項目融資方面論文發(fā)表
項目融資方面論文發(fā)表
項目融資是指以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款活動。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于項目融資方面論文發(fā)表的范文，歡迎大家閱讀參考!
項目融資方面論文發(fā)表篇1
淺談融資租賃項目信貸
摘 要 融資租賃是現(xiàn)代企業(yè)比較新穎的融資方式，自80年代引入我國之后，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，已初具規(guī)模。本文首先分析了融資租賃的內(nèi)涵及特征，并闡述了融資租賃的種類及其程序，最后論述了融資租賃的項目評估。
關(guān)鍵詞 融資租賃 傳統(tǒng)租賃 風(fēng)險點 項目評估
租賃這種經(jīng)濟(jì)行為有著悠久的歷史，它的產(chǎn)生是為了解決生產(chǎn)要素在流通周期內(nèi)的配置問題而出現(xiàn)的?，F(xiàn)代租賃的主要形式可以分為：經(jīng)營租賃與融資租賃。而融資租賃是把融物和融資相結(jié)合的一種特殊的信用形式，它誕生于二戰(zhàn)之后的美國，并且在世界范圍內(nèi)迅速發(fā)展起來。
一、融資租賃的內(nèi)涵及其特征
融資租賃出現(xiàn)在1952年的美國，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，具有融資與融物的雙重職能。但是關(guān)于融資租賃這一概念的定義，至今世界各國還沒有一個統(tǒng)一的說法。筆者綜合世界各國和各個組織的定義，認(rèn)為融資租賃指的是出租人依據(jù)承租人對供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人購買租賃的標(biāo)的物之后，提供給承租人使用。其本質(zhì)是以融物實現(xiàn)融資，以分期付款的融資方式購買設(shè)備。融資租賃現(xiàn)階段已經(jīng)被廣泛應(yīng)用，其特征表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.融資租賃與傳統(tǒng)融資相比有何異同
傳統(tǒng)融資是指出租人把自己的財產(chǎn)或其它標(biāo)的物，通過出租給承租而逐步收回租賃投資，并獲取利潤的租賃形式。與融資租賃一樣，它們都是企業(yè)融資的一種形式。兩者之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在：傳統(tǒng)租賃是短期的、臨時性的使用，而融資租賃是中長期的使用;傳統(tǒng)租賃是可以解約的，融資租賃是不能夠解約的;傳統(tǒng)租賃交易形式比較單一，融資租賃的交易方式比較多樣;傳統(tǒng)租賃有雙方的當(dāng)事人，融資租賃有三方的當(dāng)事人。而兩者的本質(zhì)區(qū)別在于傳統(tǒng)租賃是以承租人使用標(biāo)的物的時間來計算租金的，而融資則是以承租人占用融資成本的時間來計算租金的。
融資租賃與傳統(tǒng)融資相比，風(fēng)險性很大，所以在實際操作過程中，必須要關(guān)注融資租賃的風(fēng)險點。
2.融資租賃中應(yīng)關(guān)注的風(fēng)險點
導(dǎo)致融資租賃風(fēng)險的因素很多，因素之間相互關(guān)聯(lián)，情況很復(fù)雜，企業(yè)在從事業(yè)務(wù)活動時，必須要充分掌握各種風(fēng)險的特點，這樣才能系統(tǒng)、全面的對風(fēng)險進(jìn)行分析，以及時采取措施，防止風(fēng)險的發(fā)生。融資租賃的風(fēng)險點主要有下面幾種：
(1)產(chǎn)品的市場風(fēng)險
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)采取的任何經(jīng)濟(jì)活動都會受市場環(huán)境的影響，當(dāng)企業(yè)把資金投入到技術(shù)改進(jìn)或者增添設(shè)備時，第一要考慮的就是租賃設(shè)備所生產(chǎn)出產(chǎn)品的市場風(fēng)險，該產(chǎn)品推出后能否獲得較大的市場占有率、能否獲得消費者的認(rèn)可、產(chǎn)品的營銷策略是否對路等等。如果企業(yè)不考慮產(chǎn)品市場因素，而貿(mào)然推出產(chǎn)品，就會給企業(yè)帶來很大的市場風(fēng)險。
