要怎樣保護股權(quán)眾籌出資人利益
要怎樣保護股權(quán)眾籌出資人利益
你聽說過股權(quán)眾籌嗎?股權(quán)眾籌,顧名思義是向大眾籌資或群眾籌資模式,并以股權(quán)作為回報的方式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細介紹股權(quán)眾籌的相關(guān)法律知識。
保護股權(quán)眾籌出資人利益的方法
一、信任度
由于當(dāng)下國內(nèi)法律、法規(guī)及政策限制,股權(quán)眾籌運營過程中,出資人或采用有限合伙企業(yè)模式或采用股份代持模式,進行相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)避。但問題是在眾籌平臺上,出資人基本互相都不認(rèn)識,有限合伙模式中起主導(dǎo)作用的是領(lǐng)投人,股份代持模式中代持人至關(guān)重要,數(shù)量眾多的出資人如何建立對領(lǐng)投人或代持人的信任度很是關(guān)鍵。
解決問題的核心還是出資人盡快成長起來。鑒于目前參與眾籌的許多國內(nèi)投資者并不具備專業(yè)的投資能力,也無法對項目的風(fēng)險進行準(zhǔn)確的評估,同時為解決信任度問題,股權(quán)眾籌平臺從國外借鑒的一個最通用模式即合投機制,由天使投資人對某個項目進行領(lǐng)投,再由普通投資者進行跟投,領(lǐng)投人代表跟投人對項目進行投后管理,出席董事會,獲得一定的利益分成。這里的領(lǐng)投人,往往都是業(yè)內(nèi)較為著名的天使投資人。
但該措施或許只能管得了一時,長期缺很難發(fā)揮作用,這是因為眾籌平臺上項目過多,難以找到很多知名天使投資人,不知名的天使投資人又很難獲得出資人信任,另外天使投資人往往會成為有限合伙企業(yè)的GP,一旦其參與眾籌項目過多,精力難以兼顧。
另眾籌模式中采用股份代持的,代持人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的法人,其自身與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利益息息相關(guān),出資人應(yīng)當(dāng)注意所簽代持協(xié)議內(nèi)容的完整性。
二、安全性
目前,從國內(nèi)外眾籌平臺運行的狀況看,盡管籌資人和出資人之間屬于公司和股東的關(guān)系,但在籌資人與出資人之間,出資人顯然處于信息弱勢的地位,其權(quán)益極易受到損害。
眾籌平臺一般會承諾在籌資人籌資失敗后,確保資金返還給出資人,這一承諾是建立在第三方銀行托管或者“投付寶”類似產(chǎn)品基礎(chǔ)上。但眾籌平臺一般都不會規(guī)定籌資人籌資成功但無法兌現(xiàn)對出資人承諾時,對出資人是否返會還出資。
當(dāng)籌資人籌資成功而卻無法兌現(xiàn)對出資人承諾的回報時,既沒有對籌資人的懲罰機制,也沒有對出資人權(quán)益的救濟機制,眾籌平臺對出資人也沒有任何退款機制。
嚴(yán)格來說,既然是股權(quán)投資,就不應(yīng)該要求有固定回報,否則又變成了“明股實債”。但籌資人至少應(yīng)當(dāng)在項目融資相關(guān)資料中向出資人揭示預(yù)期收益。一旦預(yù)期收益不能實現(xiàn),實踐中又會形成一定的糾紛。
三、知情和監(jiān)督權(quán)
出資人作為投資股東,在投資后有權(quán)利獲得公司正確使用所籌資金的信息,也有權(quán)利獲得公司運營狀況的相關(guān)財務(wù)信息,這是股東權(quán)利的基本內(nèi)涵。
雖然行業(yè)內(nèi)規(guī)定眾籌平臺有對資金運用監(jiān)管的義務(wù),但因參與主體的分散性、空間的廣泛性以及眾籌平臺自身條件的限制,在現(xiàn)實條件下難以完成對整個資金鏈運作的監(jiān)管,即使明知籌資人未按承諾用途運用資金,也無法有效對其進行有效制止和風(fēng)險防范。
該環(huán)節(jié)有點類似私募股權(quán)投資的投后管理階段,出資人作為股東,了解所投公司的運營狀況是其基本權(quán)利。行業(yè)內(nèi)雖對眾籌平臺類似規(guī)定,但實踐中缺乏可操作性,只能期寄望于不久出臺的法規(guī)中對眾籌平臺強制性要求,以及不履行義務(wù)的重度處罰。
同時,對于公司或眾籌平臺發(fā)布或傳遞給出資人的相關(guān)信息,如果能明確要求有專業(yè)律師的認(rèn)證更好。
四、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓或退出
眾籌股東的退出機制主要通過回購和轉(zhuǎn)讓這兩種方式,如采用回購方式的,原則上公司自身不能進行回購,最好由公司的創(chuàng)始人或?qū)嶋H控制人進行回購;采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式,原則上應(yīng)當(dāng)遵循公司法的相關(guān)規(guī)定。
上述提到的公司創(chuàng)始人回購或者直接股權(quán)轉(zhuǎn)讓,如果出資人直接持有公司股權(quán),則相對簡單,但實踐中大多采用有限合伙企業(yè)或股份代持模式,出資人如要轉(zhuǎn)讓或退出,就涉及到有限合伙份額的轉(zhuǎn)讓和代持份額的轉(zhuǎn)讓。關(guān)于這一點,最好能在投資前的有限合伙協(xié)議書或股份代持協(xié)議中作以明確約定。
在解決了由誰來接盤后,具體的受讓價格進行又是一個難題,由于公司尚未上市沒有一個合理的定價,也很難有同行業(yè)的參考標(biāo)準(zhǔn),所以建議在出資入股時就在協(xié)議里約定清楚,比如有的眾籌項目在入股協(xié)議里約定發(fā)生這種情況時由所有股東給出一個評估價取其中的平均值作為轉(zhuǎn)讓價,也有的約定以原始的出資價作為轉(zhuǎn)讓價。
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融資的主要途徑
1、銀行
需要融資的時候您最先想到的肯定是銀行,銀行貸款被譽為創(chuàng)業(yè)融資的“蓄水池”,由于銀行財力雄厚,而且大多具有政府背景,因此很有“群眾基礎(chǔ)”。
2、信用卡
信用卡隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,結(jié)算方式日趨電子化,信用卡這種電子貨幣不但時尚,而且對于從事經(jīng)營的人來講,在急需周轉(zhuǎn)的時候,通過信用卡取得一定的資金也是可行的。
3、保單質(zhì)押
保單質(zhì)押保險公司“貸”錢給保險人嗎?很多人可能會表示驚奇,然而,這項業(yè)務(wù)確實已經(jīng)出現(xiàn)了。投保人如因經(jīng)濟困難或急需資金周轉(zhuǎn)時,可以把自己的保單質(zhì)押給保險公司,并按相關(guān)規(guī)定和比例從保險公司領(lǐng)取貸款。
4、典當(dāng)行
典當(dāng)可能是從古至今最具生命力的行業(yè)。通過典當(dāng)行取得資金,也逐漸開始為百姓所熟知。黃金、珠寶、家電、房地產(chǎn)、機動車等都可以典當(dāng),有價證券可以用來質(zhì)押。
5、委托貸款
委托貸款這也是解決個人資金需求的一種辦法。簡單地講,就是資金的提供者通過商業(yè)銀行將資金借貸給需求方,借款人按時將本息歸還給對方在銀行所開立的賬戶,利率在人民銀行同期貸款利率基礎(chǔ)上上浮3成,具體由雙方商定。
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