財政政策的調(diào)整對證券市場的影響
財政政策的調(diào)整對證券市場的影響
財政政策對證券市場的影響是十分深刻的，也是十分復(fù)雜的，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財政政策的調(diào)整對證券市場的影響的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
財政政策的調(diào)整對證券市場的影響
財政政策手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。財政預(yù)算政策、稅收政策除了通過預(yù)算安排的松緊、課稅的輕重影響到財政收支的多少，進而影響到整個經(jīng)濟的景氣外，更重要的是對某些行業(yè)、某些企業(yè)帶來不同的影響。如果財政預(yù)算對能源、交通等行業(yè)在支出安排上有所側(cè)重，將促進這些行業(yè)的發(fā)展，從而有利于這些行業(yè)在證券市場上的整體表現(xiàn)。同樣，如果國家對某些行業(yè)、某些企業(yè)實施稅收優(yōu)惠政策，諸如減稅、提高出口退稅率等措施，那么這些行業(yè)及其企業(yè)就會處于有利的經(jīng)營環(huán)境，其稅后利潤增加，該行業(yè)及其企業(yè)的股票價格也會隨之上揚。另外，針對證券投資收入的所得稅的征收情況則對證券市場具有更直接的影響。一些新興市場國家為了加快發(fā)展證券市場，在一個時期內(nèi)免征證券交易所得稅，這將加速證券市場的發(fā)展和完善。國債的發(fā)行對證券市場資金的流向格局也有較大影響，如果一段時間內(nèi)，國債發(fā)行量較大且具有一定的吸引力，將分流股票市場的資金。財政補貼會使相關(guān)企業(yè)獲益，財政管理體制其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配，轉(zhuǎn)移支付制度其主要功能是調(diào)整中央政府與地方政府之間的財力縱向不平衡，以及調(diào)整地區(qū)間財力橫向不平衡，這些都會影響到相關(guān)地區(qū)和行業(yè)的景氣度。
財政政策的種類分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。實施緊縮性財政政策時，政府財政在保證各種行政與國防開支外，并不從事大規(guī)模的投資。而實施擴張性財政政策時，政府積極投資于能源、交通、住宅等建設(shè)，從而刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)如水泥、鋼材、機械行業(yè)的發(fā)展。如果政府以發(fā)行公債方式增加投資的話，對景氣的影響就更為深遠?？偟膩碚f，緊縮財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也將走弱，因為這預(yù)示未來經(jīng)濟將減速增長或走向衰退，而擴張性財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場則將走強，因為這預(yù)示未來經(jīng)濟將加速增長或進入繁榮階段。
財政政策對證券市場的影響是十分深刻的，也是十分復(fù)雜的，正確地運用財政政策來為證券投資決策服務(wù)，應(yīng)把握以下幾個方面：
(1)關(guān)注有關(guān)的統(tǒng)計資料信息，認清經(jīng)濟形勢。
(2)從各種媒介中了解經(jīng)濟界人士對當前經(jīng)濟形勢的看法，關(guān)心政府有關(guān)部門主要負責人的日常講話，分析其經(jīng)濟觀點、主張，從而預(yù)見政府可能采取的經(jīng)濟措施和采取措施的時機。
(3)分析過去類似形勢下的政府行為及其經(jīng)濟影響，據(jù)此預(yù)期政策傾向和相應(yīng)的經(jīng)濟影響。
(4)關(guān)注年度財政預(yù)算，從而把握財政收支總量的變化趨勢，更重要的是對財政收支結(jié)構(gòu)及其重點作出分析，以便了解政府的財政投資重點和傾斜政策。一般而言，受傾斜的產(chǎn)業(yè)業(yè)績較有保障，該行業(yè)平均股價因此存在上漲的空間。
(5)在預(yù)見和分析財政政策的基礎(chǔ)上，進一步分析相應(yīng)政策對經(jīng)濟形勢的綜合影響(比如通貨膨脹、利率等)，結(jié)合行業(yè)分析和公司分析作出投資選擇。通常，與政府采購密切相關(guān)的行業(yè)和公司對財政政策較為敏感。
財政政策的手段及其對證券市場的影響
(1)國家預(yù)算
國家預(yù)算收支的規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對社會供求的總量平衡發(fā)生影響，在一定時期當其他社會需求總量不變時，財政赤字具有擴張社會總需求的功能，財政采用結(jié)余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求的功能。國家預(yù)算的支出方向可以調(diào)節(jié)社會總供求的結(jié)構(gòu)平衡。財政投資主要運用于能源、交通及重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，財政投資的多少和投資方向直接影響和制約國民經(jīng)濟的部門結(jié)構(gòu)，因而具有造就未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)框架的功能，也有矯正當期結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)的功能。
