企業(yè)融資都有哪些渠道
中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中起到越來越重要的作用,然而融資難制約著我國中小企業(yè)的發(fā)展。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的企業(yè)融資都有哪些渠道,希望對你有用。
企業(yè)融資都有哪些渠道
銀行借款
信貸融資是間接融資,是市場信用經(jīng)濟(jì)的融資方式,它以銀行為經(jīng)營主體,按信貸規(guī)則運(yùn)作,要求資產(chǎn)安全和資金回流,風(fēng)險(xiǎn)取決于資產(chǎn)質(zhì)量。信貸融資由于責(zé)任鏈條和追索期長,信息不對稱,由少數(shù)決策者對項(xiàng)目的判斷支配大額資金,把風(fēng)險(xiǎn)積累推到將來。信貸融資需要發(fā)達(dá)的社會信用體系支持。銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道,但銀行的基本做法是“嫌貧愛富”,以風(fēng)險(xiǎn)控制為原則,這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。對銀行來講,它一般不愿冒太大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)殂y行借款沒有利潤要求權(quán),所以對風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)或項(xiàng)目不愿借款,哪怕是有很高的預(yù)期利潤。相反,實(shí)力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。因?yàn)橐陨咸攸c(diǎn),銀行借款跟其它融資方式相比,主要不足在于:一是條件苛刻,限制性條款太多,手續(xù)過于復(fù)雜,費(fèi)時(shí)費(fèi)力,有時(shí)可能跑一年也跑不下來;二是借款期限相對較短,長期投資很少能貸到款;三是借款額度相對也小,通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是很難的。特別對于在起步和創(chuàng)業(yè)階段企業(yè),貸款的風(fēng)險(xiǎn)大,是很難獲得銀行借款的。
P2P融資模式運(yùn)營
P2P金融在國內(nèi)發(fā)展初具雛形,但目前并無明確的立法,國內(nèi)小額信貸主要靠“中國小額信貸聯(lián)盟”主持工作。可參考的合法性依據(jù),主要是“全國互聯(lián)網(wǎng)貸款糾紛第一案或現(xiàn)結(jié)果阿里小貸勝出”。隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展,社會的進(jìn)步,此種金融服務(wù)的正規(guī)性與合法性會逐步加強(qiáng),在有效的監(jiān)管下發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)普惠金融的理想。大易有塑倡導(dǎo)的P2I模式撮合的是個(gè)人與企業(yè)的借貸,面向個(gè)人投資者提供安全、透明、便捷、高收益的投資理財(cái)項(xiàng)目。其P2I模式與P2P網(wǎng)貸不同之處在于,是P2P網(wǎng)貸的升級和進(jìn)化版,并有效解決了投資者信息不對稱、投資風(fēng)險(xiǎn)高等問題,能夠幫助中小企業(yè)快速融資。
證券融資
證券融資是市場經(jīng)濟(jì)融資方式的直接形態(tài),公眾直接廣泛參與,市場監(jiān)督最嚴(yán),要求最高,具有廣闊的發(fā)展前景。證券融資主要包括股票、債券,并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行資本市場運(yùn)作。與信貸融資不同,證券融資是由眾多市場參與者決策,是投資者對投資者、公眾對公眾的行為,直接受公眾及市場風(fēng)險(xiǎn)約束,把未來風(fēng)險(xiǎn)直接暴露和定價(jià),風(fēng)險(xiǎn)由投資者直接承擔(dān)。
股權(quán)融資
股票上市可以在國內(nèi),也可選擇境外,可以在主板上市也可以在高新技術(shù)企業(yè)板塊,如美國(NASTAQ)和香港的創(chuàng)業(yè)板。發(fā)行股票是一種資本金融資,投資者對企業(yè)利潤有要求權(quán),但是所投資金不能收回,投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)較大,因此要求的預(yù)期收益也比銀行高,從這個(gè)角度而言,股票融資的資金成本比銀行借款高。
具體而言,發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是:(1)所籌資金具有永久性,無到期日,沒有還本壓力;(2)一次籌資金額大;(3)用款限制相對較松;(4)提高企業(yè)的知名度,為企業(yè)帶來良好聲譽(yù);(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。特別對于潛力巨大,但風(fēng)險(xiǎn)也很大的科技型企業(yè),通過在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票融資,是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。
