風(fēng)險管理市場案例分析報告(2)
風(fēng)險管理市場案例分析篇四
金融風(fēng)險管理市場案例分析
一、案例背景:
2012年9月,借款人金某向銀行申請個人經(jīng)營貸款1筆,借款金額1200萬元,期限為1年期,借款用途為其所任職的地暖管材公司(以下簡稱A公司)日常經(jīng)營購進(jìn)生產(chǎn)原材料,借款人在該公司任總經(jīng)理職務(wù)。為確保該筆貸款的順利申請,借款人金某提供其個人擔(dān)任法人的商貿(mào)公司(以下簡稱B公司,注冊資金500萬元)的廠房及用地,作為該筆貸款的抵押物,向銀行提供擔(dān)保。抵押物位于大興區(qū)物流包裝基地,建筑面積7000平方米,房屋及土地的總評估價值為2400萬元,目前帶有10年以上的租約,年租金約為260萬元,承租方為漢拿山餐飲集團(tuán)。由于該廠房需要作為該筆貸款的抵押物,因此借款人出具了承租方簽署的放棄第一順位回購權(quán)的承諾函,承諾若該廠房因借款人出現(xiàn)違約情況,銀行需要處置該抵押物時,放棄優(yōu)先收購該廠房的權(quán)利。
二、案例經(jīng)過:
在經(jīng)過現(xiàn)場調(diào)查及相關(guān)審批后,銀行原則上同意發(fā)放該筆貸款,但是要求在廠房抵押的基礎(chǔ)上,追加某擔(dān)保公司作為連帶責(zé)任保證人,在接到擔(dān)保公司的擔(dān)保函后才能發(fā)放該筆貸款。擔(dān)保公司接到該筆擔(dān)保申請后,經(jīng)過現(xiàn)場調(diào)查后,基本認(rèn)可了該筆貸款的用途及抵押物情況,準(zhǔn)備與借款申請人簽訂相關(guān)委托擔(dān)保合同后,向中信銀行出具貸款擔(dān)保函,協(xié)助銀行完成后續(xù)放款手續(xù)。
但是在與借款人面簽擔(dān)保合同時,擔(dān)保公司業(yè)務(wù)人員發(fā)現(xiàn)該借款人所攜帶的用款企業(yè)A公司的公章,與之前預(yù)留印鑒不符,經(jīng)過相關(guān)部門鑒定核實后確認(rèn)為私刻的假公章。經(jīng)過詢問借款人得知,因A公司法人為外籍人士,長期不在本市,公章隨身攜帶。為了方便開展業(yè)務(wù)、配合銀行早日發(fā)放貸款,才私刻公章,并無騙貸意圖。但是這種信用風(fēng)險已經(jīng)引起了擔(dān)保公司方面的重視,隨即提高了反擔(dān)保措施的等級,要求在抵押物的基礎(chǔ)上,將借款人所屬B公司的99%股權(quán),暫時轉(zhuǎn)讓到擔(dān)保人名下,在發(fā)生借款人違約的情況下,能以最快速度處置抵押物,維護(hù)自己的權(quán)益。如借款期限內(nèi)借款人未出現(xiàn)違約情況,則貸款到期后,再將股權(quán)轉(zhuǎn)回至借款人的B公司名下。
但是在到工商部門辦理手續(xù)時,卻得知國家政策剛剛發(fā)生變動。以往進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作時,只需向工商登記注冊部門提供相關(guān)資料及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議即可辦理。但是2012年10月1日之后,辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)必須按稅務(wù)部門的規(guī)定先到地稅部門繳納個人所得稅后,才能到工商部門辦理后續(xù)手續(xù)。具體計稅依據(jù)要根據(jù)資產(chǎn)評估公司出具的企業(yè)資產(chǎn)評估報告來認(rèn)定。如果該筆業(yè)務(wù)按照此程序辦理的話,預(yù)計繳納的稅費約為800萬元,借款人肯定無法接受。
經(jīng)過與借款人的溝通, 擔(dān)保方提出了另一種擔(dān)保方式,即將B公司100%的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押;并收押B公司的公章、財務(wù)章、人名章,如有用章需要,借款人必須經(jīng)擔(dān)保人同意后才能使用;同時要求實際用款企業(yè)A公司提供針對該筆貸款的連帶責(zé)任保證;并對抵押物進(jìn)行了強(qiáng)制執(zhí)行公證。通過上述反擔(dān)保措施,擔(dān)保方將違約后的資產(chǎn)處置風(fēng)險降到了最低,同時在不影響企業(yè)正常經(jīng)營的情況下,滿足了借款人的用款需求,使該筆貸款最終通過銀行順利發(fā)放。
