etf套利是什么意思
etf套利是什么意思
我們來了解關(guān)于ETF套利的相關(guān)知識(shí)，以及它的一些信息。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家整理的etf套利是什么意思，供大家參閱!
etf套利是什么意思
ETF套利：以ETF50為例，510050，申購/贖回是用1籃子股票(50只)。
當(dāng)510050與>50指數(shù)比較多時(shí)，賣出510050，同時(shí)用股票申購?fù)瑯訑?shù)量的基金份額，這樣賬戶上基金份額沒變化，賬上資金增加了。
ETF與股票如何進(jìn)行套利
知道EFT與股票可以進(jìn)行互換套利，但究竟如何套利是一頭霧水。比如ETF50，是不是要拿與其對(duì)應(yīng)的全部50只股票為‘一籃子股票’與ETF50進(jìn)行互換?如果是這樣，一般的散戶如何可能做得到呢?請(qǐng)告訴指點(diǎn)。請(qǐng)用簡潔明了的介紹，最好舉例說明。
答案：
一般資金量不夠，是沒法進(jìn)行套利交易的。
首先要理解套利的原理：二級(jí)市場上ETF的價(jià)格是由其凈值決定的，但受二級(jí)市場的供求關(guān)系影響，從而出現(xiàn)價(jià)格偏離凈值的現(xiàn)象。當(dāng)這種偏離足夠大到超過套利成本時(shí)，就產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)。我們所說的套利是指ETF一級(jí)市場和二級(jí)市場之間的跨市場套利。
一般ETF套利有四種形式：
1、瞬間套利(ETF市場價(jià)格與凈值瞬間偏離足夠大);
2、延時(shí)套利(正確預(yù)測當(dāng)日行情走勢);
3、跨日套利(正確預(yù)測后期行情走勢);
4、事件套利(意外事件導(dǎo)致股票停牌或者跌?；蛘邼q停之下的ETF套利)。
具有ETF真正普遍意義和獨(dú)特優(yōu)勢，又切實(shí)可行的套利是延時(shí)套利。在此，就以它來舉例說明。以深100ETF159901在2012年4月5日的走勢為例，假如當(dāng)天能準(zhǔn)確預(yù)測深100ETF當(dāng)日要大漲，那么就可以在早盤買入數(shù)倍的一藍(lán)子股票申購深100ETF份額，在尾盤由二級(jí)市場賣出ETF份額獲利了結(jié)。因?yàn)镋TF交易規(guī)則規(guī)定，當(dāng)日申購的ETF份額不可以贖回，但可以在二級(jí)市場賣出。而如果不引入ETF機(jī)制，當(dāng)日買入的股票是無法在當(dāng)日賣出獲利了結(jié)的。
所以，這個(gè)延時(shí)套利充分說明了ETF套利機(jī)制的特點(diǎn)：
1、由于ETF的出現(xiàn)，使得股市T+0交易成為可能;
2、ETF套利是基于對(duì)市場的正確判斷，并非100%獲利。如果當(dāng)日深ETF100大幅下挫，那么這次套利交易將以失敗告終。
3、ETF套利交易是有套利成本的，主要包括：交易成本(手續(xù)費(fèi)和印花稅)，沖擊成本和等待成本。尤其是對(duì)于流動(dòng)性比較差的成分股，沖擊成本和等待成本就更高。
etf套利的四大套利模式與技巧
交易型開放式指數(shù)基金(ETF)綜合了開放式和封閉式基金的優(yōu)點(diǎn)，既可向基金公司申購或贖回基金份額，又可像封閉式基金一樣在二級(jí)市場按照市價(jià)進(jìn)行買賣。由于跨市場間交易形式和交易機(jī)制的不同，基金一級(jí)市場份額凈值和二級(jí)市場買賣價(jià)格間會(huì)存在價(jià)差的情況，這樣套利空間應(yīng)運(yùn)而生。
瞬間套利
