2017年債券基金市場呈現(xiàn)出了全新的變化，下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的最新債券基金情況，希望大家喜歡!

　　2017年債券基金市場情況分析

　　1. 可轉(zhuǎn)債市場

　　國金證券潘捷提出今年債市存在調(diào)整壓力，對轉(zhuǎn)債市場也較為不利。一方面，從估值角度，債底價值下降;另一方面，從短期的轉(zhuǎn)債市場供需角度，由于債券基金是轉(zhuǎn)債和公募 EB 的主要投資者，若在債市調(diào)整壓力下遭遇大量贖回，流動性相對較好的轉(zhuǎn)債仍然可能上演前期被率先拋售的戲碼。股市在資金面緊張和基本面尚可雙重因素影響下謹慎樂觀。一季度經(jīng)濟基本面相對樂觀，但貨幣政策偏緊對風(fēng)險偏好和資金面較為不利。

　　轉(zhuǎn)債市場風(fēng)險和機會并存。首先，轉(zhuǎn)債市場受到流動性、風(fēng)險偏好、同業(yè)去杠桿等因素的多重制約，短期維持相對謹慎。其次，絕對價位、估值相對較高的轉(zhuǎn)債若在后期遭遇流動性沖擊而被錯殺，可在流動性緩和的時點進行配置。在流動性緊張時，絕對價格高、機構(gòu)持有比例集中的個券容易被大量拋售;在流動性修復(fù)時，前期跌幅較大的轉(zhuǎn)債上漲幅度較大，流動性沖擊下部分轉(zhuǎn)債估值壓縮為投資者提供了較好的介入機會。

　　中信證券明明分析了可轉(zhuǎn)債安全邊際的四大驅(qū)動力量—正股、估值、債底以及條款博弈。其中條款博弈是時點沖擊短期出現(xiàn)概率有限可不予考慮。估值可能存在長期的邊際壓制因素，年內(nèi)賺估值擴張的錢難度較大。進一步根據(jù)估值高低將存量個券分為兩類，一類溢價率較低，目前其安全邊際主要來自于正股，正股業(yè)績上佳或邊際拐點隱現(xiàn)的個券最值得博弈。第二類則溢價率相對偏高，在供給沖擊來臨時可能首當其沖，其安全邊際主要來自于債底保護，但隨著政策利率上調(diào)債底保護可能會邊際趨弱。整體來看，近期轉(zhuǎn)債市場是不斷反復(fù)筑底的過程，給予了不錯的低價吸籌機會，短期以個券行情為主。

　　2. 利率債

　　海通證券姜超表示真正決定債市走勢的是經(jīng)濟基本面，本輪低點以來，國債和國開債利率已上行接近80bp和100p，幅度超過13年的一半?？紤]到經(jīng)濟潛力不及13年，債務(wù)率遠高于13年，央行態(tài)度可能遠比13年緩和，本輪利率上行幅度應(yīng)遠不及13年，3.5%的10年國債利率具有長期配置價值。

　　申萬宏源孟祥娟認為貨幣政策工具小幅升息意在去杠桿而非實體經(jīng)濟融資成本提升，基本面不支持啟動加息周期。其對當前債市的影響主要在于情緒，悲觀情緒下市場對基本面壓力的確認可能需更長時間，在此之前建議蟄伏，靜待時機。當經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)開始反映基本面下行壓力時，債市可能會出現(xiàn)交易性的投資機會。

　　3. 信用債

　　國金證券潘捷認為目前信用利差整體仍處于低位，對流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險保護不足。信用資質(zhì)分化，低等級過剩行業(yè)風(fēng)險大。17年去產(chǎn)能繼續(xù)發(fā)力，過剩行業(yè)再融資壓力較大;供給側(cè)改革促進過剩行業(yè)價格回暖，盈利好轉(zhuǎn)，但行業(yè)內(nèi)部優(yōu)勝劣汰，分化加劇，低等級發(fā)行人基本面持續(xù)惡化。

　　興業(yè)證券固收組表示17年信用債凈融資相比16年可能難有增長，融資難度的上升對弱資質(zhì)企業(yè)也加大了風(fēng)險暴露?？紤]到需求亦轉(zhuǎn)弱，17年信用債供需可能處于弱平衡狀態(tài)。17年信用債市場面臨：債券集中到期，或?qū)θ谫Y渠道暢通性產(chǎn)生壓力，尤其在過剩領(lǐng)域。一級市場融資難度提升，企業(yè)間融資分化。

　　原本資質(zhì)偏弱的公司籌資性現(xiàn)金流的流出又會加深投資者對于該企業(yè)現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)風(fēng)險的擔(dān)憂，進一步推高了融資難度，從而加大局部個體的信用問題加速暴露的風(fēng)險。融資政策變化對部分領(lǐng)域再融資壓力上升。監(jiān)管趨嚴，對信用債的需求轉(zhuǎn)弱，制約一級凈供給。

　　信用債最大的需求來自理財、委外，政策具體監(jiān)管措施、是否贖回仍有很大不確定性。如果表外資金回歸表內(nèi)，資金偏好利率債和高等級，對信用債的整體需求是減弱的。

　　海通證券姜超認為央行變相加息標志著貨幣政策已中性轉(zhuǎn)緊，信用債配置機會仍需等待，一是貨幣偏緊不利再融資，推升信用風(fēng)險，信用利差趨升;二是節(jié)后面臨流動性回收，資金面再度緊張可能會給短端提供更好地配置機會;三是同業(yè)存單和理財監(jiān)管新規(guī)尚未落地，市場觀望情緒仍較濃。他建議投資者關(guān)注公司債強化信用風(fēng)險管理及電解鋁去產(chǎn)能力度或加大。

　　2017年債券基金怎么買

　　中金證券固收組根據(jù)債券基金四季報分析指出債基在資產(chǎn)配置方面防御姿態(tài)明顯，杠桿率繼續(xù)下降，利率債倉位明顯降低，久期明顯縮短，信用評級上升，增持同業(yè)存單，而轉(zhuǎn)債倉位基本保持低倉。持倉結(jié)構(gòu)方面，債基的企業(yè)債倉位回升，而信用債、利率債持倉均有下降，利率債更為明顯。

　　重倉利率債平均久期明顯收縮，平均信用等級分布上移。轉(zhuǎn)債方面，各類基金的轉(zhuǎn)債倉位仍然較低，純債基金雖大幅擴張，但未明顯增持轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)債基金總體規(guī)模變化不大，份額減少有特殊因素，倉位微幅下降。

　　申萬宏源債券組表示去年四季度大部分債基繼續(xù)下調(diào)股票和債券的倉位，而存款備付金和其他資產(chǎn)的倉位則上調(diào)。預(yù)計春節(jié)之后通脹將回落，資金面將有所改善。 而經(jīng)濟基本面仍缺乏向上動力，后期預(yù)期差修復(fù)將給債券市場帶來投資機會。因此后期債券收益率具有下行空間，持倉結(jié)構(gòu)傾向短端或高信用等級品種的債基表現(xiàn)或較好。

　　Beta財富認為，債市走弱在短期內(nèi)預(yù)計將延續(xù)，2017年上半年風(fēng)險大于機會，我們在基金配置組合中，均降低了債券型基金的配比，選擇黃金基金或美股、港股QDII來替代一部分債基占比，同時優(yōu)選調(diào)入長期收益穩(wěn)健的債券基金，例如建信雙息紅利A(530017)，興全磐穩(wěn)增利(340009)、華商雙債豐利A(000463)。