三、風(fēng)險點解析及啟示:
針對一筆貸款的發(fā)放,其過程中會遇到很多的風(fēng)險點,其中最主要的和最常遇到的就是信用風(fēng)險和法律風(fēng)險。在上述實際案例中,也正是在這兩個風(fēng)險點上出現(xiàn)了問題。
首先,在企業(yè)或個人申請貸款的過程中,往往為了迎合銀行的審批條件及要求,通過各種方式,甚至不惜提供虛假材料,來達(dá)到通過貸款審批的目的。而我國的金融、擔(dān)保機(jī)構(gòu)在審貸過程中,往往也是只做合規(guī)性審查,即只要求借款人提供貸款審批所需的全部資料即可。在一般情況下不對資料的真實性、有效性進(jìn)行核查。從上述案例的風(fēng)險角度來看,這種審批漏洞的出現(xiàn)既有借款人主觀違約的個人信用風(fēng)險存在,也有金融機(jī)構(gòu)在審批過程中由于操作不當(dāng)而出現(xiàn)的操作性風(fēng)險。其次,任何金融業(yè)務(wù)的操作及執(zhí)行,歸根到底是要依據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)來實施完成的。當(dāng)這些法律法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整時,很可能在客觀上造成對業(yè)務(wù)的不利影響,甚至導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)最終無法開展。具體到本案例來看,因為稅務(wù)部門的征收程序及標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整,導(dǎo)致了原先確定的貸款擔(dān)保方式產(chǎn)生了巨額的稅費,無形中大大提高了擔(dān)保措施的實施成本,導(dǎo)致借款人無法接受反擔(dān)保方案,因而不得不另尋其他渠道,在盡可能降低風(fēng)險的情況下,保證業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。
一般意義上講,操作風(fēng)險是由不完善的內(nèi)部程序、人員失誤、系統(tǒng)故障或外部事件造成損失的風(fēng)險,廣泛存在于銀行經(jīng)營管理的各個領(lǐng)域,是銀行經(jīng)營管理面臨的基礎(chǔ)風(fēng)險之一。
對于個人信用風(fēng)險的防范具有一定難度,且不可能做到萬無一失,主要還是加強(qiáng)對借款人或用款企業(yè)的實地調(diào)查和走訪,通過側(cè)面渠道充分了解其個人品性、用款需求的真實性,最大限度的防范惡意信用風(fēng)險的出現(xiàn)。當(dāng)前,國內(nèi)操作風(fēng)險管理面臨的突出問題是商業(yè)銀行內(nèi)控機(jī)制不完善,有章不循現(xiàn)象突出,相對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險,操作風(fēng)險更加難以事先計量和預(yù)測,并往往來源于制度、系統(tǒng)缺陷和人員舞弊行為,具有較強(qiáng)的內(nèi)生性,即使建立相對完善的內(nèi)控制度和監(jiān)督檢查機(jī)制,也難以充分預(yù)計未來持續(xù)期內(nèi)的所有變動因素并徹底杜絕內(nèi)部舞弊所造成的違法犯罪行為,這也就是通常意義上所說的管理滯后性特征。
風(fēng)險管理市場案例分析篇五
1.案例介紹
2015年8月10日,中國最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴和中國最大的商業(yè)零售企業(yè)蘇寧啟動了交叉持股:阿里將投資約283億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發(fā)行,占發(fā)行后總股本的19.99%,成為蘇寧云商的第二大股東;蘇寧云商將以140億元人民幣認(rèn)購不超過2780萬股的阿里巴巴新發(fā)行股份。中國零售業(yè)史上金額最大的一次聯(lián)姻誕生了。
