籌資管理論文怎么寫(2)
籌資管理論文怎么寫
籌資管理論文篇二
淺談如何做好企業(yè)籌資管理工作
[摘 要] 資金是企業(yè)進行生產經營活動的必要條件，企業(yè)籌集資金是指企業(yè)向個人以及企業(yè)內部、外部有關單位籌措和集中生產經營所需資金的財務活動，企業(yè)為了開發(fā)新產品，擴大生產規(guī)模，提高技術水平等目的，需要追加投資，籌措資金，這是決定資金運動規(guī)模和生產經營發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)。因此，如何做好企業(yè)籌資管理工作尤為重要，本文主要探討企業(yè)籌集資金的意義和方式，分析企業(yè)資金需求量的預測方法。
[關鍵詞] 企業(yè)財務管理 籌集資金 意義 預測方法
一、企業(yè)籌資的重要意義
任何一個企業(yè),為了保證生產經營的正常進行,都必須持有一定數量的資金,企業(yè)籌資是指企業(yè)根據其生產經營、對外投資及調整資金結構的需要,通過一定的渠道,采取適當的方式,獲取所需資金的一種行為,資金籌集既是企業(yè)生產經營活動的前提,又是企業(yè)再生產順利進行的保證,企業(yè)籌資管理的目標是,在滿足生產經營需要的情況下,不斷降低資金成本和財務風險,因此,籌資管理工作是企業(yè)財務管理的一項重要內容,籌資也為投資提供了基礎和前提,沒有資金的籌集,就無法進行資金的投放。所以,一般來說,在企業(yè)財務管理工作中,籌資的數量與結構直接影響企業(yè)效益的好壞,進而影響企業(yè)的收益分配。因此,籌資在財務管理中處于極其重要的地位,企業(yè)在籌集資金時,要充分考慮各種籌資方式給企業(yè)帶來的資金成本的高低和財務風險的大小,以便選擇最佳籌資方式,實現(xiàn)財務管理的總體目標。
二、企業(yè)籌資的方式
籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采用的具體形式,如果說籌資渠道屬于客觀存在,那么籌資方式則屬于企業(yè)主觀能動行為。企業(yè)籌資管理的重要內容是如何針對客觀存在的籌資渠道,選擇合理的籌資方式進行籌資。認識籌資方式的種類及各種籌資方式的特點,有利于企業(yè)選擇適宜的籌資方式并有效的進行籌資組合,降低籌資成本,提高籌資效益。目前我國企業(yè)籌資方式主要有以下幾種:(1)吸收直接投資;(2)發(fā)行股票;(3)銀行借款;(4)商業(yè)信用;(5)發(fā)行債券;(6)融資租賃。
三、企業(yè)籌資的基本原則
企業(yè)籌資是一項重要而復雜的工作,為了有效地籌集企業(yè)所需資金,必須遵循以下基本原則。
1、適時、及時性原則
企業(yè)籌集資金必須要及時,因此,同等金額的資金,在不同時間段進行籌集,就具有不同的價值,因此,企業(yè)財務管理人員在籌集資金時必須熟知資金時間價值的原則和計算方法,以便根據資金需求的具體情況。合理規(guī)劃籌資時間,及時地獲得所需資金,這樣既能避免過早籌集資金形成資金投放前的現(xiàn)值,又能預防取得資金后發(fā)生“滯后資金”的情況出現(xiàn),從而錯過了資金投放的最佳時間。
2、合法、合理原則
企業(yè)要籌集資金進行擴大再生產,必須保證資金的來源和渠道合法化、合理化,因為資金來源反映出資金的分布狀況和供求關系,決定著籌資的難易程度;不同來源的資金,對企業(yè)的收益和成本有著不同影響。因此,企業(yè)應認真研究資金渠道和資金市場,合理選擇資金來源。
3、數量與規(guī)模適宜原則
企業(yè)的資余需求量注往是不斷波動的,企業(yè)財務人員要認真分析科研、生產、經營狀況,采用一定的方法、預測資金的需要數量,合理確定籌資規(guī)模、這樣,既能避免因資金籌集不足,影響生產經營的正常進行;又可防止資金籌集過多,造成資金閑置。
