我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析的論文

　　從當(dāng)前形勢(shì)來看，我國(guó)的證券市場(chǎng)不斷走向成熟，但由于發(fā)展初期受到的影響因素較多，也在發(fā)展過程中面臨許多現(xiàn)實(shí)問題。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析的論文，希望大家喜歡!

　　我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析的論文篇一

　　《淺析我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀與發(fā)展》

　　摘 要：我國(guó)證券市場(chǎng)歷經(jīng)20多年的發(fā)展，逐漸取得了舉世矚目的成就。隨著資本市場(chǎng)全球化的推進(jìn)，我國(guó)證券市場(chǎng)作為新生力量在國(guó)際資本市場(chǎng)中的重要地位已日漸凸顯;但是由于我國(guó)證券市場(chǎng)尚不成熟，各項(xiàng)政策措施配合不到位，法律法規(guī)不健全，也暴露出一些問題，而如何更快更好地保障證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展成為目前亟待解決的問題。

　　關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng);產(chǎn)品創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)控制;金融監(jiān)管

　　中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309(x).2013.01.27 文章編號(hào)：1672-3309(2013)01-71-02

　　隨著金融全球化進(jìn)程的日益推進(jìn)，全球金融市場(chǎng)趨于一體化，2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)把全球金融市場(chǎng)緊密的聯(lián)系在一起，今日的金融市場(chǎng)大有牽一發(fā)而動(dòng)全身之勢(shì);而我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的新生力量在全球金融領(lǐng)域已占有舉足輕重的地位，而證券市場(chǎng)在金融市場(chǎng)中占據(jù)著核心地位;而我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展迅速，在快速發(fā)展的過程中難免會(huì)出現(xiàn)一些問題，如何完善我國(guó)的證券市場(chǎng)，促進(jìn)其健康發(fā)展是目前需要亟待解決的問題。

　　一、我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀

　　(一)證券市場(chǎng)的定義

　　證券市場(chǎng)是指有價(jià)證券發(fā)行和流通的市場(chǎng)，其交易工具主要有股票、債券、基金證券及其他衍生證券。它包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。該市場(chǎng)的主體包括證券發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所以及自律性組織和監(jiān)管機(jī)構(gòu)[1]。

　　(二)我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及存在的問題

　　近20年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的飛速發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)日益向非實(shí)體經(jīng)濟(jì)傾斜，資本流動(dòng)急劇膨脹，我國(guó)證券市場(chǎng)正處于全球性“流動(dòng)性過剩”時(shí)代的大背景下，“過度的貨幣追求相對(duì)不足的金融產(chǎn)品”[2]。截止2012年12月21日，我國(guó)A股2453家上市公司，B股105家上市公司，中小板701家上市公司，創(chuàng)業(yè)板355家上市公司。目前，中國(guó)證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍迅速壯大起來，初步形成了證券投資基金、保險(xiǎn)公司、證券公司、社?；鹨约癚FII等各類機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。但是有限的投資供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足龐大的投資需求，現(xiàn)階段我國(guó)的證券市場(chǎng)存在以下幾個(gè)突出的問題：

　　第一，證券市場(chǎng)規(guī)模較小，交易品種單一，不能滿足廣大投資者的需求。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用;在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。相比之下，我國(guó)內(nèi)地的證券市場(chǎng)交易品種略顯單薄，必須要大力發(fā)展金融衍生品等交易品種。進(jìn)一步加強(qiáng)和完善我國(guó)證券市場(chǎng)投融資功能，對(duì)于穩(wěn)定和推動(dòng)我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展有著比較積極的意義。

　　第二，上市公司問題較多，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，持續(xù)盈利能力較弱。目前上市公司連連破發(fā)，尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司破發(fā)更加嚴(yán)重;上市企業(yè)往往出現(xiàn)上市后的會(huì)計(jì)年度就產(chǎn)生虧損的現(xiàn)象，直接反映了上市公司和投資者的信息不對(duì)稱，以及上市公司的包裝等種種問題，直接損害了投資者的利益。

　　第三，市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷。

　　第四，法律法規(guī)不健全。近年來我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生。

　　第五，受“政策市”的影響，波動(dòng)幅度比較大。作為投融資的場(chǎng)所，資本市場(chǎng)天然具有逐利性、專業(yè)性、信息不對(duì)稱性等特點(diǎn)，其巨大而直接的經(jīng)濟(jì)利益，容易誘發(fā)市場(chǎng)參與者以謀利為目的的各類違法失信[3]。我國(guó)的各種政策發(fā)布，包括行業(yè)性政策、方針性政策等，往往會(huì)引發(fā)證券市場(chǎng)的漲跌，加大證券市場(chǎng)的波動(dòng)幅度。由于我國(guó)的政策發(fā)布有相機(jī)抉擇性，所以更加難以預(yù)測(cè)，對(duì)投資者和市場(chǎng)的心理影響比較大。

