什么是結(jié)構(gòu)性融資
什么是結(jié)構(gòu)性融資
結(jié)構(gòu)性融資是一個廣泛的術(shù)語，用來描述被創(chuàng)造來透過復(fù)雜的法律及公司實體以協(xié)助轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一塊金融領(lǐng)域。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的什么是結(jié)構(gòu)性融資，希望對你有用。
什么是結(jié)構(gòu)性融資
將客戶特定資產(chǎn)未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流剝離表外，并以此用為第一還款來源發(fā)行債券，從而為客戶進(jìn)行表外融資，提供中長期資金來源。
特點
1.為客戶提供中長期資金來源
2.提高客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
3.降低客戶資產(chǎn)負(fù)債率
4.實現(xiàn)信用增級，降低融資成本，豐富投資者的投資品種。
利率
以貨幣市場同期產(chǎn)品收益率(或Shibor)為基準(zhǔn)利率，在此基礎(chǔ)上綜合考慮發(fā)行人的信用利差、流動性利差以及其他各類風(fēng)險收益因素利差，得到本期融資券的最終定價。
適用客戶
在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)法人或金融機(jī)構(gòu)法人，擁有未來能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)。
辦理流程
客戶委托中國銀行為主承銷商和安排人聘請專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，完成結(jié)構(gòu)性融資，具體業(yè)務(wù)流程包括：
1.剝離資產(chǎn)、設(shè)立資產(chǎn)池;
2.編寫各項發(fā)行文件，完成各項發(fā)行準(zhǔn)備工作;
3.獲得央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，發(fā)行債券;
4.按約定還本付息;
5.進(jìn)行債權(quán)債務(wù)登記，按約定進(jìn)行信息披露。
融資的九大誤區(qū)
1、創(chuàng)始人股權(quán)分配平均，股權(quán)過于分散
很多創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為，幾個創(chuàng)始人平均分配股權(quán)可以讓大家共同奮斗，不會產(chǎn)生利益方面的爭論。其實不然，創(chuàng)業(yè)公司一個最大的優(yōu)勢就在于高效的執(zhí)行力和靈活性，而創(chuàng)始人在這個過程中往往處于一個中心位置。回望所有成功的企業(yè)，我們會發(fā)現(xiàn)它們幾乎都有一個非常特別的創(chuàng)始人，微軟、蘋果、Amazon 等等無不如此。早期階段，他們就代表著公司，是他們在驅(qū)動著公司不斷向前發(fā)展。而這種驅(qū)動力不僅來自于自身的責(zé)任，更來自于“一切我說了算”的決策權(quán)。如果幾個創(chuàng)始人股權(quán)平均太過分散，那么勢必影響其決策效率。此時創(chuàng)業(yè)公司最大的優(yōu)勢：“執(zhí)行力和靈活性”就已喪失。
2、關(guān)注錢而忽視了資金背后的投資人
談到融資，當(dāng)然需要關(guān)注錢。但是正如我們之前所分析，創(chuàng)業(yè)者與投資人的連結(jié)就像婚姻，與不適合的投資人聯(lián)姻，很可能會毀掉創(chuàng)業(yè)項目。因此，關(guān)注資金背后的投資人，關(guān)注他們的行業(yè)背景、他們所擁有的資源以及他們投資的項目，看看是否能給自己帶來真正價值。投資人看一個項目，往往需要對這個項目及其團(tuán)隊骨干做一個非常詳細(xì)的盡職調(diào)查;同樣，作為創(chuàng)業(yè)者，在尋找投資時，也需要對資金背后的投資人做個類似的盡職調(diào)查。
3、兼職創(chuàng)業(yè)希望融到錢后再全職
創(chuàng)業(yè)不僅是一項全職工作，更是一項事業(yè)。兼職創(chuàng)業(yè)說明對自己的項目沒有信心或者對自己沒有信心，因為你把它放在了第二的后備位置。同時，兼職創(chuàng)業(yè)導(dǎo)致不能專注，無法深入。投資人不是傻瓜，如果連自己都對自己(項目)沒有信心，他們又怎會投資!
