利率上升對(duì)匯率產(chǎn)生的影響(2)
利率的影響因素
利息率的高低,影響利息率的因素,主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。
此外還有承諾交付貨幣的時(shí)間長(zhǎng)度以及所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度。利息率政策是宏觀貨幣政策的主要措施,政府為了干預(yù)經(jīng)濟(jì),可通過變動(dòng)利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)通貨膨脹水平。
利潤(rùn)率水平
社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,利息仍作為平均利潤(rùn)的一部分,因而利息率也是由平均利潤(rùn)率決定的,即利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與改革實(shí)踐,這種制約作用可以概括為:利率的總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力。
也就是說,利率總水平不能太高,太高了大多數(shù)企業(yè)承受不了;相反,利率總水平也不能太低,太低了不能發(fā)揮利率的杠桿作用。
資金供求狀況
在平均利潤(rùn)率既定時(shí),利息率的變動(dòng)則取決于平均利潤(rùn)分割為利息與企業(yè)利潤(rùn)的比例。而這個(gè)比例是由借貸資本的供求雙方通過競(jìng)爭(zhēng)確定的。
一般地,當(dāng)借貸資本供不應(yīng)求時(shí),借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果將促進(jìn)利率上升;相反,當(dāng)借貸資本供過于求時(shí),競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必然導(dǎo)致利率下降。在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于作為金融市場(chǎng)上的商品的“價(jià)格”--利率,與其他商品的價(jià)格一樣受供求規(guī)律的制約,因而資金的供求狀況對(duì)利率水平的高低仍然有決定性作用。
物價(jià)變動(dòng)幅度
由于價(jià)格具有剛性,變動(dòng)的趨勢(shì)一般是上漲,因而怎樣使自己持有的貨幣不貶值,或遭受貶值后如何取得補(bǔ)償,是人們普遍關(guān)心的問題。
這種關(guān)心使得從事經(jīng)營(yíng)貨幣資金的銀行必須使吸收存款的名義利率適應(yīng)物價(jià)上漲的幅度,否則難以吸收存款;同時(shí)也必須使貸款的名義利率適應(yīng)物價(jià)上漲的幅度,否則難以獲得投資收益。所以,名義利率水平與物價(jià)水平具有同步發(fā)展的趨勢(shì),物價(jià)變動(dòng)的幅度制約著.名義利率水平的高低。
國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境
改革開放以后,中國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切。在這種情況下,利率也不可避免地受國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素的影響,表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
?、賴?guó)際間資金的流動(dòng),通過改變中國(guó)的資金供給量影響中國(guó)的利率水平;
②中國(guó)的利率水平還要受國(guó)際間商品競(jìng)爭(zhēng)的影響;
?、壑袊?guó)的利率水平,還受國(guó)家的外匯儲(chǔ)備量的多少和利用外資政策的影響。
政策性因素
自1949年建國(guó)以來,中國(guó)的利率基本上屬于管制利率類型,利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定,由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理,在利率水平的制定與執(zhí)行中,要受到政策性因素的影響。中國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率政策,以穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)。
1978年以來,對(duì)一些部門、企業(yè)實(shí)行差別利率,體現(xiàn)出政策性的引導(dǎo)或政策性的限制??梢?,中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,利率不是完全隨著信貸資金的供求狀況自由波動(dòng),它還取決于國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的需要,并受國(guó)家的控制和調(diào)節(jié)。
利率的分類
根據(jù)計(jì)算方法不同,分為單利和復(fù)利
單利是指在借貸期限內(nèi),只在原采的本金上計(jì)算利息,對(duì)本金所產(chǎn)生的利息不再另外計(jì)算利息。復(fù)利是指在借貸期限內(nèi),除了在原來本金上計(jì)算利息外,還要把本金所產(chǎn)生的利息重新計(jì)入本金、重復(fù)計(jì)算利息,俗稱"利滾利"。
根據(jù)與通貨膨脹的關(guān)系,分為名義利率和實(shí)際利率
名義利率是指沒有剔除通貨膨脹因素的利率,也就是借款合同或單據(jù)上標(biāo)明的利率。實(shí)際利率是指已經(jīng)剔除通貨膨脹因素后的利率。
根據(jù)確定方式不同,分為法定利率和市場(chǎng)利率
官定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。公定利率是指由金融機(jī)構(gòu)或銀行業(yè)協(xié)會(huì)按照協(xié)商辦法確定的利率,這種利率標(biāo)準(zhǔn)只適合于參加該協(xié)會(huì)的金融機(jī)構(gòu),對(duì)其他機(jī)構(gòu)不具約束力,利率標(biāo)準(zhǔn)也通常介于官定利率和市場(chǎng)利率之間。市場(chǎng)利率是指根據(jù)市場(chǎng)資金借貸關(guān)系緊張程度所確定的利率。
根據(jù)國(guó)家政策意向不同,分為一般利率和優(yōu)惠利率
般利率是指在不享受任何優(yōu)惠條件下的利率。優(yōu)惠利率是指對(duì)某些部門、行業(yè)、個(gè)人所制定的利率優(yōu)惠政策。
根據(jù)銀行業(yè)務(wù)要求不同,分為存款利率、貸款利率
存款利率是指在金融機(jī)構(gòu)存款所獲得的利息與本金的比率。貸款利率是指從金融機(jī)構(gòu)貸款所支付的利息與本金的比率。
根據(jù)與市場(chǎng)利率供求關(guān)系,分為固定利率和浮動(dòng)利率
固定利率是在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率。使用固定利率便于借貸雙方進(jìn)行收益和成本的計(jì)算,但同時(shí),不適用于在借貸期間利率會(huì)發(fā)生較大變動(dòng)的情況,利率的變化會(huì)導(dǎo)致借貸的其中一方產(chǎn)生重大損失。
浮動(dòng)利率是在借貸期內(nèi)隨市場(chǎng)利率變動(dòng)而調(diào)整的利率。使用浮動(dòng)利率可以規(guī)避利率變動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí),不利于借貸雙方預(yù)估收益和成本。
根據(jù)利率之間的變動(dòng)關(guān)系,分為基準(zhǔn)利率和套算利率
基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率,我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率
猜你感興趣: