國美電器財務(wù)管理論文

　　國美電器(國美電器控股有限公司)是在香港交易所上市的企業(yè)，成立于1987年元月一日，是中國最大的家電零售連鎖企業(yè)。下面是小編為大家精心推薦的國美電器財務(wù)管理論文，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?/p>

　　國美電器財務(wù)管理論文篇一

　　國美電器財務(wù)分析

　　【摘 要】自改革開放以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了十幾年的高速增長，隨著經(jīng)濟開放的不斷擴大，我國國內(nèi)市場已經(jīng)成為國際市場的重要組成部分。家電業(yè)是當今中國市場化程度最高、競爭最激烈的行業(yè)之一，我國家電行業(yè)在引進國外先進技術(shù)的基礎(chǔ)上，發(fā)展成為了世界家電生產(chǎn)大國，但發(fā)展至今中國仍然不是一個家電強國，我國家電零售業(yè)要想在市場中立于不敗之地，必須不斷提升自己的品牌競爭力。家電零售業(yè)在現(xiàn)代流通體系中顯得日趨重要，我國家電零售連鎖企業(yè)取得了可觀的經(jīng)營業(yè)績，出現(xiàn)了比較大的家電零售連鎖企業(yè)集團，國美就是其中的典型代表。

　　【關(guān)鍵詞】融資方式;財務(wù)指標;償債能力;資金預算

　　一、公司簡介

　　國美電器控股有限公司(港交所：0493)是在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司。國美電器集團堅持“薄利多銷，服務(wù)當先”的經(jīng)營理念，依靠準確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略，引領(lǐng)家電消費潮流，為消費者提供個性化、多樣化的服務(wù)，國美品牌得到中國廣大消費者的青睞。本著“商者無域、相融共生”的企業(yè)發(fā)展理念，國美電器與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。

　　二、財務(wù)能力分析

　　在過去的幾年里，全球經(jīng)濟發(fā)展趨勢總體下滑，加之行業(yè)間的競爭日趨激烈，家電零售業(yè)的經(jīng)營壓力也逐漸加劇，尤其在2012年里，國美經(jīng)受了前所未有的挑戰(zhàn)。下面對其過去幾年的財務(wù)狀況進行詳細分析，從而更直觀的了解國美所面臨的挑戰(zhàn)。

　　1.償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的一個重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)風險。償債能力分析主要分為短期償債能力和長期償債能力分析。其中流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率是其中的重要指標。

　　流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要的財務(wù)指標，這個比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。該比率在2：1左右比較合適。從上圖可以看出，2009年～2012年國美的流動比率處在1.1～1.5之間，未達到理想數(shù)值，流動負債得到償還的保障不大。速動資產(chǎn)是速動資產(chǎn)與流動負債的比值，速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。一般認為速動比率1：1比較合適。2009年～2012年國美速動比率均低于1，說明短期償債能力較差。因此要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加可變現(xiàn)資產(chǎn)的比例。資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，其反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財務(wù)風險越大。2009年～2012年資產(chǎn)負債率維持在60%總體呈下降趨勢，說明長期償債能力逐漸增強，財務(wù)風險減小。

　　2.盈利能力分析。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。評價企業(yè)盈利能力的財務(wù)比率主要有銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。

　　銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入凈額的比率，毛利率越大，說明企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強，國美2009年～2012年毛利率呈逐年上升趨勢，主要是由于國家相關(guān)政策的實施導致行業(yè)整體呈上升勢頭，獲利能力逐年增強。銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率，該比率越高說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。國美由于門店改造擴張使收入增長減緩，費用居高不下，因此銷售凈利率呈下降趨勢，由于在2012年國美電器出現(xiàn)了嚴重的虧損，因此銷售凈利率以及凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)了負值，在激烈的行業(yè)競爭中，盈利能力逐漸減弱。增加主營業(yè)務(wù)收入，控制費用是提高銷售凈利率的關(guān)鍵。

