怎么看股票估值過高
怎么看股票估值過高
股權(quán)質(zhì)押(Pledge of Stock Rights)又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標的物而設(shè)立的質(zhì)押。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于怎么看股票股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
怎么看股票股權(quán)質(zhì)押
判斷股權(quán)質(zhì)押的標的，要從事實上來判斷。
首先，當股權(quán)出質(zhì)的時候，出質(zhì)的究竟是什么權(quán)利呢?無論出質(zhì)的是財產(chǎn)權(quán)利還是全部權(quán)利，權(quán)利都不可能向?qū)嶓w物那樣轉(zhuǎn)移占有，只能是通過轉(zhuǎn)移憑證或者是登記的做法來滿足。因此究竟轉(zhuǎn)移了什么，我們從設(shè)質(zhì)的活動中無法辨明，但可以從質(zhì)權(quán)執(zhí)行進行考察。
其次，當債務(wù)清償期屆滿，但是設(shè)質(zhì)人無力清償債務(wù)，就涉及到質(zhì)權(quán)執(zhí)行的問題。《擔(dān)保法》對于權(quán)利質(zhì)押的執(zhí)行沒有規(guī)定，但允許比照動產(chǎn)質(zhì)押的一般規(guī)定。對于動產(chǎn)質(zhì)押的執(zhí)行問題，《擔(dān)保法》第71條規(guī)定，債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償?shù)?，可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價，也可以依法拍賣、變賣質(zhì)物。因此權(quán)利質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人也可以與出質(zhì)人協(xié)議轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的權(quán)利，或者拍賣、變賣質(zhì)押的權(quán)利。
無論協(xié)議轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的股權(quán)還是拍賣、變賣質(zhì)押的股權(quán)都會發(fā)生同樣的結(jié)果，就是受讓人成為公司的股東。否則受讓人如果取得的是所謂的財產(chǎn)權(quán)利，但是既沒有決策權(quán)，也沒有選擇管理者的權(quán)利，而這些權(quán)利卻由一個與公司財產(chǎn)都沒有任何關(guān)系的當事人來享有，這不是非常荒謬的嗎?因此這也就反證出從一開始設(shè)質(zhì)的就是全部的權(quán)利，而不是僅僅為財產(chǎn)權(quán)利。因為一項待轉(zhuǎn)讓的權(quán)利如果開始就是不完全的，但是經(jīng)過轉(zhuǎn)讓卻變成了完全的，這是不可能的。有作者亦指出，作為質(zhì)權(quán)標的的股權(quán)，決不可強行分割而只能承認一部分是質(zhì)權(quán)的標的，而無端剔除另一部分。
再次，當公司的股東會作出決議同意出質(zhì)股份時，實際上就已經(jīng)蘊含了允許屆時可能出現(xiàn)的股份轉(zhuǎn)讓，其中包括了對于公司人合性的考慮。中國《擔(dān)保法》規(guī)定：以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用于公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。而《公司法》關(guān)于股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定是，有限責(zé)任公司股東間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資和部分出資;股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意。
比照《公司法》的規(guī)定，股份設(shè)質(zhì)也應(yīng)當分為兩種情況，其一質(zhì)權(quán)人為公司的其它股東，此時以公司的股份設(shè)質(zhì)無須經(jīng)過他人同意。其二，當以公司股份向公司股東以外的人設(shè)質(zhì)的，則應(yīng)當需要全體股東過半數(shù)同意。因為如果屆期債務(wù)人無法清償債務(wù)，質(zhì)權(quán)人就可能行使質(zhì)權(quán)，從而成為公司的股東。鑒于有限責(zé)任公司一定的人合性，需要經(jīng)過全體股東過半數(shù)同意。而公司股東的過半數(shù)同意，就意味著實際上公司股份的設(shè)質(zhì)是不與公司的人合性沖突。
最后，從觀念上來分析，傳統(tǒng)的觀念以為公司的股份的設(shè)質(zhì)僅僅包括財產(chǎn)性的權(quán)利，這是將權(quán)利孤立地進行分割。實際上在市場經(jīng)濟中的交易主體是不可能如同法學(xué)家一般將權(quán)利分割成諸多部分，并且進行考慮。另外，假如真是只能轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)性的權(quán)利，那么這種設(shè)想必然會在質(zhì)權(quán)執(zhí)行時產(chǎn)生糾紛，從而與民法定分止爭的社會功能相沖突。所以有限責(zé)任公司股份質(zhì)押的標的應(yīng)該包括全部的股東權(quán)利。
外國法律規(guī)定
對在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，許多國家的法律都有規(guī)定。如法國《商事公司法》、德國《有限責(zé)任公司法》第33條均涉及對股份抵押的規(guī)定。比較典型的是日本法律的有關(guān)規(guī)定。日本《有限公司法》第32條規(guī)定“得以份額為質(zhì)權(quán)的標的。”日本《商法》第207條又規(guī)定“以股份作為質(zhì)權(quán)標的的，須交付股票可見，日本的公司法對以有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)和股份有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)為質(zhì)權(quán)標的而設(shè)立股權(quán)質(zhì)押分別作了比較明確的規(guī)定。
怎樣辦理股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)
一、有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)押
(一)一般性要求。在辦理有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押貸款時，須根據(jù)《擔(dān)保法》第七十八條、《公司法》第七十二條、《物權(quán)法》第二百二十六條第一款的規(guī)定，做好以下三項工作：
1、應(yīng)當經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，如果有限責(zé)任公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，應(yīng)依公司章程的規(guī)定辦理;
2、訂立書面質(zhì)押合同;
