項目融資和傳統(tǒng)融資的區(qū)別
項目融資和傳統(tǒng)融資的區(qū)別
項目融資作為國際金融市場的一個創(chuàng)新,為吸引私人和國際資本提供了更加靈活和多樣的渠道,并為各國的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展提供了強有力的支持。接下來請欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的項目融資和傳統(tǒng)融資的區(qū)別。
項目融資和傳統(tǒng)融資的區(qū)別
項目融資是一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方式，即如果將來項目無力償還借貸資金，債權(quán)人只能獲得項目本身的收入與資產(chǎn)，而對項目發(fā)起人的其他資產(chǎn)卻無權(quán)染指。項目融資與傳統(tǒng)融資的主要區(qū)別在于,按照傳統(tǒng)的融資方式,貸款人把資金貸給借款人,然后由借款人把借來的資金投資于興建的某個項目,償還債款的義務(wù)由借款人承擔(dān),貸款人所看重的是借款人的信用,經(jīng)營情況,資本結(jié)構(gòu),資產(chǎn)負(fù)債程度等,而不是他所經(jīng)營的項目的成敗,因為借款人尚有其它資產(chǎn)可供還債之用。
長期以來，傳統(tǒng)的公司融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對傳統(tǒng)的公司融資了解甚少或利用不善，可能是其中的一個重要因素。部分老板視野較為狹窄，把傳統(tǒng)的公司融資目光過多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進(jìn)行傳統(tǒng)的公司融資;或者對銀行貸款和上市以外的傳統(tǒng)的公司融資方式風(fēng)險有較大擔(dān)心，對其只能望而卻步。
融資租賃是國外發(fā)達(dá)國家在設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式,它是集信貸、貿(mào)易、租賃于一體.以租賃物所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。傳統(tǒng)的公司融資可委托金融租賃公司購買所需設(shè)備,從金融租賃公司以租賃的形式取得設(shè)備使用權(quán),租金付清后企業(yè)就可獲得該設(shè)備的所有權(quán)。通過這種方式融資,企業(yè)不僅可以獲得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備,而且可以邊使用邊還租金,既擴(kuò)大了企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模,又提高了資金的使用效益。
項目融資與傳統(tǒng)的公司融資渠道多種多樣，項目融資與傳統(tǒng)的公司融資要為自身的發(fā)展拓寬資金渠道，抓住機遇壯大自己。
傳統(tǒng)融資的模式
傳統(tǒng)投融資模式有;;由于我國政策法規(guī)的限制，城市基礎(chǔ)設(shè)施的可供選擇的投融資基本模式有兩種:傳統(tǒng)政府投融資模式和市場投融資模式。
(一)政府投融資模式
政府投融資，是指政府以實現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)活動為目標(biāo)，依據(jù)政府信用為基礎(chǔ)籌集資金并加以運用的金融活動，是政府財政的重要組成部分。政府投融資主體是指經(jīng)政府授權(quán)，為施行政府特定的建設(shè)項目，代表政府從事投融資活動的，具備法人資格的經(jīng)濟(jì)實體，其形式是按《公司法》組建的國有獨資公司。
政府投融資主體以政府提供的信用為基礎(chǔ)，以政策性融資方式為主，輔之以其他手段進(jìn)行融資。資金來源渠道主要有兩類:一是政府財政出資;二是政府債務(wù)融資。
政府投融資模式的核心在于:建設(shè)項目的投資、建設(shè)、運營“三位一體”，全部由政府或政府組建的國有獨資公司包攬，是單一的國有所有制經(jīng)濟(jì)在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的具體體現(xiàn)。
政府投融資模式最大的優(yōu)點就是能依托政府財政和良好的信用，快速籌措到資金，操作簡便，融資速度快，可靠性大。缺點主要有:一是對政府財政產(chǎn)生壓力，受政府財力和能提供的信用程度限制，融資能力不足;二是不利于企業(yè)進(jìn)行投資主體多元化的股份制改制，施行法人治理結(jié)構(gòu)。
