2017金融改革政策
2017金融改革政策
金融監(jiān)管結構調整已成為當前的熱點問題之一。2017年金融改革的政策有哪些知道關注的新消息。小編給大家整理了關于2017金融改革政策，希望你們喜歡!
2017金融改革政策
1. 脫虛入實是2017年經(jīng)濟發(fā)展的主基調
政府工作報告中提出“拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道”，我們認為保險行業(yè)將會發(fā)揮資金優(yōu)勢，以更加的豐富的方式對接實體經(jīng)濟，即拓寬了投資渠道，又穩(wěn)定投資收益率。
截止2017年1月保險資金運用余額達到13.39萬億元，其中通過基礎設施投資計劃、未上市股權、信托等方式服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略超過4萬億元。
預計未來PPP+保險將穩(wěn)步推進。截止2016年末保險業(yè)累計發(fā)起設立各類債權、股權和項目資產支持計劃651項，合計注冊(備案)金額16525億元，其中，交通領域4797.6億元(占比29%)，能源領域2445億元(占比14.8%)，不動產領域4801億元(占比29%)。我們認為PPP項目與險資成本低、周期長等特點匹配度較高(能夠穩(wěn)定投資收益率)，且PPP+保險是保險業(yè)支持社會經(jīng)濟發(fā)展和產業(yè)轉型的主要方式，預計未來PPP+保險將穩(wěn)步推進，并將推動險企的產融結合。
政府工作報告提出“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性。今年廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模余額預期增長均為12%左右。要綜合運用貨幣政策工具，維護流動性基本穩(wěn)定，合理引導市場利率水平，疏通傳導機制，促進金融資源更多流向實體經(jīng)濟”。
M2預期增長較2016年13%下降1%，正如我們策略報告提出，2017年貨幣政策邊際收縮，過去兩年的偏寬松將轉穩(wěn)健中性。貨幣政策的穩(wěn)健中性使銀行息差收窄有限，有利于業(yè)績反轉。基礎貨幣投放方式將由外匯占款轉為央行公開市場操作，并且投放期限將拉長。MPA等政策將會落地執(zhí)行，控制銀行機構規(guī)?？偭坑行蛟鲩L，防止監(jiān)管套利，確保貨幣政策的傳導暢通有效。
政府工作報告提出“鼓勵大中型商業(yè)銀行設立普惠金融事業(yè)部，國有大型銀行要率先做到，實行差別化考核評價辦法和支持政策，有效緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題”。
我們認為銀行將進一步加大對中小微企業(yè)融資的支持力度。設立普惠金融事業(yè)部可以進一步激發(fā)銀行發(fā)展普惠金融的熱情，為小微企業(yè)、三農領域的金融服務帶來新嘗試，形成一批具有普惠金融特色的服務品牌。業(yè)務聚焦于中小微企業(yè)、三農領域、社區(qū)金融的農商行等將繼續(xù)享有特色業(yè)務稟賦優(yōu)勢。數(shù)據(jù)與技術將成為普惠金融發(fā)展的主要驅動力量。傳統(tǒng)金融機構尤其是大型銀行還存在短板，缺乏針對個人、小微企業(yè)等群體的大數(shù)據(jù)風控模式。設立普惠金融事業(yè)部需要打造專門的運營機構、風控體系和操作系統(tǒng)，提升大數(shù)據(jù)風控能力。
政府工作報告提出“今年赤字率擬按3%安排，財政赤字2.38萬億元，比去年增加2000億元。其中，中央財政赤字1.55萬億元，地方財政赤字8300億元。安排地方專項債券8000億元，繼續(xù)發(fā)行地方政府置換債券”。
政府加大財政投資帶動基建項目加碼，利于銀行對公貸款業(yè)務的持續(xù)回暖。我們策略報告提出預計2017年全年新增人民幣貸款的增速11%左右，新增人民幣貸款在12萬億左右。流動性緊平衡條件下，對公信貸需求回暖利于銀行息差企穩(wěn)回升，帶動全行業(yè)凈利息收入增速由2016年的-4.5%左右增長至5%左右。銀行作為順周期行業(yè)，經(jīng)濟的企穩(wěn)改善不僅有利于銀行利潤的回升還將減輕銀行資產質量的壓力。