阿里巴巴提供的283億現(xiàn)金支持分配如下:95億用于物流平臺建設(shè),115億用于線下門店發(fā)展,33.5億互聯(lián)網(wǎng)金融項目,17億用于IT項目;29億用于償還銀行貸款,30億補(bǔ)充流動資金。
正如市場所預(yù)計,蘇寧云商(002024)與阿里巴巴(NYSE:BABA)的交換持股與戰(zhàn)略合作消息方宣布后,電商三國之戰(zhàn)的另一方——京東(NASDAQ:JD)股價果然應(yīng)聲下跌。美國當(dāng)?shù)貢r間8月10日收盤,京東股價跌至30.06美元,跌幅達(dá)6.27%,創(chuàng)4個月之最。而阿里巴巴股價則一路震蕩上揚,收盤報80.47美元,漲幅為2.09%。
2.背景分析
2.1電商三巨頭的優(yōu)劣勢
阿里巴巴
優(yōu)勢:①是目前訪問量最大在線交易網(wǎng)站,擁有可觀的用戶基礎(chǔ)(注冊會員
數(shù))、龐大的用戶數(shù)據(jù)庫
?、诳商峁┑慕灰咨唐贩N類繁多
③品牌優(yōu)勢,如旗下的淘寶、支付寶等業(yè)務(wù)都具有較高的知名度 ④定位準(zhǔn)確
?、菟阉饕鏍I銷:用SEO(搜索引擎優(yōu)化)的理念占領(lǐng)初期市場,然后組織內(nèi)容來填充,最后用戶貢獻(xiàn)行為的加入,彌補(bǔ)了最初在用戶行為方面信息不全面的不足
?、抻扇蜃畲蟮娜A人論壇——以商會友,為全球商人間的交流提供了便利
劣勢:①過于龐大的數(shù)據(jù)庫,使得用戶獲取針對性強(qiáng)的數(shù)據(jù)難度更大 ②注冊用戶良莠不齊,使得交易質(zhì)量得不到確實保障
?、蹧]有自己的物流體系,使得用戶的物流體驗較差
?、芫€下業(yè)務(wù)是短板
蘇寧易購
優(yōu)勢:①線下店面、物流、倉儲、售后網(wǎng)點分布廣泛(約2500個網(wǎng)點)
?、诠?yīng)鏈管理能力優(yōu)秀
?、墼诰邆溟_發(fā)潛力的農(nóng)村市場具有盈利潛能
劣勢:①在線銷售知名度低,如多數(shù)消費者認(rèn)為蘇寧是家電專賣店
?、谑酆蠓?wù)較差
?、塾脩羧喊l(fā)展緩慢
京東
優(yōu)勢:①專屬的物流體系
?、谟脩趔w驗好,用戶忠誠度高
?、圩誀I產(chǎn)品質(zhì)量保障高
④用戶服務(wù)形式好,如京東自提點的設(shè)立
⑤目標(biāo)消費者針對性強(qiáng),如211必達(dá)的京東校園派
劣勢:①商品種類少
?、谧杂脩簟⒂脩魯?shù)據(jù)庫少
③在線銷售的推廣度、知名度低
2.2互聯(lián)網(wǎng)在線貿(mào)易的金融環(huán)境
隨著在線貿(mào)易的用戶群體的增多,在線貿(mào)易的貿(mào)易形式多樣化:互聯(lián)網(wǎng)金融的參與者(受眾)增多,這種增多體現(xiàn)在用戶注冊人數(shù)、地理分布、交易額、甚至金融交易監(jiān)管條例等多個方面;增多互聯(lián)網(wǎng)金融的參與方式也有了新的發(fā)展,如阿里巴巴支付寶子業(yè)務(wù)余額寶的首先出現(xiàn)帶動了行業(yè)內(nèi)對理財業(yè)務(wù)的“開辟”等。
作為信息交換最快的方式——互聯(lián)網(wǎng)在不論是國內(nèi)還是國際間的貿(mào)易的越來越多的應(yīng)用,極大的推動了有關(guān)產(chǎn)業(yè)的形成和相關(guān)行業(yè)的發(fā)展(如物流、港
口貿(mào)易等),這些都對涉及企業(yè)的供應(yīng)鏈強(qiáng)度提出了高的要求。對于企業(yè)來說,強(qiáng)化在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)、打造在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺都是不錯的選擇。
隨著中國市場化改革的深化,特別是隨著十八屆三中全會具體改革的深化落實,互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮有些許降溫。但是,這并不妨礙互聯(lián)網(wǎng)金融在一段時間內(nèi)的短期發(fā)展機(jī)會。即便金融的本質(zhì)沒有變化,但互聯(lián)網(wǎng)金融使金融的交易范圍、環(huán)境、金額都和過去幾十年不同。