(2)貿(mào)易風(fēng)險
融資租賃具有貿(mào)易的屬性，所以從定貨談判到貨到驗收的整個貿(mào)易過程都存在著風(fēng)險。雖然商品貿(mào)易在近現(xiàn)代發(fā)展的比較完備，社會也相應(yīng)建立了配套的機(jī)構(gòu)與防范措施，比如信用證支付、商品檢驗、商務(wù)仲裁都對風(fēng)險采取了防范和補(bǔ)救措施，但是因為人們認(rèn)識上的偏差和理解程度上的不同，再加上企業(yè)管理經(jīng)驗的不足，貿(mào)易風(fēng)險依然存在。
(3)金融風(fēng)險
因為融資租賃兼具金融屬性，所以金融風(fēng)險對企業(yè)的融資租賃活動產(chǎn)生重要影響，從出租人角度來講，最大的風(fēng)險莫過于承租人的償還能力，它直接影響著租賃公司的生存與發(fā)展，所以償還租金的風(fēng)險一開始就應(yīng)該受到關(guān)注。貨幣的支付也同樣存在風(fēng)險，支付的方式、日期、渠道、手段等選擇的不適當(dāng)，都會讓風(fēng)險加大。
(4)技術(shù)風(fēng)險
融資租賃的巨大優(yōu)勢在于能夠先于其他企業(yè)而引進(jìn)比較先進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備。但是技術(shù)是否真正先進(jìn)，引進(jìn)的技術(shù)在法律上是否侵犯了其他人的權(quán)益，這都是產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險的原因。甚至技術(shù)原因能夠?qū)е略O(shè)備陷入癱瘓，甚至導(dǎo)致整個企業(yè)的生產(chǎn)陷入癱瘓。所以企業(yè)要特別重視技術(shù)風(fēng)險形成的因素，并加以控制。
3.融資租賃的適用范圍
在實踐中，融資租賃的適用范圍非常廣泛。理論上講，從事融資租賃的主體，可以是法人之間、公民之間，也可以是法人與公民之間。但是從當(dāng)前的管理體制來看，專門從事融資租賃出租人這一主體的資格還是有限制的，一是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的、非銀行的金融機(jī)構(gòu)可以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù);二是經(jīng)對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部審批通過后，成立專業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的中外合資融資租賃公司;三是生產(chǎn)部門為促進(jìn)產(chǎn)品的銷售，通過國內(nèi)的貿(mào)易局批準(zhǔn)而成立的專門租賃公司。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這些承擔(dān)出租業(yè)務(wù)的主體，是融資中介，也是貿(mào)易中介。而出租人在承租人和出賣人之間又是一個自擔(dān)租金回收風(fēng)險的信用中介。對承租人和出賣人的主體資格，我國目前沒有法律法規(guī)的特別限制。
從租賃物的標(biāo)的來看，除了國家法律禁止從事的財產(chǎn)之外(比如軍火)，日用消費品、各類動產(chǎn)、不動產(chǎn)、專利技術(shù)都能夠采用融資租賃的方式進(jìn)行交易。土地和公路的使用者在自己的權(quán)限、期限之內(nèi)，也可以經(jīng)有關(guān)部門的審批，進(jìn)行融資租賃，出租給其他人。
二、融資租賃的種類及其程序 1.融資租賃的種類
融資租賃的發(fā)展速度非?？欤湫问揭彩嵌喾N多樣的，目前融資租賃主要有以下幾種：
