外匯基礎(chǔ)講座視頻
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外匯基礎(chǔ)知識(shí)
擇期交易：本質(zhì)是遠(yuǎn)期交易的一種，但是與一般的遠(yuǎn)期交易有區(qū)別。擇期交易的英文有三種表達(dá)forward option、option date forward、option forward。指的是在成交后的某一個(gè)選擇時(shí)期(注意：不是日期)按預(yù)定的匯率和金額交割的遠(yuǎn)期外匯交易。太學(xué)術(shù)，舉個(gè)例子就明白了，A和B，A將在美國買的房子賣給了B,交易對(duì)價(jià)的口頭協(xié)議(具體的執(zhí)行協(xié)議待簽)是A要求B在協(xié)議簽訂一個(gè)月后的一天必須將美金支付給A，B手頭只有RMB，而且B只知道將來1一個(gè)月內(nèi)要用這筆美金，具體哪一天不知道。本來B可以通過遠(yuǎn)期交易來保值，但是因具體的支付日期不知道，因此只能選擇擇期交易，選擇的日期是今后1個(gè)月，在今后一個(gè)月內(nèi)的任何一天只要A要求B支付，便可以要求銀行按照預(yù)定匯率進(jìn)行支付，可以可以克服匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
因此可以看到遠(yuǎn)期交易是指定了具體的某一日期，而擇期交易是某一時(shí)期，這是二者的本質(zhì)差異。
從這里也可以看到擇期交易隱含了某種期權(quán)的性質(zhì)，但是和期權(quán)又有本質(zhì)的差異，具體如下：擇期交易是對(duì)交割日期的選擇權(quán)，是一種義務(wù)，而期權(quán)交易是對(duì)交割行為的選擇權(quán)，期權(quán)的買者可以選擇交割也可以選擇不交割，當(dāng)然也有一種美式(相應(yīng)還有歐式)期權(quán)可以選擇交割日期。關(guān)于期權(quán)以后有機(jī)會(huì)再另起文章進(jìn)行介紹。
擇期交易的報(bào)價(jià)方式:這個(gè)內(nèi)容還有點(diǎn)復(fù)雜,舉個(gè)例子：
spot(即期)： US$/RMB 6.6780/00
3 MONTH(3月遠(yuǎn)期)： US$/RMB 30/40
很顯然這是一種貶值貨幣(為什么說是貶值，請(qǐng)復(fù)習(xí)下上一次匯率基礎(chǔ)知識(shí)的講解)，那么從即期到3月這段時(shí)期的擇期交易匯率直接報(bào)價(jià)就是銀行選擇最低的作為買價(jià)，銀行選擇最高的作為賣價(jià)(這是因?yàn)殂y行承擔(dān)著隨時(shí)要求兌付的資金閑置要求)，即6.6780/6.6840(6.6800+0.0040)。
如果是升值貨幣怎么辦，那就要反過來了，琢磨下即可。
順便說下，升值向貶值(或者反過來)轉(zhuǎn)換的檔口，如果操作得當(dāng)有巨額的套利空間，以后再講怎么套利，銀行是怎樣防止這種割毛的。
掉期交易：這個(gè)是外匯交易中最復(fù)雜的一種。掉期交易就是同時(shí)買賣不同交割日貨幣的外匯交易。按照交易中前后兩筆交易的期限不同，可以劃分為即期/遠(yuǎn)期掉期交易，以及遠(yuǎn)期/遠(yuǎn)期掉期交易兩種。這個(gè)比較抽象，舉例說明：
A需要美元，向開戶行借款，但是開戶行只有港元，一時(shí)無法滿足A的要求，這個(gè)時(shí)候銀行可以做一筆掉期交易。假設(shè)A借美元的期限為1年，而其他客戶存到銀行的港元?jiǎng)偤靡彩?年，這個(gè)時(shí)候銀行通過即期交易市場使用港元買美金，然后在遠(yuǎn)期交易市場上賣出美元，以規(guī)避1年后A還美元后換港元的匯率風(fēng)險(xiǎn)。以上是即期/遠(yuǎn)期掉期交易。假設(shè)A是3個(gè)月后需要這筆美金，那么銀行在遠(yuǎn)期市場買入3月期的美元，然后再遠(yuǎn)期市場賣出1年期的美元，這就是遠(yuǎn)期/遠(yuǎn)期掉期交易。
以上也說明了掉期交易的標(biāo)價(jià)方法。
掉期交易分為配合掉期交易和純粹掉期交易，配合掉期交易是指即期(在B1銀行)/遠(yuǎn)期(在B2銀行)或者遠(yuǎn)期(在B1銀行)/遠(yuǎn)期(在B2銀行)，而純粹掉期則指B1和B2是同一銀行。
關(guān)于掉期交易有一個(gè)更加深入的問題，那就是掉期交易的掉期率計(jì)算問題，這個(gè)問題計(jì)算起來比較復(fù)雜，基本原理還是按照掉期交易的標(biāo)價(jià)，以及本幣和基礎(chǔ)幣的利率差進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算方式的轉(zhuǎn)換比較拗口，沒有外匯的基本概念，理解起來比較困難，在此就不詳細(xì)介紹了，后續(xù)有需要的，尤其是公司的業(yè)務(wù)涉及到對(duì)外貿(mào)易的需要這個(gè)方面的詳細(xì)內(nèi)容介紹的，可以單獨(dú)聯(lián)系我，到時(shí)我給出詳細(xì)的介紹說明。
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