書(shū)信不僅僅是一種傳播媒介的象征,更是一種歷史文化現(xiàn)象。那么，趙丹陽(yáng)致投資者的一封信要怎么寫(xiě)呢?下面學(xué)習(xí)啦小編整理了趙丹陽(yáng)致投資者的一封信范文，供您參考!

　　趙丹陽(yáng)致投資者的一封信范文一

　　親愛(ài)的投資者：

　　您好!

　　若干年后，當(dāng)我們回首，2015年的中國(guó)股市是載入史冊(cè)的一年。

　　赤子之心2015年在宏觀的判斷上出現(xiàn)了一些失誤，總體表現(xiàn)不好，在此向投資者道歉。

　　海外產(chǎn)品：

　　2015年赤子之心價(jià)值投資基金(香港)回報(bào)-8.15%，2003年成立至今累計(jì)回報(bào)1156.03%。

　　2015 年赤子之心自然選擇基金(香港)回報(bào)-2.39%，2009 年成立至今累計(jì)回報(bào) 121.34%。

　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)品：

　　2015年華潤(rùn)信托.赤子之心價(jià)值集合資金信托計(jì)劃(中國(guó))回報(bào)-12.07%，2014年成立至今累計(jì)回報(bào)32.78%。

　　2015年華潤(rùn)信托.赤子之心成長(zhǎng)集合資金信托計(jì)劃(中國(guó))回報(bào)-3.04%，2014年成立至今累計(jì)回報(bào)25.90%。

　　2014年，上證指數(shù)在2000點(diǎn)左右徘徊時(shí)，我們認(rèn)為中國(guó)A股即將有一輪大型牛市，當(dāng)時(shí)對(duì)牛市的判斷有以下三個(gè)大前提：

　　一、利率下行

　　2014年初，十年期國(guó)債利率為4.7%，為1997年以來(lái)的最高值。銀行理財(cái)產(chǎn)品很多有8-10%的回報(bào)，余額寶一度達(dá)到6-7%的回報(bào)。當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為隨著新一屆政府對(duì)房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)的整治，利率將進(jìn)入一輪大型降息周期。時(shí)至今日，十年期國(guó)債利率最低已降至2.3%，創(chuàng)下歷史新低，中國(guó)也進(jìn)入資產(chǎn)荒年代。利率的下行對(duì)過(guò)去兩年A股的上行起到巨大的推動(dòng)作用。

　　二、混合所有制改革

　　2013年，在十八屆三中全會(huì)之后，混合所有制改革新號(hào)角吹響，我們也為之振奮。但是，在過(guò)去的幾年中，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入實(shí)質(zhì)深度調(diào)整，改革的困難和阻力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們的想象，在這方面，必須承認(rèn)我們當(dāng)初的認(rèn)識(shí)是不足的。我們相信，當(dāng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整到一定時(shí)候，在全社會(huì)對(duì)于改革的必要達(dá)成共識(shí)后，改革的步伐會(huì)進(jìn)一步加快。我們期盼這一天盡快到來(lái)。

　　三、資本市場(chǎng)的開(kāi)放

　　2014年初，我們認(rèn)為牛市的第三個(gè)大前提是中國(guó)資本市場(chǎng)的全球化。滬港通的實(shí)行，人民幣加入SDR，都是中國(guó)資本市場(chǎng)邁入全球的重要標(biāo)志。我們相信未來(lái)中國(guó)在融入全球資本市場(chǎng)上會(huì)有更多的開(kāi)放動(dòng)作。

　　中國(guó)今天的經(jīng)濟(jì)困難，是對(duì)過(guò)去十幾年高速增長(zhǎng)所帶來(lái)的種種問(wèn)題的深刻調(diào)整，改革需要更多時(shí)間，也需要更多的耐心。

　　我們?cè)贏股市場(chǎng)上已經(jīng)挑選了一批具有產(chǎn)業(yè)升級(jí)能力的高端制造業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)及消費(fèi)類企業(yè)，但這批公司整體P/E偏貴。我們目前策略是耐心等待，可能會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持有現(xiàn)金，直至這些公司估值回到合理P/E區(qū)間。耐心的等待和長(zhǎng)期持有現(xiàn)金對(duì)管理人和投資者來(lái)說(shuō)都是極其不易之事。

　　赤子之心價(jià)值投資基金(香港)及赤子之心自然選擇基金(香港)繼續(xù)在全球范圍內(nèi)投資。過(guò)去若干年里，我們投資過(guò)中國(guó)、美國(guó)、印度、越南、黃金、鈾礦等各類資產(chǎn)。我們將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找合適的投資標(biāo)的。