(1)直接租賃。是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。這種融資租賃的應(yīng)用非常廣泛，租賃公司依據(jù)承租人的申請，自行籌金向供貨商購買設(shè)備，然后租給承租人使用。在租賃期間產(chǎn)權(quán)是屬于出租人的，時間一般在三年以上。承租人使用設(shè)備創(chuàng)造收益，支付租金，并且承擔(dān)設(shè)備的日常維護(hù)、保養(yǎng)、保險。租賃期滿，承租人按設(shè)備價值向出租人支付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(名義貨價)，取得設(shè)備的所有權(quán)。
(2)回租租賃。是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽訂租賃合同，將該物件從出租人處租回使用的交易。它是承租人和出賣人為同一人的特殊租賃方式。其具體有三種形式：一是當(dāng)企業(yè)既需要使用原有的設(shè)備，又急需周轉(zhuǎn)資金的情況下，就可以使用回租租賃。這樣承租企業(yè)可以將固定資產(chǎn)通過租賃公司轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，用于周轉(zhuǎn)，還可以保證生產(chǎn)的進(jìn)行。二是在企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改革、擴(kuò)建的時候，如果出現(xiàn)資金不足則可以把企業(yè)閑置的設(shè)備賣給或出租給租賃公司以獲取現(xiàn)金，來解決技術(shù)改革與擴(kuò)建之需。三是企業(yè)用自己的資金購置了主要設(shè)備，但由于配套設(shè)備或流動資金不足無法生產(chǎn)時，可以將購進(jìn)的主要設(shè)備轉(zhuǎn)售給租賃公司，再用回租的方式取得資金，以解決配套設(shè)備和周轉(zhuǎn)資金之不足，使企業(yè)的新設(shè)備得以更快地投人生產(chǎn)，正常運營。
(3)轉(zhuǎn)租租賃。這種方式主要是依據(jù)企業(yè)的要求，租賃公司向其他租賃公司租進(jìn)設(shè)備，再轉(zhuǎn)租給企業(yè)進(jìn)行使用。在這一過程中，租賃公司扮演了兩個角色，它作為承租人向出租設(shè)備的企業(yè)支付資金，又以出租人的身份向企業(yè)收取一定租金。設(shè)備的使用者與所有者之間并沒有直接的法律關(guān)系。
(4)委托租賃。有的企業(yè)內(nèi)部閑置一些多余的設(shè)備，對于企業(yè)來說是一種資源的浪費，所以它可以自行委托租賃公司，將設(shè)備出租，當(dāng)承租人出現(xiàn)之后，由租賃公司來聯(lián)系雙方簽訂租賃合同。出租設(shè)備的企業(yè)擁有設(shè)備的所有權(quán)，而承租設(shè)備的企業(yè)擁有設(shè)備的使用權(quán)，租賃公司在中間負(fù)責(zé)監(jiān)督合同的執(zhí)行，并按期替出租企業(yè)收取租賃費用，租賃公司收取一定的中介費用，當(dāng)租賃期滿的時候，設(shè)備如何處理由雙方進(jìn)行商定。另外一種形式是有需要設(shè)備的企業(yè)，委托租賃公司來聯(lián)系擁有這種設(shè)備并愿意出租的企業(yè)，租賃公司發(fā)揮中介作用，組織雙方簽訂合同，具體的操作方法如前所述。
2.融資租賃的優(yōu)勢
(1)實現(xiàn)雙向逆市發(fā)展。作為一種新型融資渠道它有兩種重要功能，即：融資功能和推銷功能。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，如果企業(yè)需要資金，它能夠發(fā)揮融資功能。而在經(jīng)濟(jì)蕭條時，需要促進(jìn)消費和投資時，它又能充分發(fā)揮促銷功能。所以說無論市場向哪個方向變化，融資租賃都能夠發(fā)揮作用。
(2)能夠?qū)崿F(xiàn)設(shè)備全額融資，對設(shè)備選擇自主性強(qiáng)。承租人能夠自主選擇供貨人及設(shè)備，而不依賴于出租人的決定，出租人也不能干涉承租人對供貨人和設(shè)備的選擇權(quán)。除了有些國家規(guī)定的特殊設(shè)備之外，出租人可以推薦供貨人及設(shè)備給承租人，但是不得干涉承租人的選擇權(quán)。
