觀點(diǎn),同樣出于保護(hù)國內(nèi)視聽產(chǎn)業(yè)目的,其他的WTO成員方也堅(jiān)持認(rèn)為通過電子方式傳輸?shù)漠a(chǎn)品應(yīng)歸類為服務(wù),具體來講理由如下:
1.GATS從長遠(yuǎn)目標(biāo)來看更有利于數(shù)字文化產(chǎn)品貿(mào)易自由化歐盟認(rèn)為WTO電子商務(wù)工作組當(dāng)前的目標(biāo)是尋求如何運(yùn)用現(xiàn)有的WTO框架下的規(guī)則來調(diào)整電子商務(wù)的問題,而不能把重點(diǎn)過于集中于對市場準(zhǔn)入問題的磋商這一問題上。歐盟并不認(rèn)為只有GATT1994才能更好的規(guī)制電子商務(wù)中數(shù)字化產(chǎn)品的問題,雖然從當(dāng)前GATT1994的結(jié)構(gòu)來看,其位數(shù)字化產(chǎn)品貿(mào)易提供了更有利的規(guī)定。軟件產(chǎn)業(yè)和電影產(chǎn)業(yè)之所以強(qiáng)烈要求把其歸為貨物,可能是出于以下兩個(gè)方面的考慮,其一可能GATS還未能對這類產(chǎn)品作更加深入的、充分的考慮;其二可能是持有歸為GATT調(diào)整觀點(diǎn)的支持者認(rèn)為他們寧愿選擇現(xiàn)有GATT下的自由貿(mào)易承諾,而不愿意選擇GATS之下不確定的承諾。
2.WTO框架下不存在確保技術(shù)中立的規(guī)則歐盟以在WTO協(xié)議中不存在把貨物和服務(wù)同等看待的規(guī)定,作為反對美國觀點(diǎn)的理由?,F(xiàn)有的國際貿(mào)易制度并未就介質(zhì)問題進(jìn)行討論,特別是文化產(chǎn)品。能否在聯(lián)合國中心產(chǎn)品分類規(guī)則中找到相應(yīng)的分類,從而依據(jù)這一結(jié)果來判定數(shù)字文化產(chǎn)品是屬于GATT還是屬于GATS,這一觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的,因?yàn)榕袛鄶?shù)字文化產(chǎn)品的價(jià)值不是依據(jù)其載體,而是其內(nèi)容本身。
三、數(shù)字化文化產(chǎn)品分類問題的實(shí)質(zhì)
對于通過網(wǎng)絡(luò)方式傳輸?shù)碾娪?、書籍、音樂等這類數(shù)字化的產(chǎn)品,對這些文化產(chǎn)品歸類時(shí)難免會面臨一些困難。對于數(shù)字化文化產(chǎn)品,歐盟主張應(yīng)該視為服務(wù),主要原因在于在當(dāng)前的GATS框架下,歐盟就文化產(chǎn)品具有更廣泛的行動自由。與此相反,美國則極力主張把數(shù)字化文化產(chǎn)品視為貨物,因?yàn)槠溆袕?qiáng)有力的GATT1994規(guī)則作為后盾。如果GATT1994和GATS在數(shù)字文化產(chǎn)品這一問題上更加緊密的結(jié)合,以后以這兩個(gè)國家為代表的分歧會越來越少。就適用什么規(guī)則這一問題而言,主要是集中在GATT規(guī)則和GATS規(guī)則是否能夠?qū)?shù)字化產(chǎn)品適用。美國與歐盟對數(shù)字化文化產(chǎn)品歸類的分歧阻礙了數(shù)字化文化產(chǎn)品貿(mào)易自由化的向前發(fā)展。美國對于數(shù)字文化產(chǎn)品的態(tài)度是一個(gè)廣義的數(shù)字貿(mào)易安排,簡單來說就是要使數(shù)字文化產(chǎn)品在WTO之內(nèi)獲得最大的貿(mào)易自由化成果。因此美國極力主張對于數(shù)字化文化產(chǎn)品適用GATT規(guī)則。與美國觀點(diǎn)不同的是,歐盟把所有的數(shù)字化文化產(chǎn)品視為服務(wù)。因此對于數(shù)字化文化產(chǎn)品適用GATS,而GATS與GATT在數(shù)字化文化產(chǎn)品貿(mào)易自由化方面相比較而言,所規(guī)定的待遇水平要低一些。在GATS項(xiàng)下,歐盟沒有對視聽產(chǎn)品市場準(zhǔn)入規(guī)則做任何承諾,這就可以使歐盟對于來自國外的娛樂等與此相關(guān)的產(chǎn)業(yè)實(shí)施限制或禁止市場準(zhǔn)入??偟膩碇v,美國與歐盟都想要再國際貿(mào)易談判中最求其國家利益的最大化,就數(shù)字化文化產(chǎn)品而言,它們雙方在不同領(lǐng)域具有不同的優(yōu)勢。
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