(2)稅收
稅收既是籌集財政收入的主要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的重要手段。首先，稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平;其次，稅收還可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu);再者，進口關(guān)稅政策和出口退稅政策對于國際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。
(3)國債
首先，國債可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，用于農(nóng)業(yè)、能源、交通和基礎(chǔ)設(shè)施等國民經(jīng)濟的薄弱部門和"瓶頸"產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調(diào)整固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理化;其次，國債還可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。政府主要通過擴大或減少國債發(fā)行、降低或提高國債利率和貼現(xiàn)率以及中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)來調(diào)節(jié)資金供求和貨幣供應(yīng)。
(4)財政補貼
財政補貼是國家為了某種特定需要，將一部分財政資金無償補助給企業(yè)和居民的一種再分配形式。我國財政補貼包括：價格補貼、企業(yè)虧損補貼、財政貼息、房租補貼、職工生活補貼和外貿(mào)補貼等。
(5)財政管理體制
財政管理體制是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度，其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配。
(6)轉(zhuǎn)移支付制度
轉(zhuǎn)移支付制度是中央財政將集中的一部分財政資金，按一定的標準撥付給地方財政的一項制度。其主要功能是調(diào)整中央政府與地方政府之間的財力縱向不平衡，以及調(diào)整地區(qū)間財力橫向不平衡。
財政預(yù)算政策、稅收政策除了通過預(yù)算安排的松緊、課稅的輕重影響到財政收支的多少，進而影響到整個經(jīng)濟的景氣外，更重要的是對某些行業(yè)、某些企業(yè)帶來不同的影響。如果財政預(yù)算對能源、交通等行業(yè)在支出安排上有所側(cè)重，將促進這些行業(yè)的發(fā)展，從而有利于這些行業(yè)在證券市場上的整體表現(xiàn)。同樣，如果國家對某些行業(yè)、某些企業(yè)實施稅收優(yōu)惠政策，諸如減稅、提高出口退稅率等措施，那么這些行業(yè)及其企業(yè)就會處于有利的經(jīng)營環(huán)境，其稅后利潤增加，該行業(yè)及其企業(yè)的股票價格也會隨之上揚。另外，針對證券投資收入的所得稅的征收情況則對證券市場具有更直接的影響。一些新興市場國家為了加快發(fā)展證券市場，在一個時期內(nèi)免征證券交易所得稅，這將加速證券市場的發(fā)展和完善。最后，國債的發(fā)行對證券市場資金的流向格局也有較大影響，如果一段時間內(nèi)，國債發(fā)行量較大且具有一定的吸引力，將分流股票市場的資金。
財政政策和貨幣政策對證券市場的影響?
(1)含義不同。財政政策是指政府通過對財政收入和支出總量的調(diào)節(jié)來影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟政策。它包括財政收入政策和財政支出政策。貨幣政策是指一國中央銀行(貨幣當局)為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標而對貨幣供應(yīng)量和信貸量進行調(diào)節(jié)和控制所采取的指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施。其特點是通過利息率的中介，間接對宏觀經(jīng)濟發(fā)生作用。
(2)內(nèi)容不同。凡是有關(guān)財政收入和財政支出的政策，如稅收的變動，發(fā)行國庫券，國家規(guī)定按較高的保護價收購糧食，政府的公共工程或商品與勞務(wù)的投資的多少等都屬于財政政策，而和銀行有關(guān)的一系列政策，如利率的調(diào)整則屬于貨幣政策。
(3)政策的制定者不同。財政政策是由國家制定的，必須經(jīng)全國人大或其會通過。而貨幣政策是由中央銀行直接制定的。
聯(lián)系：
(1)二者都是經(jīng)濟政策，都屬于宏觀調(diào)空的重要方式。
(2)在一般條件下，財政政策與貨幣政策是相互配合起作用的。由于財政政策與貨幣政策對經(jīng)濟生活的作用各有其特點，在貨幣政策收效不明顯的嚴重蕭條局面下，財政政策則顯得比較有力，如擴大財政赤字，支持大規(guī)模的公共工程建設(shè)，本身可以吸收一部分失業(yè)人員，又可以帶動相關(guān)部門的發(fā)展;在抑制經(jīng)濟過熱方面則相反，因改變稅法或采用增稅等財政政策都需要時間，這就使財政政策不可能具備貨幣政策所具有的靈活性和及時性。
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