(3)支付方式和期限較為靈活。出租方能夠根據(jù)承租方的資金狀況、生產(chǎn)性質(zhì)以及銷售季節(jié)性特征等，在還款的時間、數(shù)額方面與企業(yè)的生產(chǎn)實踐相結(jié)合，而不拘泥于定期或者定額支付的形式。承租方在支付租金時也能采取多種形式，比如按支付的時間間隔，可分為年付、季付及月付;如果按租金是否等額，可分為等額支付和不等額支付。
(4)個性化。融資租賃的形式極為靈活，企業(yè)能夠依據(jù)項目的條件、背景以及項目各方面的需要來調(diào)整結(jié)構(gòu)，以滿足不同條件與需要的項目方案。融資租賃公司作為一種新興的行業(yè)，其本身就是一種金融創(chuàng)新。而在與別的金融行業(yè)進(jìn)行競爭的過程中，融資租賃又可以變幻出新的融資租賃形式，比如：回租租賃、轉(zhuǎn)租賃、委托租賃和杠桿租賃等等。
(5)手續(xù)簡便、操作快捷，對于中小企業(yè)來說，其經(jīng)營靈活、應(yīng)變能力強(qiáng)，在資金方面也呈現(xiàn)出急、少、頻的特征，而銀行貸款的手續(xù)很復(fù)雜、審批的時間也很長，相比之下融資租賃環(huán)節(jié)少、周期短、手續(xù)簡便，更符合中小企業(yè)的融資要求。
(6)供應(yīng)商租賃可以幫助產(chǎn)品促銷。如果以融資租賃的方式來促銷產(chǎn)品，由于企業(yè)所采用的是分期付款，遇到問題供應(yīng)商都能夠及時解決，這樣更能達(dá)到客戶滿意的程度，一個新產(chǎn)品在沒有經(jīng)過市場檢驗時，供應(yīng)商是第一個接觸到產(chǎn)品的，只要產(chǎn)品的質(zhì)量過硬，服務(wù)到位，那么供應(yīng)商就會免費幫助企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品促銷。
3.融資租賃的主要流程
(1)企業(yè)向××中心提出融資租賃的申請，并填寫相應(yīng)的項目申請表。
(2)××中心依據(jù)企業(yè)所提供的資料，對它的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營狀況和償還能力等方面進(jìn)行調(diào)查。
(3)××中心經(jīng)過調(diào)查之后，如果認(rèn)為具備可行性，則將項目資料報送給租賃公司進(jìn)行審查。
(4)租賃公司如果要求項目要提供抵押或者履約擔(dān)保的，企業(yè)還要提供相應(yīng)的抵押清單、權(quán)屬證明，并與擔(dān)保方就履約保函的出具達(dá)成合作協(xié)議。
(5)未通過租賃公司審查的項目，企業(yè)要依據(jù)租賃公司的要求，及時提供補(bǔ)充的資料。如果經(jīng)過補(bǔ)充后仍然不能滿足租賃公司要求的，此項目將被撤銷。
(6)租賃公司審核通過的融資租賃項目，各方要簽訂相關(guān)合同。
(7)辦理抵押、質(zhì)押、凍結(jié)、止付等手續(xù)。
(8)承租方在交付保證金、服務(wù)費保函費以及設(shè)備發(fā)票之后，租賃公司開始投放資金。
(9)××中心監(jiān)管項目的運行狀況，監(jiān)督承租方要按時支付租金。
(10)租期結(jié)束后，承租方要以低價回購設(shè)備。
三、融資租賃的項目評估
(1)對承租人的評估。可以從以下幾個方面考慮：一是查看承租人的貸款記錄，考查承租人的償債能力;二是考核承租人的資信等級;三是承租企業(yè)管理者的道德修養(yǎng)。
(2)對供貨方的評估。可以考查供貨方的交付能力與供貨的質(zhì)量，以及售后服務(wù)工作。
(3)對租賃物的評估。一是考查租賃物的質(zhì)量與技術(shù)的先進(jìn)程度;二是考查價格的穩(wěn)定程度;三是考查保值性與通用性。
(4)對租賃項目的評估。一是項目的可行性;二是對項目的盈利能力進(jìn)行預(yù)測。
四、總結(jié)