3.案例分析
風(fēng)險簡述
市場風(fēng)險:在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導(dǎo)致價值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險。因此,市場風(fēng)險包括權(quán)益風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險以及商品風(fēng)險。
信用風(fēng)險:又稱違約風(fēng)險,是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因,不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約,致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。
操作風(fēng)險:有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險。這一定義包含了法律風(fēng)險,但是不包含策略性風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險。 合規(guī)風(fēng)險:銀行因未能遵循法律法規(guī)、監(jiān)管要求、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則、已及適用于銀行自身業(yè)務(wù)活動的行為準(zhǔn)則,而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財務(wù)損失或聲譽(yù)。
法律風(fēng)險:一種特殊類型的操作風(fēng)險,它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險。
3.1阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購前面臨的金融風(fēng)險
市場風(fēng)險
阿里巴巴旗下集團(tuán)都存在明顯業(yè)務(wù)短板—沒有自己的物流體系,或者說線下服務(wù)質(zhì)量有待提升。當(dāng)下體驗經(jīng)濟(jì)時代是不可忽略的一種市場可能前景,消費者注重自己的消費體驗是一個趨勢,國內(nèi)在消費者體驗方面表現(xiàn)較為出色的就是京東,這也是京東能夠在短時間內(nèi)“上位”的原因之一。就物流效率來說,京東可以算得上是世界第一。阿里巴巴的發(fā)展規(guī)劃中走入線下是重要的一步,線下的業(yè)務(wù)短板增大了企業(yè)的權(quán)益風(fēng)險。
隨著我國利率市場化進(jìn)程的逐步推動,短期內(nèi)會加劇企業(yè)融資利率的二元化格局。理論上,大型企業(yè)信用評級高,其發(fā)債成本會明顯低于中小企業(yè)。而且隨著大企業(yè)逐步減少傳統(tǒng)信貸以及利率市場化所導(dǎo)致的銀行競爭加劇,中小企業(yè)無疑將從中獲益。
自2014以來,連續(xù)兩年美國經(jīng)濟(jì)都有搶眼表現(xiàn)。美聯(lián)儲貨幣政策正常化、原油產(chǎn)量增加、經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好„„這種種都刺激了美元的走強(qiáng)。我國出口貿(mào)易大多都以美元結(jié)算,阿里巴巴近年也不斷推進(jìn)國際業(yè)務(wù),美元匯率的變動也是不可忽略的風(fēng)險因素。
信用風(fēng)險
隨著互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易的發(fā)展,阿里巴巴旗下集團(tuán)涉及的業(yè)務(wù)活動(對內(nèi)業(yè)務(wù)的拓展、對外合作的增加)也逐漸增多、涉及的雙方協(xié)議(包括買賣、借貸等)數(shù)量和種類都增多,而雙方協(xié)議爭議是阿里巴巴最核心的風(fēng)險事件。信用風(fēng)險使得風(fēng)險事件發(fā)生的概率提高從而使企業(yè)蒙受損失。尤其是在線貿(mào)易這種高度依賴信用的產(chǎn)業(yè)。如,2010年時阿里巴巴存在約1100名客戶有欺詐行為,阿里巴巴自能自曝“家丑”并有COO引咎辭職來降低媒體曝光的信用損失。 操作風(fēng)險