3、到工商行政管理機關(guān)辦理股權(quán)質(zhì)押登記。
(二)兩類公司股權(quán)質(zhì)押的特殊要求
1、國有獨資公司股權(quán)質(zhì)押的特殊要求。國有獨資公司是有限責(zé)任公司的一種特殊形式，《公司法》規(guī)定，國有獨資公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，由國家授權(quán)投資的機構(gòu)或國家授權(quán)的部門辦理審批和財產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。據(jù)此，在接受國有獨資公司的股權(quán)質(zhì)押時，應(yīng)按照相關(guān)法律規(guī)定得到國有資產(chǎn)管理部門的批準。
《企業(yè)國有資產(chǎn)法》已頒布，將于2009年5月1日正式實施，該法第53條規(guī)定，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓由履行出資人職責(zé)的機構(gòu)決定。履行出資人職責(zé)的機構(gòu)決定轉(zhuǎn)讓全部國有資產(chǎn)的，或者轉(zhuǎn)讓部分國有資產(chǎn)致使國家對該企業(yè)不再具有控股地位的，應(yīng)當報請本級人民政府批準。因此，如果被質(zhì)押的股權(quán)實現(xiàn)將導(dǎo)致上述情形的，還應(yīng)要求出質(zhì)人提供本級政府批準的書面材料。
2、外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的特殊要求
根據(jù)《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》：(1)外商投資企業(yè)的投資者以其擁有的股權(quán)(份)設(shè)立質(zhì)押，必須經(jīng)其他各方投資者同意。不同意的股東即使不購買，也不能視為同意出質(zhì);(2)投資者用于出質(zhì)的股權(quán)(份)必須是已經(jīng)實際繳付出資的;(3)投資者不得將其股權(quán)質(zhì)押給本企業(yè);(4)外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押須經(jīng)審批機關(guān)批準。
另外，以國有資產(chǎn)投資的中方投資者股權(quán)質(zhì)押，實現(xiàn)質(zhì)權(quán)時必須經(jīng)有關(guān)國有資產(chǎn)評估機構(gòu)進行價值評估，并經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門確認。經(jīng)確認的評估結(jié)果應(yīng)作為變更股權(quán)的作價依據(jù)。
二、股份有限公司的股權(quán)質(zhì)押
(一)一般性要求。
1、在辦理股份有限公司股權(quán)質(zhì)押貸款時，須根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國擔(dān)保法〉若干問題的解釋》第一百零三條以及《公司法》第一百四十條第一款、第一百四十一條規(guī)定，做好以下三項工作：
(1)訂立書面質(zhì)押合同;
(2)以證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立;
(3)以其他股權(quán)出質(zhì)的，股權(quán)出質(zhì)自在工商行政管理機關(guān)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立。
2、根據(jù)《擔(dān)保法》第七十五條第(二)項、《物權(quán)法》第二百二十三條第(四)項的規(guī)定，設(shè)定質(zhì)押的股權(quán)必須是依法可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，因此，下述依法不得轉(zhuǎn)讓的股權(quán)不得設(shè)定質(zhì)押：
(1)股東大會召開前20日內(nèi)或公司決定分配股利的基準日前5日內(nèi)，不得進行記名股票的股東名冊的變更登記，因此，上述期間不能以股份質(zhì)押，否則將因不能辦理登記而使質(zhì)權(quán)不生效;
(2)股份有限公司發(fā)起人在公司成立之日起一年內(nèi)持有的本公司股份;
(3)股份有限公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，在公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi);
(4)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;
(5)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級管理人員所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi);
(6)股份有限公司董事、監(jiān)事、高級管理人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其持有的原公司股票;
(7)上市公司控股股東和實際控制人，自公司股票上市之日起三十六個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份;
(8)股份有限公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓有其他限制性規(guī)定的;
(9)其他法律法規(guī)規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。
(二)上市公司國有股權(quán)質(zhì)押的特殊要求。根據(jù)財政部《關(guān)于上市公司國有股質(zhì)押有關(guān)問題的通知》，上市公司國有股質(zhì)押應(yīng)按以下規(guī)定辦理：
1、公司發(fā)起人持有的國有股，在法律限制轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)不得用于質(zhì)押;
2、國有股東授權(quán)代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押;
3、國有股東授權(quán)代表單位用于質(zhì)押的國有股數(shù)量不得超過其所持該上市公司國有股總額的50%;
4、經(jīng)董事會(不設(shè)董事會的由總經(jīng)理辦公會)審議決定;
5、國有股東授權(quán)代表單位以國有股質(zhì)押所獲貸款資金，應(yīng)當按照規(guī)定的用途使用，不得用于買賣股票;
6、以國有股質(zhì)押的，國有股東授權(quán)代表單位在質(zhì)押協(xié)議簽訂后，按照隸屬關(guān)系報省級以上國有資產(chǎn)管理部門備案，并根據(jù)省級以上國有資產(chǎn)管理部門出具的《上市公司國有股質(zhì)押備案表》，按照規(guī)定到證券登記結(jié)算公司辦理國有股質(zhì)押登記手續(xù)。
三、不得接受以本行股權(quán)設(shè)定的質(zhì)押
根據(jù)《公司法》第一百四十三條第四款規(guī)定“公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標的”，銀行不得接受以本行股權(quán)設(shè)定的質(zhì)押。
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