有關(guān)金融的畢業(yè)論文代發(fā)

　　有關(guān)金融的畢業(yè)論文代發(fā)篇2

　　論中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系與模型

　　一、引言

　　政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)了很多優(yōu)惠政策。然而，中小企業(yè)融資難卻始終是一個(gè)普遍性的問(wèn)題。企業(yè)融資的方式有很多，包括銀行貸款、股票籌資、融資租賃、債券融資等，其中，銀行貸款是企業(yè)最主要的融資渠道。但中小企業(yè)普遍反映向銀行貸款很難，不僅銀行的信貸產(chǎn)品不是很豐富，而且銀行給予中小企業(yè)的貸款額度也十分有限，甚至無(wú)法申請(qǐng)貸款。當(dāng)然，造成中小企業(yè)融資難問(wèn)題的原因是多方面的。

　　首先，從宏觀環(huán)境上看，國(guó)家的金融政策和資金流向絕大多數(shù)用于支持國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目和建設(shè)之中，對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持力度還不太夠;我國(guó)的金融體系發(fā)育不健全，審批門檻過(guò)高，審批手續(xù)繁瑣、成本高以及企業(yè)自身存在的管理不善、財(cái)務(wù)制度不健全、創(chuàng)新能力不強(qiáng)等問(wèn)題，也是中小企業(yè)在融資過(guò)程中面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。然后，從微觀方面看，中小企業(yè)規(guī)模小、可抵押物品少、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題使其先天對(duì)資金缺乏吸引力。因此，如何解決好我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展具有重要意義，供應(yīng)鏈金融就是在這種環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)下，很多商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)并取得良好效果。

　　供應(yīng)鏈融資是指金融機(jī)構(gòu)通過(guò)審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實(shí)力的掌握，對(duì)供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供靈活運(yùn)用的金融和服務(wù)的一種融資模式。處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)，由于其資信、注冊(cè)資金、固定資產(chǎn)等方面因素?zé)o法達(dá)到傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資擔(dān)保的標(biāo)準(zhǔn)，使得融資難成為影響其發(fā)展的一大難題。供應(yīng)鏈融資模式的提出可以使這一問(wèn)題得到有效緩解。這樣的服務(wù)一方面使得中小企業(yè)擺脫資金限制的瓶頸，另一方面使核心企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)其采購(gòu)或銷售的優(yōu)化策略，同時(shí)也給金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)渠道，為其帶來(lái)可觀的收益。

　　伴隨著供應(yīng)鏈融資理論與實(shí)踐的發(fā)展，國(guó)外學(xué)者的理論研究也較早起步。Santomero(2000)認(rèn)為，供應(yīng)鏈與金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)結(jié)合，有利于價(jià)值增值而獲得巨大的發(fā)展空間。AllenNBerger等(2004)指出可運(yùn)用供應(yīng)鏈金融思想來(lái)解決中小企業(yè)融資困境，創(chuàng)建新的融資模式。

　　Towergroup(2006)指出全球化、技術(shù)發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)新的收入來(lái)源等是供應(yīng)鏈金融的驅(qū)動(dòng)因素，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是流動(dòng)資本的一種創(chuàng)新服務(wù)模式。郭濤(2005)較系統(tǒng)地論述了應(yīng)收賬款融資模式及其在解決中小企業(yè)融資困難的優(yōu)勢(shì)。熊熊、馬佳等(2009)提出了用主成分分析法和Logistic回歸方法建立模型評(píng)估供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)。王琪(2010)運(yùn)用決策樹(shù)方法，構(gòu)建了供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)評(píng)估模型。

　　目前，國(guó)內(nèi)對(duì)于供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)性研究較豐富，而真正應(yīng)用方面的研究還比較少;國(guó)外在中小企業(yè)融資方面有較成熟的信用評(píng)價(jià)體系，而國(guó)內(nèi)這方面的研究才剛剛開(kāi)始，很少有現(xiàn)成的模型可用。因此，風(fēng)險(xiǎn)控制程度較低，需要給予更多關(guān)注。

　　由此，筆者建立中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系，確定相關(guān)因素的影響力排序，找出風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)。近年來(lái)，各銀行紛紛推出各種供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，但隨著供應(yīng)鏈融資的深入發(fā)展，其弊端也開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)，如融資方式靈活、參與主體多，在運(yùn)行過(guò)程中比傳統(tǒng)融資模式更容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，而且不確定因素很多。為有效識(shí)別和控制供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，筆者利用層次分析法對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期為促進(jìn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的良好運(yùn)行提供一些思路。