4、經濟利益最大化原則
在確定籌資數量、籌資時間、資金來源之后、企業(yè)在籌資時還必須認真研究各種籌資方式。企業(yè)籌集資金必然要付出一定的代價,不同籌資方式的資金成本有高有低,為此,就需要對各種籌資方式進行分析、對比,選擇經濟、可行的籌資方式與籌資方式相聯(lián)系的問題是資金結構問題,企業(yè)應確定合理的資金結構,以便降低成本,減少風險。
四、企業(yè)籌資管理中資金需求量預測的方法
所謂資金需要量預測,是指對企業(yè)未來一定時期內進行生產經營活動所需資金,以及擴展業(yè)務追加資金下投入進行估計和推測。企業(yè)在籌資之前,應當采用―定的方法預測資金需要數量、只有這樣才能使籌集來的資金既能保證滿足生產經營的需要,又不會有太多的閑置。因此資金預測包含兩方面的內容:一是對擴展業(yè)務追加資金的預測,即投資額的預測;二是日常生產經營對資金需求量的預測。資金需要量預測是企業(yè)制定融資汁劃的基礎,有助于改善企業(yè)的投資決策。
企業(yè)在籌資之前,應當采用一定的方法預測資金需要數量、只有這樣才能使籌集來的資金既能保證滿足生產經營的需要,又不會有太多的閑置、它是企業(yè)確定籌資方式的基本依據。企業(yè)資金需要量的預測主要包括定性預測法、比率預測法,以下將詳細進行探討分析。
1、定性預測法
定性預測法主要是利用直觀的材料,依靠個人的經驗和主觀分析、判斷能力,對未來資金的需要數量作出預測。這種方法一般是在企業(yè)缺乏完備、準確的歷史資料的情況下采用的。其預測過程是:首先由熟悉財務情況和生產經營情況的專家,根據過去所積累的經驗,進行分析判斷,提出預測的初步意見;然后,通過召開座談會或發(fā)出各種表格等形式,對上述預測的初步意見進行修正補充。這樣經過一次或幾次反復以后,即可得出預測的最終結果。定性預測方法主要指的是經驗判斷法。經驗判斷法就是研究者根據自己已有的經驗和已知的情況來判斷資料的真實性和準確性。主要依據決策者的經驗、智慧,運用正確的思維方法,對已掌握的情報、信息和對未來進行有根據的綜合分析判斷,直接選取某一最佳方案。經驗判斷法比較簡單明了,容易進行,但是這種方法容易犯經驗主義的錯誤。一般在缺乏歷史資料的情況下,依靠有關人員的經驗和市場形勢發(fā)展的直覺判斷進行預測。經驗判斷法主要包括經驗評判法、會議專家法、專家調查法(德爾菲法)、主觀概率法和調查訪問法等。
2、比率預測法
定性預測法是十分有用的,但它不能解釋資金需要量與有關因素之間的數量關系。例如,預測資金需要量應和企業(yè)生產經營規(guī)模相聯(lián)系。生產規(guī)模擴大,銷售數量增加,會引起資金需求增加;反之,則會使資金需求量減少。比率預測法是依據有關財務比率與資金需要量之間的關系預測資金需要量的方法。能夠用于資金需要量預測的財務比率有很多,例如存貨周轉率、應收賬款周轉率等,但最常用的是銷售額比率(銷售百分比法)。銷售額比率法是指以資金與銷售額的比率為基礎,預測未來資金需要量的方法。運用銷售額比率法預測資金需要量時,是以下列假設為前提的:①企業(yè)的部分資產和負債與銷售額同比例變化;②企業(yè)各項資產、負債與所有者權益結構已達到最優(yōu)。
隨銷售額同比例變化的資產稱為變動資產,隨銷售額同比例變化的負債稱為變動負債。通常,銷售增長會引起現(xiàn)金、銀行存款、應收賬款、存貨等項目增加,相應地,為適應增加的銷貨,企業(yè)勢必要增加固定資產來擴大生產。企業(yè)為適應生產增長的需要,要多購進原材料等物資,這樣,應付賬款等部分負債項目就會相應增加。大部分流動資產是變動資產(如現(xiàn)金、應收賬款、存貨),固定資產等長期資產視不同情況而定,當生產能力有剩余時,銷售收入增加不需要增加固定資產;當生產能力飽和時,銷售收入增加需要增加固定資產,但不一定按比例增加。部分流動負債是變動負債(隨銷售收入變動而變動,如應付費用、應付賬款)。因此,絕大部分資產和部分負債等都是銷售額的函數。