綜上所述，融資租賃有著融資、融物的雙重特性。與傳統(tǒng)融資方式相比，有許多不同之處，企業(yè)在融資過程中，可以根據(jù)自身的特點進(jìn)行選擇。雖然融資租賃有很多優(yōu)勢，但是在實際操作過程中還存在著幾個風(fēng)險點，企業(yè)必須要了解這幾個風(fēng)險點，以免這些風(fēng)險給企業(yè)帶來不必要的損失。融資租賃適用的范圍比較廣泛，程序較為復(fù)雜。企業(yè)在融資之前必須要對內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行客觀的分析，只有選擇正確的融資方式，才能夠?qū)ζ髽I(yè)的生存與發(fā)展起到促進(jìn)作用。
參考文獻(xiàn)：
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項目融資方面論文發(fā)表篇2
淺議項目融資風(fēng)險管理
摘要：項目融資已經(jīng)得到了廣泛的利用，但也面臨許多問題。沒有根據(jù)項目的風(fēng)險安排合理的資本結(jié)構(gòu)是其中突出問題之一，從而加大了項目的融資風(fēng)險。本文在項目融資風(fēng)險識別、成因分析、分擔(dān)及其控制方面做了一些探討。
關(guān)鍵字：項目融資;風(fēng)險管理;項目融資風(fēng)險
項目融資風(fēng)險管理
項目融資的風(fēng)險是在項目融資過程中出現(xiàn)的不確定性，這些風(fēng)險不確定性的偶然事件的發(fā)生和損失項目目標(biāo)的有利或不利影響的可能性。項目融資風(fēng)險管理是風(fēng)險識別、估計融資風(fēng)險程度、提出融資風(fēng)險對策。通過經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段來控制和處理與項目融資活動中所涉及的風(fēng)險，避免或減少風(fēng)險事件。以確保該項目的投資者順利實現(xiàn)預(yù)期效益。在項目融資，風(fēng)險共擔(dān)和嚴(yán)格的管理是項目成功的關(guān)鍵。
項目融資風(fēng)險的識別
風(fēng)險識別的目的是降低項目融資結(jié)構(gòu)的不確定性。項目融資風(fēng)險識別包括確定風(fēng)險源、風(fēng)險狀況以及描述風(fēng)險特征和確定哪些風(fēng)險事件有可能影響本項目。風(fēng)險識別應(yīng)該自始至終定期在項目融資的實施過程中。項目融資風(fēng)險識別可以分三步進(jìn)行：
第一個步驟，收集記錄信息。1)項目的產(chǎn)品或服務(wù)手冊。它提供了辨識項目的產(chǎn)品或服務(wù)的不確定性;2)項目的假設(shè)和約束前提條件。它可以幫助確定風(fēng)險隱患;3)與項目類似的案例。
第二個步驟，項目風(fēng)險形勢估計項目風(fēng)險形勢估計必須有一個明確的項目目標(biāo)，戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)和手段和資源，以實現(xiàn)項目確定的目標(biāo)。項目經(jīng)理可以從一個全新的角度審查項目計劃，清楚地了解一個項目的情況，認(rèn)清項目形勢，揭露原來隱藏的假設(shè)、前提和以前未發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險因素。
第三個步驟，確定潛在的風(fēng)險
風(fēng)險識別首先需要制定一個項目計劃，項目假設(shè)和約束條件，與現(xiàn)有項目的項目文件和其他信息分析對照。且應(yīng)在會審的基礎(chǔ)上應(yīng)用風(fēng)險分析核對表、敏感性分析、事故樹等系統(tǒng)分析法的工具和技術(shù)獲取新的信息資源并進(jìn)行綜合評審。
項目融資風(fēng)險成因分析
(一)從完成的風(fēng)險分析完成風(fēng)險形成的原因如下：該項目的設(shè)計不符合要求。由于設(shè)計人員的能力有限，導(dǎo)致設(shè)計過程中沒有按照項目的要求而導(dǎo)致的風(fēng)險;項目是委托給承包商，但也可能由于承包商的缺乏能力建造或缺乏資金，完工風(fēng)險還有有時承包商的承諾與法律和其履行承諾的能力缺乏，也將導(dǎo)致完工風(fēng)險;最后，此外政府干預(yù)也是在完工風(fēng)險的重要因素，有時甚至?xí)?dǎo)致整個項目失敗。
