摘要：近年來由于金融危機的影響，美元進行了一輪又一輪的貶值，由于美國在世界經(jīng)濟中有特殊的地位，美元貶值對世界經(jīng)濟影響是巨大的。本文主要分析了美元貶值的原因及對我國經(jīng)濟的影響。

　　關鍵詞：美元;貶值;經(jīng)濟。

　　相對于世界主要經(jīng)濟貨幣而言，美元已經(jīng)發(fā)生了持續(xù)且較大幅度的貶值，并且伴隨著美國聯(lián)邦儲備委員會啟動新一輪寬松性貨幣政策以及未來加息預期的增強，美元下降的趨勢還將延續(xù)。作為國際貿(mào)易活動中商品與服務計價的核心貨幣，美元的弱化走勢引起了歐洲及亞洲國家的普遍擔憂。

　　一、美元貶值的原因。

　　1.美國的弱勢美元政策。

　　美元貶值和減稅、降息是布什政府經(jīng)濟政策的“三大組合拳”。

　　布什連任后，預計將繼續(xù)推行弱勢美元政策，以化解美國的財政赤字和經(jīng)常賬戶赤字，促進美國制造業(yè)的發(fā)展。雖然美國政府﹁再重申不會允許美元過度貶值，但是其對美元貶值所持有的默許態(tài)度，無法從根本上改變美元匯率走低的現(xiàn)實。

　　2.投資者對美元資產(chǎn)的信心下降。

　　目前，美國的政府債券、股票等資產(chǎn)對外國投資者的吸引力正在逐漸減弱，這也使美元出現(xiàn)貶值的趨勢。量子基金的創(chuàng)始人詹姆斯·羅杰斯和美國投資大師沃倫·巴菲特都建議所有投資者應回避美元資產(chǎn)。雖然布什連任可能會在一段時間內(nèi)對美元走強有利，但也可能會增加外國投資者對美國外交和財政政策的擔憂，從而對美元的總體復蘇產(chǎn)生影響。

　　3.國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷。

　　從小布什到奧巴馬擔任美國總統(tǒng)以來，美國連續(xù)發(fā)動了對伊拉克、阿富漢、利比亞等多次軍事行動，這些軍事行動消耗了美國大量的軍事經(jīng)費，加上美國近年來對外貿(mào)易的遇冷，導致了美國經(jīng)濟持續(xù)低迷。

　　二、美元貶值對我國的有利影響。

　　1.有利于改善我國的貿(mào)易條件。

　　我國外貿(mào)“貧困化增長”即貿(mào)易條件惡化的問題已不容樂觀。長期以來，我國出口一直走低價競銷的惡性競爭的路子，出口產(chǎn)品的價格非常低廉，貿(mào)易條件不斷惡化。美元貶值引起的人民幣升值，導致出口產(chǎn)品的外幣價格上升，將使出口企業(yè)之間的惡性競爭狀況有所緩解，會對那些高成本、低效率的企業(yè)和產(chǎn)品具有擠出效應，一定程度地改善我國的貿(mào)易條件。

　　2.有利于中國的宏觀調(diào)控。

　　美元貶值導致中國出口增速下降，對出口產(chǎn)業(yè)而言是利空消息，但是對中國觀經(jīng)濟調(diào)控而言并非壞事。第一，外需下降意味著消費和投資要在GDP增長中扮演更加重要的角色，這意味著資源將更多地從貿(mào)易品部門流向非貿(mào)易品部門，這對恢復經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的資源配置扭曲、推動中國經(jīng)濟由外需拉動到內(nèi)需推動的轉(zhuǎn)變是有益的;第二，外貿(mào)順差的降低有助于緩解外匯儲備的增長速度，從流動性供給的源頭抑制流動性過剩的進一步增加，這對于遏制國內(nèi)資產(chǎn)價泡沫繼續(xù)膨脹是有利的。

　　3.有利于擴大消費，提高中國國民的生活質(zhì)量。

　　美元貶值、人民幣升值的確給老百姓在跟其他國家打交道時帶來了越來越多的實惠。首先，出境旅游和購物變得更加便宜。最顯著的變化就是直接降低了出境旅游和購物的成本，特別是以美元為結(jié)算貨幣國家和地區(qū)表現(xiàn)更為明顯。其次，美元貶值會導致從美國等以美元結(jié)算的國家和地區(qū)的進口品，特別是進口汽車價格將大幅度下降。來自國外的一般進口商品相對價格更便宜，就是國外的奢侈品價格也大大降低。

　　三、美元貶值對我國經(jīng)濟的不利影響。

　　1.加劇我國與主要貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易摩擦。

　　我國對美國、歐盟貿(mào)易長期保持較大的順差，雖然匯率并不是我國出口最主要的變量，但是人民幣現(xiàn)實匯率狀況在一定程度上導致我國的出口排擠了其他國家在國際市場上的占有率，這必將導致我國與主要貿(mào)易伙伴國之間的貿(mào)易摩擦進一步加劇。目前，我國已成為涉及反傾銷案件最多的國家，針對我國的反傾銷案件數(shù)已占到全球反傾銷案件總數(shù)的1/4左右。這是我國不得不面對的日益嚴峻的國際經(jīng)濟環(huán)境。

　　2.加大外匯儲備和償還外債的風險。

　　目前，我國外匯儲備已超過5000億美元，其中，絕大部分是以美元資產(chǎn)的形式存在。這種不盡合理的幣種結(jié)構(gòu)使得我國外匯儲備的保值增值蘊藏著較大的匯率風險。美元匯率進一步下跌，給我國外匯儲備資產(chǎn)的安全產(chǎn)生不利影響。

　　3.有可能成為貿(mào)易條件惡化的誘因。

　　貿(mào)易條件是一國出口與進口的交換比價，即隨著出口商品價格相對于進口商品價格的變化，出口每單位商品所能換回的進口商品的數(shù)量，是衡量一國獲取貿(mào)易利益空間大小的重要指標。我國貿(mào)易條件出現(xiàn)了一種先升后降，總體趨于惡化的趨勢。這主要是由于我國外貿(mào)出口出現(xiàn)了增量不增價甚至跌價的現(xiàn)象。我國產(chǎn)品在進入國際市場時，盲目出口，競相采取削價競爭的手段，人民幣低估又在一定程度上加劇了這種局面。

　　4.導致短期投機資本大量流入。

　　人民幣低估導致升值預期的存在，有可能促使大量短期資本流入，會給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來諸多不確定性：首先，會對國際收支造成沖擊;其次，加大中央政府操縱貨幣政策的難度，直接導致我國基礎貨幣投放量的增加;最后，大量投機資本可能會投資于房地產(chǎn)等行業(yè)以待人民幣升值，引發(fā)經(jīng)濟“泡沫”。

　　四、結(jié)語。

　　美元貶值是一把雙刃劍，美元的貶值也就意味著人民幣對其它貨幣一定程度的貶值，它將有利于提高我國相對于主要貿(mào)易伙伴的出口競爭力，促進我國出口的增長，增大外需對于中國經(jīng)濟增長的拉動作用。然而，美元貶值對于我國資本項目的收益可能產(chǎn)生不利影響，即：一方面會對我國以美元資產(chǎn)持有的海外凈資產(chǎn)造成直接的賬面損失，另一方面則會增加中國以日元和歐元計價的國際債務的負擔。但總體來看，弱勢美元對我國經(jīng)濟的影響利大于弊。

　　參考文獻：

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