　　二、完善當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的建議與對(duì)策

　　(一)市場(chǎng)監(jiān)管

　　第一，優(yōu)化公司上市的流程，鼓勵(lì)更多的符合條件的優(yōu)質(zhì)公司上市，擴(kuò)大投資者的選擇范圍。

　　第二，嚴(yán)格審查上市公司的各項(xiàng)指標(biāo)，確保上市公司的質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，把上市以后的風(fēng)險(xiǎn)控制在上市之前，有效地保護(hù)投資者利益，避免信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn);完善退市制度，完善優(yōu)勝劣汰，及時(shí)淘汰不符合上市條件的“垃圾股”。

　　第三，提高證券中介公司的創(chuàng)新能力，豐富創(chuàng)新品種，盡到中介的紐帶作用。近幾年券商創(chuàng)新大突出地反映了這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，就是目前券商產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力。這就需要提高券商等中介公司的盈利能力，提高其他中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理能力，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在上市公司和投資者之間的橋梁作用。從源頭上嚴(yán)控上市公司質(zhì)量關(guān)，不但有利于上市企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也有利證券市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展。

　　第四，建立完善的監(jiān)督管理體制，力爭(zhēng)從各個(gè)環(huán)節(jié)做到有效的監(jiān)管，最大可能的降低風(fēng)險(xiǎn)[4]。證券市場(chǎng)是高度信用化的市場(chǎng)，只有建立起嚴(yán)密的法律體系，各交易環(huán)節(jié)嚴(yán)格按法規(guī)操作，才能保證交易活動(dòng)的安全和可靠，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，降低證券交易風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場(chǎng)健康、有序地發(fā)展。因此，應(yīng)盡快制定《證券法》及與其相配套的法規(guī)制度，使證券交易活動(dòng)的各環(huán)節(jié)有法可依。

　　第五，有效地發(fā)揮國(guó)家宏觀調(diào)控職能，從財(cái)政政策和貨幣政策等方面綜合調(diào)節(jié)流動(dòng)性，從宏觀面和基本面上引導(dǎo)市場(chǎng)理性發(fā)展[5]。

　　(二)投資者教育

　　引導(dǎo)投資者選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種，提高投資者的專業(yè)水平，避免“羊群效應(yīng)”以及從眾心理的出現(xiàn)，形成較理性的投資風(fēng)格。

　　三、我國(guó)證券市場(chǎng)未來的發(fā)展趨勢(shì)

　　(一)市場(chǎng)規(guī)模將更加壯大，層次更加多級(jí)

　　隨著人民幣國(guó)家化進(jìn)程的日益推進(jìn)，為了減少國(guó)際資本的沖擊力，擴(kuò)大我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模，要盡量推進(jìn)優(yōu)秀的中小企業(yè)上市，改變目前證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。從投資規(guī)模，投資品種，投資渠道等方面豐富投資層級(jí)，逐步滿足大客戶、中小客戶的投資需求，提高證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　(二)機(jī)構(gòu)隊(duì)伍仍會(huì)擴(kuò)大，證券市場(chǎng)開放性更強(qiáng)，與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性更緊密

　　上世紀(jì)60年代以來，全球主要資本市場(chǎng)的投資主體結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者的比重不斷增加，投資者法人化、機(jī)構(gòu)化已成為國(guó)際證券市場(chǎng)的一大發(fā)展趨勢(shì)。在國(guó)外成熟市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)占比普遍都在70%以上。近年來，券商、證券投資基金、保險(xiǎn)公司、社?；?、QFII等先后進(jìn)入證券市場(chǎng)，入市的規(guī)模也逐步放大，構(gòu)成了我國(guó)證券市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的主體;隨之，機(jī)構(gòu)投資者逐步取代散戶成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。隨著我國(guó)加入WTO，外資機(jī)構(gòu)開始通過各種方式進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)，并逐漸成為我國(guó)證券市場(chǎng)一支重要的機(jī)構(gòu)力量。

　　(三)證券品種更加豐富

　　隨著市場(chǎng)需求日趨多樣化，機(jī)構(gòu)投資者利用自身資金、信息和研究能力方面的優(yōu)勢(shì)開發(fā)了一系列新產(chǎn)品。出于投資組合與規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的需要，機(jī)構(gòu)投資者積極呼吁和推動(dòng)我國(guó)股指期貨、相關(guān)衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，有力地推動(dòng)了市場(chǎng)金融創(chuàng)新不斷深化，極大地豐富了我國(guó)的證券品種。

　　(四)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)凸顯

　　在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷和國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重影響下，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩，而與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展互為因果的金融業(yè)改革也因此面臨挑戰(zhàn)。證券市場(chǎng)作為企業(yè)融資的重要渠道，其融資功能將更加龐大[6]。

　　總之，在金融全球化的大背景下，我國(guó)的證券市場(chǎng)正以蓬勃之勢(shì)發(fā)展壯大，作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，我國(guó)證券市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)中的地位也日益重要;未來我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)為我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障，我們也期待我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展!

　　參考文獻(xiàn)：

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