人口年齡結(jié)構(gòu)和人民幣實(shí)際有效匯率之間確實(shí)存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。
今天學(xué)習(xí)啦小編要與大家分享的是：人口結(jié)構(gòu)與人民幣實(shí)際匯率的實(shí)證研究相關(guān)論文。具體內(nèi)容如下，歡迎閱讀與參考：

人口結(jié)構(gòu)與人民幣實(shí)際匯率的實(shí)證研究

　　一、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)選取

　　本文采取多解釋變量研究法，不只把人口年齡結(jié)構(gòu)作為實(shí)際匯率的解釋變量，還加入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。主要因?yàn)槿丝谀挲g結(jié)構(gòu)和實(shí)際匯率兩者之間的并沒(méi)有直接傳導(dǎo)的關(guān)系，因此引進(jìn)一個(gè)對(duì)兩者聯(lián)系都比較緊密的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作為遞進(jìn)的解釋變量。

　　本文的被解釋變量是人民幣實(shí)際有效匯率(REER)。利用中美的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)計(jì)算出人民幣實(shí)際匯率。

　　REER=ER*CPIf/CPI

　　其中ER是中美名義匯率指數(shù)，CPI是中國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，CPIf是美國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。本文選取2000年第三季度--2013年第四季度的季度數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)區(qū)間，共54個(gè)樣本。數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)人民銀行網(wǎng)站、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和美國(guó)統(tǒng)計(jì)局。

　　本文的解釋變量是人口年齡結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。用CHILDREN表示0-14 歲人口占比，LABOR為15-64歲人口占比，OLD為65歲及以上的老年人口占比，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的選取是由我國(guó)的GDP決定的，記為RGDP。

　　由于CHILDREN+LABOR +OLD=1，三個(gè)變量完全共線性，所以僅選取勞動(dòng)力人口占比和老年人口占比作為人口結(jié)構(gòu)解釋變量。在此基礎(chǔ)上，為了消除異方差性，將REER、LABOR、OLD和RGDP分別取對(duì)數(shù)，再通過(guò)Eviews軟件進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整，記為如下模型：

　　LNREER_SA=c+β1LNLABOR_SA+β2LNOLD_SA+β3LNRGDP_SA+ε

　　二、實(shí)證分析

　　(一)單位根檢驗(yàn)

　　由于時(shí)間序列具有非平穩(wěn)性。為了避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，因此在進(jìn)行協(xié)整分析之前，需要對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)(ADF 檢驗(yàn))以確定各時(shí)間序列的平穩(wěn)性。

　　由表1可以看出，LNREER_SA、LNLABOR_SA、LNOLD_SA、LNRGDP

　　_SA的ADF檢驗(yàn)的P值均大于0.05，即時(shí)間序列不平穩(wěn)，存在單位根。進(jìn)行一階差分后DLNREER_SA、DLNLABOR_SA、DLNOLD_SA、DLNRGDP_SA的ADF檢驗(yàn)的P值均小于0.05，即各序列不存在單位根，時(shí)間序列是平穩(wěn)的。由于被解釋變量和解釋變量同是一階單整，因此可進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

　　表1 各序列的ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

　　變量 ADF檢驗(yàn)的P值 結(jié)論

　　LNREER_SA 0.7436 非平穩(wěn)

　　DLNREER_SA 0.0000 平穩(wěn)

　　LNLABOR_SA 0.7917 非平穩(wěn)

　　DLNLABOR_SA 0.0043 平穩(wěn)

　　LNOLD_SA 0.9921 非平穩(wěn)

　　DLNOLD_SA 0.0002 平穩(wěn)

　　LNRGDP_SA 0.2674 非平穩(wěn)

　　DLNRGDP_SA 0.0000 平穩(wěn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：筆者通過(guò)Eviews 檢驗(yàn)所得

　　(二)協(xié)整檢驗(yàn)

　　本文研究的是多個(gè)變量之間的協(xié)整關(guān)系，因此采用Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)方法。如表2所示，跡檢驗(yàn)法和最大特征值法均表明在0.05水平下，變量間存在4個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此可以認(rèn)為被解釋變量和解釋變量之間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。

　　表 2 Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

　　Hypothesized No. of CE(s) Trace test Prob.** Max-eigenvalue test Prob.**

　　None * 0.611900 0.0000 0.0001

　　At most 1 * 0.471721 0.0001 0.0014

　　At most 2 * 0.266550 0.0102 0.0356

　　At most 3 * 0.091447 0.0302 0.0302

　　Trace test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

　　Max-eigenvalue test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：筆者通過(guò)Eviews檢驗(yàn)所得。

　　確定了變量間協(xié)整關(guān)系的存在，則可以利用Johansen極大似然估計(jì)的原理推算出具體的協(xié)整方程。

　　表3 標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)

　　DLNREER_SA DLNRGDP_SA DLNOLD_SA DLNLABOR_SA

　　1.000000 -0.503240 -2.277929 1.386025

　　由表 3可以得出協(xié)整方程：

　　LNREER_SA=0.503LNGDP_SA+2.278LNOLD_SA-1.386LNLABOR_SA。

　　三、結(jié)論和建議

　　結(jié)果表明人口年齡結(jié)構(gòu)和人民幣實(shí)際有效匯率之間確實(shí)存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。我國(guó)勞動(dòng)力人口的上升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的上升都會(huì)使人民幣匯率升值，而老年人口的上升則會(huì)對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生貶值的影響，其中，人口結(jié)構(gòu)對(duì)人民幣匯率的升值和貶值的影響更大。勞動(dòng)人口比率每增加1%，會(huì)使人民幣實(shí)際匯率升值1.4%;老年人口比率每增加1%，會(huì)使人民幣實(shí)際匯率貶值2.28%。

　　因此，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，我們要充分利用勞動(dòng)力資源，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率;并且要加大人力資本的投入，注重勞動(dòng)力人口的綜合素質(zhì)。除此之外，我國(guó)也要在一定程度上放寬對(duì)人口限制的政策，保證一定程度的人口出生率，以保證勞動(dòng)力人口的比重。自2000年我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)之后，老齡化程度不斷加深，因此加快和完善我國(guó)的社會(huì)保障體系也迫在眉睫，這樣才能使老年人口的養(yǎng)老問(wèn)題得到有效的保障。