企業(yè)債券發(fā)行操作實務(wù)

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　　企業(yè)債券發(fā)行操作實務(wù)的有關(guān)內(nèi)容

　　一、企業(yè)債券發(fā)行依據(jù)：

　　1.《企業(yè)債券管理條例》

　　2.《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》(發(fā)改財金[2004]1134號)

　　3.《國家發(fā)展改革委關(guān)于下達(dá)2007年第一批企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行核準(zhǔn)有關(guān)問題的通知》(發(fā)改財金[2007]602號)

　　二、企業(yè)債券發(fā)行條件：

　　1. 所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃;

　　籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。

　　用于固定資產(chǎn)投資項目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%。

　　用于收購產(chǎn)權(quán)(股權(quán))的，比照該比例執(zhí)行。

　　用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明;

　　用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%;

　　《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》(發(fā)改財金[2008]7號)

　　2.凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到規(guī)定的要求;

　　股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元

　　實際操作中，凈資產(chǎn)指標(biāo)遠(yuǎn)高于該條規(guī)定。

　　3.經(jīng)濟(jì)效益良好，近三個會計年度連續(xù)盈利;

　　4.現(xiàn)金流狀況良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力;

　　最近三年平均可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息

　　注：

　　(1)由于可供分配利潤操作空間比較大，實際操作中按照最近三年平均凈利潤來計算;(實際操作中要求企業(yè)債發(fā)行人3 年連續(xù)盈利)

　　(2)三年內(nèi)連續(xù)發(fā)債，是否要合并計算債券總額，要分情況。

　　a、如果是短時間內(nèi)連續(xù)發(fā)債，需合并計算。如09 年下半年發(fā)了10 億債，10 年上半年又發(fā)10 億，則需要合并考慮企業(yè)三年平均凈利潤指標(biāo)是否能支撐20億元債券的利息負(fù)擔(dān);

　　b、如果間隔時間比較長，則不需要合并計算。如07 年發(fā)了10 億債，09 年再發(fā)10 億債，考慮到08 年的年報里已經(jīng)體現(xiàn)了07 年發(fā)行債券產(chǎn)生的利息的影響，只需單獨(dú)考慮相關(guān)凈利潤指標(biāo)是否能支撐09 年發(fā)行的10 億債券的利息負(fù)擔(dān)。

　　5.近三年沒有違法和重大違規(guī)行為;

　　6.前一次發(fā)行的企業(yè)債券已足額募集;

　　7.已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)債券沒有延遲支付本息的情形;

　　8.企業(yè)發(fā)行債券余額未超過其凈資產(chǎn)的40%。用于固定資產(chǎn)投資項目的，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的20%(目前執(zhí)行30%);

　　累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%

　　注：

　　(1)同一集團(tuán)母子公司同時發(fā)債，應(yīng)同時滿足下列標(biāo)準(zhǔn)：

　　a、母公司累計發(fā)債余額不超過合并報表“歸屬于母公司所有者權(quán)益”的40%;

　　b、子公司累計發(fā)債余額不超過合并報表“歸屬于母公司所有者權(quán)益”的40%;

　　c、母公司和子公司合計發(fā)債余額不超過母公司合并報表中“歸屬于母公司所有者權(quán)益”和“少數(shù)股東權(quán)益”合計額的40%。

　　(2)累計債券指的是“企業(yè)債+上市公司債+中期票據(jù)+可轉(zhuǎn)債”總額，不包括短期融資券。

　　9.符合國家發(fā)展改革委根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和宏觀調(diào)控需要確定的企業(yè)債券重點(diǎn)支持行業(yè)、最低凈資產(chǎn)規(guī)模以及發(fā)債規(guī)模的上、下限;

　　10.符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。