(二)從生產(chǎn)風(fēng)險分析1)技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險存在于項目的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝。融資的項目必須要有強(qiáng)有力的技術(shù)保證，因為投資給項目融資的項目，項目是融資的載體，技術(shù)是該項目的本質(zhì)，而項目的產(chǎn)品是投資的外在表現(xiàn)。在項目選擇過程中，如果企業(yè)自身的力量不夠，即在技術(shù)上不能保證，我們可以想象他們的項目融資的項目，當(dāng)然是不可能生產(chǎn)出好的項目產(chǎn)品。
2)生產(chǎn)條件風(fēng)險。包括能源，交通，原材料和燃料以及通訊和其他公用設(shè)施條件的供應(yīng)的可靠性和便利性。
3)經(jīng)營維護(hù)風(fēng)險。是指在項目管理和維護(hù)的過程中，由經(jīng)營者疏忽引起的重大經(jīng)營問題，如中斷原材料供應(yīng)、設(shè)備安裝和使用不恰當(dāng)?shù)牡土拥漠a(chǎn)品或管理一片混亂等。這些問題可能會使該項目不能完成運作計劃，最終影將響到項目的盈利能力。
(三)從市場風(fēng)險方面分析
在可行性研究中，市場風(fēng)險分析是在產(chǎn)品供給、消費者需求、競爭者水平和價格變動趨勢等常規(guī)分析達(dá)到一定深度的情況下，對未來國內(nèi)外重大不確定性因素發(fā)生的可能性以及其可能對造成項目損失程度進(jìn)行分析。市場風(fēng)險分析可定性描述估計風(fēng)險程度;也可定量計算風(fēng)險發(fā)生概率分析對項目的影響程度。
(四)金融風(fēng)險
主要是利率風(fēng)險。在投資項目時，一定要對宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出判斷以及對以后經(jīng)濟(jì)形勢做出分析。為項目融資提供參考。由于利率的變化直接或間接地降低了項目的價值或收入損失。如果利率上升，該項目的生產(chǎn)成本將攀升，但一旦利率下降，將導(dǎo)致資金的機(jī)會成本的提高。
項目融資風(fēng)險控制與規(guī)避
項目融資風(fēng)險管理涉及的內(nèi)容十分廣泛。項目融資風(fēng)險識別和分析后，其主要任務(wù)是制定防止各種風(fēng)險的管理措施。項目融資風(fēng)險管理的主要內(nèi)容是控制和規(guī)避風(fēng)險，是實現(xiàn)項目融資的順利實施直到成功的重要保證。
(一)信用風(fēng)險管理信用風(fēng)險貫穿于項目的各個階段，信用擔(dān)保的當(dāng)事人的資金、資信、經(jīng)營業(yè)績和管理水平技術(shù)實力等都是評價信用風(fēng)險程度的重要因素。因此，有關(guān)各方在建設(shè)項目融資的可行性研究和項目建設(shè)中委托咨詢單位或自行對項目各參與方特別是項目發(fā)起人(借款人)，建筑承包商，設(shè)備和材料供應(yīng)商的信用、技術(shù)水平和管理水平進(jìn)行審查評估。因為這方面的建設(shè)項目的質(zhì)量和能力是滿足項目建設(shè)要求參與各方的基本保證，也是獲得投資回報的基本保證。信用風(fēng)險管理的主要措施是實地考察有關(guān)項目參與者的信用，并通過各種資金的承諾書、保函和被保證的其他文件。所以各類融資擔(dān)保協(xié)議在項目融資的信用風(fēng)險管理中的重要作用。
(二)建設(shè)風(fēng)險管理
完工風(fēng)險管理是建設(shè)風(fēng)險管理的核心。工期延誤風(fēng)險、超支風(fēng)險以及質(zhì)量安全風(fēng)險是影響項目竣工驗收的主要風(fēng)險因素，控制這些風(fēng)險因素的方法一般是由項目公司利用不同形式的“建筑施工承包合同”和貸款銀行利用“完工擔(dān)保合同”來進(jìn)行。項目建設(shè)承包合同有固定價格固定工期的“交鑰匙-EPC”合同和“成本加酬金”合同，以及介于兩者之間的單價合同等其它多種形式的合同。通過不同形式的工程施工承包合同有可能相應(yīng)地影響項目建設(shè)工期風(fēng)險，將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給工程施工承包單位。項目公司和項目施工承包單位簽訂的合同中通常明確地提出完工工期和延誤工期以及質(zhì)量不合格的各種賠償合同條款。為了限制及轉(zhuǎn)移項目的完工風(fēng)險，貸款銀行通常要求項目投資者或項目工程承包單位等其他項目參與方提供對應(yīng)的“完工擔(dān)保”作為保證。常用的完工保證形式有無條件完工保證、完工保證基金以及最樂觀工期承諾等。另外為更好地管理好項目避免完工風(fēng)險，貸款銀行還應(yīng)聘請項目管理代表或項目經(jīng)理代表貸款方監(jiān)管項目建設(shè)的進(jìn)度情況和完工狀況。