4、團(tuán)隊沒有磨合就融資
正如我們上面所說，投資人看一個項目，往往需要對項目和團(tuán)隊進(jìn)行全面的盡職調(diào)查。很多投資人甚至只看團(tuán)隊，團(tuán)隊靠譜，選擇的項目也不會太差。因此在打算融資前，先把團(tuán)隊磨合好是必要的前提。
5、沒有測算自己成本就開始融資
對于創(chuàng)業(yè)者來說是融資，但是對于投資人來說就是投資。投資講求投資回報率，因此了解所投資項目的成本至關(guān)重要。同時，對自己項目成本的詳細(xì)測算，不僅是自身內(nèi)部管理的必需，更是融資的依據(jù)。著名歷史學(xué)家黃仁宇在總結(jié)現(xiàn)代化在中國姍姍來遲原因的時候，認(rèn)為不能建立在數(shù)字上的精確管理是最大原因，這點同樣適用于微觀企業(yè)管理。
6、在資金流快斷掉時才開始融資
如果說資本是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，那么資金流就是一個企業(yè)繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的前提。投資人的投資往往是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在初期階段的唯一資金來源，因此更應(yīng)該時刻關(guān)注自己的資金流。提前做好融資的準(zhǔn)備不僅給予自己更多的選擇余地和更大的議價能力，同時給投資人充足的時間。王嘯認(rèn)為，融資應(yīng)該在資金很充足時就開始打算。
7、同時向所有認(rèn)識的投資人融資
這種思想和剛出校門的學(xué)生們尋找工作一樣，認(rèn)為廣撒網(wǎng)能多捕魚。然而事實上，廣撒網(wǎng)意味著對自己的真實需求不清晰，對投資人的需要不了解。沒有目的、沒有方向的船無論運(yùn)行多快，別人永遠(yuǎn)不知其將抵何方。因此，尋找自己合適的投資人才是真正的王道。
8、外部股東控股
投資人只會投符合自己投資回報率的項目，如果外部股東控股了一個項目，那么這個項目的前景無疑大打折扣。投資人會想，項目是按照創(chuàng)始團(tuán)隊的方向前進(jìn)呢還是會向控股股東的方向前進(jìn)。
9、盲目樂觀估值過高
作為尋找投資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊來說，能獲得一個較高的估值不僅是對自己價值的一種肯定，更是其前進(jìn)的驅(qū)動力之一。但是對于一個還沒有產(chǎn)生收入的早期創(chuàng)業(yè)項目來說，其估值往往取。
融資的主要特點
(1)間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系;資金需求者和初始供應(yīng)者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。
(2)相對的集中性。間接融資通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下，金融中介并非是對某一個資金供應(yīng)者與某一個資金需求者之間一對一的對應(yīng)性中介;而是一方面面對資金供應(yīng)者群體，另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介，由此可以看出，在間接融資中，金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。
(3)信譽(yù)的差異性較小。由于間接融資相對集中于金融機(jī)構(gòu)，世界各國對于金融機(jī)構(gòu)的管理一般都較嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營也多受到相應(yīng)穩(wěn)健性經(jīng)營管理原則的約束，加上一些國家還實行了存款保險制度，因此，相對于直接融
資來說，間接融資的信譽(yù)程度較高，風(fēng)險性也相對較小，融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。
(4)全部具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期均必須返還，并支付利息，具有可逆性。
(5)融資的主動權(quán)主要掌握在金融中介手中。在間接融資中，資金主要集中于金融機(jī)構(gòu)，資金貸給誰不貸給誰，并非由資金的初始供應(yīng)者決定，而是由金融機(jī)構(gòu)決定。對于資金的初始供應(yīng)者來說，雖然有供應(yīng)資金的主動權(quán)，但是這種主動權(quán)實際上受到一定的限制。因此，間接融資的主動權(quán)在很大程度上受金融中介支配。
需要說明的是，融資還可以從其他不同的角度加以分類。例如，從資金融通是否付息和是否具有返還性，融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資;從融資的形態(tài)不同，可以劃分為貨幣性融資和實物性融資;從融資雙方國別的不同可以劃分為國內(nèi)融資和國際融資;從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資;從期限長短可以劃分為長期融資、中期融資以及短期融資;從融資的目的是否具有政策性，可以分為政策性融資和商業(yè)性融資;從融資是否具有較大風(fēng)險，可以劃分為風(fēng)險性融資和穩(wěn)健性融資等。上述各類融資方式相互交錯，均寓于直接融資和間接融資這兩種融資方式之中，而不是獨(dú)立于這兩種融資方式之外。
從不同角度對不同融資方式加以觀察，就會發(fā)現(xiàn)不同的融資方式具有不同的作用特點?？疾觳煌谫Y方式的不同特點，對于客戶根據(jù)需要選擇特定的融資方式具有重要意義。
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