企業(yè)初期如何進行股權(quán)分配

　　初創(chuàng)企業(yè)資本比較忌諱的集中分配有：平分的、核心團隊不控股的，或者人數(shù)比較多還全員持股的。今天學(xué)習(xí)啦小編整理了企業(yè)初期如何進行股權(quán)分配分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　企業(yè)初期如何進行股權(quán)分配：

　　千夜旅游的倒閉輸在早期的股權(quán)分配，這一話題另創(chuàng)始人們開始思考。11月6日晚，黑馬基金投資總監(jiān)在黑馬會旅游分會群里就初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的股權(quán)分配問題與黑馬會會員們進行了分享和討論。

　　以下為黑馬基金投資總監(jiān)的分享內(nèi)容：

　　一、股權(quán)的問題按階段說，第一個是創(chuàng)業(yè)公司發(fā)起設(shè)立，然后是融資，其次是新團隊成員引進。

　　初創(chuàng)企業(yè)資本比較忌諱的集中分配有：平分的、核心團隊不控股的，或者人數(shù)比較多還全員持股的。相對理想的股權(quán)分配是CEO持1/2以上股權(quán)，更理想是2/3以上。

　　融資階段，現(xiàn)在種子，天使，天使+， pre A一堆融資點，所以每輪的股權(quán)稀釋比例要控制一些，最好不要超過30%。另外，一些融過資的朋友會碰到投資機構(gòu)協(xié)議中關(guān)于股權(quán)成熟的問題，investing一般都會分4年，逐步成熟，讓創(chuàng)始團隊或大股東逐步獲取股權(quán).有的朋友會覺得這個條款比較苛刻，實際上機構(gòu)也是希望團隊,尤其是實際控制人的股權(quán)相對穩(wěn)定，以保證公司的治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

　　對于后引進的高管、職業(yè)經(jīng)理人，空降的和初始團隊畢竟不一樣，一般會有一些磨合期，所以投資人通常根據(jù)公司原來團隊結(jié)構(gòu)要求預(yù)留的期權(quán)池，也是考慮到這些人的。應(yīng)該設(shè)定合理的考核機制和時間點，逐步落實股權(quán)，以免發(fā)生高薪+股權(quán)請來的，半年就走了，還有股權(quán)遺留問題。

　　二、從投資人角度，在股權(quán)分配上的一些基本理念：

　　1. 股權(quán)問題是硬傷，秒殺一切其他優(yōu)勢，一票否決，團隊和項目再強也白扯。

　　一般在天使階段會要求預(yù)留比較多，早期很少有團隊十分健全的，尤其有些盈利模式還未清晰的項目。根據(jù)全隊健全程度，通常在七八個點到十五個點左右。

　　2. 不建議公司在沒有資本化情況下，過早地釋放股權(quán)，用股權(quán)拴住人，尤其是基本員工。說白了，就是不要把管理問題用股權(quán)解決。期權(quán)也好，股權(quán)也好，在沒有融資這種市場行為前提下，沒法衡量公允價值，想留住員工也慎用。

　　三、大家平時需要關(guān)注的基礎(chǔ)知識

　　1. 有限責(zé)任公司的股東會、董事會問題

　　2. 有限合伙的玩法，這個不僅限于機構(gòu)投資人，很多情況下都可以用，而且會有特殊功效

　　3. 優(yōu)先股問題

　　4. 股權(quán)成熟

　　5. 期權(quán)的設(shè)置，行權(quán)等問題

　　6. 帶持(最好有帶持協(xié)議

　　7. 對于退股、轉(zhuǎn)讓的約定，建議創(chuàng)始團隊最好都放錢進來，有退股等問題也好量化

　　8. 建議大家盡量不要和機構(gòu)對賭。因為誰輸誰贏都是雙輸。對于機構(gòu)來說，這個只是投資組合的一個項目，輸贏基金調(diào)整比較方便。對創(chuàng)始團隊，賭輸了理論上背負現(xiàn)金債務(wù)，輸了股權(quán)更麻煩。

　　9. 回購的問題比較復(fù)雜，有時候執(zhí)行會有問題。贖回條款，比如約定某個時間點上市而不能上市的要回購。大多TS或SPA都會有這個贖回條款，這個彈性非常大。機構(gòu)也是爭取安全邊界而已。一般互聯(lián)網(wǎng)項目，尤其是早期的，這個條款其實很雞肋。2,3年沒有進一步資本化，大多機構(gòu)都從投資組合取消掉了。

　　10. 分紅權(quán)和股權(quán)可以分離，表決權(quán)理論上也可以分離，但如果境內(nèi)公司最好別太考慮。如果融過美元，海外架構(gòu)，表決權(quán)上可以也多想想設(shè)置方式。

　　四、Q&A(黑馬會旅游分會會員&黑馬基金投資總監(jiān)

　　1、問：期權(quán)池怎么留比較合理呢?

　　答：一般會要求創(chuàng)始團隊同比例稀釋，預(yù)留期權(quán)池，當(dāng)然，大股東太大了，仗義點自己割肉也好。有些投資人在預(yù)留期權(quán)時候會要求反稀釋，就是自己不割肉。做期權(quán)設(shè)置或者調(diào)整的時候，有的本輪，或者上一輪投資人會要求不被稀釋。這個是合理的。當(dāng)然，特殊情況下也可以一起稀釋。

　　2、問：理論上合伙人都應(yīng)該拿錢進來的，但如果合伙人有實際困難拿不出錢，而項目也確實需要這個合伙人參與，那么這樣的情況應(yīng)該如何處理?

　　答：我是建議總要放點錢進來，避免干股。

　　3、問：請問期權(quán)池如何設(shè)置，高管、中層干部以及員工期權(quán)設(shè)置有什么參照系?

