股指期貨最基本功能
股指期貨最基本功能
股指期貨，就是以股市指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。而股指期貨又有哪些基本功能呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨最基本功能的相關(guān)資料。供你參考。
股指期貨的基本功能
風(fēng)險規(guī)避
通過套期保值交易來實現(xiàn)的，即投資者可以通過在股票現(xiàn)貨市場和股指期貨市場進行反向操作以規(guī)避風(fēng)險。具體說來，對于持有現(xiàn)貨資產(chǎn)的投資者，為了防止股票市場下跌，可以賣出股指期貨，進行空頭套期保值;對于持有現(xiàn)金欲入市的投資者，如果擔(dān)心未來股票市場上漲，則可以通過買入股指期貨預(yù)先鎖定將來購入股票的成本，進行多頭套期保值。
這種對沖避險的需求在大型金融機構(gòu)中尤其明顯。以持有較大股票頭寸的開放式基金為例，如果未來市場出現(xiàn)下跌，那么其所持頭寸將蒙受損失，導(dǎo)致基金凈值下降，在贖回壓力之下，只能通過賣出股票應(yīng)對。當(dāng)大量機構(gòu)都采取這樣的行為時，其結(jié)果便是指數(shù)越往下跌，市場面臨的拋壓越大，又再次引發(fā)市場繼續(xù)走低，如此惡性循環(huán)，最終可能使市場出現(xiàn)恐慌性暴跌。而利用股指期貨，大型金融機構(gòu)可以根據(jù)所持資產(chǎn)組合與股指期貨標(biāo)的指數(shù)的相關(guān)關(guān)系，賣出空頭套期保值需要的股指期貨合約。通過對沖，即使未來市場出現(xiàn)下跌，期貨空頭頭寸的盈利亦可彌補資產(chǎn)組合出現(xiàn)的虧損，在保持組合價值穩(wěn)定的同時，也舒緩了市場的拋壓，間接穩(wěn)定了現(xiàn)貨指數(shù)的下跌壓力。這也是為何在通常情況下，具備完善的金融期貨交易體制的成熟市場往往波動幅度小于其他市場。
價格發(fā)現(xiàn)
價格發(fā)現(xiàn)功能主要是因為期貨的價格反映了投資者對未來的預(yù)期。此外，由于現(xiàn)貨指數(shù)是由成分股按照權(quán)重計算而成，而股指期貨合約則直接由買賣雙方供求決定，并且期貨相對而言交易成本低、流動性好，因而對于市場信息，股指期貨的反應(yīng)效率一般而言都會較現(xiàn)貨指數(shù)高。所以，股指期貨市場一般比股市早開市，有助于指數(shù)開盤后建立合理的指數(shù)價格，降低指數(shù)開盤時的震蕩。在較為成熟的金融市場，投資者都習(xí)慣利用股指期貨合約的價格預(yù)判現(xiàn)貨指數(shù)的走向。
另一方面，盡管先行的期指價格對現(xiàn)貨價格有影響，但由于期指的結(jié)算價格與股指現(xiàn)貨市場的價格趨同，套利機制的存在，會使期貨價格在偏離現(xiàn)貨價格的時候，回歸至合理的價格水平。從這個角度看，現(xiàn)貨指數(shù)與股指期貨之間的這種雙向反饋機制，不僅不會加劇市場波動，反而在一定程度上有利于市場價格維持在相對穩(wěn)定合理的水平。
可見，股指期貨對市場參與者不僅是重要的風(fēng)險管理工具，也是現(xiàn)貨市場價格的風(fēng)向標(biāo)，并且在一定程度上，可以起到減緩市場劇烈波動的作用。
股指期貨的基本特征
1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征
合約標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化特點。期貨交易通過買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約進行。
交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴(yán)格的管理制度，期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中完成。
對沖機制。期貨交易可以通過反向?qū)_操作結(jié)束履約責(zé)任。
每日無負(fù)債結(jié)算制度。每日交易結(jié)束后，交易所根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價對每一會員的保證金帳戶進行調(diào)整，以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利于投資者持有頭寸的方向變化，每日結(jié)算后，投資者就須追加保證金，如果保證金不足，投資者的頭寸就可能被強制平倉。
杠桿效應(yīng)。股指期貨采用保證金交易。由于需交納的保證金數(shù)量是根據(jù)所交易的指數(shù)期貨的市場價值來確定的，交易所會根據(jù)市場的價格變化，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。
2. 股指期貨自身的獨特特征
股指期貨的標(biāo)的物為特定的股票指數(shù)，報價單位以指數(shù)點計。
合約的價值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報價的乘積來表示。
股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，不通過交割股票而是通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸。
股指期貨的具體特點
跨期性
股指期貨是交易雙方通過對股票指數(shù)變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。
杠桿性
股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約
聯(lián)動性
股指期貨的價格與其標(biāo)的資產(chǎn)——股票指數(shù)的變動聯(lián)系極為緊密。股票指數(shù)是股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)，對股指期貨價格的變動具有很大影響。
多樣性
股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風(fēng)險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險等。
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