2017美國(guó)加息時(shí)間表(2)
美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)人民幣的影響
北京時(shí)間12月15日凌晨3點(diǎn),美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局14日宣布將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn),聯(lián)邦基金利率從0.25%到0.5%的區(qū)間調(diào)升到0.5%到0.75%的區(qū)間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月加息以來首次再度加息。也是繼美國(guó)實(shí)行零利率政策以來的第二次加息。
美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期顯示,預(yù)計(jì)2017年將加息3次,比原預(yù)期多1次。
在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示,議息會(huì)議認(rèn)為經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相當(dāng)進(jìn)展。美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步表現(xiàn)良好,預(yù)計(jì)未來數(shù)年經(jīng)濟(jì)增速溫和。預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)將在一定程度上進(jìn)一步走強(qiáng)。預(yù)計(jì)整體通脹率將在未來數(shù)年漲至2%。
對(duì)人民幣匯率有何影響?
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,人民幣目前處在國(guó)際化的進(jìn)程中,海外持有人民幣的數(shù)量在增加,在此情況下,美元有升值壓力、人民幣就會(huì)有貶值壓力。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年還會(huì)有幾次加息,意味著美元資產(chǎn)在未來仍是受追捧的配置選擇,各國(guó)資本會(huì)有購買美元資產(chǎn)的傾向,因此也對(duì)我國(guó)資本流動(dòng)帶來壓力。
但也要看到,2014年底以來,美聯(lián)儲(chǔ)加息雖遲遲未動(dòng)但預(yù)期持續(xù)在市場(chǎng)上發(fā)酵,在此過程中,美元已升值很多,相比歐元、日元等貶值幅度較大,人民幣表現(xiàn)則相對(duì)堅(jiān)挺。同時(shí),一些國(guó)家短期美元債務(wù)已基本償還完畢,償還債務(wù)期間往往是本幣承受很大壓力的時(shí)候,但隨著短期債務(wù)基本還完、剩下其他債務(wù)慢慢歸還時(shí),即使美元接下來有升值壓力,但對(duì)這些國(guó)家來說,貶值壓力已沒有以前那么大。中國(guó)也是如此,在2015年下半年到2016年初,人民幣貶值壓力很大,已經(jīng)有很多舉借美元外債的企業(yè)在短期內(nèi)迅速歸還。
同時(shí),美元經(jīng)過近兩年來的持續(xù)升值,從市場(chǎng)角度來看,累計(jì)升值幅度已經(jīng)很大了,有可能出現(xiàn)階段性的調(diào)整。此次加息過后,未來很有可能出現(xiàn)階段性調(diào)整,其他貨幣反彈、美元有所回落。
應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的壓力,該怎么辦?
連平認(rèn)為,首先是要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持平穩(wěn),穩(wěn)定在6.5%—7%的合理區(qū)間。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)會(huì)讓投資者有信心,國(guó)內(nèi)外的投資者有了信心,資本外流的速度會(huì)放慢、外面資本進(jìn)來的速度就會(huì)加快。
其次,要在加強(qiáng)資本流動(dòng)管理、調(diào)整外匯供求關(guān)系方面下功夫。比如,應(yīng)抑制不合理不合規(guī)的投機(jī)性資本流出,同時(shí)適度放松境外資本的流入,進(jìn)一步推進(jìn)金融賬戶下的開放??偟膩碚f,在外匯管理方面應(yīng)推行明確的非對(duì)稱管理,即對(duì)流出方面適當(dāng)收緊、對(duì)流入方面適當(dāng)放寬,促進(jìn)市場(chǎng)外匯需求走向基本平衡,這樣一來,貶值壓力就會(huì)比較小。
另外,管理好預(yù)期同樣十分重要,主要是繼續(xù)破除單邊預(yù)期。過去,單邊預(yù)期主要是人民幣不斷升值,現(xiàn)在的單邊預(yù)期則是人民幣不斷貶值,管理預(yù)期就是要運(yùn)用實(shí)際和預(yù)期引導(dǎo)的兩種方式破除單邊預(yù)期。當(dāng)然,管理預(yù)期也是建立在實(shí)際經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的前提下。
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