　　二、供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別及主要業(yè)務(wù)模式

　　(一)供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別

　　總的來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈融資是以核心企業(yè)為切入點(diǎn)，為其上游的供應(yīng)商和下游的分銷商提供融資服務(wù)的一種模式，它相對(duì)于傳統(tǒng)的融資模式具有很大的創(chuàng)新性，服務(wù)對(duì)象十分明確。

　　1.增強(qiáng)中小企業(yè)信用等級(jí)。供應(yīng)鏈融資的服務(wù)對(duì)象主要是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)。在中小企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上，側(cè)重考察中小企業(yè)在整個(gè)供應(yīng)鏈中的地位和作用及其與核心企業(yè)的交易記錄，將購(gòu)銷行為引入該融資模式中，為中小企業(yè)增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)。

　　2.在供應(yīng)鏈內(nèi)部封閉授信。融資嚴(yán)格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)的購(gòu)銷活動(dòng)，利用供應(yīng)鏈購(gòu)銷中產(chǎn)生的權(quán)利或動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保，主要基于交易中的預(yù)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進(jìn)行融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款不同。

　　3.強(qiáng)調(diào)還款來(lái)源的自償性。將核心企業(yè)的信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，把銷售收入直接用于償還授信。

　　4.供應(yīng)鏈金融引入了物流企業(yè)的合作。物流企業(yè)是其中的主要協(xié)調(diào)者，一方面為中小企業(yè)提供物流、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù);另一方面為金融機(jī)構(gòu)提供貨押監(jiān)管服務(wù)，搭建銀企合作橋梁。

　　(二)供應(yīng)鏈融資的主要業(yè)務(wù)模式

　　一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口經(jīng)常發(fā)生在采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)和銷售三個(gè)階段。在采購(gòu)階段，一方面具有較強(qiáng)實(shí)力的供應(yīng)商往往會(huì)利用自身的強(qiáng)勢(shì)地位要求下游購(gòu)買商盡快付款，供應(yīng)商的商品價(jià)格波動(dòng)也會(huì)給下游企業(yè)采購(gòu)帶來(lái)巨大資金缺口風(fēng)險(xiǎn)。在日常運(yùn)營(yíng)階段，中小企業(yè)因庫(kù)存、銷售、行情波動(dòng)等原因積壓大量存貨，占用大量流動(dòng)資金，給企業(yè)造成資金周轉(zhuǎn)的困難。在銷售階段，如果面對(duì)較強(qiáng)實(shí)力的購(gòu)貨方，貸款收回期較長(zhǎng)，也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)流動(dòng)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。因此，中小企業(yè)出現(xiàn)資金缺口的現(xiàn)象是常見(jiàn)的。

　　1.應(yīng)付賬款融資模式處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時(shí)還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款。應(yīng)付賬款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷貨方)承諾回購(gòu)的前提下，中小企業(yè)(購(gòu)貨方)以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)質(zhì)押貸款，并由金融機(jī)構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。

　　2.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指銀行等金融機(jī)構(gòu)接受動(dòng)產(chǎn)作質(zhì)押，并借助核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式，在這種融資模式下，金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，約定在中小企業(yè)違反約定時(shí)，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)償還或回購(gòu)質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)。

　　3.應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)收賬款融資模式指的是賣方將賒銷項(xiàng)下的未到期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)為賣方提供融資的業(yè)務(wù)模式。一般是為供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)融資。

　　三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系與模型

　　(一)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系

　　供應(yīng)鏈融資模式中，將供應(yīng)鏈上的各個(gè)企業(yè)作為整體對(duì)象來(lái)操作業(yè)務(wù)，故此業(yè)務(wù)參與主體多，風(fēng)險(xiǎn)因素復(fù)雜。為保證風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果的可靠性，建立一個(gè)全面、客觀、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系非常重要。對(duì)此，從整個(gè)供應(yīng)鏈的資金流、信息流、物流出發(fā)，結(jié)合供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)及其成因的分析，構(gòu)建了由一級(jí)指標(biāo)、二級(jí)指標(biāo)、三級(jí)指標(biāo)組成的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。

　　(二)基于AHP的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型

　　1.確定指標(biāo)權(quán)重集及其排序

　　(1)建立指標(biāo)層次結(jié)構(gòu)，見(jiàn)表1中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。

　　(2)結(jié)合相關(guān)機(jī)構(gòu)專家(系銀行風(fēng)控信貸部門、企業(yè)財(cái)務(wù)部門、科研機(jī)構(gòu)人員)打分。采用“1-9標(biāo)度法”(見(jiàn)表2)進(jìn)行賦值，建立比較判斷矩陣陣A=(aij)n×n(3)按照AHP求權(quán)重的步驟計(jì)算各級(jí)指標(biāo)權(quán)重。下面以一級(jí)指標(biāo)權(quán)重計(jì)算過(guò)程為例進(jìn)行說(shuō)明。整理后的兩兩比較矩陣(見(jiàn)表3)。