　　縱觀人類歷史，每個(gè)國(guó)家都有其興衰。16世紀(jì)的葡萄牙，17世紀(jì)的西班牙，18、19世紀(jì)的大英帝國(guó)，20世紀(jì)的美國(guó)。21世紀(jì)我們相信將是亞洲的崛起。

　　2010年，赤子之心開(kāi)始投向全球，赤子之心投資哲學(xué)——全球歷史興衰體系在逐漸形成和完善中。未來(lái)，我們的投資將會(huì)從個(gè)股選擇逐漸轉(zhuǎn)向全球宏觀資產(chǎn)配置。隨著投資經(jīng)驗(yàn)的豐富，我們?cè)絹?lái)越認(rèn)同資產(chǎn)配置決定了投資結(jié)果的80%。

　　對(duì)于一個(gè)成功的投資者來(lái)說(shuō)，什么時(shí)間在哪里做什么將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)重要于勤奮努力。未來(lái)兩三年，赤子之心基金的表現(xiàn)將會(huì)顯現(xiàn)我們投資哲學(xué)的轉(zhuǎn)變。

　　祝投資者新年快樂(lè)，身體健康，萬(wàn)事如意。

　　赤子之心趙丹陽(yáng)

　　趙丹陽(yáng)致投資者的一封信范文二

　　親愛(ài)的投資者：

　　您好!

　　2011年過(guò)去了，又是一年新的開(kāi)始，祝大家新年身體健康，萬(wàn)事如意。

　　赤子之心在2011年表現(xiàn)不好，是基金成立以來(lái)最大幅度的賬面損失。赤子之心價(jià)值投資基金下跌28.67%，赤子之心自然選擇基金下跌24.79%。對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，我們深感歉意。

　　未來(lái)二十年，放眼全球，誰(shuí)將是人類社會(huì)舞臺(tái)的中心?縱觀人類社會(huì)歷史，就是不同國(guó)家不同民族在不同時(shí)期的興衰史，十五世紀(jì)葡萄牙，十六世紀(jì)西班牙，十七世紀(jì)荷蘭，十八十九世紀(jì)英格蘭，二十世紀(jì)美國(guó)，二十一世紀(jì)是誰(shuí)的世界?我們相信，歐洲、日本的衰退不可避免。中國(guó)、印度是未來(lái)幾十年全球最精彩的國(guó)家。美國(guó)的表現(xiàn)也會(huì)不錯(cuò)，但是只會(huì)在創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有所表現(xiàn)。赤子之心未來(lái)將會(huì)緊緊抓住中印這兩個(gè)大型的新興經(jīng)濟(jì)體，尋找最具壟斷性，又有高成長(zhǎng)的進(jìn)攻型企業(yè)，分享中國(guó)和印度的未來(lái)高速成長(zhǎng)。

　　男怕入錯(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎，中國(guó)的古諺語(yǔ)如是說(shuō)。前些日子，和臺(tái)灣的一些IT 業(yè)朋友聊天，他在臺(tái)灣一家大型 IT公司做高管。他感慨說(shuō)：辛苦一輩子不如賣方便面(康師傅)。他當(dāng)年是臺(tái)大最優(yōu)秀的畢業(yè)生，進(jìn)入最朝陽(yáng)的 IT產(chǎn)業(yè)，可是幾十年后，行業(yè)更新太快，變化太大，發(fā)的期權(quán)也變成廢紙一張。在選擇對(duì)的國(guó)家之后，行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的選擇是極其重要的。

　　赤子之心在過(guò)去五年做了很多加法，我們?cè)?jīng)嘗試做過(guò)宏觀的預(yù)測(cè)，原油、黃金、外匯及其他商品的研究和投資。在股權(quán)投資方面，我們投資了中國(guó)，美國(guó)，加拿大，印度，越南等股市。但是隨著經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的增多，從2011 年起我們開(kāi)始做減法，我們主要專注中國(guó)和印度。在投資行業(yè)上，我們會(huì)聚焦在消費(fèi)，醫(yī)療，教育，金融四個(gè)產(chǎn)業(yè)，對(duì)商品類的行業(yè)—原油、黃金、礦業(yè)等以及制造業(yè)，我們將較少涉獵。我們只做股權(quán)投資，通過(guò)持有公司的股權(quán)分享國(guó)家和產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。對(duì)于期貨、外匯和其他金融衍生品，我們也將較少研究。未來(lái)赤子之心會(huì)越來(lái)越簡(jiǎn)單。隨著閱歷的積累，我們發(fā)現(xiàn)，我們懂得東西真的很有限，世界很精彩，我們只能呆在我們所明白和理解的產(chǎn)業(yè)和公司里。