(二)市場化投融資模式
市場化投融資，是指企業(yè)以獲取贏利為目的，依據(jù)企業(yè)信用或項目收益為基礎(chǔ)，以商業(yè)貸款、發(fā)行債券股票等商業(yè)化融資為手段籌集資金并加以運用的金融活動。非國有獨資的公司制企業(yè)是市場化投融資的主體。
市場化投融資主體的融資又分為企業(yè)信用融資和項目融資。企業(yè)信用融資是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)進(jìn)行的各種融資活動;項目融資是以合資成立的股份制項目公司為主體，在政府的支持下，以項目本身收益為基礎(chǔ)進(jìn)行的商業(yè)融資活動。主要融資渠道有:(1)私募發(fā)起人、發(fā)行股票等股權(quán)融資;(2)依托企業(yè)信用發(fā)行企業(yè)債券;(3)國內(nèi)商業(yè)銀行的商業(yè)性貸款;(4)項目融資，包括BOT、BOOT、BOO、PPP、PPT等;(5)留存收益(利潤)等內(nèi)源融資。
市場化投融資模式的核心在于:建設(shè)項目的投資、建設(shè)、運營三分開，即存在多元化投融資主體，多方參與建設(shè)，多方參與運營，誰出資誰收益，是多元市場化的所有制經(jīng)濟(jì)在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的具體體現(xiàn)。
市場化投融資最大的優(yōu)點是可以吸引更多的投資者參與項目建設(shè)，減輕對政府財政的依賴，實現(xiàn)投融資主體多元化。缺點主要有:(1)融資速度慢，融資量越大操作程序越復(fù)雜;(2)企業(yè)信用融資受企業(yè)信用程度所限，融資能力不確定;項目融資往往都是針對大型建設(shè)項目，需要政府大量的政策支持才能保證有足夠多的穩(wěn)定現(xiàn)金流，形成相應(yīng)的融資能力;(3)可靠性相對較差，操作環(huán)節(jié)多，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會導(dǎo)致整個融資計劃失敗。
值得指出的是，鑒于兩種投融資模式各自的缺點和不足，二者組合，取長補短，發(fā)揮各自優(yōu)勢。國際上又出現(xiàn)了將這種二者優(yōu)勢相結(jié)合的新型投融資模式--PPP模式。
PPP模式是指政府與企業(yè)之間為提供公共基礎(chǔ)設(shè)施、公共產(chǎn)品服務(wù)等達(dá)成的合作安排，這種安排通常是在風(fēng)險共享、分擔(dān)融資的情況下達(dá)到最合理的成本控制。PPP方式在全球公共基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域的運用日益廣泛，采用PPP方式不僅是在投資結(jié)構(gòu)上的突破，更重要的是這種與我國目前的融資方式相比，能帶來其他的效益，如:引進(jìn)新的專業(yè)技術(shù)、提高服務(wù)質(zhì)量或水平、獲得項目創(chuàng)新的機會、降低項目成本等。因此，目前各國政府都廣泛采用結(jié)合本國國情的PPP模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
項目融資的主要特點
1.融資主體的排他性。主要是項目未來現(xiàn)金和形成資產(chǎn)，而不是依賴項目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。
2.追索權(quán)的有限性。是比較傳統(tǒng)的融資方式，如借款，債權(quán)人在關(guān)注投資前景時，更要關(guān)注借款人的資信和實際資產(chǎn)，追索權(quán)具有完全性;
3.項目風(fēng)險的分散性。因融資主體的排他性、追索權(quán)有限，決定簽約各方對風(fēng)險因素和收益的充分論證。
4.項目信用的多樣性。將信用支持分配到項目未來的各個風(fēng)險點，從躲避不確定的風(fēng)險。
5.項目融資程序的復(fù)雜性。數(shù)額大、時限長、涉及面廣，涵蓋方案的總體設(shè)計及運作的各個環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其程序比傳統(tǒng)的復(fù)雜。
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