債券融資。發(fā)行債券的優(yōu)缺點(diǎn)介于上市和銀行借款之間,也是一種實(shí)用的融資手段,但關(guān)鍵是選好發(fā)債時(shí)機(jī)。選擇發(fā)債時(shí)機(jī)要充分考慮對未來利率的走勢預(yù)期。債券種類很多,國內(nèi)常見的有企業(yè)債券和公司債券以及可轉(zhuǎn)換債券。企業(yè)債券要求較低,公司債券要求則相對嚴(yán)格,只有國有獨(dú)資公司、上市公司、兩個(gè)國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才有發(fā)行資格,并且對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率以及資本金等都有嚴(yán)格限制??赊D(zhuǎn)換債券只有重點(diǎn)國有企業(yè)和上市公司才能夠發(fā)行,它是一種含期權(quán)的衍生金融工具。采用發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資,其好處在于還款期限較長,附加限制少,資金成本也不太高,但手續(xù)復(fù)雜,對企業(yè)要求嚴(yán)格,而且我國債券市場相對清淡,交投不活躍,發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)大,特別是長期債券,面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大,而又欠缺風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具。
招商引資
招商引資一般也是一種股權(quán)融資,但它不通過公開市場發(fā)售,是一種私下尋找戰(zhàn)略投資者的融資方式。因此其優(yōu)缺點(diǎn)與發(fā)行股票上市類似,但由于不需要公開企業(yè)信息以及被他人收購的風(fēng)險(xiǎn)較小等原因,通過招商引資的方式融資也受到一些企業(yè)的歡迎。
企業(yè)融資的快速渠道
企業(yè)快速融資渠道是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源。從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源有三個(gè)方面:
企業(yè)自有快速融資渠道資金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的快速融資渠道專項(xiàng)基金。一般在企業(yè)并購中,快速融資渠道企業(yè)都盡可能選擇這一渠道,因?yàn)檫@種方式保密性好,快速融資渠道企業(yè)不必向外支付借款成本,因而風(fēng)險(xiǎn)很小,但資金來源數(shù)額與企業(yè)利潤有關(guān)。
快速融資渠道主要是指向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資,其成本主要是利息負(fù)債。向銀行的借款利息一般可以在稅前沖減企業(yè)利潤,從而減少企業(yè)所得稅。向非金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)籌資操作余地很大,但由于透明度相對較低,國家對快速融資渠道有限額控制。若從納稅籌劃角度而言,快速融資渠道企業(yè)借款即企業(yè)之間拆借資金效果最佳?!∠蛏鐣l(fā)行債券和股票屬于直接融資,避開了快速融資渠道中間商的利息支出。由于借款利息及債券利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用,即企業(yè)成本的一部分而在稅前沖抵利潤,減少所得稅稅基,而股息的分配應(yīng)在快速融資渠道企業(yè)完稅后進(jìn)行,股利支付沒有費(fèi)用沖減問題,這相對增加了納稅成本。所以一般情況下,快速融資渠道企業(yè)以發(fā)行普通股票方式籌資所承受的稅負(fù)重于向銀行借款所承受的稅負(fù),而借款籌資所承擔(dān)的稅負(fù)又重于向社會發(fā)行債券所承擔(dān)的稅負(fù)??焖偃谫Y渠道企業(yè)內(nèi)部集資入股籌資方式可以不用繳納個(gè)人所得稅。從一般意義上講,企業(yè)以自我積累方式籌資所承受的稅收負(fù)擔(dān)重于向金融機(jī)構(gòu)貸款所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān),而貸款融資方式所承受的稅負(fù)又重于企業(yè)借款等籌資方式所承受的稅負(fù),快速融資渠道企業(yè)間拆借資金方式所承擔(dān)的稅負(fù)又重于企業(yè)內(nèi)部集資入股所承擔(dān)的稅負(fù)。
中小企業(yè)融資的定義
從狹義上講,融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況,以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要,通過科學(xué)的預(yù)測和決策,采用一定的方式,從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金,組織資金的供應(yīng),以保證公司正常生產(chǎn)需要,經(jīng)營管理活動需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則,通過一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。通常講企業(yè)籌集資金無非有三大目的:企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動機(jī)(擴(kuò)張與還債混合在一起的動機(jī))。
從廣義上講,融資也叫金融,就是貨幣資金的融通,當(dāng)事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看,作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻,全面地了解金融知識、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場,因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開金融的支持,企業(yè)必須與之打交道。如果不了解金融知識,不學(xué)習(xí)金融知識,作為搞經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)導(dǎo)干部是不稱職的,作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人也是不稱職的。
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