　　2011 年，我們的虧損主要來(lái)自匯率，印度盧比去年下跌了16%。其次一些損失來(lái)自公司治理，我們投資的印度企業(yè)本身相當(dāng)不錯(cuò)，壟斷性極強(qiáng)，現(xiàn)金流非常好。但隨著對(duì)印度的深入了解，我們發(fā)現(xiàn)投資印度，公司治理是一個(gè)較大的問(wèn)題。例如，有一家酒類企業(yè)，在印度高端酒市場(chǎng)上占有率54%，相當(dāng)于中國(guó)的茅臺(tái)+五糧液(39.750,-0.24,-0.60%)?？墒谴蠊蓶|的野心太大，做了太多的產(chǎn)業(yè)，印度的法規(guī)對(duì)投資者保護(hù)又不夠，大股東可以合法挪用上市公司的現(xiàn)金。也就是公司的主業(yè)很賺錢，但是其他股東無(wú)法制約大股東挪用現(xiàn)金的行為。近期，我們將治理結(jié)構(gòu)不好的公司逐漸賣掉。好的主業(yè)加上好的治理結(jié)構(gòu)，才是值得投資的公司，這是我們投資印度兩年來(lái)最大的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　中國(guó)股市在2007年11月達(dá)到高點(diǎn)。經(jīng)過(guò)2009年的反彈，一路慢慢走熊。2007年股市泡沫太重，現(xiàn)在實(shí)際上是一個(gè)去泡沫的過(guò)程。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年進(jìn)入轉(zhuǎn)型時(shí)期，一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過(guò)了高速發(fā)展期，人口紅利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)也悄然出現(xiàn)，Easymoney(容易錢)的年代已過(guò)去。中國(guó)目前人均GDP只有4260美金，相比美國(guó)還有較大增長(zhǎng)空間，未來(lái)中國(guó)會(huì)在一些本國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)上崛起新的英雄。隨著股市的下跌，泡沫的釋放，我們的注意力逐漸回歸中國(guó)，目前已經(jīng)尋找到一些可以投資的公司。我們?cè)谟《葤伿壑卫斫Y(jié)構(gòu)不好的公司后，逐漸買入這些中國(guó)公司。

　　彈指一算，赤子之心已有9年的歷史，感謝投資者伴隨我們經(jīng)歷一路上的風(fēng)風(fēng)雨雨。我們有自我局限性，對(duì)世界認(rèn)識(shí)不足，總是試圖追求完美的世界，是十足的理想主義者。這幾年，隨著在國(guó)外的生活投資，回頭看中國(guó)更理性，更客觀。每一個(gè)國(guó)家都有其優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)，中國(guó)、美國(guó)和印度都各有其利弊。

　　No perfect world(沒(méi)有完美的世界)。

　　2012年年初

　　趙丹陽(yáng)

　　趙丹陽(yáng)致投資者的一封信范文三

　　親愛(ài)的投資者：

　　您好!

　　2007滴滴答答地從身邊滑過(guò)，時(shí)光飛逝。

　　對(duì)赤子之心的投資者而言，今年是艱苦的一年。同任何相關(guān)指數(shù)相比，我們都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。在此，我們深表歉意。

　　赤子之心香港今年加權(quán)收益率約為13 %，同比恒生指數(shù)上升38.06%，國(guó)企指數(shù)上升54.32%;赤子之心香港過(guò)去五年累計(jì)升幅約為541%;

　　深國(guó)投•赤子之心(中國(guó))集合資金信托全年加權(quán)收益率約為48%，同比上證指數(shù)上升96.7%;過(guò)去四年累計(jì)升幅約371%;

　　深國(guó)投•赤子之心投資哲學(xué)集合資金信托全年加權(quán)收益率為47.37%;

　　深國(guó)投•赤子之心(中國(guó))2期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率約為22.12%;

　　平安•PUREHEART中國(guó)成長(zhǎng)一期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率為49.25%;

　　平安•PUREHEART中國(guó)成長(zhǎng)二期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率為24.54%。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?

