債券的發(fā)行與籌資須知
國(guó)內(nèi)大部分債券型基金屬性偏向于收益型債券基金，以獲取穩(wěn)定的利息為主，因此，收益普遍呈現(xiàn)穩(wěn)定成長(zhǎng)。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券的發(fā)行與籌資須知的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券的發(fā)行與籌資
發(fā)行條件
我國(guó)債券發(fā)行的主體，主要是國(guó)有企業(yè)和公司制企業(yè)，企業(yè)發(fā)行債券的條件是：
股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬(wàn)元。
累計(jì)債券總額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%.
公司3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。
籌資的資金投向符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。
債券利息率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。
發(fā)行價(jià)格
債券的發(fā)行價(jià)格，是指?jìng)嫉耐顿Y者購(gòu)入債券時(shí)應(yīng)支付的市場(chǎng)價(jià)格，它與債券的面值可能一致，也可能不一致。
票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價(jià)格。當(dāng)債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，所以一般要折價(jià)發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會(huì)增加發(fā)行成本，所以一般要溢價(jià)發(fā)行。
籌資
——優(yōu)點(diǎn)
資本成本低
債券的利息具有抵稅作用。另外債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)低，因此其要求的報(bào)酬率也較低。故公司債券的資本成本要低于普通股。
具有財(cái)務(wù)杠桿作用
債券的利息是固定的費(fèi)用，債券持有人除獲取利息外，不能參與公司凈利潤(rùn)的分配，因而具有財(cái)務(wù)杠桿作用。
所籌集資金屬于長(zhǎng)期資金
發(fā)行債券所籌集的資金一般可供企業(yè)在1年以上的時(shí)間內(nèi)使用，這為企業(yè)安排投資項(xiàng)目提供了有力的資金支持。
債券籌資的范圍廣、金額大
債券籌資的對(duì)象十分廣泛，它既可以向各類銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)籌資，也可以向其他法人單位、個(gè)人籌資，因此籌資比較容易并可籌集較大金額的資金。
——缺點(diǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
債券有固定的到期日和固定的利息支出，當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時(shí)，易使產(chǎn)業(yè)陷人財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)清算。因此籌資企業(yè)在發(fā)行債券來(lái)籌資時(shí)，必須考慮利用債券籌資方式所籌集的資金進(jìn)行的投資項(xiàng)目的未來(lái)收益的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性的問(wèn)題。
限制性條款多，資金使用缺乏靈活性
因?yàn)閭鶛?quán)人沒(méi)有參與企業(yè)管理的權(quán)利，為了保障債權(quán)人債權(quán)的安全，通常會(huì)在債券合同中包括各種限制性條款。這些限制性條款會(huì)影響企業(yè)資金使用的靈活性。
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