熔斷和漲停板之間有什么區(qū)別

　　自從A股熔斷機(jī)制正式施行的首個交易日，股票市場也非常配合地進(jìn)行暴跌來驗(yàn)證熔斷機(jī)制的存在感。但是也有不少網(wǎng)友疑惑，熔斷機(jī)制和漲跌停板的區(qū)別在哪里?接下來小編為您分析解答一下。

　　滬深300指數(shù)期貨合約的熔斷價格為前一交易日結(jié)算價的正負(fù)5%，當(dāng)市場價格觸及5%，熔斷機(jī)制啟動。在隨后的五分鐘內(nèi)，賣買申報價格只能在5%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過5%的申報會被拒絕。十分鐘后，價格限制放大到7%。設(shè)置熔斷機(jī)制的目的是讓投資者在價格發(fā)生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應(yīng)。

　　指數(shù)熔斷機(jī)制總體安排是：當(dāng)滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達(dá)到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結(jié)束后，視情況恢復(fù)交易或直接收盤。

　　漲跌停板指當(dāng)某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報，或者一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的情況。在漲跌停板制度下，前交易日結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板;前一交易日結(jié)算價減去允許的最大跌幅構(gòu)成價格下跌的下限，稱為跌停板。因此，漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限制。漲跌停板的幅度有百分比和固定數(shù)量兩種形式。

　　那么，熔斷機(jī)制和漲停跌板的區(qū)別在哪里呢?

　　熔斷機(jī)制，暫停交易的緩沖機(jī)制，持續(xù)時間過后可繼續(xù)交易;漲跌停板制度，封死之后，沒法繼續(xù)單邊成交。徹底斷了，除非反向掛單，比較死板，不利于交易連續(xù)性。

　　熔斷機(jī)制的缺點(diǎn)是，暫停交易是對市場的直接干預(yù)，諸多投資者并不希望犧牲自己的自由買賣權(quán)利。漲跌停板限制對市場影響遠(yuǎn)大于熔斷機(jī)制，而熔斷機(jī)制又是直接干預(yù)，因此在漲跌停限制的基礎(chǔ)上引入熔斷機(jī)制，會進(jìn)一步影響市場的自由度，對市場長期發(fā)展不利。

　　熔斷機(jī)制和漲跌停板的兩個區(qū)別：

　　熔斷機(jī)制和漲跌停板的區(qū)別1. 中國的漲跌停指標(biāo)是個股，美國的交易所則是根據(jù)指數(shù)，因此熔斷出現(xiàn)的頻率低得多。

　　熔斷機(jī)制和漲跌停板的區(qū)別2. 中國的漲跌停是只要達(dá)到10%，就不能再以更高或更低的價格進(jìn)行交易了。美國的交易所則有不同的熔斷層(比如紐交所就是根據(jù)標(biāo)普的7%，13%，20%有三個層級)，每個層級的熔斷機(jī)制不同(比如紐交所第一層和第二層是暫停交易15分鐘，第三層則是整日停止交易)。另外，美國的熔斷只關(guān)心跌幅，漲多少他們是不會管的。

　　熔斷機(jī)制是停止交易給大家時間來消化價格劇烈變動過程中所帶來的信息。漲停板并沒有暫停交易，而是在強(qiáng)制限制了價格的單日變動區(qū)間。從市場公平的角度上來說，熔斷機(jī)制會好一些。最近的A股就是很好的例子，一個票跌停以后喪失流動性，會迫使大家轉(zhuǎn)而賣出別的票。在高杠桿環(huán)境下就開始多米諾骨牌了。擁有資金優(yōu)勢的前提下，漲跌停對普通散戶更不公平。