　　3.營運能力分析。營運能力反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用率高。評價企業(yè)的營運能力常用應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。該比率反映了企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說明應收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流動性越強。由于“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實施，使應收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明應收賬款占用資金數(shù)量過多，影響企業(yè)的資金利用率，因此應重視應收賬款的回收減少壞賬。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售成本與存貨平均余額的比率，該比率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，企業(yè)的資產(chǎn)流動性較好，資金利用效率較高。2009年～2012年存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明存貨的流動性降低，庫存管理不力，而造成存貨積壓，這也是國美總體競爭力下降的一個重要原因。因此要加強庫存管理，避免存貨積壓。

　　三、財務(wù)指標分析

　　2012年，國美電器經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn)，出現(xiàn)了嚴重的虧損，銷售收入的大幅降低以及管理費用和其他支出的增加是導致虧損的主要原因。通過國美2008年～2012年財務(wù)數(shù)據(jù)我們可以看出2008年～2011年國家“擴大內(nèi)需，保持增長”政策的實施，給家電行業(yè)的發(fā)展帶來了很大的契機，使得行業(yè)整體呈上升勢頭，銷售收入穩(wěn)中有升，2011年達到了5982078.9萬元。而其他支出和管理費用分別為41323.8萬元和121850.1萬元。使得凈利潤大幅增加。2011年～2012年行業(yè)競爭逐漸加劇，大規(guī)模的門店擴張，建立了大量的大賣場、網(wǎng)上商城、精品店，而不注重單店效益，因此導致收入急劇下滑到4786726萬元，同時資本化支出的增加以及門店的增加使得管理費用和其他各項支出居高不下，管理費用比2011年增加16.7%，其他支出增加1.3%，這也是國美2012年銷售凈利潤出現(xiàn)負值的一個重要原因。

　　四、改善財務(wù)狀況的建議

　　從以上財務(wù)能力和財務(wù)指標分析我們可以看出國美的財務(wù)狀況不容樂觀，因此要想在激烈的行業(yè)競爭中立于不敗之地，首先應該在財務(wù)方面做到：(1)加大創(chuàng)新力度，提高主營業(yè)務(wù)收入增長。我國家電行業(yè)核心技術(shù)還很缺乏，許多核心技術(shù)還都掌握在日本、韓國、美國等國家，我國企業(yè)只能套裝整機。要想在激烈的競爭市場上生存，應繼續(xù)加大對核心業(yè)務(wù)的投入。(2)要降低財務(wù)風險，迫切需要改變資本結(jié)構(gòu)，一方面需要增加權(quán)益資本比重，另一方面可適度增加長期借款的比例，通過改變負債的長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)，進而有效改善現(xiàn)金流狀況和償債壓力。(3)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強融資管理。應采取多渠道融資方式，以分散融資風險，降低融資成本，提高融資效率。(4)加強資金預算管理，提高資金的使用效率，加強各項支出和費用的控制，重視應收賬款的回收，從而提高企業(yè)的盈利能力，降低財務(wù)風險。

　　五、結(jié)語

　　隨著我國家電零售行業(yè)的競爭日趨激烈，在未來的發(fā)展道路上，國美電器的機遇與挑戰(zhàn)并存，無論在何種競爭環(huán)境下，要想提升企業(yè)競爭力，在家電行業(yè)中立于不敗之地，必須通過自我調(diào)整來適應競爭環(huán)境，以正當、合法、高效的手段來滿足當前消費者的需求。國美應繼續(xù)沿著公司的既定戰(zhàn)略前行，提升以客戶需求為導向的核心競爭力，逐步實現(xiàn)多渠道零售商的長期發(fā)展目標。我們相信在董事會和管理層的帶領(lǐng)下，未來國美的業(yè)績表現(xiàn)將得到積極的改善，并持續(xù)保持在中國家電零售行業(yè)中的領(lǐng)先地位。2013年市場大幕已經(jīng)全面拉開，滿懷希望的國美也在經(jīng)歷一年多低位修整運營后，開始釋放新的希望。

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