ETF基本的套利交易主要有兩種。一是折價(jià)套利，當(dāng)ETF基金份額二級(jí)市場價(jià)格小于基金份額凈值時(shí)，可通過二級(jí)市場買入ETF，之后在一級(jí)市場贖回一籃子股票，賣出股票組合獲取現(xiàn)金。另外一種是溢價(jià)套利，和折價(jià)套利的方向相反，當(dāng)ETF二級(jí)市場價(jià)格超過份額凈值時(shí)，可買入股票組合，一級(jí)市場申購基金份額，之后在二級(jí)市場賣出獲取現(xiàn)金。這兩種就是ETF最常規(guī)的套利模式——瞬間套利。需要注意的是由于ETF申購贖回都有最小規(guī)模限制，例如100萬份，瞬間套利并不適合中小投資者操作。
延時(shí)套利
作為瞬間套利的延伸，ETF套利可以采取延時(shí)套利模式，也就是說投資者“非同步”地買賣ETF和一籃子股票，完成一圈完整交易的時(shí)間較長，這類套利其實(shí)更像是T+0交易。
充分利用ETF交易規(guī)則，在相對(duì)低點(diǎn)，申購或買入ETF，在相對(duì)高點(diǎn)，再將ETF賣出或贖回。和瞬間套利相比，這類套利能否成功更看重指數(shù)短期的走勢，風(fēng)險(xiǎn)更大。在實(shí)際操作中，為了確保收益的穩(wěn)定性，減少風(fēng)險(xiǎn)，一般是當(dāng)天完成一個(gè)交易輪回。
事件套利
第三類ETF套利是事件套利。當(dāng)ETF標(biāo)的指數(shù)成分股停牌或漲跌停時(shí)，可利用ETF進(jìn)行事件套利，套取看漲的股票或者減持看空的股票。事件套利的收益取決于停牌成分股的個(gè)體因素，具體包括兩種模式。如果預(yù)計(jì)成分股在復(fù)牌后大幅度上漲，折價(jià)套利具體操作是在二級(jí)市場買入ETF，在一級(jí)市場進(jìn)行贖回，得到一籃子股票組合，留下停牌股票，賣出其他股票。 例如，2008年10月9日長安汽車停牌，2009年2月16日復(fù)牌，期間深100指數(shù)漲幅32%，汽車板塊因國家政策鼓勵(lì)漲幅更甚，預(yù)計(jì)長安汽車開盤后會(huì)漲停復(fù)牌，投資者二級(jí)市場成功買入可能性較低?？赏ㄟ^贖回深100ETF，按停牌前價(jià)格3.67元獲得長安汽車股票，復(fù)牌后該股有7個(gè)漲停板。如果預(yù)估成分股在復(fù)牌后會(huì)大幅度下跌，溢價(jià)套利具體操作是在二級(jí)市場上買入其他成分股組合和利用“允許現(xiàn)金替代”的標(biāo)志，用現(xiàn)金來替代停牌股票，然后在一級(jí)市場申購ETF，然后在二級(jí)市場上賣出ETF。2008年的“長電事件”是這種套利的典型案例，當(dāng)年5月8日，長江電力因整體上市開始停牌，此后滬深股市大幅下挫，上證指數(shù)跌幅近50%，為了降低損失，將長電套現(xiàn)，可先從二級(jí)市場市價(jià)買入上證50ETF其他49只股票，之后一級(jí)市場申購上證50ETF份額，再在二級(jí)市場賣出上證50ETF，順利將長江電力出貨。
期現(xiàn)套利
股指期貨和融資融券的推出，為做空A股市場提供了較好的工具。滬深指數(shù)期貨是國內(nèi)A股市場第一只也是唯一一只指數(shù)期貨品種。滬深300指數(shù)包含的成分股多達(dá)300只，采用完全復(fù)制法難道較大，ETF根據(jù)標(biāo)的指數(shù)，且能在二級(jí)市場交易，是期現(xiàn)套利中較好的現(xiàn)貨工具。由于技術(shù)上的原因，國內(nèi)目前還沒有直接標(biāo)的滬深300指數(shù)的ETF，多數(shù)進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者采用的是“75%上證180ETF+25%深證100ETF”復(fù)合指數(shù)ETF作為現(xiàn)貨替代品。
自從2010年4月16日股指期貨上市以來，上證180ETF和深100ETF二級(jí)市場成交量大幅激增。例如，股指期貨上市初期，期貨相對(duì)現(xiàn)貨存在著一定的溢價(jià)，所謂的套利基本都是買入ETF，賣出股指期貨合約，而在期現(xiàn)價(jià)差消除后，套利平倉盤賣出ETF，買入股指期貨合約。
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