利息保障倍數(shù)是什么

　　利息保障倍數(shù)相信很多人都沒有聽說(shuō)過(guò)的，下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家什么是利息保障倍數(shù)。

　　利息保障倍數(shù)的含義

　　利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)(或者叫做企業(yè)利息支付能力比較容易理解)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率(企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比)。它是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)(用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，以次來(lái)衡量債權(quán)的安全程度。

　　什么是息稅前利潤(rùn)?

　　通俗地說(shuō)就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤(rùn)。公式為：息稅前利潤(rùn)=企業(yè)的凈利潤(rùn)+企業(yè)支付的利息費(fèi)用+企業(yè)支付的所得稅。

　　公式很簡(jiǎn)單，但很多不懂財(cái)務(wù)報(bào)表的投資者可能不知道怎么計(jì)算。小編教給大家一個(gè)生搬硬套法，打開你的股票行情系統(tǒng)，輸入你所購(gòu)買公司債券所對(duì)應(yīng)的股票的名字按回車(為什么是輸入股票的名字而不是債券的名字呢?因?yàn)楣善表?yè)面找到的上市公司財(cái)務(wù)信息更詳細(xì)一些)，再按F10，你就進(jìn)入了這家公司的基本面信息頁(yè)面。點(diǎn)擊財(cái)務(wù)概況，就會(huì)出來(lái)許多表格，再點(diǎn)擊利潤(rùn)表，你就能看到這家公司利潤(rùn)的形成過(guò)程了。在利潤(rùn)表里，你在最后幾行可以找到“歸屬于母公司股東的綜合收益總額”(有些行情系統(tǒng)也直接叫做“凈利潤(rùn)”)，這就是前邊公式里的企業(yè)的凈利潤(rùn)。“企業(yè)支付的所得稅”也在這張表里。

　　企業(yè)支付的利息費(fèi)用這個(gè)不太好找，需要下載企業(yè)的年報(bào)。上市公司的年報(bào)在股票F10頁(yè)面或者各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站都能下載得到，在年報(bào)里你可以搜到利息費(fèi)用這一項(xiàng)。這就是公式中“企業(yè)支付的利息費(fèi)用”這一項(xiàng)。

　　所以依靠股票行情系統(tǒng)里的F10，你就能夠輕松的計(jì)算出該企業(yè)的利息保障倍數(shù)。

　　利息保障倍數(shù)的計(jì)算公式

　　以貴州茅臺(tái)為例計(jì)算其2013年的利息保障倍數(shù)：

　　其2013年的凈利潤(rùn)為15136630000元，從貴州茅臺(tái)2013年年報(bào)中查到其利息支出為35507483元，企業(yè)支付的所得稅為5467460000元，息稅前利潤(rùn)=15136630000+35507483+5467460000=20639597483元。利息保障倍數(shù)=20639597483÷35507483=581倍。

　　以蘇寧云商為例計(jì)算其2013年的利息保障倍數(shù)：

　　其2013年的凈利潤(rùn)為279020000元，從蘇寧云商2013年年報(bào)中查到其利息支出為234765000元，企業(yè)支付的所得稅為40080000元，息稅前利潤(rùn)=279020000+234765000+40080000=553865000元。利息保障倍數(shù)=553865000÷234765000=2.35倍。

　　從以上的例子可以看出，買貴州茅臺(tái)的公司債券的風(fēng)險(xiǎn)非常小(如果茅臺(tái)發(fā)行公司債券的話)，因?yàn)槊┡_(tái)的利潤(rùn)是其支付利息的581倍，根本不愁沒有錢還。事實(shí)上，茅臺(tái)的現(xiàn)金都有好幾百億，根本不需要借錢和發(fā)公司債。而蘇寧云商，其公司債的風(fēng)險(xiǎn)就高得多了，因?yàn)槠淅麧?rùn)只是其利息的兩倍多，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的失誤，靠其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金很可能就還不上利息了，很可能需要借錢還利息或者賣資產(chǎn)。因此蘇寧云商要發(fā)公司債券，其利息應(yīng)該會(huì)比較高。

　　從以上的分析大家可以看到，利息保障倍數(shù)是一個(gè)衡量公司債券安全性很好的標(biāo)準(zhǔn)，如果把一家公司五年以上的利息保障倍數(shù)放在一起看，你就能清晰的看出買這家公司的債券到底靠不靠譜。

　　當(dāng)然，影響債券的因素非常多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也可能發(fā)生突變，不能單從一個(gè)指標(biāo)就做決定。但是，利息保障倍數(shù)能夠保證最基本的安全。

　　利息保障倍數(shù)不僅可以用于分析公司債券，所有債權(quán)類的理財(cái)產(chǎn)品都能用此種方法分析。只不過(guò)，你得有本事找到這些數(shù)據(jù)。