資產的增加表示資金占用增加,負債增加表示資金來源增加,二者之差即是需要增加的資金總量,即:
資金總需求=資產增加-負債增加
在資金總需求中,計劃期留存收益的增加可以作為其內部資金來源。
對外籌資需要量=資產增量-負債增量-留存收益增量
銷售額比率法的基本步驟如下:
?、俅_定隨銷售額變動而變動的資產和負債項目;
?、谟嬎阕儎有皂椖康匿N售百分比。
銷售百分比=×100%
并以此為依據計算在預測期銷售收入水平下資產和負債的增加數(如有非變動資產增加也應考慮)。
需要增加的資金數額=增加的資產-增加的負債
增加的資產=增量收入×基期變動資產占基期銷售額的百分比
增加的負債=增量收入×基期變動負債占基期銷售額的百分比
?、鄞_定預測期留存收益數
增加的留存收益=預計銷售收入×銷售凈利率×收益留存率
④確定對外籌資數量:
外部籌資需要量=增加的資產-增加的負債-增加的留存收益
外部籌資額=預計資產增加-預計負債增加-預測期留存收益
例如:某公司2008年的銷售收入為100000萬元,現(xiàn)在還有剩余生產能力,即增加收入不需要進行固定資產方面的投資。假設銷售凈利率為10%,如果2009年的銷售收入提高到120000萬元,那么要籌集多少資金呢?下面將應用銷售百分比法進行預測的程序加以說明:
首先,將資產負債表中預計隨銷售變動而變動的項目分離出來,在該公司的實例中,資產方除固定資產外,其余資產負債都將隨銷售量的增加而增加,因為較多的銷售量需要占用較多的存貨,發(fā)生較多的應收賬款,導致現(xiàn)金需求增加。在負債與所有者權益一方,其應付賬款和應付費用也會隨銷售量的增加而增加,但實收資本、公司債券、短期借款等不會自動增加。該公司的利潤如果不全部分配出去,留存收益也會有適當增加?，F(xiàn)將預計隨銷售量增加而自動增加的項目列示在表中:
在上表中,不變動是指該項目不隨銷售量的變化而變化,表中的百分比是用有關項目的數字除以銷售收入求得的,如存貨:=30%。
其次,確定需要增加的資金,從上表中可以看出,銷售收入每增加100萬元,必須增加50萬元的資金占用,但同時增加15萬元的資金來源。從50%的資金需求中減去15%自動產生的資金來源,還剩下35%的資金需求。因此,每增加100萬元的銷售收入,該公司必須取得35萬元的資金來源,在本案例分析中,銷售收入從100000萬元,增加到120000萬元,增加了20000萬元,按照35%的比率可預測將增加7000萬元的資金需求。
最后,確定對外界資金需求的數量,上述7000萬元的資金需求有些可通過企業(yè)內部來籌集,2009年的凈利潤為12000萬元(120000×10%),如果該公司的利潤分配給投資者的比率為60%,則將有40%的利潤即4800萬元被留存下來,從7000萬元中減去4800萬元的留存收益,則還有2200萬元必須通過外界融資。上述預測過程可用下列公式表示:根據該公司的資料可求得對外界資金的需求量為:50%×20000-15%×20000-10×40%×120000=2200(萬元)
五、結束語
綜上所述,在企業(yè)擴大經營與規(guī)模,需要籌集內部或外部資金時,財務管理人員必須了解籌資的時間和方法,合理準確地預測所需資金金額,保證所籌集的資金能發(fā)揮最大的利用率,為企業(yè)創(chuàng)造更大的經濟利益。
參考文獻:
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[2]斯蒂芬・R・福斯特.財務管理基礎.中國人民大學出版社,2006
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