　　X=?0.180，0.440，0.289，0.091?，步驟三:用公式λmax=∑，求得最大特征根的近似值λmax=4.090步驟四:由于判斷矩陣主觀賦值，往往不具有完全的一致性，但為了能用它的對(duì)應(yīng)于特征根的特征向量近似作為被比較因素的權(quán)重向量，其不一定程度應(yīng)在容許的范圍內(nèi)，這需要進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，采用一致性指標(biāo)CI。

　　當(dāng)CR<0.1時(shí)，判斷矩陣A具有滿意的一致性。否則，就需要調(diào)整和修正判斷矩陣，使其滿足前述條件。

　　利用公式(3-1)計(jì)算得一致性指標(biāo)CI=0.030經(jīng)查表3，并利用公式(3-2)求得CR=0.033<0.1，通過(guò)一致性檢驗(yàn)。

　　同理，按照上面的運(yùn)算方法，求出二級(jí)指標(biāo)，三級(jí)指標(biāo)的權(quán)重。

　　(4)上面得到的是一組因素對(duì)其上一層因素的權(quán)重，而最終要得到三級(jí)指標(biāo)對(duì)于目標(biāo)的排序權(quán)重，總排序權(quán)重需要自上而下地將單準(zhǔn)則下的權(quán)重進(jìn)行合成，最終得到如下表所示的指標(biāo)體系權(quán)重集及其排序。

　　2.結(jié)果分析及相關(guān)建議

　　從以上結(jié)果看，二級(jí)指標(biāo)中相對(duì)于總指標(biāo)的重要因素依次為核心企業(yè)的信用記錄、償債能力、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、信息化程度、融資企業(yè)的應(yīng)收賬款特征。另外，通過(guò)三級(jí)指標(biāo)的總排序(見(jiàn)表5)可以看出，核心企業(yè)的銀行信用狀況、資產(chǎn)負(fù)債率、供應(yīng)鏈的信息化程度、核心企業(yè)的供應(yīng)鏈的管控能力、對(duì)外擔(dān)保情況、銷售利潤(rùn)率、流動(dòng)比率、供應(yīng)鏈上企業(yè)間的信任度、鏈上企業(yè)變更情況、應(yīng)收賬款的壞賬率是風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要的10個(gè)因素。

　　供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)因素所占權(quán)重最大的是核心企業(yè)資質(zhì)指標(biāo)，故銀行有可能會(huì)面臨核心企業(yè)放大自身信用對(duì)外擔(dān)保而引發(fā)的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行要給予擔(dān)保資產(chǎn)、核心企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況更多的關(guān)注。另外，應(yīng)建立核心企業(yè)激勵(lì)機(jī)制，因?yàn)槿绻麤](méi)有核心企業(yè)的參與和配合，中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)較難開(kāi)展，提高核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中的收益，不僅是上下游中小企業(yè)融資后的間接收益，還可以是融資過(guò)程中的直接收益，如降低上游供應(yīng)商原材料的價(jià)格、增加對(duì)核心企業(yè)有利的合同條款。對(duì)于供應(yīng)鏈上下游的相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以采取針對(duì)性的措施，保證供應(yīng)鏈的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，如:建立供應(yīng)鏈金融信息平臺(tái)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈上企業(yè)間的信息共享。這不僅能實(shí)現(xiàn)快速的物流、信息流、資金流的實(shí)時(shí)管理，而且需要參與的各企業(yè)共同建立數(shù)據(jù)庫(kù)，以打破信息不對(duì)稱，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈真實(shí)性的把握，降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，中小企業(yè)要增加研發(fā)投入以增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，以便更好地契合市場(chǎng)的需求，保持企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

　　四、結(jié)論

　　本文構(gòu)建了供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，運(yùn)用層次分析法對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性和定量分析，得出了供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重及其排序，找到了風(fēng)險(xiǎn)的控制點(diǎn)，一定程度上為銀行開(kāi)展中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析提供了參考思路和方法。但由于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)還在發(fā)展當(dāng)中，影響因素多且復(fù)雜多變，該風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系很難涵蓋所有情況，故在應(yīng)用該風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況作出適當(dāng)調(diào)整，以增加融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可靠性和準(zhǔn)確性，更好地促進(jìn)該融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供持續(xù)可靠的融資服務(wù)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展作出一定的貢獻(xiàn)。

　　鑒于AHP方法固有的局限性，對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估不應(yīng)局限于這種方法，而應(yīng)合理運(yùn)用多種方法，以便對(duì)該融資風(fēng)險(xiǎn)作出更有效的評(píng)估和防范。

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