阿里巴巴近年來一直努力拓展旗下業(yè)務(wù)(如阿里金融、天貓國際),在未來的發(fā)展戰(zhàn)略里,業(yè)務(wù)的多樣化、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大必定是不可忽略的一步。然而操作業(yè)務(wù)的增多不但對技術(shù)支持提出了要求,也使得參與操作的人員數(shù)量增多,加大了管理、培訓(xùn)的難度,這樣使得阿里巴巴面臨一定的操作風(fēng)險。 合規(guī)風(fēng)險
線上業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢之一,是與線下業(yè)務(wù)相結(jié)合,而相關(guān)監(jiān)管規(guī)章制度的不甚健全,也使得企業(yè)的很多創(chuàng)新行為似乎是在打擦邊球,這使得企業(yè)面臨了合規(guī)風(fēng)險。如阿里巴巴旗下的支付寶開通余額寶業(yè)務(wù)的時候,一度涉嫌非法集資的違約操作。
法律風(fēng)險
不論是信用風(fēng)險還是合規(guī)風(fēng)險,稍有不慎就會發(fā)展成法律風(fēng)險,使得企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)和品牌信用上的雙重?fù)p失。
3.2.1阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購后得到控制的金融風(fēng)險
公告顯示,阿里巴巴給蘇寧云商283億元現(xiàn)金支持,主要用于物流平臺建
設(shè)和蘇寧易購云店發(fā)展,其中,物流平臺建設(shè)投入資金高達(dá)87.33億元,包括自動化揀選中心建設(shè)項目25.05億元,區(qū)域配送中心建設(shè)項目27.28億元,物流運營業(yè)務(wù)發(fā)展項目35億元。蘇寧物流將作為“蘇寧易購天貓旗艦店”的物流服務(wù)商,同時阿里巴巴集團(tuán)在其開放平臺上將蘇寧物流作為菜鳥網(wǎng)絡(luò)的物流服務(wù)商。這是阿里巴巴在線下服務(wù)方面的努力,線下的業(yè)務(wù)短板得以填補(bǔ),一定程度上降低了市場風(fēng)險。
據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至2014年底,中國B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場上,天貓排名第一,占59.3%份額,達(dá)7630億元;京東名列第二,交易額達(dá)2602億元,占據(jù)20.2%份額;蘇寧易購于第三,占3.1%份額,蘇寧線上平臺實體商品交易總規(guī)模達(dá)為257.91億元。根據(jù)“三強(qiáng)鼎立法則”,阿里巴巴和蘇寧的聯(lián)手將會使第三方的市場份額受到一定的沖擊,也能夠降低自己的市場風(fēng)險。
阿里巴巴和蘇寧的合作增強(qiáng)了消費者的信心,對阿里巴巴旗下B2C交易平臺,有利于降低其信用風(fēng)險。
由于兩方合作,業(yè)務(wù)的開展將受到兩方的制約,一定程度上能夠使合規(guī)風(fēng)險降低。
3.2.2阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購后新增的金融風(fēng)險
阿里巴巴和蘇寧的合作涉及到多方面的業(yè)務(wù),隨著雙方協(xié)議的增加,使得信用風(fēng)險也有一定程度上的增加。(多數(shù)是在B2B層面上)
阿里巴巴和蘇寧的合作使得阿里巴巴的操作業(yè)務(wù)增多,加大了管理、培訓(xùn)的難度,這樣使得阿里巴巴面臨的操作風(fēng)險有所增加。
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