外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意義有哪些
外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意義有哪些
外匯交易投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是什么意義？下面跟小編一起來了解外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意義吧。
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)簡介
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)或個人在交割、清算對外債權(quán)債務(wù)時因匯率變動而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 我國外匯市場已成為全球市場體系的重要一環(huán)，但對于多數(shù)中國企業(yè)和居民而言，外匯風(fēng)險(xiǎn)還是一個提及不多的話題。2005年7月匯改后，隨著更富彈性的人民幣匯率形成機(jī)制的逐步實(shí)現(xiàn)，人民幣匯率波幅越來越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)伴隨著波動的匯率成為人們不得不關(guān)注的重大問題。
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)概述
外匯風(fēng)險(xiǎn)一般分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和國家風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)涉及的業(yè)務(wù)范圍廣泛，是經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)常面對的風(fēng)險(xiǎn)，因而也是其主要的防范對象，本文將著重討論這類風(fēng)險(xiǎn)。
成因
交易風(fēng)險(xiǎn)是未了結(jié)的債權(quán)債務(wù)在匯率變動后，進(jìn)行外匯交割清算時出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這些債權(quán)債務(wù)在匯率變動前已發(fā)生，但在匯率變動后才清算。匯率制度體系是外匯交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。固定匯率體制將風(fēng)險(xiǎn)給屏蔽了，而浮動匯率體制增加了未來貨幣走勢的不確定性，擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)敞口。外匯風(fēng)險(xiǎn)一般包括兩個因素：貨幣和時間。如果沒有兩種不同貨幣間的兌換或折算，也就不存在匯率波動所引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)。同時，匯率和利率的變化總是與時間期限相對應(yīng)，沒有時間因素也就無外匯風(fēng)險(xiǎn)可言。經(jīng)濟(jì)主體帳款收付與最后清算日的時間跨度越大，匯率波動的幅度可能越大，貨幣間的折算風(fēng)險(xiǎn)也就越大。外幣與本幣間的兌換，成為外匯交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的先決條件，而時間因素則是外匯交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的催化劑。
目標(biāo)
在多數(shù)情況下，對所有交易風(fēng)險(xiǎn)都進(jìn)行防范是不可能的，而且對某些風(fēng)險(xiǎn)的防范要付出代價。因此，在防范風(fēng)險(xiǎn)之前，必須根據(jù)自身的實(shí)際情況確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，再采取具體風(fēng)險(xiǎn)控制措施。一般來說，防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)主要有兩個：一是短期收益最大化;二是外匯損失最小化。
原則
1.全面重視原則。涉外經(jīng)濟(jì)主體要對自身經(jīng)濟(jì)活動中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)高度重視，并站在全局的高度，綜合運(yùn)用多種分析方法，全面系統(tǒng)地考察各種風(fēng)險(xiǎn)事件的存在和發(fā)生的概率、損失的嚴(yán)重程度，以及風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)導(dǎo)致的其他問題，以便及時、準(zhǔn)確地提供比較完備的決策信息。
2.管理多樣化原則。經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營范圍、經(jīng)營特點(diǎn)、管理風(fēng)格各不相同，因此每個經(jīng)濟(jì)主體都應(yīng)尋找最適合自身風(fēng)險(xiǎn)狀況和管理需要的外匯風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)術(shù)及具體的管理方法。實(shí)際上，沒有一種外匯風(fēng)險(xiǎn)管理辦法能夠完全消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，因此，在選擇風(fēng)險(xiǎn)管理辦法時，需要考慮企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、相關(guān)外匯管理政策、風(fēng)險(xiǎn)頭寸的規(guī)模結(jié)構(gòu)等多種因素，不宜長期只采用一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法。
3.收益最大化原則。在確保實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的前提下，以最低成本追求最大化的收益，這是風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。因此，經(jīng)濟(jì)主體須根據(jù)實(shí)際情況和自身的財(cái)務(wù)承受能力，選擇效果最佳、經(jīng)費(fèi)最省的方法。
內(nèi)部管理方法
1.加強(qiáng)帳戶管理，主動調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債。以外幣表示的資產(chǎn)負(fù)債容易受到匯率波動的影響，資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整是將這些帳戶進(jìn)行重新安排或轉(zhuǎn)換成最有可能維持自身價值甚至增值的貨幣。
2.選擇有利的計(jì)價貨幣，靈活使用軟、硬幣。外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種密切相關(guān)，交易中收付貨幣幣種不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)不同。在外匯收支中，原則上應(yīng)爭取使用硬貨幣收匯，用軟貨幣付匯。
