國美電器財務(wù)管理論文(2)
國美電器財務(wù)管理論文
副標題#國美電器財務(wù)管理論文篇二
國美電器控股有限公司財務(wù)狀況分析
【摘要】文章結(jié)合國美電器控股有限公司2009～2011年度財務(wù)報表及其他有關(guān)資料，對該公司的盈利能力、營運能力、發(fā)展能力進行了分析，以探究阻礙國美電器控股有限公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的原因。
【關(guān)鍵詞】國美電器;財務(wù)分析;穩(wěn)定發(fā)展
國美電器(國美電器控股有限公司)是在香港交易所上市的企業(yè)，成立于1987年元月一日，是中國最大的家電零售連鎖企業(yè)。2011年9月，《福布斯》公布2011年亞洲上市企業(yè)50強榜單，國美電器位列第14位，成為亞洲唯一入選的家電零售企業(yè)。國美電器主營業(yè)務(wù)是在中國開展家電及消費電子產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)，收入主要來自中國內(nèi)地，運作模式是以消費者需求為導(dǎo)向、以供需鏈全面整合為核心的商業(yè)模式。該公司堅持“薄利多銷，服務(wù)當(dāng)先”的經(jīng)營理念，依靠準確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略，引領(lǐng)家用電器及電子產(chǎn)品消費潮流，為消費者提供個性化、多樣化的服務(wù)，國美電器品牌得到中國廣大消費者的青睞。
企業(yè)財務(wù)分析在管理中的地位越來越重要，其目的是為了評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)狀況并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。在財務(wù)分析指標體系中，盈利能力是企業(yè)經(jīng)營人員最重要的業(yè)績衡量標準和發(fā)現(xiàn)問題、改進企業(yè)管理的突破口;營運能力可以評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題;發(fā)展能力可以衡量企業(yè)創(chuàng)造價值的程度，為采取下一步戰(zhàn)略行動提供依據(jù)。因此，我們根據(jù)國美電器近三年比較財務(wù)報表數(shù)據(jù)，從盈利能力、營運能力、發(fā)展能力三方面來進行財務(wù)分析，以探究阻礙國美電器持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的原因，為國美電器進一步制定戰(zhàn)略規(guī)劃和實施計劃提供依據(jù)。
一、盈利能力分析
企業(yè)從事經(jīng)營活動的直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎(chǔ)，而最大限度的獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標和保證。所以，企業(yè)只有在不斷地獲取利潤的基礎(chǔ)上才可能發(fā)展。根據(jù)表1和圖1可見：國美電器近三年的銷售利潤率和營業(yè)利潤率相對平穩(wěn)，說明國美電器通過銷售獲取收益的能力比較穩(wěn)定;2011年國美電器的銷售收入高于2010年，但凈利潤不僅沒有增長，反而有所下滑，其原因可能是采購成本上升或期間費用增加所致，并非當(dāng)期稅費的影響。國美電器近三年的主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)上升，反映出企業(yè)銷售業(yè)務(wù)保持增長，營銷管理得到改善，同時采購成本對銷售利潤的影響也不明顯。所以，可以認為影響銷售利潤率和營業(yè)利潤率下降的因素主要是期間費用，尤其是營銷費用。
二、營運能力分析
根據(jù)表2、圖2和圖3可見：國美電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，是由零售業(yè)現(xiàn)金交易的經(jīng)營模式?jīng)Q定的，也充分說明國美電器的應(yīng)收賬款質(zhì)量較高，風(fēng)險較小。其中2009年國美電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為860次，是因為2008年受全球金融危機的影響，國美電器為了增強企業(yè)的短期償債能力，減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動性，奉行了比較嚴格的信用政策。2010～2011年隨著國內(nèi)外經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，世界經(jīng)濟緩慢增長，國美電器逐漸放寬信用政策;同時國內(nèi)“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實施，一方面促進企業(yè)銷售增長;另一方面也帶來企業(yè)代墊財政補貼款的增加，因而應(yīng)收賬款期末余額相應(yīng)增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。國美電器存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，說明該企業(yè)的存貨存在積壓現(xiàn)象。國美電器的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增加，說明國美電器的資產(chǎn)管理能力較低。固定資產(chǎn)增長速度比流動資產(chǎn)快說明固定成本偏高，成本管理沒有明顯成效?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動不大說明隨著規(guī)模擴張，管理水平?jīng)]有得到提升，成本沒有得到控制。
三、發(fā)展能力分析
發(fā)展能力，也稱成長能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力?？傎Y產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。根據(jù)表3和圖4可見：總資產(chǎn)增長率在2009～2011年三年中，2009年最高，說明企業(yè)在2009年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度較快，而2010～2011年降低了擴張速度。主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營利潤增長率在2010～2011年相對平穩(wěn)發(fā)展，說明企業(yè)產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，屬于成長型企業(yè)。凈利潤增長率不穩(wěn)定，2009～2010年呈上升趨勢，2010～2011年卻急劇下滑，原因可能是國美電器線下門店盈利水平趨緩以及2011年庫巴網(wǎng)和國美電器網(wǎng)上商城發(fā)展速度減緩所致。
通過上述對國美電器近三年財務(wù)分析來看，國美電器固定資產(chǎn)增加速度比流動資產(chǎn)快，表明其固定成本偏高，成本管理沒有明顯效果;國美電器存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，說明存貨存在積壓現(xiàn)象，倉儲成本未得到控制;從國美電器的盈利能力分析可知，導(dǎo)致凈利潤下降的主要原因是期間費用;而國美電器租金上漲在內(nèi)的成本上升是導(dǎo)致零售企業(yè)發(fā)展步伐放緩的主要原因。
另外，該公司還存在諸多的經(jīng)營問題：戰(zhàn)略實施受阻，電子商務(wù)不規(guī)范，電子商務(wù)成本高、利潤低，成本未得到有效控制。因此，在家電行業(yè)迅速發(fā)展的時代里，國美電器只有利用自己的優(yōu)勢，保持穩(wěn)中有升的經(jīng)營成果，抓住機遇、面對挑戰(zhàn)，不斷提升管理能力，才能更好的生存、發(fā)展下去。
參 考 文 獻
[1]國美電器控股有限公司2009年年報[EB/OL].
[2]國美電器控股有限公司2010年年報[EB/OL].
[3]國美電器控股有限公司2011年年報[EB/OL].
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