　　時(shí)間拉回2002年，那時(shí)香港仍未走出97金融風(fēng)暴的陰影，房地產(chǎn)和股市非常低迷。當(dāng)時(shí)恒生指數(shù)在10000點(diǎn)左右，H股指數(shù)在2000點(diǎn)左右，我們?cè)谙愀鄢闪⒊嘧又闹袊?guó)成長(zhǎng)基金。2003年初，基于中國(guó)的基本面，我們認(rèn)為H股未來(lái)若干年有望挑戰(zhàn)10000點(diǎn)(見(jiàn)相關(guān)媒體報(bào)道)，所有人都認(rèn)為是笑談。

　　2004年初，大陸A股市場(chǎng)已經(jīng)下跌了近三年，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，我們和深國(guó)投合作成立赤子之心中國(guó)一期。2005年5月25日，A股1060點(diǎn)，同樣基于中國(guó)強(qiáng)勁的基本面，我們認(rèn)為A股未來(lái)三到五年會(huì)達(dá)到3000到5000點(diǎn)(見(jiàn)相關(guān)媒體報(bào)道)。

　　2006年底，在致投資者信中，我們談到“充沛的流動(dòng)性一次次把市場(chǎng)推向更高的位置。2007年我們最重要的事情依然是風(fēng)險(xiǎn)控制，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)有些估值偏高的股票，我們會(huì)考慮套現(xiàn)。”至今日，H股和A股都已越過(guò)我們所理解的范圍，我們?cè)贖股10000點(diǎn)，A股3500點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了我們的收益?；仡^看，我們過(guò)早地出局。指數(shù)的頂和底永遠(yuǎn)是個(gè)謎。今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)的強(qiáng)勁也許會(huì)持續(xù)很久，經(jīng)過(guò)慎重考慮，并和兩個(gè)信托公司溝通后，赤子之心作為顧問(wèn)的所有信托將盡快清盤(pán)。將投資款返還給投資者，便于投資者自由把握未來(lái)投資機(jī)會(huì)。

　　回顧赤子之心過(guò)去五年的業(yè)績(jī)，我們沒(méi)有一個(gè)投資者虧損。赤子之心香港是一個(gè)對(duì)沖基金，我們的投資參照不是指數(shù)。我們的目標(biāo)很簡(jiǎn)單，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)HIGH AND HIGH。打個(gè)不貼切的比喻，就是希望每一年年底要比上一年有正的回報(bào)。長(zhǎng)期看，對(duì)投資而言，這是極具挑戰(zhàn)性的任務(wù)。在回避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，取得一定的正向回報(bào)，至于回報(bào)的多少，我們只能懷著感恩的心態(tài)，由上帝決定。在2003年成立香港基金時(shí)，我們的小冊(cè)子第一部分這樣寫(xiě)著：

　　投資的哲學(xué)――生存的藝術(shù)

　　基金的優(yōu)勢(shì)首先不體現(xiàn)在一段時(shí)間、某只股票賺錢的多少，而是體現(xiàn)在持續(xù)控制風(fēng)險(xiǎn)的能力上。風(fēng)險(xiǎn)的量化程度是衡量基金經(jīng)理專業(yè)化程度的標(biāo)志。在投資界，“活下來(lái)”永遠(yuǎn)是第一位的。但是對(duì)專業(yè)投資而言，單方面討論風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度是沒(méi)有意義的。

　　投資的核心是確定風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)稱性。任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都是可以投資的，只要有足夠的收益補(bǔ)償。投資研究的核心目的是尋找風(fēng)險(xiǎn)—收益之間的對(duì)稱關(guān)系。圍繞著這一對(duì)稱關(guān)系，可引伸到投資的所有領(lǐng)域：股票的風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)，保險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及補(bǔ)償，抵押債券的定價(jià)，期貨、期權(quán)等衍生工具的定價(jià)等。

　　專業(yè)投資的主要目的之一就是尋找這種風(fēng)險(xiǎn)—收益關(guān)系的偏差，當(dāng)市場(chǎng)因?yàn)楦鞣N原因使我們的研究標(biāo)的出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)—收益的非對(duì)稱定價(jià)關(guān)系時(shí)，便是我們獲取超過(guò)市場(chǎng)平均利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

　　最普遍的例子，尋找低于市場(chǎng)平均市盈率以下的股票――根據(jù)平均市盈率水平來(lái)保護(hù)交易頭寸，就是運(yùn)用這則原理最簡(jiǎn)單的作法。但是作為基金、作為專業(yè)投資者，我們需要從更大的范圍考慮：

　　1、目前該市場(chǎng)的整體平均市盈率水平合理嗎?

　　2、該公司股票的市盈率水平合理嗎?

　　3、市盈率指標(biāo)足以反映公司的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)嗎?

　　4、是否有更好的風(fēng)險(xiǎn)-收益的測(cè)度手段?

　　我們將永遠(yuǎn)堅(jiān)守我們的生存哲學(xué)。

　　2007年之后，赤子之心將更理解：什么樣的公司值得長(zhǎng)期擁有，什么樣的公司只能階段性持有;自我的恐懼和貪婪，宏觀經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹。我們需用一生的時(shí)間去完善自我的投資理論體系。

　　赤子之心，坦誠(chéng)伴您。

　　赤子之心總經(jīng)理 趙丹陽(yáng)

　　2007年歲末