政府工作報告提出“要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。促進企業(yè)盤活存量資產，推進資產證券化，支持市場化法治化債轉股”。
截至2017年2月上旬，債轉股訂單簽約規(guī)模超4300億元，實施金額達400億元。預計監(jiān)管將會繼續(xù)堅持市場化和法制化原則，穩(wěn)妥推進去杠桿，債轉股的對象層級將逐漸由央企向省屬國企、地方企業(yè)等進一步下沉，利好AMC行業(yè)，我們預計2017年至2019年傳統(tǒng)不良收購業(yè)務空間約在2萬億-2.28萬億元。
2. 金融行業(yè)監(jiān)管將繼續(xù)從嚴
政府工作報告提出“對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風險要高度警惕。穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風險點，整頓規(guī)范金融秩序，筑牢金融風險“防火墻””。
我們在2017年度策略報告中多次強調，2017年金融行業(yè)監(jiān)管將繼續(xù)從嚴，政府工作報告的內容也印證了我們的判斷。預計監(jiān)管機構將加大對券商違規(guī)行為的查處力度，保險資產驅動負債的經(jīng)營模式未來難以為繼，銀行理財及表外業(yè)務將得到大力規(guī)范，信托通道向主動轉型不可避免，混業(yè)監(jiān)管監(jiān)管體系逐步搭建，金融行業(yè)整體發(fā)展以穩(wěn)字當頭。
3. 持續(xù)推進多層次資本市場建設
政府工作報告提出“加大股權融資力度”、“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場”
我們認為構建多層次資本市場，有利于直接融資比例提升，預計2020年非金融企業(yè)直接融資規(guī)模在社會融資規(guī)模中的占比將會達到25%，債券市場余額占GDP的比例將提高到100%左右，而加大股權投融資力度則有利于券商投行業(yè)務的發(fā)展，我們在年度策略報告中也強調2017年要把握IPO加速的投資風口，預計2017年IPO發(fā)行家數(shù)可達到400家以上、募資總額在2300億元左右，帶動投行收入保持10%以上的增速。項目儲備豐富、IPO業(yè)務收入占比高的券商將明顯受益。
4. 養(yǎng)老體制深化改革
政府工作報告提出“穩(wěn)步推動養(yǎng)老保險制度改革，劃轉部分國有資本充實社?；?rdquo;
2016年我國60歲以上的老人達到2.3億(占比16.7%)我們認為在人口老齡化的背景下健康險業(yè)務將迎來發(fā)展機遇，預計到2020年我國健康險規(guī)模將達到1.5萬億元，并且基本養(yǎng)老金市場化運營啟動后，將會帶動一批以價值投資、長期投資為主的資金入市，有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。
金融監(jiān)管政策將出臺
新型金融監(jiān)管改革初露端倪
正在醞釀的資管、非法集資等領域政策體現(xiàn)了協(xié)調監(jiān)管意味
政府工作報告提出，穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風險點，整頓規(guī)范金融秩序，筑牢金融風險“防火墻”。參加兩會的代表、委員表示，防范金融風險必須從風險形成的源頭強化金融監(jiān)管，金融監(jiān)管體制改革的核心在于加強各個監(jiān)管部門之間的協(xié)調和統(tǒng)一，防范監(jiān)管套利。目前，針對資管和非法集資等領域，多部門協(xié)調統(tǒng)一的監(jiān)管政策已經(jīng)在醞釀之中。
監(jiān)管政策已經(jīng)在醞釀之中
預警 四類風險被“點名”
金融風險已經(jīng)成為兩會期間代表、委員最為關注的金融領域話題之一。政府工作報告指出，當前系統(tǒng)性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風險要高度警惕。
