債券的投資策略
決定投資策略時(shí)，投資者應(yīng)該考慮自身整體資產(chǎn)與負(fù)債的狀況以及未來(lái)現(xiàn)金流的狀況，期以達(dá)到收益性、安全性與流動(dòng)性的最佳結(jié)合。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券的投資策略的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券的投資策略(積極型投資策略)
積極型投資策略-利率預(yù)測(cè)法
利率預(yù)測(cè)法的具體操作步驟是這樣的：投資者通過(guò)對(duì)利率的研究獲得有關(guān)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)利率變化的預(yù)期，然后利用這種預(yù)期來(lái)調(diào)整其持有的債券，以期在利率按其預(yù)期變動(dòng)時(shí)能夠獲得高于市場(chǎng)平均的收益率。
1. 利率預(yù)測(cè)及其方法
利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)重要變量，其變化受到多方面因素的影響，并且這些影響因素對(duì)利率作用的方向、大小都十分難以判斷。我國(guó)的利率體系受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，呈現(xiàn)一種多利率并存的格局，各資金市場(chǎng)是分割的，資金在市場(chǎng)間的流動(dòng)受到較大的限制。目前，我國(guó)主要有以下的兩種利率：
(1)官方利率。
這是由中國(guó)人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率，即管制利率。這是我國(guó)金融市場(chǎng)上的主導(dǎo)利率，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)都有較大的影響。
(2)場(chǎng)外無(wú)組織的資金拆借利率
由于某些金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)缺乏正常的融資渠道，尤其是非國(guó)有企業(yè)在信貸上受到限制，使得它們只能通過(guò)私下資金的拆借來(lái)融資。由于這些拆借主體的資金來(lái)源和資金獲得條件都不盡相同，因而利率十分混亂。
2. 債券調(diào)整策略
對(duì)市場(chǎng)利率變化和債券價(jià)格變化之間的關(guān)系做出準(zhǔn)確的判斷，從而據(jù)此來(lái)調(diào)整持有的債券。在判斷市場(chǎng)利率將下跌時(shí)，應(yīng)盡量持有能使價(jià)格上升幅度最大的債券，即期限比較長(zhǎng)、票面利率比較低的債券，因?yàn)樵诶氏陆迪嗤鹊那闆r下，這些債券的價(jià)格上升幅度較大。
反之，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，則應(yīng)盡量減少低息票利率、長(zhǎng)期限的債券，轉(zhuǎn)而投資高息票利率、短期限的債券，因?yàn)檫@些債券的利息收入高，期限短，因而能夠很快地變現(xiàn)，再購(gòu)買(mǎi)高利率的新發(fā)行債券，同時(shí)，這些債券的價(jià)格下降幅度也相對(duì)較小。
其他若干實(shí)用的積極型國(guó)債投資技巧
(一)等級(jí)投資計(jì)劃法
等級(jí)投資計(jì)劃法，是投資者事先按照一個(gè)固定的計(jì)算方法和公式計(jì)算出買(mǎi)入和賣出國(guó)債的價(jià)位，然后根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行操作。其操作要領(lǐng)是"低進(jìn)高出"，當(dāng)投資者選定一種國(guó)債作為投資對(duì)象后，就要確定國(guó)債變動(dòng)的一定幅度作為等級(jí)，這個(gè)幅度可以是一個(gè)確定的百分比，也可以是一個(gè)確定的常數(shù)。每當(dāng)國(guó)債價(jià)格下降一個(gè)等級(jí)時(shí)，就買(mǎi)入一定數(shù)量的國(guó)債;每當(dāng)國(guó)債價(jià)格上升一個(gè)等級(jí)時(shí)，就賣出一定數(shù)量的國(guó)債。
(二)逐次等額買(mǎi)進(jìn)攤平法
逐次等額買(mǎi)進(jìn)攤平法就是在確定投資于某種國(guó)債后，選擇一個(gè)合適的投資時(shí)期，在這一段時(shí)期中定量定期地購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，不論這一時(shí)期該國(guó)債價(jià)格如何波動(dòng)都持續(xù)地進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，這樣可以使投資者的每百元平均成本低于平均價(jià)格。運(yùn)用這種操作法，每次投資時(shí)，要嚴(yán)格控制所投入資金的數(shù)量，保證投資計(jì)劃逐次等額進(jìn)行。
(三)金字塔式操作法
與逐次等額買(mǎi)進(jìn)攤平法不同，金字塔式操作法實(shí)際是一種倍數(shù)買(mǎi)進(jìn)攤平法。當(dāng)投資者第1次買(mǎi)進(jìn)國(guó)債后，發(fā)現(xiàn)價(jià)格下跌時(shí)可加倍買(mǎi)進(jìn)，以后在國(guó)債價(jià)格下跌過(guò)程中，每一次購(gòu)買(mǎi)數(shù)量比前一次增加一定比例，這樣就成倍地加大了低價(jià)購(gòu)入的國(guó)債占購(gòu)入國(guó)債總數(shù)的比重，降低了平均總成本。運(yùn)用金字塔式操作法買(mǎi)入國(guó)債，必須對(duì)資金作好安排，以避免最初投入資金過(guò)多，以后的投資無(wú)法加倍攤平。
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