3.在合同中訂立貨幣保值條款。貨幣保值條款的種類很多，并無固定模式，但無論采用何種保值方式，只要合同雙方同意，并可達(dá)到保值目的即可。貨幣保值方式主要有黃金保值、硬貨幣保值、“一籃子”貨幣保值等，合同中大都采用硬貨幣保值條款。
4.通過協(xié)定，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。交易雙方可以根據(jù)簽訂的協(xié)議，確定產(chǎn)品的基價和基本匯率，確定匯率變化幅度以及交易雙方分?jǐn)倕R率變化風(fēng)險(xiǎn)的比率，視情況協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品的基價。
5.根據(jù)實(shí)際情況，靈活掌握收付時間。在國際外匯市場瞬息萬變的情況下，提前或推遲收、付款，對經(jīng)濟(jì)主體來說會產(chǎn)生不同的效益。因此，應(yīng)善于把握時機(jī)，根據(jù)實(shí)際情況靈活掌握收付時間。
規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)
1. 金融衍生工具的應(yīng)用
(1)遠(yuǎn)期外匯交易的合理應(yīng)用。遠(yuǎn)期外匯合約通常是不可撤消的，它是保障收益和現(xiàn)金流的工具。采用這一避險(xiǎn)工具的關(guān)鍵是對未來匯率的預(yù)期，若匯率實(shí)際變動與預(yù)期不符，則雖鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，卻也失去了應(yīng)得的收益。因而，這一避險(xiǎn)工具常用于保守型管理策略之中。
(2)外匯期貨的合理利用。外匯期貨交易的選擇，同樣取決于匯率預(yù)期及信用風(fēng)險(xiǎn)，但期貨有獨(dú)特的保證金制度，它是利得與損失的杠桿，既不限制風(fēng)險(xiǎn)，也不限制收益。
(3)外匯期權(quán)交易的合理利用。從避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的角度看，外匯期權(quán)是外匯遠(yuǎn)期合同和外匯期貨的延伸，不同之處在于它具有選擇權(quán)，期權(quán)買方可放棄履約，從而隨市場行情變化，獲得無限大的利益。由于銀行考慮到外匯交割通常會在極其不利的情況下進(jìn)行，相應(yīng)會提高交易費(fèi)用，因此，在做期權(quán)交易時，應(yīng)盡可能地縮短未來不確定時間，以獲得更有利的遠(yuǎn)期匯率。
(4)互換交易的合理利用。在貨幣互換交易中，由于匯率是預(yù)先確定的，交易者不必承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)，因而可起到避險(xiǎn)作用。貨幣互換匯率由交易雙方商定，且互換交易的期限往往較長，因而在規(guī)避長期外匯風(fēng)險(xiǎn)時它比期貨、遠(yuǎn)期合同等更簡潔。互換交易是降低長期資金籌措成本，防范利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)的最有效的金融工具之一。
2. 運(yùn)用衍生金融工具避險(xiǎn)應(yīng)堅(jiān)持審慎原則。各種避險(xiǎn)措施都存在著利弊，經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要，慎重選擇避險(xiǎn)工具。
首先，規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)要付出相應(yīng)的管理成本，因此，要精確核算管理成本、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)損失之間的關(guān)系。其次，應(yīng)綜合全面考慮，盡可能通過抵消不同項(xiàng)目下的貨幣資金敞口，減低或消除外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。最后，防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的方法多樣，達(dá)到的效果各不相同，經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)按自身情況選擇合理的避險(xiǎn)方案。
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)學(xué)會抓住機(jī)會
面對機(jī)會不采取行動的話，將不會再重新回來，機(jī)會不會同時光臨兩次，如果希望成功，必須抓住成功的每次機(jī)會?？墒?，這條卻不一定適用于外匯交易。這也是許多其它領(lǐng)域成功者，為什么會在外匯交易當(dāng)中大敗而歸。這些成功者在其它領(lǐng)域獲得成功的技巧，往往會加速他們在外匯市場的失敗。
外匯交易員應(yīng)該相信，永遠(yuǎn)有明天。精明的交易員了解永遠(yuǎn)有明天，他們今天也許交易幾分鐘，就撤離市場，因?yàn)樗麄冇X得今天的市場過于沉悶，并不適合進(jìn)行交易，還不如明天等待更適合自己交易的行情。
在外匯市場里，必須具備主動出擊的本領(lǐng)，不能因?yàn)楹ε露榭s。如果過于謹(jǐn)慎，就會失去交易機(jī)會。雖然，錯失一些交易機(jī)會是可以接受的。但寧可錯失機(jī)會也不要失去鈔票。如果錯失了一個交易機(jī)會，就讓它過去吧。幾分鐘后還有另一個交易機(jī)會。
沒有遵循交易計(jì)劃明確提供的進(jìn)場和出場信號，這才是值得害怕的事情。交易員經(jīng)常會受到一些古怪想法的誘惑，想投機(jī)賺點(diǎn)錢。譬如有人習(xí)慣在三期移動平均線穿越十期移動平均線的時候進(jìn)場，但這一信號尚未發(fā)出，他卻有強(qiáng)烈的感覺，覺得這一信號必然會發(fā)出，也不愿意多等幾個小時，立刻進(jìn)場。這就是典型地受到誘惑。致使交易員受到誘惑的原因很多，諸如很久沒做交易，急于扳回?fù)p失或者急需用錢。
為了消除這種害怕失去機(jī)會的恐懼，必須要消除所有不想關(guān)的顧慮。交易畢竟不是想獲利就獲利。最佳的辦法是把進(jìn)場和出場的規(guī)則盡可能明確的列出來，然后專注于這些交易規(guī)則給出的交易信號，排除其它誘惑。
在外匯市場里，為了獲得成功，必須等待正確的時機(jī)。如果感覺某些東西不對勁，就不要進(jìn)場。態(tài)度必須十分小心，等待就可以獲得贏利。
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)控制技巧
新手可以看看以下幾點(diǎn)建議控制風(fēng)險(xiǎn)：
第一：投資者不是經(jīng)紀(jì)人，一定不要胡亂進(jìn)場，否則只會賠多賺少。
第二：一定要做到心中有一個目標(biāo)價位，而不能心中沒有價位。
第三：一定要設(shè)置止損點(diǎn)，到達(dá)止損點(diǎn)，速度止損，離場。
第四：不要把杠桿的放大比率放得太大。
第五：入市前，多作分析，要看兩面的新聞，看看圖表;入市后，要和市場保持接觸，不要因?yàn)樽砸炎龊脗}，而只看對自已有利的新聞。一有風(fēng)吹草動，立即平倉為上。
第六：不要做頑固份子。炒匯有時要看風(fēng)使舵，千萬不要做老頑固。萬種行情歸於市，即是說，有時有利好的消息入市，市況不但沒有做好，反而下跌，即是您先前的分析錯了，請即當(dāng)機(jī)立斷，不要做老頑固。
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