　　答：我個人建議中層干部及員工避免用期權(quán)或股權(quán)激勵，除非特別有潛質(zhì)的。

　　問：那不給中層股權(quán)和期權(quán)那用什么獎勵呢?這方面有什么建議嗎?

　　答：中層和基層還是用職業(yè)規(guī)劃、薪水的提高，獎金這些。當(dāng)然也有不少很年輕的中層，以后發(fā)展?jié)摿芎?，可以考慮，只要不影響公平性就好。

　　4、問：如果a輪投資方要求在融b輪前有優(yōu)先增持股權(quán)，有什么問題嗎?

　　答：這種情況挺多的。很多前一輪投資人下一輪都會要求在跟投一些，保持一定比例。

　　問：會影響下一輪融資嗎?

　　答：有的交易結(jié)構(gòu)會更復(fù)雜，比如認購股權(quán)一部分，還有一部分債權(quán)，類似過橋，如果有下一輪，會折價轉(zhuǎn)股。這些交易結(jié)構(gòu)都是可談的。如果你A是很強的機構(gòu)，這個沒問題。

　　5、問：一般盡調(diào)的時候會請第三方機構(gòu)還是自己調(diào)查?第三方機構(gòu)會收費，這個費用如何承擔(dān)?

　　答：看機構(gòu)。一般涉及到海外架構(gòu)的，法律方面總是需要涉外所做點工作。還有就是國資背景的，肯定需要外包來推卸風(fēng)險和責(zé)任。很多市場化機構(gòu)業(yè)務(wù)方面還是自己調(diào)查的。

　　6、問：第三方盡調(diào)有什么好處和不好?

　　答：有些財務(wù)法律等專業(yè)問題有專業(yè)機構(gòu)解決也不壞。從我個人角度，我不太喜歡用第三方。畢竟投資人和企業(yè)之間越了解越好嘛。第三方一般是流程化的東西

　　7、問：錢誰付?

　　答：好的機構(gòu)自己承擔(dān)。如果真交易的話，可能會轉(zhuǎn)嫁給你。尤其是搭架勾的時候律師費，反正花的也是投資款。很多事兒跟買白菜一樣，多談?wù)劊鄿贤銈円矔私庖?dāng)你股東的投資人。

　　企業(yè)初期如何進行股權(quán)分配

　　以下是小編的推薦閱讀：做好7件事讓你更優(yōu)秀

　　大家都想成為更優(yōu)秀的人，但是我們很多人不知道該怎么做。生活并不容易，我們經(jīng)常犯不想犯的錯誤。但是，我認為，大家都值得尊敬，每個人都可以成為更優(yōu)秀的人。如果你真想成為一名更優(yōu)秀的人，你可以通過以下一些措施改變自己和某些習(xí)慣。

　　一、原諒每個人

　　第一個措施是原諒。這可能很難做到，但原諒每個人，你的生活會變得更容易、更快樂。最重要的是，你應(yīng)該原諒你的父母。每個人在童年時都會有一些傷疤，即使父母很出色，你也不例外。記住，那已經(jīng)是過去的事情了，你要活在現(xiàn)在，放開童年的傷害，你會感到更好。沒有完美的父母，他們之前沒有撫養(yǎng)過小孩，有時候，他們也是在學(xué)習(xí)，也是跟孩子一起成長。

　　二、學(xué)會保持你的尊嚴

　　另外一件要做的重要事情是，學(xué)會保持你的尊嚴。記住，只有你才能對你在生命中的選擇和決定負責(zé)，所以，當(dāng)你做錯事情的時候，永遠不要懲罰自己。即使有些人傷害你，或你跟某個人有較大的分歧，不要讓任何人或任何事情擊潰你，提醒自己，你的生命是獨特的，是真正有價值的。

　　三、分享你的時間、精力和天賦

　　每個人都有天賦，你可能沒意識到自己的天賦，但你是有的。分享你的時間、精力和天賦可以幫助你成為更優(yōu)秀的人，所以，學(xué)會跟別人分享你的寶貴時間，你自己會感覺到更好。

　　四、習(xí)慣早起

　　每次我6——7點起床，通常我會比10點起床的時候看到更多的東西，跟太陽一起醒來，聽小鳥唱歌，看人們在戶外運動，感覺真的很好。我以前不習(xí)慣早起，但當(dāng)我早起時，我有時間做平常沒有時間做的事情，比如，讀一本書，練習(xí)冥想或者跑步。

　　五、關(guān)掉電視

　　我知道，有很多好看的電視節(jié)目，要關(guān)電視很難。但你必須關(guān)掉，因為關(guān)掉電視會讓你有更多時間和精力，去做那些可能讓你變得更好的事情。電視真的是臺時間浪費機，關(guān)掉它，讀你最喜愛的書，去外面散步，或者烤點甜餅?？措娨暡粫o你帶來更多的快樂，也不會讓你變得更優(yōu)秀。

　　六、學(xué)習(xí)新東西

　　你不應(yīng)該停止學(xué)習(xí)。不論你是30歲、40歲，還是60歲，你都可以學(xué)習(xí)一門新語言，或者別的有趣的東西。知識就是力量，你懂得越多，你對自己的感覺就越好。當(dāng)你成為一個學(xué)識豐富的人時，大家會尊重你和你的知識。

　　七、愛好鍛煉

　　聽起來可能有點奇怪，但鍛煉也可以讓你變得更優(yōu)秀。如果你不喜歡出汗，我建議你游泳。我喜歡水，游泳是我最喜歡的活動之一，游泳可以減輕壓力、焦慮，讓人的體形更好。當(dāng)我覺得難過時，我總是去游泳。壓力和焦慮會使你感到抑郁，所以，你應(yīng)該設(shè)法除掉它們。