(三)市場風(fēng)險管理
市場風(fēng)險管理貫穿于項目始終。項目規(guī)劃階段，投資者應(yīng)做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，減少投資的盲目性。有效的方法，以減少市場風(fēng)險，在項目融資過程中減少市場風(fēng)險的有效的方法是要求該項目必須有一個長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議，長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議的最后期限要求與融資期限是一致的，所有產(chǎn)品銷量也應(yīng)該產(chǎn)生于此期間，或至少大部分的產(chǎn)品在此期間產(chǎn)生。根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)在銷售價格上既可以采用固定定價方式也可以采用浮動定價方式，在定價中應(yīng)充分反映利率、通貨膨脹等的變化，這樣有利于降低項目的市場風(fēng)險。項目公司還可以爭取其他項目參與者，如工業(yè)產(chǎn)業(yè)部門或個人投資者的資金信用支持來共同承擔(dān)項目的市場風(fēng)險，市場風(fēng)險在一定程度上是生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售銷三方均要承擔(dān)的。以是“交付需支付”協(xié)議和“提貨與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項目擔(dān)保，是常用的市場風(fēng)險管理的管理工具。
(四)生產(chǎn)風(fēng)險管理
生產(chǎn)風(fēng)險管理是通過一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議的實施。針對不同種類的生產(chǎn)風(fēng)險，采用不同的合同文件形式。對于能源和原材料引起的風(fēng)險，可以簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同加以預(yù)防和減小。對于資源類項目所引起的風(fēng)險，可以利用最低資源儲量擔(dān)保和最低資源覆蓋比率加以控制，必要時貸款銀行可以要求在安排融資前做進(jìn)一步的勘探工作，落實資源的儲量，貸款銀行也可以向投資者推薦組合融資方案以規(guī)避分散風(fēng)險。關(guān)于生產(chǎn)風(fēng)險中的技術(shù)風(fēng)險因素，貸款銀行一般要求項目實施過程中使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)且是成功合理的。對于采用任何新技術(shù)的項目，如果不能獲得投資者強(qiáng)有力的資金支持和技術(shù)承諾是不可能得到項目融資的。另外項目經(jīng)營管理風(fēng)險主要是來自項目投資者對所開發(fā)項目的經(jīng)營管理能力，所以防范這一風(fēng)險的措施主要是看項目投資者對融資項目及其產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的熟悉成都，是否具有良好的管理經(jīng)驗和資信水平，項目實施過程中是否有利潤分成或成本控制激勵機(jī)制，如果項目經(jīng)理同時又是項目最大的投資者，那么他對降低項目經(jīng)營管理風(fēng)險是有關(guān)鍵性的作用的。
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