什么是市凈率作用與意義有哪些
市凈率可用于股票投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低，以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是市凈率的內(nèi)容，希望大家喜歡!
市凈率的計算方法
市凈率的計算方法是：市凈率=(P/BV)即：每股市價(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)
股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的，股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多。
估值
通過市凈率定價法估值時，首先，應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn);其次，根據(jù)二級市場的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市凈率)、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益等擬訂估值市凈率;最后，依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。
適用范圍
市凈率特別在評估高風(fēng)險企業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)大量為實物資產(chǎn)的企業(yè)時受到重視。
市凈率的作用與意義
股票凈值是決定股票市場價格走向的主要根據(jù)。上市公司的每股內(nèi)含凈資產(chǎn)值高而每股市價不高的股票，即市凈率越低的股票，其投資價值越高。相反，其投資價值就越小，但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。
市凈率能夠較好地反映出"有所付出，即有回報"，它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對于大的投資機構(gòu)，它能幫助其辨別投資風(fēng)險。
這里要指出的是：市凈率不適用于短線炒作，提高獲利能力。
市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的本身價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價格，它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險越低。
市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標準。如果股票按照溢價發(fā)行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度，這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標準。
市凈率的投資建議
市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險越低。
對市凈率我們要動態(tài)地看，因為會計制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是，凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年盈利會增加每股凈資產(chǎn)，但如果今年虧損就會減少每股凈資產(chǎn)。比如說海南航空，在2002年每股凈資產(chǎn)是3.26元，到了2003年因為每股虧損1.74元，就變成了1.52元，跌幅超過50%。
同時，每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會造成不同結(jié)果。比如說神馬實業(yè)，每股凈資產(chǎn)高達5.989元，不可謂不高，但是其凈資產(chǎn)構(gòu)成中擁有12.11億元的應(yīng)收帳款，折合成每股2.14元，一旦計提壞帳準備，其每股凈資產(chǎn)就會大幅下降。再比如說通威股份，雖然目前的每股凈資產(chǎn)高達4.03元，但其每股未分配利潤達到了0.75元，而且已準備向老股東分配，這樣對于新股東而言，享受到的凈資產(chǎn)大概只有3.3元，如此來看，對待凈資產(chǎn)真的要用動態(tài)觀點來看待之。
市凈率選股原因
"為什么熊市大家愛用市凈率來選股?"一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說，"道理很簡單，牛市中大家齊齊往上看，市盈率給市場提供了無限想象空間，靜態(tài)市盈率不行就用動態(tài)市盈率，今年的不行，還能推出明年、后年市盈率，總能"套"到合適理由。到了熊市，大家都往底下看，市凈率常常給大家充當(dāng)尋底的指標。"據(jù)他透露，現(xiàn)階段國內(nèi)A股整體市凈率指標在2.95倍左右，橫向比較，這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比，2005年5月最低點時，A股市凈率水平在1.8倍左右，當(dāng)大盤沖上6124點時市凈率達到6.82倍，現(xiàn)階段的市凈率水平并沒有達到歷史低位。
資深分析師余凱也承認在熊市投資者們樂于使用市凈率指標，因為這種指標更能體現(xiàn)股票的安全邊際，投資者可以先假設(shè)最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn)，投資者可以按照凈資產(chǎn)來變現(xiàn)。對于投資者來說，按照市凈率選股標準，市凈率越低的股票，其風(fēng)險系數(shù)越少一些。截至8月14日收盤，A股已經(jīng)有24只個股跌破凈資產(chǎn)，那么是否"破凈"的公司就越安全呢?
深圳一位操盤手江輝稱，對于所有的個股，市凈率越低就越安全的說法并不準確。對于同一個股，市凈率水平越低，安全系數(shù)越高的說法應(yīng)該是對的。但是對于不同個股，則要具體情況具體分析?，F(xiàn)階段"破凈"的24只個股主要集中在鋼鐵、紡織、地產(chǎn)等行業(yè)，這些行業(yè)都面臨景氣周期衰退的危險，例如鋼鐵股在2005 年時"破凈"程度更高，對比既往歷史走勢，這些個股可能還有下行空間。江輝也認同同一行業(yè)中，市凈率越低的股票下跌空間要更小些，安全系數(shù)越高。在"破凈"群體中另外還有幾只"破凈"個股是因為凈資產(chǎn)中金融類、證券類資產(chǎn)占比較重，現(xiàn)階段其實際凈資產(chǎn)已經(jīng)大幅縮水，江輝稱這類公司市凈率低于1倍主要是因為它的財務(wù)報告公布具有滯后性，現(xiàn)階段其實際凈資產(chǎn)可能已經(jīng)遠低于上一期公布的數(shù)據(jù)，市場只是及時進行反應(yīng)而已。江輝也認為根據(jù)市凈率來"淘寶"是搶反彈的好機會。歷史經(jīng)驗表明，一些跌破凈資產(chǎn)的股票往往會表現(xiàn)為較小的投資風(fēng)險，而在行情啟動之時，也具有較好的價值回歸動力。
當(dāng)然，并非所有跌破凈資產(chǎn)的股票，所有低市凈率的個股全都具有投資價值。上述證券研究所所長稱，用市凈率指標來作為估值標準也常常容易掩蓋一些問題，不能單純探求用純粹的財務(wù)指標來估值。對于上市公司的凈資產(chǎn)也要具體分析，有些凈資產(chǎn)是能夠幫助企業(yè)持續(xù)經(jīng)營并創(chuàng)造利潤，有的凈資產(chǎn)則可能純粹是破銅爛鐵。對于金融類、證券類資產(chǎn)占比較大的個股，市凈率水平不能給得太高，因為這些資產(chǎn)已經(jīng)在證券市場經(jīng)歷過一次"放大效應(yīng)"了。對于那些不能創(chuàng)造利潤的凈資產(chǎn)，例如過時的生產(chǎn)線、停止?fàn)I業(yè)的廠房資產(chǎn)等，投資者自己測算時應(yīng)該將這些資產(chǎn)剔除在外。他也強調(diào)，用市凈率選股時，企業(yè)的盈利能力好應(yīng)該是一個前提。很多時候，企業(yè)前景好的股票，市凈率高一點也要好過市凈率低一些但是經(jīng)營前景差的股票。
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