銀行資產質量方面，銀監(jiān)會日前發(fā)布的2016年四季度主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，我國銀行不良貸款率在連續(xù)19個季度上升之后，首次出現(xiàn)下降，去年末不良貸款率為1.74%，環(huán)比下降0.02個百分點。不過，業(yè)內人士表示，銀行資產質量難言已經(jīng)到達拐點。普華永道中國北方區(qū)金融業(yè)主管合伙人朱宇此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，目前，江浙地區(qū)銀行不良貸款壓力有所減緩，但2017年銀行業(yè)整體風險還在積累?？傮w來看，實體經(jīng)濟還沒有恢復，不良貸款的風險一到兩年內還會持續(xù)向內陸地區(qū)蔓延。
債券違約現(xiàn)象也愈加頻發(fā)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年共有79只債券發(fā)生違約，違約規(guī)模同比大幅增長240%，達398億元。而今年年初以來，又有包括大連機床、博源控股、山水水泥在內的多個發(fā)債主體發(fā)行的債券發(fā)生違約。業(yè)內人士分析指出，2017年信用債違約風險很可能會大于2016年。
伴隨著商業(yè)銀行表外業(yè)務的擴張，影子銀行近來也越發(fā)受到市場關注。銀監(jiān)會主席郭樹清日前在發(fā)布會上表示，影子銀行、通道業(yè)務等問題是近些年來大家關注的問題。商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、保險公司等金融機構都開展了資管業(yè)務，但由于監(jiān)管主體不一樣，規(guī)定也不一樣，確實出現(xiàn)了混亂，導致一部分“脫實向虛”。
互聯(lián)網(wǎng)金融機構最近一年間遭到監(jiān)管部門更為嚴格的監(jiān)管，不過，其風險仍不容小覷。全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)表示，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的所謂“新金融”打著普惠金融的旗號以野蠻生長的方式迅速蔓延，我們在認可互聯(lián)網(wǎng)金融的積極意義的同時，也應該認識到，這些金融業(yè)態(tài)沒有取得合格的金融許可證，與其它金融業(yè)態(tài)相比，它們一開始就游離于監(jiān)管之外。無門檻、高風險和對資金管理的漠視成為它們的主要特征。近兩年頻發(fā)的跑路事件和資金鏈斷裂便是這種無照經(jīng)營的所謂金融創(chuàng)新的必然結果。
“現(xiàn)在提出加強風險管控的方針是有的放矢的。”全國政協(xié)委員、工商銀行原行長也曾表示，確實需要對各類風險引起警惕，采取有效措施。
化解 統(tǒng)一監(jiān)管防范監(jiān)管套利
面對更為復雜的金融風險，亟須建立更加完善的金融監(jiān)管體制。而針對政府工作報告提出的“穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風險點”，參加兩會的代表、委員表示，金融監(jiān)管體制改革的核心在于加強各個監(jiān)管部門之間的協(xié)調和統(tǒng)一，防范監(jiān)管套利，構建以綜合監(jiān)管和功能監(jiān)管為重點的新型金融監(jiān)管體制。
“基于當前的分業(yè)監(jiān)管模式和各監(jiān)管主體對金融風險的不同管控標準，市場主體似乎找到了在經(jīng)濟下行期的生存和發(fā)展之道，利用監(jiān)管標準的不統(tǒng)一進行所謂的金融創(chuàng)新，其實質就是在金融行業(yè)內尋求監(jiān)管套利，資金在金融系統(tǒng)內的自我循環(huán)和不斷加杠桿行為偏離了金融業(yè)自身發(fā)展的使命，也累積了不容忽視的資金堰塞湖風險。”謝衛(wèi)表示，在近些年逐步形成的金融風險背后，我們總能找到監(jiān)管部門反應滯后的影子。他說，對當前逐漸累積的金融風險，我們除了要用謹慎的貨幣政策不斷加以調整外，更需要從風險形成的源頭強化金融監(jiān)管政策，并將這一政策統(tǒng)一貫徹至各金融經(jīng)營主體和相關各方。
猜你感興趣：